<h2><strong>我們的專家對週中拋售真正原因的看法。</strong></h2>
<p>這都是小題大做嗎？</p>
<p>在週三市場收盤後，我和 Eric Fry、Luke Lango 以及 Louis Navellier 坐在一個房間裏。通常，當我們聚在一起時，房間裏會充滿談話聲（有時每個人都在同時説話）。</p>
<p>但在週三，我們都在看手機，等待着一件事。</p>
<p><strong>Nvidia Inc.（NVDA）</strong> 的財報。</p>
<p>通常情況下，這是一項例行活動，但突然間它變成了今年最重要的數據點。</p>
<p>本週市場一直動盪不安，因為市場情緒開始質疑人工智能交易是否過於膨脹。</p>
<p>房間裏的每個人都認為 Nvidia 的財報至少會很好，甚至可能很出色。但我們都想聽到消息。</p>
<p>當我們聊天時，我在 4:30 查看了我的電腦，結果發現——Nvidia 的財報和指引超出了華爾街的預期。感覺市場可以鬆一口氣，牛市可以重新開始。</p>
<p>這種鬆一口氣的感覺讓我想起 1999 年最後幾天，人們囤積罐頭食品，拔掉電子設備的插頭，提取大量現金，準備迎接從未到來的千年蟲末日。</p>
<p>對於那些太年輕而不記得的人來説，千年蟲是一個潛在的計算機問題，源於一種編程捷徑，使用兩個數字來表示年份（例如，“99” 代表 1999 年），以節省內存。</p>
<p>隨着 2000 年的臨近，一些人預測計算機會錯誤地將 “00” 解釋為 1900 年而不是 2000 年，這可能導致銀行、公用事業和交通等關鍵系統的故障。</p>
<p>根據參議院關於 2000 年技術問題的特別委員會的報告，聯邦政府花費了大約 80 億美元來為潛在災難做準備。</p>
<p>然後，在 12 月 31 日的午夜，什麼也沒發生。字面上説……什麼也沒發生。</p>
<p>一切運轉正常。沒有飛機墜毀。銀行仍然可以訪問你的所有賬户。電力保持供應。</p>
<p>世界眨了眨眼，意識到一切仍然正常——然後鬆了一口氣。</p>
<p>我準備在今天的一篇關於投資者心理的文章中做個比較。</p>
<p>別急。</p>
<h2><strong>何時優秀的財報也不夠？</strong></h2>
<p>NVDA 和更廣泛的市場似乎都感受到了財報發佈後的鬆一口氣，開盤時表現火熱。</p>
<p>但市場在上午中段轉向。標準普爾 500 指數當天收盤下跌 1.5%，Nvidia 下跌超過 3%。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://investorplace.com/wp-content/uploads/2025/11/image-74.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="620" height="376" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://investorplace.com/wp-content/uploads/2025/11/image-74.png"/></p>
<p>為何反應如此劇烈？</p>
<p>這感覺沒有理由——不僅相對於 Nvidia 的超預期財報，也相對於我們剛剛完成的優秀財報季。</p>
<p>根據 FactSet 的數據，2025 年第三季度標準普爾 500 指數的綜合淨利潤率為 13.1%，高於上個季度的淨利潤率，高於一年前的淨利潤率，也高於 5 年平均水平。</p>
<p>這是 15 年來最高的淨利潤率。</p>
<p>在任何其他年份，13.1% 的淨利潤率都會讓市場大幅上漲。相反，它幾乎只給市場帶來了兩個小時的緩解。這種脱節就是故事所在——也是投資者感到措手不及的原因。</p>
<p>那麼，發生了什麼？讓我們聽聽專家的看法。</p>
<p>在給他的 <strong><em>Growth Investor</em></strong> 讀者的消息中，Louis 將其歸咎於空頭賣家的持續攻擊，批評循環融資。他直言拒絕他們的批評。</p>
<blockquote>
<p><em>科技行業一直在做這種融資。這並不新鮮。這就是公司通過建立聯盟和消除競爭來維持壟斷的方式，以及所有這些好事。</em></p>
<p><em>彭博社週四報道，NVIDIA 的應收賬款增長了 89%，超過了 62% 的銷售增長。因此，應收賬款超過銷售的事實暗示購買 Nvidia 芯片的人可能無法負擔得起。</em></p>
<p><em>這是一個虛假的論點；這是應收賬款。如果不付款，Nvidia 不會向人們出售芯片。這是最奇怪的論點。</em></p>
