<p>Mandi，阿里健康支持的消費者醫療保健部門，正在從大陸製藥公司三生製藥中剝離，週五在香港提交了首次公開募股申請，寄希望於其市場領先的米諾地爾脱髮產品能夠吸引投資者。\n 根據倫敦證券交易所集團的數據，該交易旨在利用火熱的香港市場，今年的股本市場活動達 730 億美元，比 2024 年同期增長了 232%。\n 該公司沒有披露其融資目標或上市時間表。Mandi 任命華泰國際為其上市的唯一保薦人。\n 籌集的資金預計將用於產品擴展、完善公司的數字運營模式、加強營銷以及支持早期研究和開發。\n 根據週四向香港證券交易所提交的文件，三生製藥目前持有 Mandi 87.16% 的股份，阿里健康（香港）科技持有 2.65%。阿里巴巴集團控股擁有《郵報》。\n 其他少數股東包括 Hero Grand Management 和專注於中國醫療保健的私募股權公司 GL Wecan Investment。\n 該剝離將導致三生製藥通過向現有股東進行實物分配，完全退出其在 Mandi 的股份，而 Mandi 將通過全球新股發行籌集資金，公司表示。\n\n 根據週五的另一份文件，Mandi 在 11 月完成了一輪約 5000 萬美元的 A 輪融資，由阿里健康、GL Wecan IV、陽光 Mandi 和三生製藥主導。\n 成立於 1997 年的這家中國製藥公司開發和提供皮膚健康和體重管理產品。\n 其旗艦 Mandi 品牌產品基於米諾地爾——全球領先的脱髮外用治療之一，旨在針對 35 歲以下的中國消費者。\n 根據招股説明書，該品牌自 2014 年以來連續 10 年成為中國脱髮藥物市場的暢銷品牌，2024 年市場份額達到 57%。\n 在其新藥管線中，Mandi 正在開發克拉索特酮乳膏，這是一種被描述為 “全球首個也是唯一的針對痤瘡的外用雄激素受體抑制劑” 的痤瘡治療藥物。\n 該公司還在開發一種半胱氨酸注射劑，這是一種用於體重管理的長效 GLP-1 受體激動劑。\n 根據文件，這兩種藥物目前正在中國進行 III 期臨牀試驗以確認療效，半胱氨酸的監管提交目標為 2026 年上半年，克拉索特酮為 2027 年。\n 該公司警告稱，未能開發和推出新產品，或未能實現廣泛的市場接受度，可能對其業務運營產生不利影響。\nMandi 的淨利潤在 2024 年同比增長 14.5%，達到 3.903 億元人民幣（約合 5490 萬美元）。\n 根據行業顧問中國洞察諮詢的數據顯示，中國的消費者醫療保健市場去年增長至 1.64 萬億元，預計到 2035 年將達到 4.06 萬億元。\n 根據波士頓全球諮詢公司 L.E.K. Consulting 在 5 月的一份報告，超過 60 種晚期糖尿病藥物正在中國進行臨牀試驗，可能與丹麥的諾和諾德和美國的禮來等現有產品競爭。\n 總部位於中國東部江蘇省的 Innovent Biologics 是首家獲得批准在中國市場銷售減肥藥的國內公司。</p>

三生制藥

阿里健康

<p>Mandi 是由阿里健康支持的三生製藥的消費者醫療部門，已在香港提交了首次公開募股（IPO）申請，重點關注其米諾地爾脱髮產品。此次 IPO 旨在利用香港蓬勃發展的市場，計劃將資本用於產品擴展和研發。三生製藥將退出其在 Mandi 的股份，Mandi 將通過全球發行籌集資金。Mandi 的淨利潤在 2024 年增長了 14.5%，達到 3.903 億元人民幣，並且正在開發處於第三階段臨牀試驗的新藥</p>

