阿里巴巴電話會：千問 APP 有望打造未來的 AI 生活入口

25 日，阿里巴巴集團 CEO 吳泳銘在電話會上表示，阿里正在 AI to B 和 AI to C 兩大方向齊發力。一方面，Qwen3-Max 的模型智能水平、工具調用能力都已達到全球領先，另一方面，AI 和阿里電商、地圖、本地生活等業務生態的協同是更大的想象力。基於 AI 模型和阿里生態優勢，千問 APP 有望率先打造未來的 AI 生活入口。因此在 AI to B 加速增長的同時，做出了全力入局 AI to C 的戰略決定。

吳泳銘：

歡迎參加阿里巴巴集團的季度財報電話會議。過去一個季度，阿里巴巴實現了穩健健康的增長。我們總收入同比增長 15%（剔除高鑫零售和銀泰）。我們對核心業務的持續投資正在產生成果，中國電商客户管理收入增長 10%，雲智能收入增長 34%。我將向大家介紹我們在"AI+ 雲"和消費兩大戰略核心業務的最新進展。

對 AI 的持續強勁需求和公共雲使用量的增加，推動了阿里雲本季度 34% 的收入增長，而外部客户收入增速加快至 29%。AI 相關產品收入連續第九個季度實現三位數同比增長。

在雲計算市場，兩大趨勢日益明顯。首先，隨着 AI 應用規模化，更多的開發者和企業客户選擇擁有全棧 AI 技術組合的供應商。其次，客户正在深化和拓寬 AI 的使用，這顯著增加了對計算、存儲和其他傳統雲服務的需求。這些力量共同加速了由外部客户需求驅動的收入增長。

本季度，我們繼續加強全棧 AI 能力，涵蓋高性能 AI 基礎設施、基礎模型和 AI 開發框架。我們的旗艦模型 Qwen2.5-Max 在真實世界編碼任務、智能體工具使用能力等專項評估基準中位列全球前茅。我們的全棧 AI 能力現在已成為決定性的競爭優勢。

阿里雲在多個細分市場份額獲得增長。在混合雲市場，阿里雲已成為關鍵參與者，同比增長超過 20%，超越行業增速，並穩步擴大市場份額。我們的金融雲業務增速也快於市場，市場份額持續提升。在中國的 AI 雲市場，我們同樣是明確的領導者，市場份額大於第二至第四大供應商的總和。近期，NBA、萬豪中國、銀聯和博世等企業已與阿里雲在 AI 計劃上展開合作。

上週，我們正式推出了 Qwen App，它旨在成為由我們最新模型驅動的最先進的個人 AI 助手。在公開測試的第一週，Qwen App 的新增下載量已超過 1000 萬。Qwen App 的發佈標誌着阿里巴巴同時致力於企業 AI 和消費者 AI。在企業 AI 方面，我們的目標是成為服務各行業企業的世界領先的全棧 AI 提供商。對於消費者，我們旨在通過利用我們一流的模型和阿里巴巴廣泛的生態系統，構建原生的 AI 優先應用。一方面，Qwen2.5-Max 的智能和世界級工具使用能力，結合阿里巴巴豐富的消費和生活場景，促成了 Qwen App 測試版出色的用户留存率。我們認為現在是擴展消費者 AI 業務的合適時機。

另一方面，AI 與更廣泛的阿里巴巴生態系統之間的協同效應是一個強大的倍增器。阿里巴巴是中國唯一一家同時擁有領先大模型和廣泛生活服務及電商場景的公司。Qwen 將逐步整合電商、地圖導航、本地服務等，成為日常生活的 AI 入口。

隨着 AI 創新和生態系統協作相互促進，我們有信心能夠為用户提供巨大的消費價值。我們繼續深化各業務間的協作，我們大型一體化平台的優勢日益顯現。本季度，中國電商客户管理收入增長 10%。我們的即時零售業務在單位經濟模型上取得顯著改善，履單效率更高，用户留存率提升，平均訂單價值增加，規模不斷擴大。即時零售業務的增長促進了淘寶 App 月活躍消費者的快速增長，並支持了客户管理收入的擴張。天貓品牌也在加速採用即時零售。截至 10 月 31 日，約 3500 個天貓品牌已將其線下門店接入我們的即時零售業務。未來，我們將進一步增強即時零售與更廣泛的阿里巴巴生態系統的協同效應，持續改善單位經濟模型，滿足消費者對即時獲取多樣化產品和服務的快速增長的需求。