<p><em>所以我認為這非常不幸，但市場會反應。他們不會思考。</em></p>
</blockquote>
<p>Louis 認為人工智能正進入一個新的增長階段，它不僅會提高生產力——它將成為生產力的引擎。</p>
<p>這就是他所稱的 <strong>經濟奇點</strong> 的基礎——一個人工智能驅動的產出、創新和基礎設施開始相互疊加並重塑我們整個經濟的時期。</p>
<p><strong>經濟奇點</strong> 的最大贏家不僅僅是顯而易見的人工智能巨頭。它們將是那些構建整個人工智能革命背後必要系統、軟件和基礎設施的公司。</p>
<p>點擊這裏瞭解更多。</p>
<h2><strong>哪裏有煙……？</strong></h2>
<p>我們的科技投資專家 Luke 大體上同意 Louis 的看法。他認為幾個因素正在匯聚，導致了劇烈反應。</p>
<blockquote>
<p><em>在過去幾個月中，大型科技公司越來越多地利用債務市場來資助其人工智能擴張。從現金融資轉向部分債務融資引入了風險——因為你可以違約債務，但你不能違約現金。</em></p>
<p><em>與此同時，我們看到了一系列奇怪但不一定糟糕的融資動態出現：OpenAI、Nvidia、AMD 和 Anthropic 之間的循環融資……Sam Altman 提出美國政府貸款擔保的想法……Michael Burry 對 GPU 折舊計劃的抱怨……以及現在 Nvidia 的財報顯示應收賬款增長超過 50%。</em></p>
<p><em>這些都不是固有的問題。但所有這些同時發生？這就產生了煙霧——市場本能地尋找火源。</em></p>
</blockquote>
<p>Luke 提醒他的 <strong><em>Innovation Investor</em></strong> 讀者，大部分人工智能熱潮仍然是用現金融資的。至於 Nvidia，Luke 認為真正的頭條新聞是這家領先的芯片製造商自 2023 年底以來首次實現收入增長加速，預計下個季度將有更快的增長。</p>
<p>盧克正在追蹤人工智能財富週期的新面向，這一面向正在比歷史上任何科技熱潮更快地造就百萬富翁。</p>
<p>這就是為什麼他最近前往硅谷揭示 “<strong>超大規模革命</strong>”，這完全是關於那些利用人工智能在沒有工廠、庫存或限制的情況下進行擴展的數字優先公司。</p>
<p>他還強調了一隻被忽視的小股票，它可能會成為下一個亞馬遜……在一個完全意想不到的行業。</p>
<p>觀看他最新的簡報，看看如何為自己定位。</p>
<h2><strong>如果你在尋找替代方案</strong></h2>
<p>對於相反的觀點，全球宏觀投資專家埃裏克·弗萊準備了一劑市場現實的強烈藥方。</p>
<p>英偉達的數字不僅僅是好，而是非常出色！收入、利潤、指引……都超出了華爾街的預期。</p>
<p>當完美不再足夠時，這意味着什麼？</p>
<p>在他的 <strong><em>聰明投資</em></strong> 專欄中，埃裏克認為，英偉達的收益並沒有消除看跌的敍述……反而驗證了它。一個無法慶祝卓越的市場是一個為完美定價的市場。而完美是無法維持的——即使對於英偉達也是如此。</p>
<p>在埃裏克看來，投資者相信人工智能並沒有錯。他們錯在相信這可以在沒有中斷的情況下證明股票價格不斷上漲。英偉達的季度業績並沒有結束懷疑，反而加劇了懷疑。</p>
<p>這是埃裏克對投資者應該關注的方向的看法。</p>
<blockquote>
<p><em>當每個人都沉迷於英偉達及其人工智能芯片時，他們卻忽視了使一切運作的一個組成部分。沒有它，即使是最強大的人工智能芯片也只是昂貴的硅。</em></p>
<p><em>在 <strong>弗萊的投資報告</strong> 中，我一直在關注一家特別的低調公司，它製造了這個在人工智能數據中心中至關重要的組件，使服務器能夠相互通信和學習。</em></p>
<p><em>雖然英偉達今年迄今上漲超過 30%，但這家公司則翻了一番，年初至今上漲近 70%。自從我向 <strong>弗萊的投資報告</strong> 的付費會員推薦它以來，目前已經上漲了 110%。</em></p>
</blockquote>
<p>你可以點擊這裏瞭解如何獲取埃裏克的 “賣這個，買那個” 的推薦。</p>
<p>在市場動盪時期，保持長期視角至關重要。股票在過去一個世紀提供了卓越的收益。</p>
<p>市場波動並不是牛市結束的標誌。這是入場的代價。</p>
<p>祝你週末愉快，</p>
<p>路易斯·埃爾南德斯</p>
<p>InvestorPlace 主編</p>

