<p>作者：Christine Ji</p>
<p>亞馬遜的股票在今年再次回落，但進一步的 AWS 復甦可能會在 2026 年改變其命運。</p>
<p>摩根士丹利分析師 Brian Nowak 認為，AWS 在 2026 年有可能達到 25% 的增長。</p>
<p>在短暫的反彈後，亞馬遜似乎重新回到了作為主要&#34;七大巨頭&#34;中的落後者的地位，股票在 2025 年再次滑入負值區域。</p>
<p>截至週四收盤，亞馬遜（AMZN）的股票今年下跌了 1%。這是該股票在 2025 年首次出現負值，顯示出儘管 10 月底的樂觀財報未能推動股票在人工智能領域的整體壓力下實現積極的股票動能。</p>
<p>在 11 月初的最高收盤時，亞馬遜的股票今年上漲了 16%。</p>
<p>但大型科技公司的人工智能贏家尚未確定，摩根士丹利分析師 Brian Nowak 認為，亞馬遜的股票明年會表現更好。在週三的報告中，Nowak 重申了他的增持評級和 315 美元的目標價——這意味着從當前水平有 45% 的上漲空間。</p>
<p>股票復甦的關鍵在於亞馬遜的雲業務。在第二季度表現令人失望後，亞馬遜在 10 月令投資者驚豔，報告了第三季度 AWS 的復甦，收入同比增長 20%。這一樂觀消息幫助亞馬遜的股票短暫飆升。</p>
<p>根據 Nowak 的説法，這樣的好消息還有更多。雖然 Nowak 假設 2026 年 AWS 的基本增長率為 23%，但他也看到 AWS 有可能實現或超過 25% 的增長，這得益於來自人工智能工作負載的雲訂單加速增長。值得注意的是，亞馬遜與 OpenAI 簽署了一項為期七年、價值 380 億美元的協議，這推動了該股票在今年早些時候的高峰。</p>
<p>此外，AWS 將繼續受益於企業從本地解決方案遷移到雲解決方案。</p>
<p>閲讀：亞馬遜與 OpenAI 的新協議進一步證明該股票已成為人工智能贏家。</p>
<p>預計 OpenAI 的協議將在 2025 年第四季度為 AWS 的訂單積壓提供關鍵支持，並向投資者發出信號，表明亞馬遜正在擴大其計算銷售，超越其主要雲基礎設施合作伙伴 Anthropic。</p>
<p>進入 2026 年，摩根士丹利的訂單積壓模型預測 600 億美元的新淨訂單積壓將轉化為 25% 的 AWS 增長。如果新淨訂單積壓達到 750 億美元，AWS 可能實現 27% 的同比增長。Nowak 還估計，2026 年每增加 150 億美元的訂單積壓將轉化為 AWS 增長的一個百分點。</p>
<p>Nowak 的觀點並未得到華爾街許多人的認同，因為共識預計 2026 年 AWS 的增長將保持在 20% 的水平。此外，Rothschild &amp; Co Redburn 的分析師 Alex Haissl 最近將亞馬遜的股票評級從買入下調至中性，認為人工智能工作負載的單位經濟學遠不如傳統雲業務的盈利能力。</p>
<p>亞馬遜的股票也以相當大的折扣交易於其大型科技同行之下，使得最近的價格下跌成為亞馬遜看漲者的一個吸引人入場點。在當前水平下，亞馬遜的市盈率增長比率為 1.4 倍，較其大型科技和零售同行的 1.9 倍中位數折扣 50%。</p>
<p>另請閲讀：由於人工智能的破壞性經濟學，亞馬遜和微軟的股票可能面臨困境。</p>
<p>-Christine Ji</p>
<p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。</p>
<p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
<p>2025 年 11 月 21 日 0923ET</p>

亞馬遜

亞馬遜每日 2 倍做多 ETF - Direxion

<p>亞馬遜的股票在 2025 年已經跌入負值區域，儘管在十月份發佈了強勁的財報。摩根士丹利分析師布萊恩·諾瓦克預測，2026 年可能會出現反彈，這主要得益於 AWS 的增長，預計將因人工智能工作負載的加速而達到 25%。與 OpenAI 達成的 380 億美元交易以及企業雲遷移是關鍵因素。然而，一些分析師對此持懷疑態度，指出人工智能工作負載的經濟效益不如預期。亞馬遜的股票目前與其大型科技同行相比處於折扣狀態，呈現出潛在的買入機會</p>

