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</ul>
<p>資生堂的財報電話會議反映出在挑戰中的樂觀情緒</p>
<p>資生堂公司最近的財報電話會議描繪了一幅謹慎樂觀的畫面。公司在第三季度報告了積極的轉變，EMEA 地區和日本的電子商務部門實現了強勁增長。然而，挑戰依然存在，特別是在美洲以及某些品牌如 Drunk Elephant。儘管資生堂正在恢復的道路上，但其財務結果中仍顯現出顯著的障礙。</p>
<h2>積極的第三季度轉變</h2>
<p>經過一段時間的重整，資生堂在第三季度實現了積極的回報。銷售勢頭表明公司已回到增長軌道，標誌着其恢復努力的重要里程碑。</p>
<h2>結構性改革與盈利能力</h2>
<p>資生堂第三季度的累計核心營業利潤超過 300 億日元，接近最初的 365 億日元目標。這一改善歸因於成本降低和嚴格的財務紀律。</p>
<h2>自由現金流超出預期</h2>
<p>公司的自由現金流預計將達到 350 億日元，超出最初預測的 200 億日元，展示了有效的財務管理。</p>
<h2>EMEA 地區強勁表現</h2>
<p>EMEA 地區表現強勁，同比增長 22%，即使在排除比較基數效應的情況下也實現了兩位數增長。</p>
<h2>日本電子商務增長</h2>
<p>日本的電子商務銷售在第三季度增長了 20% 左右，得益於戰略投資和忠實用户的購買增加。</p>
<h2>香水部門強勁增長</h2>
<p>EMEA 地區的香水銷售顯著增長，Zadig &amp; Voltaire 品牌在第三季度增長超過 70%，而 narciso rodriguez 和 ISSEY MIYAKE 維持了兩位數的增長。</p>
<h2>美洲業務挑戰</h2>
<p>公司記錄了美洲業務的非現金商譽減值損失，導致對 2025 年營業利潤和淨利潤預測的下調。</p>
<h2>Drunk Elephant 銷售下降</h2>
<p>由於 Drunk Elephant 銷售的急劇下降，資生堂面臨重大挑戰，影響了整體銷售數字。</p>
<h2>旅行零售市場疲軟</h2>
<p>旅行零售市場依然充滿挑戰，受到中國遊客消費疲軟和價格競爭加劇的影響。</p>
<h2>淨銷售額下降</h2>
<p>2025 財年前九個月的累計淨銷售額為 6938 億日元，同比下降 3%，主要由於中國、旅行零售和 Drunk Elephant 的銷售下降。</p>
<h2>記錄淨虧損</h2>
<p>由於非經常性項目和商譽減值損失，公司在本季度錄得 440 億日元的淨虧損。</p>
<h2>前瞻性指導</h2>
<p>在 2025 財年第三季度電話會議上，資生堂提供了關於其戰略計劃和財務前景的廣泛指導。公司目標是在 2026 年實現 7% 的核心營業利潤率，並計劃通過結構性改革在 2026 年前實現 250 億日元的成本節約。預計當年的自由現金流將超過最初預測，達到 350 億日元，同時維持每股 40 日元的年度股息。公司還概述了在護膚和香水類別中，特別是在品牌創新和地理擴展方面的戰略重點，以推動增長並在 2030 年前實現超過 10% 的核心營業利潤率。</p>
<p>總之，資生堂的財報電話會議反映出公司正在轉型，恢復的積極跡象與持續的挑戰相輔相成。情緒謹慎樂觀，戰略計劃已到位，以應對當前的障礙並利用關鍵細分市場和地區的增長機會。</p>

資生堂

<p>資生堂第三季度的財報電話會議顯示出在挑戰中謹慎樂觀。公司在歐洲、中東和非洲以及日本的電子商務方面報告了強勁的增長，但在美洲和 Drunk Elephant 方面面臨障礙。核心營業利潤超過 300 億日元，自由現金流超出預期。儘管淨虧損達到 440 億日元，資生堂仍計劃到 2026 年實現 7% 的營業利潤率，專注於品牌創新和地理擴展以推動增長</p>

<p>Shiseido Company,Limited ((JP:4911)) has held its Q3 earnings call. Read on for the main highlights of the call.</p>
<div class="lb-trans"><p>資生堂公司（JP:4911）已召開其第三季度財報電話會議。請繼續閲讀會議的主要亮點。</p>
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</div><p>Shiseido’s Earnings Call Reflects Optimism Amid Challenges</p>
<div class="lb-trans"><p>資生堂的財報電話會議反映出在挑戰中的樂觀情緒</p>
</div><p>The recent earnings call for Shiseido Company, Limited painted a picture of cautious optimism. The company reported a positive turnaround in the third quarter, with strong growth in regions like EMEA and Japan’s e-commerce sector. However, challenges persist, particularly in the Americas and with certain brands such as Drunk Elephant. While Shiseido is on a recovery path, significant hurdles remain evident in their financial results.</p>
<div class="lb-trans"><p>資生堂公司最近的財報電話會議描繪了一幅謹慎樂觀的畫面。公司在第三季度報告了積極的轉變，EMEA 地區和日本的電子商務部門實現了強勁增長。然而，挑戰依然存在，特別是在美洲以及某些品牌如 Drunk Elephant。儘管資生堂正在恢復的道路上，但其財務結果中仍顯現出顯著的障礙。</p>
</div><h2>Positive Q3 Turnaround</h2>
<div class="lb-trans"><h2>積極的第三季度轉變</h2>
