<p>作者：Barbara Kollmeyer</p>
<p>李表示投資者應該趁低買入</p>
<p>股票市場經歷了艱難的一週，但 Fundstrat 的湯姆·李表示，趁低買入的投資者應該開始行動。</p>
<p>華爾街的預見性和最大牛市湯姆·李表示，股市在週四的暴跌後可能 “更接近底部”，投資者應該趁低買入。</p>
<p>Fundstrat 的研究主管在週五早些時候發佈的客户報告中表示：“我們仍然看好 Mag 7、人工智能和加密貨幣、工業、金融和小型股。”</p>
<p>標準普爾 500 指數（S&amp;P 500 SPX）在 4 月 8 日以來錄得最大盤中反轉，因對人工智能交易的懷疑在英偉達（Nvidia）財報初步良好的反應後重新浮現。標準普爾 500 指數的 2025 年漲幅目前為 11%。</p>
<p>李表示，週四的下跌類似於 10 月 10 日的大幅市場回調，市場在那之後恢復了。他表示，接下來的兩週可能會波動，隨後將迎來反彈。</p>
<p>這位策略師預測，標準普爾 500 指數在年末可能達到 7000 點，前提是滿足某些條件。他表示，週四 “令人失望，因為英偉達的業績非常好”，並提供了其他五個原因來解釋整體股市的反轉。</p>
<p>李首先提到特朗普總統在社交媒體上的帖子，內容涉及一份報告，稱民主黨議員指示軍方成員拒絕不合法的命令。他稱這種行為為 “叛徒的煽動行為”，並隨後發佈：“煽動行為，處以死刑。”</p>
<p>“這讓許多國會議員感到不安，” 他表示，“也讓市場有些動盪。”</p>
<p>另一個因素是對愛潑斯坦檔案透明法案可能揭露的擔憂，該法案是特朗普週三簽署成為法律的。李表示，有人擔心可能會披露億萬富翁捐贈者的名字，比如某位政治領袖或 “著名” 的市場人物。“可能是市場中的某個人正在清算他們的頭寸，” 他説。</p>
<p>李表示，比特幣（BTCUSD）是此次崩盤的第三個驅動因素。根據道瓊斯市場數據，這種第一加密貨幣在週四跌至 86010 美元，為 4 月 21 日以來的最低盤中水平。儘管美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）上漲，但它在週五繼續下滑，交易價格約為 83672 美元。</p>
<p>“比特幣在 10 月 10 日達到了峯值。我們知道那個峯值與一次加密貨幣清算事件有關，但自那以後一直在下滑。而標準普爾 500 指數在大約三週後的 10 月 29 日達到了峯值，” 李説，他還是 BitMine Immersion Technologies（BMNR）的主席，這是一家以太坊（ETHUSD）國庫公司和比特幣礦工。</p>
<p>他建議投資者關注比特幣的最大企業持有者 Strategy（MSTR）——前身為 MicroStrategy——該公司一直作為股市的領先指標。</p>
<p>李表示，加密貨幣疲軟的一個原因似乎是由於一些市場做市商的持續壓力。他在週四告訴 CNBC，加密市場自 10 月 10 日的急劇回調以來一直在 “跛行”，這 “真正削弱了” 加密市場的做市商。</p>
<p>“做市商在加密貨幣中至關重要，因為他們提供流動性。他們幾乎就像加密貨幣中的中央銀行，如果他們的資產負債表出現漏洞需要籌集資金，他們需要反射性地減少資產負債表，減少交易，如果價格下跌，他們就必須更多地出售，” 他説。</p>
<p>李表示，過去幾周加密貨幣的 “滴水” 下滑反映了這些做市商所遭受的損害。他表示，在 2022 年，加密市場做市商需要六到八週才能重新資本化，而 “我們已經進入這個過程六週了。”</p>
<p>閲讀：華爾街最大的牛市揭示了投資者今年的錯誤——以及股票和加密貨幣的未來</p>
<p>甲骨文（Oracle，ORCL）是第四個觸發因素，原因是 “爆炸性” 的信用違約掉期——一種違約風險的衡量標準。有人推測甲骨文被用作人工智能的對沖，這仍有待觀察，但無論如何都讓投資者感到不安，他説。</p>
<p>Cboe 波動率指數（VIX），也被稱為恐懼指數，是最後一個罪魁禍首，因為它在週四早晨暴跌，但飆升至 28，創下一個月來的新高，李指出。</p>
<p>-Barbara Kollmeyer</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>11-21-25 0524ET</p>

甲骨文

<p>湯姆·李建議投資者在市場回調時買入，因為在最近的下跌後，市場更接近底部。他強調了市場下跌的五個原因，包括特朗普的社交媒體帖子、對愛潑斯坦文件的擔憂、比特幣的下跌、甲骨文的信用違約掉期以及 VIX 的飆升。李預測到年底標準普爾 500 指數可能達到 7000 點，偏好人工智能、加密貨幣和小型股等領域</p>

<p>By Barbara Kollmeyer</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Barbara Kollmeyer</p>
</div><p>Lee says investors should buy the dip</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示投資者應該趁低買入</p>
</div><p>Stocks have had a tough week, but dip buyers should start getting busy, says Fundstrat's Tom Lee.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票市場經歷了艱難的一週，但 Fundstrat 的湯姆·李表示，趁低買入的投資者應該開始行動。</p>
</div><p>The stock market is likely &#34;closer to the bottom,&#34; after Thursday's washout, and investors should buy the dip, says Wall Street's prescient and biggest bull, Tom Lee.</p>
<div class="lb-trans"><p>華爾街的預見性和最大牛市湯姆·李表示，股市在週四的暴跌後可能 “更接近底部”，投資者應該趁低買入。</p>
</div><p>&#34;We still favor Mag 7, AI and crypto, the industrials, financials and small-caps,&#34; the head of research at Fundstrat told clients in a note that published early Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fundstrat 的研究主管在週五早些時候發佈的客户報告中表示：“我們仍然看好 Mag 7、人工智能和加密貨幣、工業、金融和小型股。”</p>
