<ul>
<li>想知道 Zscaler 是否真的值得其當前價格嗎？這篇文章將幫助你穿透噪音，看到真正的內情。</li>
<li>儘管今年迄今為止 Zscaler 的股價快速上漲了 54.0%，但在過去一個月中，其價格卻下跌了近 10%，顯示出投資者情緒的快速變化。</li>
<li>最近，網絡安全行業的重大新聞和行業合作的消息提升了樂觀和謹慎情緒，進一步引發了對 Zscaler 等公司的關注。高調的安全漏洞和日益增長的企業安全需求使整個行業進入了聚光燈下，併為 Zscaler 的股票帶來了一些波動。</li>
<li>目前，Zscaler 在我們的估值檢查中僅得分 1 分（滿分 6 分），這意味着它僅通過了一項被低估的測試。我們將深入探討標準的估值方法，但請繼續關注，因為在最後還有一種更強大的評估價值的方法，你不想錯過。</li>
</ul>
<p>Zscaler 在我們的估值檢查中僅得 1/6 分。查看我們在完整估值分析中發現的其他警示信號。</p>
<h3>方法 1：Zscaler 折現現金流（DCF）分析</h3>
<p>折現現金流（DCF）模型通過預測公司的未來自由現金流並將其折現回今天的價值來估算公司的價值。基本上，它試圖回答 Zscaler 所有潛在未來利潤現在值多少錢的問題。</p>
<p>目前，Zscaler 產生的自由現金流為 7.368 億美元。分析師預計未來將實現穩健增長，預計到 2030 年自由現金流將增加到 22.5 億美元。這反映了對該業務的強勁預期。這些預測基於分析師對未來五年的估計，長期數字則在此基礎上進行外推。</p>
<p>根據這些預測和 DCF 計算，Zscaler 的內在價值估計為每股 285.88 美元。這比當前股價高出約 2.2%，表明該股票在今天的水平上僅略顯低估。</p>
<p><strong>結果：大致合理</strong></p>
<p>根據我們的折現現金流（DCF）分析，Zscaler 的估值是合理的，但這可能會隨時變化。請在你的觀察列表或投資組合中跟蹤該價值，並在需要採取行動時收到提醒。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 11 月的 ZS 折現現金流</p>
<p>前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出 Zscaler 的公允價值的更多細節。</p>
<h3>方法 2：Zscaler 價格與銷售比</h3>
<p>價格與銷售比（P/S）通常是評估像 Zscaler 這樣的尚未持續盈利但仍在實現強勁銷售增長的公司的首選工具。該比率提供了投資者願意為每一美元收入支付多少的快速感知。這對於盈利可能在短期內波動或為負的高增長軟件公司尤其重要。</p>
<p>投資者通常會對具有強勁增長前景和較低風險的公司賦予更高的 P/S 倍數。相反，增長緩慢或風險較高的企業往往以較低的 P/S 比率交易。因此，儘管原始數字很重要，但關於增長和風險的背景可以顯著影響任何給定軟件股票的 “合理” 倍數。</p>
<p>目前，Zscaler 的 P/S 比率為 16.57 倍。這顯著高於軟件行業平均的 4.43 倍和同行組的平均 15.61 倍。然而，Simply Wall St 的專有 “公允比率” 計算考慮了 Zscaler 的增長前景、利潤率、風險特徵和市值，建議的公允 P/S 倍數為 12.68 倍。</p>
<p>使用公允比率比僅與同行或行業進行比較更具洞察力，因為它考慮了公司特定的優勢和劣勢，而不僅僅是廣泛的平均值。它捕捉了 Zscaler 的增長、盈利能力和風險是否合理化了更高或更低的 P/S 倍數。</p>
<p>將 Zscaler 實際的 P/S 16.57 倍與其公允比率 12.68 倍進行比較，股票似乎交易在不合理的水平上。這表明該股票在這些水平上有些被高估。</p>
<p><strong>結果：被高估</strong></p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/ps-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 11 月的 NasdaqGS:ZS P/S 比率</p>
<p>P/S 比率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現 1422 家內部人士正在大舉押注於爆炸性增長的公司。</p>
<h3>提升你的決策能力：選擇你的 Zscaler 敍述</h3>
<p>我們之前提到過，有一種更好的方法來理解估值，所以讓我們向你介紹敍述。敍述提供了一種強大而直觀的方式，通過將 Zscaler 的故事、你對其未來的看法與預測收入、利潤率以及最終的估計公允價值相連接，來框定你的投資決策。</p>
<p>而不是僅僅依賴比率或共識目標，敍述允許你闡明你對 Zscaler 業務驅動因素的看法，將這些假設與特定的財務預測聯繫起來，並立即看到結果的公允價值。這種方法簡化且對每個人都可及。數百萬投資者已經在 Simply Wall St 的社區頁面上使用敍述功能來指導他們的買賣決策。</p>
<p>敍述使你能夠輕鬆比較你的公允價值與 Zscaler 當前價格，並在新的收益或突發新聞出現時快速更新，幫助你避免過時的觀點。例如，一位投資者可能基於加速的 AI 驅動的雲安全構建一個樂觀的敍述，並預測強勁的利潤增長，導致其公允價值高達每股 385 美元，而另一位投資者可能看到競爭加劇和利潤壓力，從而得出每股 251 美元的更為謹慎的估計。</p>
<p>你認為 Zscaler 的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區看看其他人怎麼説！</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/community-fair-value?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/community-fair-value"/></p>
<p>截至 2025 年 11 月的 NasdaqGS:ZS 社區公允價值</p>
<p><em>這篇來自 Simply Wall St 的文章是一般性的。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章不應被視為財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

<p>Zscaler 的股票在 2025 年上漲了 54%，但最近下跌了 10%。儘管一些引人注目的網絡安全事件提升了人們的關注度，Zscaler 在估值檢查中得分較低。現金流折現分析表明其略顯低估，而市銷率則顯示與行業平均水平相比被高估。文章介紹了 “敍事” 作為一種新的估值方法，使投資者能夠將 Zscaler 的故事與財務預測聯繫起來，從而做出更個性化的投資決策</p>

<ul>
<li>Wondering if Zscaler is truly worth its current price? This article will help you cut through the noise and see what’s really under the hood.</li>