英偉達

2 倍做多英偉達 ETF - GraniteShares

南方兩倍做多英偉達

南方兩倍做空英偉達

英偉達期權收益策略 ETF - YieldMax

1 倍做空英偉達 ETF - Direxion

2 倍做多 NVDA ETF - T-Rex

2 倍做空 NVDA ETF - T-Rex

半導體 3 倍做多 - Direxion

<p>專家討論了英偉達的財報，該財報超出了預期，但市場反應卻是負面的。儘管英偉達表現強勁，且標準普爾 500 指數的淨利潤率很高，但市場卻出現了拋售。路易斯·納維利爾將此歸因於空頭對英偉達融資方式的批評，他對此表示這是行業的典型做法。對英偉達應收賬款增長超過銷售增長的擔憂被認為是毫無根據的。盈利與市場反應之間的脱節突顯了投資者情緒的問題</p>

<h2><strong>Our experts’ takes on what really drove the mid-week sell-off.</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>我們的專家對週中拋售真正原因的看法。</strong></h2>
</div><p>Was it all much ado about nothing?</p>
<div class="lb-trans"><p>這都是小題大做嗎？</p>
</div><p>On Wednesday after market close, I sat in a room with Eric Fry, Luke Lango, and Louis Navellier. Normally, when we are all together, the room is filled with talking (sometimes everyone is talking at the same time).</p>
<div class="lb-trans"><p>在週三市場收盤後，我和 Eric Fry、Luke Lango 以及 Louis Navellier 坐在一個房間裏。通常，當我們聚在一起時，房間裏會充滿談話聲（有時每個人都在同時説話）。</p>
</div><p>But on Wednesday, we were all looking at our phones and waiting for one thing.</p>
<div class="lb-trans"><p>但在週三，我們都在看手機，等待着一件事。</p>
</div><p><strong>Nvidia Inc.’s (NVDA)</strong> earnings report.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Nvidia Inc.（NVDA）</strong> 的財報。</p>
</div><p>What is normally a routine event had suddenly become the most important data point of the year.</p>
<div class="lb-trans"><p>通常情況下，這是一項例行活動，但突然間它變成了今年最重要的數據點。</p>
</div><p>The market has been increasingly wobbly this week as sentiment has started to question whether the AI trade is over-extended.</p>
<div class="lb-trans"><p>本週市場一直動盪不安，因為市場情緒開始質疑人工智能交易是否過於膨脹。</p>
</div><p>Everyone in the room thought Nvidia’s earnings would at least be good, and maybe great. But we all wanted to hear the news.</p>
<div class="lb-trans"><p>房間裏的每個人都認為 Nvidia 的財報至少會很好，甚至可能很出色。但我們都想聽到消息。</p>
</div><p>As we were chatting, I checked my computer at 4:30 and there it was – Nvidia’s earnings and guidance had exceeded Wall Street expectations. It felt like the market could let out a sigh, and the bull market could recommence.</p>
<div class="lb-trans"><p>當我們聊天時，我在 4:30 查看了我的電腦，結果發現——Nvidia 的財報和指引超出了華爾街的預期。感覺市場可以鬆一口氣，牛市可以重新開始。</p>
</div><p>The feeling of relief reminded me of the final days of 1999, when people stocked pantries with canned goods, unplugged their electronics, withdrew piles of cash, and braced for the Y2K apocalypse that never came.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種鬆一口氣的感覺讓我想起 1999 年最後幾天，人們囤積罐頭食品，拔掉電子設備的插頭，提取大量現金，準備迎接從未到來的千年蟲末日。</p>
</div><p>For those too young to remember, the Y2K bug was a potential computer problem caused by a programming shortcut in which two digits were used to represent the year (e.g., “99” for 1999) to conserve memory.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於那些太年輕而不記得的人來説，千年蟲是一個潛在的計算機問題，源於一種編程捷徑，使用兩個數字來表示年份（例如，“99” 代表 1999 年），以節省內存。</p>
</div><p>As the year 2000 approached, some people predicted that computers would incorrectly interpret “00” as 1900 instead of 2000, potentially leading to failures in critical systems such as banking, utilities, and transportation.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着 2000 年的臨近，一些人預測計算機會錯誤地將 “00” 解釋為 1900 年而不是 2000 年，這可能導致銀行、公用事業和交通等關鍵系統的故障。</p>