<p>By Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Christine Ji</p>
</div><p>Shares of Amazon are back in the red for the year, but a further AWS reacceleration could change their fortune in 2026</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的股票在今年再次回落，但進一步的 AWS 復甦可能會在 2026 年改變其命運。</p>
</div><p>Morgan Stanley analyst Brian Nowak believes AWS could potentially reach 25% growth in 2026.</p>
<div class="lb-trans"><p>摩根士丹利分析師 Brian Nowak 認為，AWS 在 2026 年有可能達到 25% 的增長。</p>
</div><p>After a brief reversal, Amazon.com seems to have returned to its status as a major &#34;Magnificent Seven&#34; laggard, with shares slipping back into negative territory for 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>在短暫的反彈後，亞馬遜似乎重新回到了作為主要&#34;七大巨頭&#34;中的落後者的地位，股票在 2025 年再次滑入負值區域。</p>
</div><p>As of Thursday's close, Amazon's (AMZN) stock was down 1% for the year. That marked the first time in a month that the stock was in the red for 2025, showcasing how an upbeat earnings report in late October wasn't enough to drive positive stock momentum in light of broader pressure on artificial-intelligence names.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至週四收盤，亞馬遜（AMZN）的股票今年下跌了 1%。這是該股票在 2025 年首次出現負值，顯示出儘管 10 月底的樂觀財報未能推動股票在人工智能領域的整體壓力下實現積極的股票動能。</p>
</div><p>At their peak close in early November, shares of Amazon were ahead 16% on the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 11 月初的最高收盤時，亞馬遜的股票今年上漲了 16%。</p>
</div><p>But the Big Tech AI winners are far from decided, and Morgan Stanley analyst Brian Nowak believes Amazon's stock will fare better next year. In a Wednesday note, Nowak reiterated his overweight rating and price target of $315 - implying 45% upside from current levels.</p>
<div class="lb-trans"><p>但大型科技公司的人工智能贏家尚未確定，摩根士丹利分析師 Brian Nowak 認為，亞馬遜的股票明年會表現更好。在週三的報告中，Nowak 重申了他的增持評級和 315 美元的目標價——這意味着從當前水平有 45% 的上漲空間。</p>
</div><p>The key to a stock comeback lies with Amazon's cloud business. After a disappointing second quarter, Amazon wowed investors in October when it reported a third-quarter reacceleration at Amazon Web Services, which grew revenue 20% year-over-year. The optimistic news helped fuel a brief surge in Amazon's stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>股票復甦的關鍵在於亞馬遜的雲業務。在第二季度表現令人失望後，亞馬遜在 10 月令投資者驚豔，報告了第三季度 AWS 的復甦，收入同比增長 20%。這一樂觀消息幫助亞馬遜的股票短暫飆升。</p>
</div><p>There's more from where that came from, according to Nowak. While Nowak assumes a base case of 23% AWS growth in 2026, he also sees a path for AWS to achieve or exceed 25% growth thanks to an accelerating cloud backlog from AI workloads. Notably, Amazon announced a seven-year, $38 billion deal with OpenAI, which drove the stock to its peak earlier this year.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Nowak 的説法，這樣的好消息還有更多。雖然 Nowak 假設 2026 年 AWS 的基本增長率為 23%，但他也看到 AWS 有可能實現或超過 25% 的增長，這得益於來自人工智能工作負載的雲訂單加速增長。值得注意的是，亞馬遜與 OpenAI 簽署了一項為期七年、價值 380 億美元的協議，這推動了該股票在今年早些時候的高峰。</p>
</div><p>Additionally, AWS will continue to benefit from enterprises migrating from on-premise to cloud solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，AWS 將繼續受益於企業從本地解決方案遷移到雲解決方案。</p>
