何小鵬：2026 年汽車市場的競爭會更加殘酷和血腥

作者 | 王小娟 編輯 | 柴旭晨 曾經一度被認為是在 “ICU” 的小鵬，在過去的一年完成了華麗轉身，被外界認為是直接從 “ICU” 邁進了 “KTV”。 儘管在小鵬汽車董事長、CEO 何小鵬看來，還遠沒有到 “KTV”。不過，“好起來了” 是行業內外對小鵬如今狀態的共識。 11 月 21 日，小鵬正式迎來第 100 萬台整車——小鵬 X9 超級增程版下線。從第 1 台到第 50 萬台，小鵬用了 82 個月；而從 50 萬到 100 萬，僅用了 14 個月。小鵬也順勢躋身百萬俱樂部。 前一天，小鵬 X9 超級增程版正式上市，定價 30.98 萬元起，比此前35 萬—37 萬元的預售價大幅下調。這也意味着，小鵬為進入 “一車雙能” 路線，給出了極具競爭力的價格。 同時，這款車在續航和智能化方面，也在當前的市場中具有一定的競爭力。 據瞭解，這款車 CLTC 綜合續航 1602 公里，純電續航 452 公里。 在智能化方面，Max 版搭載一顆圖靈芯片，有效算力 750TOPS；Ultra 版則搭載三顆圖靈芯片，有效算力達 2250TOPS。新車將搭載物理世界大模型第二代 VLA，根據規劃，2026 年第一季度，小鵬將先為 Ultra 車型全量推送第二代 VLA，MAX 車型也將在 2026 年全量適配。 這個價格很快也獲得了市場的認可。儘管沒有具體的訂單，但何小鵬在 11 月 21 日透露，小鵬 X9 超級增程上市 1 小時即打破小鵬 X9 歷史全天大定數。其中北方地區訂單佔比過半，Ultra 版佔比 79%。 在此之前，何小鵬表示自己 5 次在內部推動增程，原先小鵬在某些地方賣得不好，就跟在地補能不方便有很大關係。並且，小鵬要想走向全球更多市場，補能方式就不能成為掣肘。 X9 只是個開始，在財報會上，何小鵬透露，明年小鵬將有 7 款增程車型。其中，2026 年第一季度，汽車將有 3 款超級增程車型率先上市。這也意味着，明年是小鵬的產品大年。 除了汽車業務，小鵬當前的敍事還有具身智能。在過去的 10 余天，新亮相的人形機器人 IRON 被視為小鵬重估的關鍵，資本市場也曾用真金白銀為小鵬投票。除此之外，小鵬的 Robotaxi 和飛行汽車等業務，也都有了進一步的進展。 在這些加持之下，小鵬的市值一度還超過了理想、吉利等車企。 不過，何小鵬表示，“我很不喜歡看股價，我覺得一顆平常心很重要，造車是一場永不停止的馬拉松。同時，我相信真正要做成一家全球的科技公司，要看得更遠一點，今天所有的快樂或者痛苦都只是過眼的雲煙，只是中間一個過程而已。” 就像是市值的波動一樣，以上長遠看來都是美好的，但市場總是充滿不確定的。 何小鵬自己也認為，當前每一家車企都是戰戰兢兢的，就像一年前很難想到中國車市現在的變化一樣，現在也難以預測未來一年的不確定，“唯一敢確定的是 2026 年汽車市場的競爭會更加殘酷和血腥”。 何小鵬透露，小鵬當前 “痛苦” 的一個事情是 “明年的 AI 訓練費用已經到達一個很高的數字了”，而之後怎麼辦，都是要去思考的。 不過，當前的憂患意識和此前的困境完全不同。何小鵬表示，小鵬當前要在技術、商業、全球化、組織體系能力方面繼續加強。這也是在 2022 年小鵬碰到挑戰之後，在過去三年 “做了巨大的變化和調整” 後得出來的經驗。 從純電到增程，從汽車到機器人，小鵬在百萬輛的節點上重新定義着自己的邊界。何小鵬的願景很明確，要將小鵬打造成 “面向全球的具身智能公司”。 但在當前充滿想象的戰略佈局背後，如何平衡投入與產出、夢想與現實，仍是這小鵬必須面對的考題。 以下是華爾街見聞等與小鵬汽車董事長兼 CEO 何小鵬、小鵬汽車 X9 產品負責人李一凡的對話（在不影響原意的基礎上，經編輯）： 問：之前有報道，小鵬的市值已經超過了吉利，當然之前也超過了理想，想問一下你的心情怎麼樣？ 