</div><p>According to a report from a Senate Special Committee on the Year 2000 Technology Problem, the federal government spent approximately $8 billion to prepare for the potential disaster.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據參議院關於 2000 年技術問題的特別委員會的報告，聯邦政府花費了大約 80 億美元來為潛在災難做準備。</p>
</div><p>Then, at midnight on December 31, nothing happened. Quite literally … nothing.</p>
<div class="lb-trans"><p>然後，在 12 月 31 日的午夜，什麼也沒發生。字面上説……什麼也沒發生。</p>
</div><p>Everything worked just fine. No planes fell out of the sky. The banks still had all your accounts available. The electricity stayed on.</p>
<div class="lb-trans"><p>一切運轉正常。沒有飛機墜毀。銀行仍然可以訪問你的所有賬户。電力保持供應。</p>
</div><p>The world blinked, realized everything still worked – and exhaled.</p>
<div class="lb-trans"><p>世界眨了眨眼，意識到一切仍然正常——然後鬆了一口氣。</p>
</div><p>I was ready to make a comparison today in a piece about investor psychology.</p>
<div class="lb-trans"><p>我準備在今天的一篇關於投資者心理的文章中做個比較。</p>
</div><p>Not so fast.</p>
<div class="lb-trans"><p>別急。</p>
</div><h2><strong>When are outstanding earnings not enough?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>何時優秀的財報也不夠？</strong></h2>
</div><p>Both NVDA and the broader market seemed to feel the relief from the earnings announcement and started the day hot.</p>
<div class="lb-trans"><p>NVDA 和更廣泛的市場似乎都感受到了財報發佈後的鬆一口氣，開盤時表現火熱。</p>
</div><p>But the market turned mid-morning. The S&amp;P finished the day down 1.5% with Nvidia down more than 3%.</p>
<div class="lb-trans"><p>但市場在上午中段轉向。標準普爾 500 指數當天收盤下跌 1.5%，Nvidia 下跌超過 3%。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://investorplace.com/wp-content/uploads/2025/11/image-74.png" alt="" original-src="https://investorplace.com/wp-content/uploads/2025/11/image-74.png"/></p>
<p>Why the violent reaction?</p>
<div class="lb-trans"><p>為何反應如此劇烈？</p>
</div><p>It feels unwarranted – not only relative to Nvidia’s blowout earnings, but also to the outstanding earnings season that we have just completed.</p>
<div class="lb-trans"><p>這感覺沒有理由——不僅相對於 Nvidia 的超預期財報，也相對於我們剛剛完成的優秀財報季。</p>
</div><p>According to FactSet, the blended net profit margin for the S&amp;P 500 for Q3 2025 is 13.1%, which is above the previous quarter’s net profit margin, above the year-ago net profit margin, and above the 5-year average.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 FactSet 的數據，2025 年第三季度標準普爾 500 指數的綜合淨利潤率為 13.1%，高於上個季度的淨利潤率，高於一年前的淨利潤率，也高於 5 年平均水平。</p>
</div><p>It’s the highest net profit margin in 15 years.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是 15 年來最高的淨利潤率。</p>
</div><p>In any other year, a 13.1% net profit margin would have sent markets roaring higher. Instead, it barely bought the market two hours of relief. That disconnect is the story – and why investors felt blindsided</p>
<div class="lb-trans"><p>在任何其他年份，13.1% 的淨利潤率都會讓市場大幅上漲。相反，它幾乎只給市場帶來了兩個小時的緩解。這種脱節就是故事所在——也是投資者感到措手不及的原因。</p>