</div><p>The S&amp;P 500 SPX logged its biggest intraday reversal since April 8 as doubts over the AI trade got a reboot following Nvidia (NVDA) earnings that were initially well received. The S&amp;P 500's 2025 gains now stands at 11%.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾 500 指數（S&amp;P 500 SPX）在 4 月 8 日以來錄得最大盤中反轉，因對人工智能交易的懷疑在英偉達（Nvidia）財報初步良好的反應後重新浮現。標準普爾 500 指數的 2025 年漲幅目前為 11%。</p>
</div><p>Lee said Thursday's decline resembles the big market pullback of Oct. 10, and the market recouped after that. Lee said that the next two weeks could be choppy, before giving way to a rebound.</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示，週四的下跌類似於 10 月 10 日的大幅市場回調，市場在那之後恢復了。他表示，接下來的兩週可能會波動，隨後將迎來反彈。</p>
</div><p>The strategist has forecasted the S&amp;P 500 could reach 7,000 by year-end, provided certain conditions are met. He said Thursday &#34;was disappointing because Nvidia had great numbers,&#34; offering five other reasons for the overall stock-market reversal.</p>
<div class="lb-trans"><p>這位策略師預測，標準普爾 500 指數在年末可能達到 7000 點，前提是滿足某些條件。他表示，週四 “令人失望，因為英偉達的業績非常好”，並提供了其他五個原因來解釋整體股市的反轉。</p>
</div><p>Lee first pointed to social-media posts from President Donald Trump over a report alleging Democratic lawmakers were instructing members of the military to refuse unlawful orders. Calling that &#34;seditious behavior from traitors,&#34; he later posted: &#34;Seditious behavior, punishable by death.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>李首先提到特朗普總統在社交媒體上的帖子，內容涉及一份報告，稱民主黨議員指示軍方成員拒絕不合法的命令。他稱這種行為為 “叛徒的煽動行為”，並隨後發佈：“煽動行為，處以死刑。”</p>
</div><p>&#34;That didn't sit well with many members of Congress,&#34; and &#34;rattled markets a bit,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這讓許多國會議員感到不安，” 他表示，“也讓市場有些動盪。”</p>
</div><p>Another factor was concerns over potential revelations from the Epstein Files Transparency Act, which Trump signed into law on Wednesday. Lee said some worry billionaire donors could be named, such as a political leader or a &#34;famous&#34; market name. &#34;It might be someone in the markets that's liquidating their positions,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>另一個因素是對愛潑斯坦檔案透明法案可能揭露的擔憂，該法案是特朗普週三簽署成為法律的。李表示，有人擔心可能會披露億萬富翁捐贈者的名字，比如某位政治領袖或 “著名” 的市場人物。“可能是市場中的某個人正在清算他們的頭寸，” 他説。</p>
</div><p>Bitcoin (BTCUSD) was the third driver of the meltdown, said Lee. The No. 1 crypto dropped to $86,010 on Thursday, the lowest intraday level since April 21, according to Dow Jones Market Data. It continued to slide on Friday, even as U.S. stock futures (ES00) (YM00) (NQ00) posted gains, trading around $83,672.</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示，比特幣（BTCUSD）是此次崩盤的第三個驅動因素。根據道瓊斯市場數據，這種第一加密貨幣在週四跌至 86010 美元，為 4 月 21 日以來的最低盤中水平。儘管美國股指期貨（ES00）（YM00）（NQ00）上漲，但它在週五繼續下滑，交易價格約為 83672 美元。</p>
</div><p>&#34;Bitcoin peaked on Oct. 10. We know that peak had to do with a crypto liquidation event, but it's been bleeding lower since. And the S&amp;P 500 peaked on Oct. 29,&#34; roughly three weeks later, said Lee, who is also chair of BitMine Immersion Technologies (BMNR), an Ethereum (ETHUSD) treasury company and bitcoin miner.</p>