<li>Despite a rapid 54.0% rally so far this year, Zscaler’s price has dipped nearly 10% over the past month, showing how quickly investor sentiment can shift.</li>
<li>Recently, major cybersecurity sector headlines and news about industry partnerships have heightened both optimism and caution, fueling extra interest in players like Zscaler. High-profile breaches and growing enterprise security demand are pushing the entire industry into the spotlight and adding some volatility to Zscaler’s shares.</li>
<li>Currently, Zscaler scores just 1 out of 6 on our valuation checks, meaning it only passes one test for being undervalued. We’ll dig into standard valuation approaches, but stick around because there is a more powerful way to judge value that you won’t want to miss at the end.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>想知道 Zscaler 是否真的值得其當前價格嗎？這篇文章將幫助你穿透噪音，看到真正的內情。</li>
<li>儘管今年迄今為止 Zscaler 的股價快速上漲了 54.0%，但在過去一個月中，其價格卻下跌了近 10%，顯示出投資者情緒的快速變化。</li>
<li>最近，網絡安全行業的重大新聞和行業合作的消息提升了樂觀和謹慎情緒，進一步引發了對 Zscaler 等公司的關注。高調的安全漏洞和日益增長的企業安全需求使整個行業進入了聚光燈下，併為 Zscaler 的股票帶來了一些波動。</li>
<li>目前，Zscaler 在我們的估值檢查中僅得分 1 分（滿分 6 分），這意味着它僅通過了一項被低估的測試。我們將深入探討標準的估值方法，但請繼續關注，因為在最後還有一種更強大的評估價值的方法，你不想錯過。</li>
</ul>
</div><p>Zscaler scores just 1/6 on our valuation checks. See what other red flags we found in the full valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>Zscaler 在我們的估值檢查中僅得 1/6 分。查看我們在完整估值分析中發現的其他警示信號。</p>
</div><h3>Approach 1: Zscaler Discounted Cash Flow (DCF) Analysis</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法 1：Zscaler 折現現金流（DCF）分析</h3>
</div><p>The Discounted Cash Flow (DCF) model estimates a company’s value by projecting its future free cash flows and discounting them back to today’s value. Essentially, it attempts to answer what all of Zscaler’s potential future profits are worth right now.</p>
<div class="lb-trans"><p>折現現金流（DCF）模型通過預測公司的未來自由現金流並將其折現回今天的價值來估算公司的價值。基本上，它試圖回答 Zscaler 所有潛在未來利潤現在值多少錢的問題。</p>
</div><p>Currently, Zscaler is producing free cash flow of $736.8 Million. Analysts expect solid growth ahead, with projected free cash flow increasing to $2.25 Billion by 2030. This reflects robust expectations for the business. These projections are based on analyst estimates for the next five years, with longer-term numbers extrapolated beyond that horizon.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Zscaler 產生的自由現金流為 7.368 億美元。分析師預計未來將實現穩健增長，預計到 2030 年自由現金流將增加到 22.5 億美元。這反映了對該業務的強勁預期。這些預測基於分析師對未來五年的估計，長期數字則在此基礎上進行外推。</p>
</div><p>Based on these forecasts and DCF calculations, Zscaler’s intrinsic value is estimated at $285.88 per share. This is about 2.2% higher than the current share price, suggesting the stock is only slightly undervalued at today’s level.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據這些預測和 DCF 計算，Zscaler 的內在價值估計為每股 285.88 美元。這比當前股價高出約 2.2%，表明該股票在今天的水平上僅略顯低估。</p>
</div><p><strong>Result: ABOUT RIGHT</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：大致合理</strong></p>