</div><p>So, what’s going on? Let’s get the expert takes.</p>
<div class="lb-trans"><p>那麼，發生了什麼？讓我們聽聽專家的看法。</p>
</div><p>In a message to his <strong><em>Growth Investor</em></strong> readers, Louis blamed a constant barrage of attacks from short sellers criticizing circular financing. He flatly rejects their criticism.</p>
<div class="lb-trans"><p>在給他的 <strong><em>Growth Investor</em></strong> 讀者的消息中，Louis 將其歸咎於空頭賣家的持續攻擊，批評循環融資。他直言拒絕他們的批評。</p>
</div><blockquote>
<p><em>The tech industry has always done this [type of financing]. So this is nothing new. And this is how companies maintain monopolies by making alliances and eliminating competition and all that good stuff.</em></p>
<p><em>Bloomberg reported on Thursday that NVIDIA’s receivables have risen 89% and are outpacing their sales growth of 62%. So, the fact that receivables are outpacing sales is insinuating that the people buying the Nvidia chips may not be able to afford them.</em></p>
<p><em>This is a bogus argument; it’s a receivable. Nvidia is not going to sell chips to people if they don’t get paid. And it’s the most bizarre argument.</em></p>
<p><em>So I think this is most unfortunate, but markets react. They don’t think.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>科技行業一直在做這種融資。這並不新鮮。這就是公司通過建立聯盟和消除競爭來維持壟斷的方式，以及所有這些好事。</em></p>
<p><em>彭博社週四報道，NVIDIA 的應收賬款增長了 89%，超過了 62% 的銷售增長。因此，應收賬款超過銷售的事實暗示購買 Nvidia 芯片的人可能無法負擔得起。</em></p>
<p><em>這是一個虛假的論點；這是應收賬款。如果不付款，Nvidia 不會向人們出售芯片。這是最奇怪的論點。</em></p>
<p><em>所以我認為這非常不幸，但市場會反應。他們不會思考。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Louis believes AI is entering a new growth phase where it won’t just improve productivity – it becomes the engine of productivity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Louis 認為人工智能正進入一個新的增長階段，它不僅會提高生產力——它將成為生產力的引擎。</p>
</div><p>That’s the foundation of what he calls the <strong>Economic Singularity</strong> – a period when AI-driven output, innovation and infrastructure begin compounding together and reshaping our entire economy.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是他所稱的 <strong>經濟奇點</strong> 的基礎——一個人工智能驅動的產出、創新和基礎設施開始相互疊加並重塑我們整個經濟的時期。</p>
</div><p>The biggest winners of the <strong>Economic Singularity</strong> won’t just be the obvious AI giants. They’ll be the companies building the essential systems, software and infrastructure behind the entire AI Revolution.</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>經濟奇點</strong> 的最大贏家不僅僅是顯而易見的人工智能巨頭。它們將是那些構建整個人工智能革命背後必要系統、軟件和基礎設施的公司。</p>
</div><p>Click here to learn more.</p>
<div class="lb-trans"><p>點擊這裏瞭解更多。</p>
</div><h2><strong>Where there is smoke…?</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>哪裏有煙……？</strong></h2>
</div><p>Luke, our technology investing expert, agrees broadly with Louis’ take. He believes several factors are converging, causing the violent reaction.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的科技投資專家 Luke 大體上同意 Louis 的看法。他認為幾個因素正在匯聚，導致了劇烈反應。</p>
</div><blockquote>