<div class="lb-trans"><p>“比特幣在 10 月 10 日達到了峯值。我們知道那個峯值與一次加密貨幣清算事件有關，但自那以後一直在下滑。而標準普爾 500 指數在大約三週後的 10 月 29 日達到了峯值，” 李説，他還是 BitMine Immersion Technologies（BMNR）的主席，這是一家以太坊（ETHUSD）國庫公司和比特幣礦工。</p>
</div><p>He suggests investors monitor the biggest corporate holder of bitcoin, Strategy (MSTR)- formerly known as MicroStrategy - which has been acting as a leading indicator for the stock market.</p>
<div class="lb-trans"><p>他建議投資者關注比特幣的最大企業持有者 Strategy（MSTR）——前身為 MicroStrategy——該公司一直作為股市的領先指標。</p>
</div><p>Lee said a driver for crypto weakness seems to be caused by ongoing stress for a couple of market makers. He told CNBC on Thursday that the crypto market has been &#34;limping along&#34; since its sharp pullback Oct. 10, which &#34;really crippled&#34; market makers of crypto.</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示，加密貨幣疲軟的一個原因似乎是由於一些市場做市商的持續壓力。他在週四告訴 CNBC，加密市場自 10 月 10 日的急劇回調以來一直在 “跛行”，這 “真正削弱了” 加密市場的做市商。</p>
</div><p>&#34;Market makers are critical in crypto because they provide liquidity. They act almost as the central bank in crypto, and if they've got a hole in their balance sheet that they need to raise capital for, they need to reflexively reduce their balance sheet, reduce trading and if prices fall, they have to do more selling,&#34; he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>“做市商在加密貨幣中至關重要，因為他們提供流動性。他們幾乎就像加密貨幣中的中央銀行，如果他們的資產負債表出現漏洞需要籌集資金，他們需要反射性地減少資產負債表，減少交易，如果價格下跌，他們就必須更多地出售，” 他説。</p>
</div><p>Lee said the &#34;drip&#34; lower for the last few weeks in crypto is reflecting the damage done to these market makers. He said in 2022 it took six to eight weeks for crypto market makers to recapitalize, and &#34;we're six weeks into this process.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>李表示，過去幾周加密貨幣的 “滴水” 下滑反映了這些做市商所遭受的損害。他表示，在 2022 年，加密市場做市商需要六到八週才能重新資本化，而 “我們已經進入這個過程六週了。”</p>
</div><p>Read: Wall Street's biggest bull reveals what investors got wrong this year - and what's ahead for stocks and crypto</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：華爾街最大的牛市揭示了投資者今年的錯誤——以及股票和加密貨幣的未來</p>
</div><p>Oracle (ORCL) was the fourth trigger, owing to &#34;exploding&#34; credit-default swaps - a measure of default risk. Some people are theorizing that Oracle is being used as a hedge for AI, which remains to be seen, but is upsetting investors anyway, he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>甲骨文（Oracle，ORCL）是第四個觸發因素，原因是 “爆炸性” 的信用違約掉期——一種違約風險的衡量標準。有人推測甲骨文被用作人工智能的對沖，這仍有待觀察，但無論如何都讓投資者感到不安，他説。</p>
</div><p>The Cboe Volatility Index VIX, also known as the fear index, was the final culprit as it plunged Thursday morning, but surged to 28, a one-month high, Lee noted.</p>
<div class="lb-trans"><p>Cboe 波動率指數（VIX），也被稱為恐懼指數，是最後一個罪魁禍首，因為它在週四早晨暴跌，但飆升至 28，創下一個月來的新高，李指出。</p>
</div><p>-Barbara Kollmeyer</p>
<div class="lb-trans"><p>-Barbara Kollmeyer</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創建，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 與道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》獨立出版。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>11-21-25 0524ET</p>
<div class="lb-trans"><p>11-21-25 0524ET</p>
</div>

Tom Lee 指出市場下跌有五大原因，並給出了他一貫的建議