何小鵬：第一，我很不喜歡看股價，我覺得一顆平常心很重要。第二，汽車是一場馬拉松，叫作 “永不停止的馬拉松”。我更考慮的是中長線，如何能夠不用在這樣一場永遠在拼價格、品質、性能這三要素裏面一種比拼，因為這是基礎，但是它不是全部，在中國互聯網公司不是這樣比拼的；它比拼還有其他的因素和元素。 我原來是做互聯網的，我一直覺得物理和 AI 會耦合，在今天的汽車領域，物理佔了絕大部分的比例，所以你不覺得 AI 的價值有太大。但是在互聯網世界裏面，軟件價值基本上是全部，在機器人的世界裏面，物理和 AI 可能各佔 50% 的價值。所以我也在不斷地思考，將來真正把物理和 AI 組合起來，那個時候可能我們的效益會更好，我們的壁壘會更高，我們的利潤會更好。 從某種角度，我相信真正要做成一家全球的科技公司，要看得更遠一點，今天所有的快樂或者痛苦都只是過眼的雲煙，只是中間一個過程而已。 問：中國科技公司和全球頂級科技公司——這種數萬億美元科技公司估值的重估，你覺得這件事大概到什麼樣的節點會發生？ 何小鵬：我自己覺得有很多時候不要去比。換個角度，在資本市場誰有定價權的問題，這個很多時候是資本市場的定價權的問題，我們作為一家面向全球的科技公司，就堅定地把自己的事情做好。你如果做好了，可能到有一天發現估值很接近了，那時候會很開心；如果還有點遠，比如差一個匯率或者差一個什麼的，你平常心就可以了，真的不需要太去計較，最終我們把事情做好了，別人都會尊重我們，喜歡我們。 問：剛提及明年會進入 60 多個國家和地區，請問主銷是哪個國家？以及未來計劃主銷的車型會是哪一款？明年真的有非常多的重磅的 MPV 會發布，為什麼小鵬要把這麼重要的第一台增程車 MPV 放在年底這個時間段來發，而不是挑選一個更好的時機去做發佈？馬上過年，很多人趕在年前提車，你們交付怎麼樣？ 何小鵬：我們在海外主銷車型是 G6 和 G9，等明年年底大家會看到海外有多款車，G6 和 G9 主要在歐洲還有中東等部分的國家賣得比較好，我們上個月海外賣了 5000 台車，而且我們都是以上險為計算方式； 我發現了一個小規律，中國和海外一樣，大城市起碼賣 1000 台車、小縣城要有 100 台之後，才慢慢有品牌認知度，沒有品牌認知度就不好賣。我們在北歐、德法等多個國家，從最開始 0.1%—0.4% 的新車佔有率，一年後快速達到了 1%—2% 佔有率，在部分國家已經達到了 4%—7%，這是非常開心的事。 問：之前説公司可能在第四季度會實現單季度的盈利，你是怎麼看待這個問題的？另外從過去一年在 “ICU” 的狀態到現在慢慢復甦起來了，這個過程當中你覺得最重要的是什麼？剛才也説了，可能我們要長線看待整個公司的發展，你覺得在新能源汽車競爭的下半場，想要讓小鵬持續保持競爭力，最重要的點是什麼？ 何小鵬：我們剛剛開了財報，如果在財報之前都不敢答，我們盈利的概率是 “五個九”，先不敢説百分之百。 在小鵬的體系裏面，我們期望有四個能力都要能做好：第一個是技術，第二個是商業；第三個要把全球能力做好，最近的 5 年是中國企業走向全球非常好的 5 年，再踩晚可能就會失去機會，當然中國的有些公司還是能夠創造奇蹟的，現在都不敢説滿了；第四個要把體系能力建好，在 2022 年小鵬碰到挑戰之後，我們在 2023、2024、2025 年做了巨大的變化和調整。 我覺得我們現在通過努力，調整了一些，做好了一點點，但我還是非常興奮，我覺得 2026、2027、2028 這三年對小鵬是再上大台階新的一年。 三季度我們大概花了 24 個億做研發，四季度會更高。實際上，小鵬是一個研發效率特別高的公司，我相信在這麼高的單季研發投入情況下，我期望在未來的三年，大家會看到我們進入到從 AI 驅動開始正在進行的，融合的創新裏面，湧現出更多的完全不一樣的硬軟件能力，這是我非常期待的，在那個基礎之上，走向全球做更好的商業以及形成更好的壁壘，這是在下半年和未來幾年努力的事情。 