<p><em>Over the last few months, Big Tech has increasingly tapped debt markets to fund its AI expansion. That shift from cash-financing to partially debt-financing introduces risk — because you can default on debt, but you cannot default on cash.</em></p>
<p><em>Meanwhile, we’ve seen a series of funky-but-not-necessarily-bad financing dynamics crop up: circular financing loops between OpenAI, Nvidia, AMD, and Anthropic… Sam Altman floating the idea of U.S. government loan guarantees… Michael Burry ranting about GPU depreciation schedules… and now Nvidia’s earnings showing a &gt;50% jump in accounts receivable.</em></p>
<p><em>None of this is inherently problematic. But all of it happening at once? It creates smoke — and the market reflexively searches for fire.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>在過去幾個月中，大型科技公司越來越多地利用債務市場來資助其人工智能擴張。從現金融資轉向部分債務融資引入了風險——因為你可以違約債務，但你不能違約現金。</em></p>
<p><em>與此同時，我們看到了一系列奇怪但不一定糟糕的融資動態出現：OpenAI、Nvidia、AMD 和 Anthropic 之間的循環融資……Sam Altman 提出美國政府貸款擔保的想法……Michael Burry 對 GPU 折舊計劃的抱怨……以及現在 Nvidia 的財報顯示應收賬款增長超過 50%。</em></p>
<p><em>這些都不是固有的問題。但所有這些同時發生？這就產生了煙霧——市場本能地尋找火源。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Luke reminded his <strong><em>Innovation Investor</em></strong> readers that most of the AI boom is still financed with cash. As for Nvidia, Luke believes the real headline is that the leading chip maker has just posted its first revenue growth acceleration since late 2023, with faster growth projected for the next quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>Luke 提醒他的 <strong><em>Innovation Investor</em></strong> 讀者，大部分人工智能熱潮仍然是用現金融資的。至於 Nvidia，Luke 認為真正的頭條新聞是這家領先的芯片製造商自 2023 年底以來首次實現收入增長加速，預計下個季度將有更快的增長。</p>
</div><p>Luke is tracking a new facet of the AI wealth cycle that’s minting millionaires faster than any tech boom in history.</p>
<div class="lb-trans"><p>盧克正在追蹤人工智能財富週期的新面向，這一面向正在比歷史上任何科技熱潮更快地造就百萬富翁。</p>
</div><p>That’s why he recently traveled to Silicon Valley to unveil the “ <strong>Hyperscale Revolution</strong>,” all about the digital-first companies using AI to scale without factories, inventory, or limits.</p>
<div class="lb-trans"><p>這就是為什麼他最近前往硅谷揭示 “<strong>超大規模革命</strong>”，這完全是關於那些利用人工智能在沒有工廠、庫存或限制的情況下進行擴展的數字優先公司。</p>
</div><p>And he highlights one small, overlooked stock that could become the next Amazon… in a completely unexpected sector.</p>
<div class="lb-trans"><p>他還強調了一隻被忽視的小股票，它可能會成為下一個亞馬遜……在一個完全意想不到的行業。</p>
</div><p>Watch his latest briefing and see how to position yourself.</p>
<div class="lb-trans"><p>觀看他最新的簡報，看看如何為自己定位。</p>
</div><h2><strong>If you’re looking for alternatives</strong></h2>
<div class="lb-trans"><h2><strong>如果你在尋找替代方案</strong></h2>
</div><p>For a contrary view, global macro investing expert Eric Fry was ready with a hard dose of market reality.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於相反的觀點，全球宏觀投資專家埃裏克·弗萊準備了一劑市場現實的強烈藥方。</p>
</div><p>Nvidia’s numbers weren’t just good, they were fantastic! Revenue, profits, guidance… all exceeded what Wall Street had modeled.</p>
<div class="lb-trans"><p>英偉達的數字不僅僅是好，而是非常出色！收入、利潤、指引……都超出了華爾街的預期。</p>