10 月 1 日，高德地圖的日活躍用户數達到 3.6 億的歷史新高。9 月，我們推出了高德掃街功能，顯著提升了用户參與度。10 月，高德掃街平均日活躍用户超過 7000 萬，平均每日用户評論量是去年同期的三倍多，顯示出強大的未來增長潛力。高德掃街利用用户信用評級等用户同意授權的指標，為本地線下服務建立了一個基於信任的評級系統。我們相信，增強消費者信任對於加強消費者信心至關重要，能使商家專注於運營，同時讓消費者更安心，支持本地生活服務行業健康可持續增長。

展望未來，我們將繼續果斷投資於我們的兩大核心戰略支柱："AI+ 雲"和消費。我們將同時推進企業 AI 和消費者 AI，釋放阿里巴巴各業務間更深層次的協同效應，並利用這些引擎驅動阿里巴巴的長期增長，將公司推向新的高度。謝謝。現在我將電話會議交給徐宏。

徐宏：

我們繼續專注於"AI+ 雲"和消費戰略，並保持紀律性。我們看到這些戰略帶來了強勁勢頭，在技術、市場份額、消費者和用户參與度方面均有所收穫。

現在來看財務業績。按合併基準計算，總收入為 2478 億元人民幣。剔除高鑫零售和銀泰的收入，按同比基準計算，收入將增長 15%。總調整後税息折舊及攤銷前利潤下降 7%，主要由於我們對即時零售業務進行了戰略投資以擴大用户基礎和交易量，這部分被中國電商集團和雲智能集團的雙位數收入增長以及包括 AIDC 和菜鳥在內的各項業務運營效率的提升所抵消。我們的 GAAP 淨利潤為 206 億元人民幣，同比下降 56%，主要歸因於運營利潤的減少。運營現金流為 101 億元人民幣，較去年同期減少 213 億元人民幣。同比下降主要歸因於我們對即時零售業務增加了戰略投資。自由現金流為流出 218 億元人民幣，反映了我們在即時零售業務和"AI+ 雲"基礎設施方面的重大投資。當然，我們正在重新投入自由現金流，以打造一個成功的即時零售業務併成為 AI 領域的領導者。我們強勁的資產負債表，以及 410 億美元的淨現金，為我們這一再投資戰略提供了信心。

阿里巴巴中國電商集團收入為 1326 億元人民幣，增長 16%。客户管理收入增長 10%，主要得益於淘天集團 GMV 改善，這受益於陳佔堆（注：可能指特定業務或模式，需根據實際名稱確認）滲透率的提高以及軟件服務費的增加。我們的即時零售業務收入增長 60%。本季度，我們執行了計劃以擴大即時零售業務規模、改善用户體驗並收窄單位經濟虧損。阿里巴巴中國電商集團的調整後税息折舊及攤銷前利潤為 105 億元人民幣。若剔除即時零售業務的虧損，阿里巴巴中國電商集團的調整後税息折舊及攤銷前利潤本季度將實現中個位數同比增長。展望未來，由於激烈的競爭和對用户體驗的重大投資，該調整後税息折舊及攤銷前利潤可能會季度性波動。

AIDC 收入增長 10%。特別是速賣通，發展了其利用超過 30 個國家本地庫存的速賣通 Direct 模式。速賣通還通過推出 Brand Plus 計劃，為出海中國品牌提供上市解決方案，從而增強了產品供應範圍。物流優化和投資效率提升的結合，使得 AIDC 本季度實現了 1.62 億元人民幣的調整後税息折舊及攤銷前利潤。展望未來，雖然我們繼續提升運營效率，但由於在特定市場的戰術性投資，AIDC 的調整後税息折舊及攤銷前利潤可能會季度性波動。

我們的雲業務本季度增長再次加速，雲業務分部收入和外部客户收入增速分別加快至 34% 和 29%。這一勢頭主要得益於公共雲收入增長，包括 AI 相關產品採用率的提高。AI 相關產品收入繼續以三位數速度增長。本季度 AI 相關產品收入佔外部客户收入的比重超過 20%，並且其貢獻度持續增加。我們看到 AI 產品在更廣泛的企業客户中加速採用，越來越關注包括代碼輔助在內的增值應用。調整後税息折舊及攤銷前利潤率保持相對穩定在 9%。我們將繼續投資於客户增長和技術創新，以提高 AI 基礎設施和雲計算的採用率，加強我們的市場領導地位。

其他分部收入下降 25%，主要由於高鑫零售和銀泰業務的剝離。所有其他分部的調整後税息折舊及攤銷前利潤為虧損 34 億元人民幣，主要由於對技術業務投資的增加，部分被其他業務運營結果的改善所抵消。菜鳥已連續三個季度實現盈利。所有其他分部包含一系列創新計劃，包括幾個戰略性的 AI 驅動技術基礎設施和業務，包括我們的基礎模型和 AI 應用。我們將繼續投資於這些計劃以謀求未來增長，對此我們感到興奮。

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