</div><p>Zscaler is fairly valued according to our Discounted Cash Flow (DCF), but this can change at a moment's notice. Track the value in your watchlist or portfolio and be alerted on when to act.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據我們的折現現金流（DCF）分析，Zscaler 的估值是合理的，但這可能會隨時變化。請在你的觀察列表或投資組合中跟蹤該價值，並在需要採取行動時收到提醒。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/dcf"/></p>
<p>ZS Discounted Cash Flow as at Nov 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月的 ZS 折現現金流</p>
</div><p>Head to the Valuation section of our Company Report for more details on how we arrive at this Fair Value for Zscaler.</p>
<div class="lb-trans"><p>前往我們公司報告的估值部分，瞭解我們如何得出 Zscaler 的公允價值的更多細節。</p>
</div><h3>Approach 2: Zscaler Price vs Sales</h3>
<div class="lb-trans"><h3>方法 2：Zscaler 價格與銷售比</h3>
</div><p>The Price-to-Sales (P/S) ratio is often the go-to valuation tool for companies like Zscaler that are not yet consistently profitable but are still delivering strong sales growth. This ratio provides a quick sense of how much investors are willing to pay for every dollar of revenue. This is particularly meaningful for high-growth software firms where earnings may be volatile or negative in the short term.</p>
<div class="lb-trans"><p>價格與銷售比（P/S）通常是評估像 Zscaler 這樣的尚未持續盈利但仍在實現強勁銷售增長的公司的首選工具。該比率提供了投資者願意為每一美元收入支付多少的快速感知。這對於盈利可能在短期內波動或為負的高增長軟件公司尤其重要。</p>
</div><p>Investors usually assign higher P/S multiples to companies with robust growth prospects and lower perceived risk. Conversely, slower-growing or riskier businesses tend to trade at lower P/S ratios. Therefore, while raw numbers are important, context around growth and risk can dramatically influence what counts as a “fair” multiple for any given software stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者通常會對具有強勁增長前景和較低風險的公司賦予更高的 P/S 倍數。相反，增長緩慢或風險較高的企業往往以較低的 P/S 比率交易。因此，儘管原始數字很重要，但關於增長和風險的背景可以顯著影響任何給定軟件股票的 “合理” 倍數。</p>
</div><p>Right now, Zscaler trades at a P/S ratio of 16.57x. This is notably above the Software industry average of 4.43x and the peer group’s average of 15.61x. However, Simply Wall St’s proprietary “Fair Ratio” calculation, which incorporates Zscaler’s growth outlook, margins, risk profile, and market cap, suggests a fair P/S multiple of 12.68x.</p>
<div class="lb-trans"><p>目前，Zscaler 的 P/S 比率為 16.57 倍。這顯著高於軟件行業平均的 4.43 倍和同行組的平均 15.61 倍。然而，Simply Wall St 的專有 “公允比率” 計算考慮了 Zscaler 的增長前景、利潤率、風險特徵和市值，建議的公允 P/S 倍數為 12.68 倍。</p>
</div><p>Using the Fair Ratio is more insightful than just comparing with peers or the industry because it factors in company-specific strengths and weaknesses, not just broad averages. It captures whether Zscaler’s growth, profitability, and risks justify a higher or lower P/S multiple.</p>
<div class="lb-trans"><p>使用公允比率比僅與同行或行業進行比較更具洞察力，因為它考慮了公司特定的優勢和劣勢，而不僅僅是廣泛的平均值。它捕捉了 Zscaler 的增長、盈利能力和風險是否合理化了更高或更低的 P/S 倍數。</p>
</div><p>Comparing Zscaler’s actual P/S of 16.57x to its Fair Ratio of 12.68x, shares appear to be trading above what is justified. This suggests the stock is somewhat overvalued at these levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>將 Zscaler 實際的 P/S 16.57 倍與其公允比率 12.68 倍進行比較，股票似乎交易在不合理的水平上。這表明該股票在這些水平上有些被高估。</p>
</div><p><strong>Result: OVERVALUED</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：被高估</strong></p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/ps-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGS:ZS PS Ratio as at Nov 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月的 NasdaqGS:ZS P/S 比率</p>