</div><p>What does it mean when perfect is no longer good enough?</p>
<div class="lb-trans"><p>當完美不再足夠時，這意味着什麼？</p>
</div><p>In his <strong><em>Smart Money</em></strong> column, Eric argues that NVDA’s earnings didn’t silence the bearish narrative… they validated it. A market that can’t celebrate excellence is a market priced for perfection. And perfection is impossible to sustain — even for Nvidia.</p>
<div class="lb-trans"><p>在他的 <strong><em>聰明投資</em></strong> 專欄中，埃裏克認為，英偉達的收益並沒有消除看跌的敍述……反而驗證了它。一個無法慶祝卓越的市場是一個為完美定價的市場。而完美是無法維持的——即使對於英偉達也是如此。</p>
</div><p>In Eric’s view, investors aren’t wrong to believe in AI. They’re wrong to believe it can justify endlessly rising stock prices without interruption. Nvidia’s quarter didn’t end the doubt. It amplified it.</p>
<div class="lb-trans"><p>在埃裏克看來，投資者相信人工智能並沒有錯。他們錯在相信這可以在沒有中斷的情況下證明股票價格不斷上漲。英偉達的季度業績並沒有結束懷疑，反而加劇了懷疑。</p>
</div><p>Here is Eric’s take for where investors should be looking instead.</p>
<div class="lb-trans"><p>這是埃裏克對投資者應該關注的方向的看法。</p>
</div><blockquote>
<p><em>While everyone obsesses over Nvidia and its AI chips, they’re missing the one component that makes everything work. Without it, even the most powerful AI chip is just expensive silicon.</em></p>
<p><em>At <strong>Fry’s Investment Report</strong>, I’ve been following a particular under-the-radar company that makes this vital component in AI data centers, allowing servers to communicate and learn from each other.</em></p>
<p><em>While Nvidia is up over 30% year-to-date, this company more than doubled that gain with a year-to-date climb of nearly 70%. And it’s currently up 110% since I recommended it to the paid members <strong>of Fry’s Investment Report</strong>.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>當每個人都沉迷於英偉達及其人工智能芯片時，他們卻忽視了使一切運作的一個組成部分。沒有它，即使是最強大的人工智能芯片也只是昂貴的硅。</em></p>
<p><em>在 <strong>弗萊的投資報告</strong> 中，我一直在關注一家特別的低調公司，它製造了這個在人工智能數據中心中至關重要的組件，使服務器能夠相互通信和學習。</em></p>
<p><em>雖然英偉達今年迄今上漲超過 30%，但這家公司則翻了一番，年初至今上漲近 70%。自從我向 <strong>弗萊的投資報告</strong> 的付費會員推薦它以來，目前已經上漲了 110%。</em></p>
</blockquote>
</div><p>You can click here to learn how to access Eric’s “Sell This, Buy That” recommendations.</p>
<div class="lb-trans"><p>你可以點擊這裏瞭解如何獲取埃裏克的 “賣這個，買那個” 的推薦。</p>
</div><p>During times of market turmoil, it’s essential to maintain a long-term perspective. Stocks have provided outstanding gains over the last century.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市場動盪時期，保持長期視角至關重要。股票在過去一個世紀提供了卓越的收益。</p>
</div><p>Market volatility isn’t a sign the bull market is over. It’s the price of admission.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場波動並不是牛市結束的標誌。這是入場的代價。</p>
</div><p>Enjoy your weekend,</p>
<div class="lb-trans"><p>祝你週末愉快，</p>
</div><p>Luis Hernandez</p>
<div class="lb-trans"><p>路易斯·埃爾南德斯</p>
</div><p>Editor in Chief, InvestorPlace</p>
<div class="lb-trans"><p>InvestorPlace 主編</p>
</div>

Nvidia Delivered. Why Did the Market Panic Anyway?

- Nvidia 的財報超出預期，但市場反應卻出乎意料，S&P 500 下跌 1.5%。  
- 投資者對 AI 行業的未來感到不安，儘管整體盈利表現良好。  
- 專家們對市場反應的原因有不同看法，認為存在融資風險和市場心理因素。  

英偉達已經交付了。為什麼市場仍然恐慌？