</div><p>After a prolonged period of resetting, Shiseido achieved a positive return in the third quarter. The sales momentum indicates that the company is back on a growth trajectory, marking a significant milestone in its recovery efforts.</p>
<div class="lb-trans"><p>經過一段時間的重整，資生堂在第三季度實現了積極的回報。銷售勢頭表明公司已回到增長軌道，標誌着其恢復努力的重要里程碑。</p>
</div><h2>Structural Reforms and Profitability</h2>
<div class="lb-trans"><h2>結構性改革與盈利能力</h2>
</div><p>Shiseido’s cumulative core operating profit for the third quarter exceeded JPY 30 billion, bringing it closer to the initial target of JPY 36.5 billion. This improvement is attributed to cost reductions and strict financial discipline.</p>
<div class="lb-trans"><p>資生堂第三季度的累計核心營業利潤超過 300 億日元，接近最初的 365 億日元目標。這一改善歸因於成本降低和嚴格的財務紀律。</p>
</div><h2>Free Cash Flow Exceeds Expectations</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自由現金流超出預期</h2>
</div><p>The company’s free cash flow is expected to reach JPY 35 billion, surpassing initial forecasts by JPY 20 billion, showcasing effective financial management.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司的自由現金流預計將達到 350 億日元，超出最初預測的 200 億日元，展示了有效的財務管理。</p>
</div><h2>EMEA Strong Performance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>EMEA 地區強勁表現</h2>
</div><p>The EMEA region demonstrated robust performance with a 22% year-on-year increase, achieving double-digit growth even when excluding comparison base effects.</p>
<div class="lb-trans"><p>EMEA 地區表現強勁，同比增長 22%，即使在排除比較基數效應的情況下也實現了兩位數增長。</p>
</div><h2>Japan E-Commerce Growth</h2>
<div class="lb-trans"><h2>日本電子商務增長</h2>
</div><p>E-commerce sales in Japan rose by mid-20% in the third quarter, driven by strategic investments and increased purchases from loyal users.</p>
<div class="lb-trans"><p>日本的電子商務銷售在第三季度增長了 20% 左右，得益於戰略投資和忠實用户的購買增加。</p>
</div><h2>Strong Growth in Fragrance Segment</h2>
<div class="lb-trans"><h2>香水部門強勁增長</h2>
</div><p>Fragrance sales in EMEA saw significant growth, with brands like Zadig &amp; Voltaire up over 70% in Q3, and narciso rodriguez and ISSEY MIYAKE maintaining double-digit growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>EMEA 地區的香水銷售顯著增長，Zadig &amp; Voltaire 品牌在第三季度增長超過 70%，而 narciso rodriguez 和 ISSEY MIYAKE 維持了兩位數的增長。</p>
</div><h2>Americas Business Challenges</h2>
<div class="lb-trans"><h2>美洲業務挑戰</h2>
</div><p>The company recorded a noncash goodwill impairment loss for its Americas business, leading to a downward revision of operating profit and net profit forecast for 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>公司記錄了美洲業務的非現金商譽減值損失，導致對 2025 年營業利潤和淨利潤預測的下調。</p>
</div><h2>Drunk Elephant Sales Decline</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Drunk Elephant 銷售下降</h2>