</div><p>Read: Amazon's new OpenAI deal offers further proof the stock has become an AI winner</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀：亞馬遜與 OpenAI 的新協議進一步證明該股票已成為人工智能贏家。</p>
</div><p>The OpenAI deal is expected to provide a key boost to AWS' backlog in the fourth quarter of 2025, and sends a signal to investors that Amazon is expanding to sell compute beyond its primary cloud infrastructure partner Anthropic.</p>
<div class="lb-trans"><p>預計 OpenAI 的協議將在 2025 年第四季度為 AWS 的訂單積壓提供關鍵支持，並向投資者發出信號，表明亞馬遜正在擴大其計算銷售，超越其主要雲基礎設施合作伙伴 Anthropic。</p>
</div><p>Going into 2026, Morgan Stanley's backlog model predicts that $60 billion in net new backlog would translate to 25% AWS growth. AWS could achieve 27% year-over-year growth if net new backlog reaches $75 billion. Nowak also estimates that every $15 billion added to 2026 backlog will translate into one percentage point of AWS growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>進入 2026 年，摩根士丹利的訂單積壓模型預測 600 億美元的新淨訂單積壓將轉化為 25% 的 AWS 增長。如果新淨訂單積壓達到 750 億美元，AWS 可能實現 27% 的同比增長。Nowak 還估計，2026 年每增加 150 億美元的訂單積壓將轉化為 AWS 增長的一個百分點。</p>
</div><p>Nowak's opinion isn't shared by many on Wall Street, as consensus estimates have AWS growth remaining flat at 20% for 2026. Additionally, Rothschild &amp; Co Redburn analyst Alex Haissl recently downgraded shares of Amazon to neutral from buy, arguing that the unit economics of AI workloads are much less lucrative than those for traditional cloud businesses.</p>
<div class="lb-trans"><p>Nowak 的觀點並未得到華爾街許多人的認同，因為共識預計 2026 年 AWS 的增長將保持在 20% 的水平。此外，Rothschild &amp; Co Redburn 的分析師 Alex Haissl 最近將亞馬遜的股票評級從買入下調至中性，認為人工智能工作負載的單位經濟學遠不如傳統雲業務的盈利能力。</p>
</div><p>Amazon's stock is also trading at a considerable discount to its Big Tech peers, making the recent price drop an attractive entry point for Amazon bulls. At current levels, Amazon trades at a price-to-earnings-growth ratio of 1.4x, which is a 50% discount to the 1.9x median that a basket of its Big Tech and retail peers trades at.</p>
<div class="lb-trans"><p>亞馬遜的股票也以相當大的折扣交易於其大型科技同行之下，使得最近的價格下跌成為亞馬遜看漲者的一個吸引人入場點。在當前水平下，亞馬遜的市盈率增長比率為 1.4 倍，較其大型科技和零售同行的 1.9 倍中位數折扣 50%。</p>
</div><p>Also read: Amazon and Microsoft's stocks could be in trouble due to AI's destructive economics</p>
<div class="lb-trans"><p>另請閲讀：由於人工智能的破壞性經濟學，亞馬遜和微軟的股票可能面臨困境。</p>
</div><p>-Christine Ji</p>
<div class="lb-trans"><p>-Christine Ji</p>
</div><p>This content was created by MarketWatch, which is operated by Dow Jones &amp; Co. MarketWatch is published independently from Dow Jones Newswires and The Wall Street Journal.</p>
<div class="lb-trans"><p>此內容由 MarketWatch 創作，MarketWatch 由道瓊斯公司運營。MarketWatch 獨立於道瓊斯新聞通訊和《華爾街日報》發佈。</p>
</div><p>(END) Dow Jones Newswires</p>
<div class="lb-trans"><p>（完）道瓊斯新聞通訊</p>
</div><p>11-21-25 0923ET</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 年 11 月 21 日 0923ET</p>
</div>

Amazon's 2025 stock gains just got wiped out. Here's how it could make a comeback.

- 亞馬遜股價在 2025 年回落，當前下跌 1%。  
- 摩根士丹利分析師預計 2026 年 AWS 增長可達 25%。  
- 亞馬遜與 OpenAI 的合作將推動 AWS 的訂單積壓。  

亞馬遜 2025 年的股票漲幅剛剛被抹去。以下是它可能如何實現反彈