</div><p>PS ratios tell one story, but what if the real opportunity lies elsewhere? Discover 1422 companies where insiders are betting big on explosive growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>P/S 比率講述了一個故事，但如果真正的機會在其他地方呢？發現 1422 家內部人士正在大舉押注於爆炸性增長的公司。</p>
</div><h3>Upgrade Your Decision Making: Choose your Zscaler Narrative</h3>
<div class="lb-trans"><h3>提升你的決策能力：選擇你的 Zscaler 敍述</h3>
</div><p>Earlier we mentioned there is an even better way to understand valuation, so let’s introduce you to Narratives. Narratives offer a powerful and intuitive way to frame your investment decision by connecting Zscaler’s story, your perspective on its future, with numbers such as forecasted revenue, profit margins, and ultimately an estimated fair value for its shares.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們之前提到過，有一種更好的方法來理解估值，所以讓我們向你介紹敍述。敍述提供了一種強大而直觀的方式，通過將 Zscaler 的故事、你對其未來的看法與預測收入、利潤率以及最終的估計公允價值相連接，來框定你的投資決策。</p>
</div><p>Rather than relying solely on ratios or consensus targets, Narratives allow you to articulate your beliefs about what is driving Zscaler’s business, link those assumptions to a specific financial forecast, and instantly see the resulting fair value. This approach is streamlined and accessible to everyone. Millions of investors already use the Narratives feature on Simply Wall St’s Community page to inform their buy and sell decisions.</p>
<div class="lb-trans"><p>而不是僅僅依賴比率或共識目標，敍述允許你闡明你對 Zscaler 業務驅動因素的看法，將這些假設與特定的財務預測聯繫起來，並立即看到結果的公允價值。這種方法簡化且對每個人都可及。數百萬投資者已經在 Simply Wall St 的社區頁面上使用敍述功能來指導他們的買賣決策。</p>
</div><p>Narratives make it easy to compare your fair value to Zscaler’s current price and quickly update as new earnings or breaking news comes in, helping you avoid outdated views. For example, one investor might construct a bullish Narrative based on accelerating AI-driven cloud security and forecast strong profit growth, resulting in a fair value as high as $385 per share, while another might see rising competition and margin pressures, leading them to a far more cautious estimate of $251 per share.</p>
<div class="lb-trans"><p>敍述使你能夠輕鬆比較你的公允價值與 Zscaler 當前價格，並在新的收益或突發新聞出現時快速更新，幫助你避免過時的觀點。例如，一位投資者可能基於加速的 AI 驅動的雲安全構建一個樂觀的敍述，並預測強勁的利潤增長，導致其公允價值高達每股 385 美元，而另一位投資者可能看到競爭加劇和利潤壓力，從而得出每股 251 美元的更為謹慎的估計。</p>
</div><p>Do you think there's more to the story for Zscaler? Head over to our Community to see what others are saying!</p>
<div class="lb-trans"><p>你認為 Zscaler 的故事還有更多內容嗎？前往我們的社區看看其他人怎麼説！</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/community-fair-value" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/c2510126-35fb-47da-a913-31e855b1913f/chart/community-fair-value"/></p>
<p>NasdaqGS:ZS Community Fair Values as at Nov 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 11 月的 NasdaqGS:ZS 社區公允價值</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇來自 Simply Wall St 的文章是一般性的。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章不應被視為財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

Zscaler 在 2025 年 54% 的漲幅是否使其股價達到了完美定價的水平？