</div><p>Shiseido faced significant challenges due to a sharp decline in Drunk Elephant sales, impacting overall sales figures.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於 Drunk Elephant 銷售的急劇下降，資生堂面臨重大挑戰，影響了整體銷售數字。</p>
</div><h2>Travel Retail Market Weakness</h2>
<div class="lb-trans"><h2>旅行零售市場疲軟</h2>
</div><p>The travel retail market remains challenging, affected by weaker spending among Chinese travelers and intensified price competition.</p>
<div class="lb-trans"><p>旅行零售市場依然充滿挑戰，受到中國遊客消費疲軟和價格競爭加劇的影響。</p>
</div><h2>Net Sales Decline</h2>
<div class="lb-trans"><h2>淨銷售額下降</h2>
</div><p>Cumulative net sales for the first nine months of fiscal year 2025 were JPY 693.8 billion, a decline of 3% like-for-like, mainly due to lower sales in China, Travel Retail, and Drunk Elephant.</p>
<div class="lb-trans"><p>2025 財年前九個月的累計淨銷售額為 6938 億日元，同比下降 3%，主要由於中國、旅行零售和 Drunk Elephant 的銷售下降。</p>
</div><h2>Net Loss Recorded</h2>
<div class="lb-trans"><h2>記錄淨虧損</h2>
</div><p>The company posted a net loss of JPY 44 billion for the quarter due to nonrecurring items and goodwill impairment losses.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於非經常性項目和商譽減值損失，公司在本季度錄得 440 億日元的淨虧損。</p>
</div><h2>Forward-Looking Guidance</h2>
<div class="lb-trans"><h2>前瞻性指導</h2>
</div><p>During the fiscal year 2025 third quarter call, Shiseido provided extensive guidance on its strategic plans and financial outlook. The company aims for a core operating profit margin of 7% in 2026, with plans to achieve JPY 25 billion in cost savings by 2026 through structural reforms. Free cash flow for the year is expected to surpass initial forecasts, reaching JPY 35 billion, while maintaining an annual dividend of JPY 40 per share. The company also outlined a strategic focus on brand innovation and geographic expansion, particularly in skincare and fragrance categories, to drive growth and achieve a core operating profit margin above 10% by 2030.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 2025 財年第三季度電話會議上，資生堂提供了關於其戰略計劃和財務前景的廣泛指導。公司目標是在 2026 年實現 7% 的核心營業利潤率，並計劃通過結構性改革在 2026 年前實現 250 億日元的成本節約。預計當年的自由現金流將超過最初預測，達到 350 億日元，同時維持每股 40 日元的年度股息。公司還概述了在護膚和香水類別中，特別是在品牌創新和地理擴展方面的戰略重點，以推動增長並在 2030 年前實現超過 10% 的核心營業利潤率。</p>
</div><p>In conclusion, Shiseido’s earnings call reflects a company in transition, with positive signs of recovery tempered by ongoing challenges. The sentiment is cautiously optimistic, with strategic plans in place to address current hurdles and capitalize on growth opportunities in key segments and regions.</p>
<div class="lb-trans"><p>總之，資生堂的財報電話會議反映出公司正在轉型，恢復的積極跡象與持續的挑戰相輔相成。情緒謹慎樂觀，戰略計劃已到位，以應對當前的障礙並利用關鍵細分市場和地區的增長機會。</p>
</div>

資生堂第三季度財報電話會議：在挑戰中保持樂觀