<p>Mandi, the Alibaba Health-backed consumer healthcare arm being spun off from mainland drug maker 3SBio, filed for an initial public offering in Hong Kong on Friday, betting that its market-leading minoxidil hair-loss products will attract investors.\nThe deal aims to tap into a red-hot Hong Kong market that has seen US$73 billion in equity capital market activity this year, a 232 per cent surge from the same period in 2024, according to data from the London Stock Exchange Group.\nThe company did not disclose its fundraising target or listing timeline. Mandi appointed Huatai International as the sole sponsor for its listing.\nThe capital raised was expected to fund product expansion, refine the company’s digital operating model, strengthen marketing and support early-stage research and development.\n3SBio currently held an 87.16 per cent stake in Mandi, with Alibaba Health (Hong Kong) Technology owning 2.65 per cent, according to a filing with the Hong Kong stock exchange on Thursday. Alibaba Group Holding owns the Post.\nOther minority shareholders include Hero Grand Management and the China healthcare-focused private equity firm GL Wecan Investment.\nThe spin-off would result in 3SBio completely exiting its stake in Mandi through an in-specie distribution to existing shareholders, while Mandi would raise capital through a global offering of new shares, the company said.\n\nIn November, Mandi closed a series A financing round worth about US$50 million led by Alibaba Health, GL Wecan IV, Sunshine Mandi and 3SBio, according to a separate document on Friday.\nFounded in 1997, the Chinese pharmaceuticals company develops and provides skin-health and weight-management products.\nIts flagship Mandi-branded products, which are based on minoxidil – one of the world’s leading topical treatments for pattern hair loss – is aimed at Chinese consumers under the age of 35.\nThe brand was the top seller in China’s hair-loss drug market for 10 consecutive years since 2014, capturing a 57 per cent market share in 2024, according to the prospectus.\nIn its novel drug pipeline, Mandi was developing clascoterone cream, an acne treatment described as “the world’s first and only-in-class topical androgen receptor inhibitor for acne vulgaris”.\nThe company was also developing a semaglutide injection, a long-acting GLP-1 receptor agonist for weight management.\nBoth drugs were in phase III clinical trials in China to confirm efficacy, with regulatory submissions targeted for the first half of 2026 for semaglutide and 2027 for clascoterone, according to the filing.\nThe failure to develop and launch new products, or achieve widespread market acceptance, could have a detrimental impact on its business operations, the company warned.\nMandi’s net profit rose 14.5 per cent year on year to 390.3 million yuan (US$54.9 million) in 2024.\nChina’s consumer healthcare market last year grew to 1.64 trillion yuan and was projected to reach 4.06 trillion yuan in 2035, according to industry consultant China Insights Consultancy.\nMore than 60 late-stage diabetes drugs were undergoing clinical trials in China, potentially competing with products of incumbents such as Denmark’s Novo Nordisk and US-based Eli Lilly, Boston-based global consultancy L.E.K. Consulting said in a report in May.\nInnovent Biologics, based in eastern China’s Jiangsu province, was the first domestic firm to win approval to market a weight-loss drug in the country.\n</p>
<div class="lb-trans"><p>Mandi，阿里健康支持的消費者醫療保健部門，正在從大陸製藥公司三生製藥中剝離，週五在香港提交了首次公開募股申請，寄希望於其市場領先的米諾地爾脱髮產品能夠吸引投資者。\n 根據倫敦證券交易所集團的數據，該交易旨在利用火熱的香港市場，今年的股本市場活動達 730 億美元，比 2024 年同期增長了 232%。\n 該公司沒有披露其融資目標或上市時間表。Mandi 任命華泰國際為其上市的唯一保薦人。\n 籌集的資金預計將用於產品擴展、完善公司的數字運營模式、加強營銷以及支持早期研究和開發。\n 根據週四向香港證券交易所提交的文件，三生製藥目前持有 Mandi 87.16% 的股份，阿里健康（香港）科技持有 2.65%。阿里巴巴集團控股擁有《郵報》。\n 其他少數股東包括 Hero Grand Management 和專注於中國醫療保健的私募股權公司 GL Wecan Investment。\n 該剝離將導致三生製藥通過向現有股東進行實物分配，完全退出其在 Mandi 的股份，而 Mandi 將通過全球新股發行籌集資金，公司表示。\n\n 根據週五的另一份文件，Mandi 在 11 月完成了一輪約 5000 萬美元的 A 輪融資，由阿里健康、GL Wecan IV、陽光 Mandi 和三生製藥主導。\n 成立於 1997 年的這家中國製藥公司開發和提供皮膚健康和體重管理產品。\n 其旗艦 Mandi 品牌產品基於米諾地爾——全球領先的脱髮外用治療之一，旨在針對 35 歲以下的中國消費者。\n 根據招股説明書，該品牌自 2014 年以來連續 10 年成為中國脱髮藥物市場的暢銷品牌，2024 年市場份額達到 57%。\n 在其新藥管線中，Mandi 正在開發克拉索特酮乳膏，這是一種被描述為 “全球首個也是唯一的針對痤瘡的外用雄激素受體抑制劑” 的痤瘡治療藥物。\n 該公司還在開發一種半胱氨酸注射劑，這是一種用於體重管理的長效 GLP-1 受體激動劑。\n 根據文件，這兩種藥物目前正在中國進行 III 期臨牀試驗以確認療效，半胱氨酸的監管提交目標為 2026 年上半年，克拉索特酮為 2027 年。\n 該公司警告稱，未能開發和推出新產品，或未能實現廣泛的市場接受度，可能對其業務運營產生不利影響。\nMandi 的淨利潤在 2024 年同比增長 14.5%，達到 3.903 億元人民幣（約合 5490 萬美元）。\n 根據行業顧問中國洞察諮詢的數據顯示，中國的消費者醫療保健市場去年增長至 1.64 萬億元，預計到 2035 年將達到 4.06 萬億元。\n 根據波士頓全球諮詢公司 L.E.K. Consulting 在 5 月的一份報告，超過 60 種晚期糖尿病藥物正在中國進行臨牀試驗，可能與丹麥的諾和諾德和美國的禮來等現有產品競爭。\n 總部位於中國東部江蘇省的 Innovent Biologics 是首家獲得批准在中國市場銷售減肥藥的國內公司。</p>
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三生製藥分拆的 Mandi 在香港 IPO 中押注於脱髮和減肥藥物