問：在之前小鵬科技日上，Iron 所展示高度擬人化設計確實令人印象深刻，想了解一下小鵬為 Iron 加入性別特徵是出於怎樣的設計考量？另外在機器人趨近高度仿生，甚至極度擬人化的過程中如何有效規避恐怖谷效應，小鵬在這方面是否有系統性的設計、策略或者技術判斷？ 何小鵬：這個市場上有的（廠家）做的機器人不是人形的，也有人是做人形的，我覺得這兩個方向都對，因為在不同的場景，需要不一樣的機器人。 小鵬在人形機器人裏面選擇一個特別擬人的（技術路線），是因為我們認為（不同形態的機器人）有很不同的需求，例如數據的需求，場景的需求，用户接受度的需求。我們這次做了有肌肉、皮膚的機器人後，有一個原來沒有想到的發現：以前在機器人開發和測試過程中，幾乎沒人願意站在機器人很近的地方，會認為它是一個機器，但當我們把肌肉和皮膚做好之後，連女孩子都敢站得很近，因為你覺得它已經更像你生活中或者將來工作中的一個夥伴，這是我們看到一個巨大的變化。 很快小鵬會進入到機器人量產階段，我們期望人形機器人能率先切入商業場景，而核心前提是讓它具備十足的親和感，無論是小朋友、成年人還是長輩，都願意主動與它親近。 就像我們正在做的 VLM，明年會有擬人的多模態語音（小鵬 X9 的 Ultra 版本也會有 VLM），這個跟機器人是同源的一個系統，能像人一樣説出不同的語調聲音，當你買了一個機器人後就可以定義它的語音，這些都是我們在做的一些事情 所以換個角度，我們相信也認為全能型，擬人的，安全的人形機器人將來進入到商業、工業和家庭，會成為人類真正夥伴，這是小鵬的選擇；我相信其他的形態也是一條正確的道路，但市場應該百花齊放，在不同的道路作出好的產品服務於大家。 問：磷酸鐵鋰電池今年缺貨挺嚴重，給小鵬 X9 留了多少產能，如果小鵬 X9 爆單了，最終能交付多少？ 何小鵬：每個企業都有選擇，我們選擇的是平台化電芯。電芯就是一個平台化電芯，電芯的產能沒問題，因為所有增程的電芯（包括今年這一款 X9，以及明年 7 款的增程）全部都是一種電芯，所以它的電芯是一個產線，都是一模一樣往前走的，因此沒有這種壓力。 問：發佈會公佈的價格非常炸裂，小鵬 X9 超級增程屬於旗艦產品，售價定在 30.98 萬起，整體背後思考是什麼？會不會虧本？ 何小鵬：這個（定價）對我們內部來説是一個非常艱難的決定；某種程度上，讓我們在做增程時沒想到的是，今年整個中國市場的混動都在往下，純電在往上。 小鵬推出下一代增程，核心是希望能夠讓更多用户（原來開油車以及經常要去遠方的用户）以及一些國家/地區充電不方便的用户，帶去下一代的增程，這是小鵬 X9 超級增程全新的思考，也是我們最終定價的最主要原因。 問：增程定價邏輯跟純電定價邏輯是不一樣的，所以相對於小鵬 X9 純電版本，增程版本成本大概是高了還是低了？ 何小鵬：純電和增程體系是不一樣的，純電因為電池比較大，價格是比增程肯定要貴的。這也是過去純電車型打增程車型很吃力的一個原因，但是我覺得小鵬這次通過純電的技術進入到超級增程這樣的能力是互相得益的。這是我們第一台增程車的定價，在明年會有多款 “一車雙能” 的車，大家會看到在純電穩定的體系支撐下，我們的增程車型會有全新的定價邏輯。 問：第一個問題是介紹一下小鵬 X9 爆胎背後一些技術；第二個問題，內部是從哪些維度來劃分 “一車雙能” 的策略，比如哪些車是純電，哪些車是純電 + 增程，或者全部都是 “一車雙能”？ 李一凡：本次推出的爆胎穩行技術，核心出發點聚焦於高速、山路等用户易遭遇安全威脅，且人為干預可能進一步提升危險係數的場景。所以這次我們在整個技術層面做到智能底盤域的配合，裏面包括整個電驅系統、制動系統、轉向系統，同時整個下彎的過程當中，車輛本身 ESP 系統穩定地工作，這是多方面系統集的融合，是智能底盤域的一個融合。 第二個關鍵點是，它的信號取的精度夠不夠快，夠不夠準。實際上，我們在輪胎裏面佈置非常高精度的傳感器，對胎壓的識別，對輪胎高度的識別，響應速度非常快，信號源過來得快，處理得快，多域的融合就很容易做到對於安全 AI 的再加持，大概技術上是這樣的。 何小鵬：對於產品規劃暫時不能回答。我想説的是，“一車雙能” 代表（小鵬汽車）將來有適合的車都會有雙能，同一個外形、一個類型，但是不同的能源。但是有些車因為底盤的原因、需求的原因不適合，因此從需求上就把它取消了，但是大部分車都會是 “一車雙能”。 問：小鵬 X9 增程版芯片全部是 Max 和 Ultra 都是圖靈了，小鵬 X9 純電的 MAX 版還是雙 Orin，有沒有純電版切換到全系圖靈的時間節點？包括小鵬是不是從 X9 增程之後，以後就會告別英偉達，全系就用自家的圖靈芯片？ 何小鵬：第一，英偉達一直都是我們很好的合作伙伴，所以將來大家還會看到，我們還會用很多英偉達的芯片；第二，我們後面也會逐步在不同的車上有圖靈的一些切換，到時候等那輛車才能看到具體的節奏。 問：小鵬在馬來西亞、新加坡也有工作點，想請問一下小鵬對這兩個國家有什麼具體的市場拓展計劃嗎？包括泰國。 何小鵬：我們在泰國、馬來西亞今年都在做佈局，我們也期望明年在更多的國家裏面會有更深度的佈局，不光是車，甚至有可能跟供應鏈等其他相關，我們還是蠻期待中國更多好的汽車能夠進入（這兩個市場），整個亞洲都能賣好。 問：現在因為是 11 月，馬上將要迎來 2026 年，你認為明年車市會不會發生什麼顛覆性的變化？對明年車市格局有沒有什麼預判？ 何小鵬：我覺得每一家車企，誰都是戰戰兢兢，我們堅持行穩致遠。一年前我們很難想到，中國車市現在的變化，一年後也很難想到，我覺得變局特別多。特別在智駕裏面，會不會從明年開始初步看到（自動輔助駕駛）iPhone4 時刻的到來；唯一敢確定的是 2026 年汽車市場的競爭會更加殘酷和血腥。 補充：之前有一些車企 CEO 也説過，未來 5 年內可能會只存活幾家頭部，現在也已經過去好幾年了，其實大家雖説都很艱難，但是都還活着。 何小鵬：在互聯網因為有網絡效應，很容易見誰贏誰敗。汽車沒有這個，起碼目前沒有。 汽車市場是一個更大和更持續存在的市場，而且它影響了大量的供應鏈和生態企業，所以我剛才一直都告訴我們內部的同學，這是一個長期的馬拉松，甚至叫永不停止的馬拉松。 我自己覺得它（挑戰節點）會分級、分類。我認為在硬件的時代裏面，第一、第二、第三陣營都可以找到足夠的存活點；但是在硬件 + 軟件的時代裏，會加入剛才講的互聯網的一些效應，這個時候第一陣營和第二陣營會越拉越遠，越跑越遠。 比如説，我們現在一個痛苦的事情是：明年的 AI 訓練費用已經到達一個很高的數字了，那後年怎麼辦，大後年怎麼辦？因此，我們會考慮 3—5 年的邏輯，要多大的收入，多少的利潤才能夠支持這麼大的投入，我用什麼樣的方式降低投入且保持競爭的優勢，這些都是要提前去思考、研究的。所以，正因為有很多的變化因子，所以我還是覺得 2026 年（汽車市場的競爭）會更精彩，更殘酷和更血腥。 問：我們在工信部已經查到小鵬的 G7、P7+，現在上市的 X9 都是有超級增程版本，後續超級增程版本和純電版本會怎麼定義這兩個序列的差異化？ 何小鵬：剛剛講的純電，或者叫 “一車雙能”，我們的邏輯還是根據整個新車/平台/客户的需求，沒有一刀切，説全部做或者全部不做，或者什麼（版本）一定做或不做，沒有這樣的邏輯。所以明年我們會有多款增程車出現，我覺得不用追求（這樣的）邏輯和規則。 問：在小鵬的用户交流羣裏面有一個對你稱呼的三種變化，一開始稱你是何小鵬，現在叫小鵬總，我也看到有人叫你鵬神，我覺得這三種變化是用户對小鵬汽車一種期待值的變化，你怎麼看待和回應這種期待值？另外我很好奇，這三個名稱你個人最喜歡哪個？ 何小鵬：我還是最喜歡叫我 “小鵬”。