<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Alphabet-stock-1.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1536" height="1024" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Alphabet-stock-1.png"/></p>
<p>在全球科技股因人工智能泡沫擔憂和估值焦慮而動盪不安之際，Alphabet 股票（NASDAQ: GOOG）卻走出了一條不同的道路。</p>
<p>該公司的股票在 2025 年飆升了 68%，主要是在最近幾個月，儘管像 Nvidia 和 Microsoft 這樣的同行在財報發佈後遭受重創，行業恐慌加劇。</p>
<p>Alphabet 的優勢不僅在於未來潛力，更在於其可觀的人工智能收入、儘管基礎設施支出創下紀錄，但利潤率仍在加速提升，以及其雲部門創造了前所未有的利潤。</p>
<p>投資者現在押注的是實際收益，而不僅僅是下一代的夢想。</p>
<h2>Alphabet 股票：其他人工智能公司沒有的秘密武器</h2>
<p>Google Cloud 在 2025 年的表現已成為將 Alphabet 與那些受炒作驅動、燒錢追逐人工智能雄心的同行區分開來的決定性特徵。</p>
<p>在第三季度，Google Cloud 的收入躍升 34%，達到 152 億美元，而 1550 億美元的積壓訂單，比今年早些時候增長了驚人的 46%，這表明持續的、現實的需求，而非無實質的投機。</p>
<p>雲業務已發展成為公司兩個最大的收入引擎之一，與 YouTube 相抗衡，企業客户紛紛湧向完整的人工智能解決方案。</p>
<p>與那些 “純粹” 追求規模而燒錢的人工智能公司不同，Alphabet 的雲部門正在推動運營利潤率的擴張，目前該部門的利潤率已達到 23.7%，同時以驚人的速度進行投資（全年資本支出指導：910 億至 930 億美元）。</p>
<p>這些投資不僅支持資產負債表的靈活運用，更是推動收入的來源。</p>
<p>這一護城河的關鍵在於：超過 70% 的企業客户使用至少 13 條 Alphabet 人工智能產品線中的一條，每條產品線年收入均超過 10 億美元。</p>
<p>這種程度的採用使 Alphabet 能夠抵禦 AWS 和 Azure 的進攻，提供了規模、盈利能力和創新的罕見組合。</p>
<h2>Gemini 的採用是真正的貨幣化</h2>
<p>進一步將 Alphabet 與眾不同的是其人工智能生態系統的真實貨幣化，依託於 Gemini 平台。</p>
<p>Gemini 應用程序現在擁有超過 6.5 億的月活躍用户，Alphabet 積極將生成式人工智能整合到搜索、YouTube 和 Android 設備中。</p>
<p>這不僅推動了參與度和廣告定價的顯著提升，還帶來了外部的、實實在在的業績結果，而不僅僅是內部的協同效應。</p>
<p>在第三季度，Alphabet 的收入為 1023 億美元（同比增長 16%），利潤為 350 億美元，每股收益超出華爾街預期 25%，清晰的、基於現金的動能證據。</p>
<p>與行業對競爭對手 “循環” 人工智能交易和融資安排的擔憂形成對比，這些公司追逐目標收入，卻幾乎沒有實質性成果，只有表外風險。</p>
<p>儘管硅谷的人工智能希望者，包括那些備受關注的初創公司和芯片製造商，陷入了內部回購和基礎設施租賃的循環中，但 Alphabet 的故事卻很簡單。</p>
<p>他們在計算能力上進行大量投資，迅速整合人工智能，並通過其主導平台和雲服務實現貨幣化。</p>
<p>這一模式的清晰性和可持續性使市場相信，Alphabet 的地位不僅僅是乘着投機浪潮，而是建立了一個根深蒂固的人工智能現金引擎。</p>
<p>數字支持了這一信念：儘管像 Nvidia 這樣的行業巨頭在財報發佈後跌宕起伏，亞馬遜和微軟也表現不佳，但 Alphabet 卻是少數在市場對人工智能泡沫擔憂加劇時仍能實現增長的 “七大巨頭” 股票之一。</p>
<p>隨着進入壁壘的提高、盈利且蓬勃發展的雲業務，以及真正的人工智能採用轉化為現金，Alphabet 正在重塑科技行業的敍事，至少在目前，抵禦泡沫的影響。</p>
<p>本文的標題為《為什麼 Alphabet 股票抵禦了壓垮其他科技巨頭的人工智能泡沫擔憂？》，首發於 Invezz。</p>

谷歌-C

谷歌-A

1 倍做空谷歌 ETF - Direxion

2 倍做多谷歌 ETF - Direxion

<p>Alphabet 的股票在 2025 年飆升了 68%，無視了影響其他科技巨頭如 Nvidia 和 Microsoft 的人工智能泡沫擔憂。這一成功歸因於可觀的人工智能收入、擴大的利潤率以及盈利的雲計算部門。谷歌雲的收入增長了 34%，達到 152 億美元，積壓訂單達到 1550 億美元。超過 70% 的企業客户使用 Alphabet 的人工智能產品，產生了可觀的收入。Gemini 平台的貨幣化和跨服務的整合提升了用户參與度和廣告定價。Alphabet 清晰且可持續的商業模式與競爭對手的投機性方法形成對比，使其成為一個具有韌性的科技領袖</p>

<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Alphabet-stock-1.png" alt="" original-src="https://invezz.com/wp-content/uploads/2025/11/Alphabet-stock-1.png"/></p>
<p>While global tech stocks stumble on AI bubble worries and valuation anxiety, Alphabetstock (NASDAQ: GOOG) is charting a different course.</p>
<div class="lb-trans"><p>在全球科技股因人工智能泡沫擔憂和估值焦慮而動盪不安之際，Alphabet 股票（NASDAQ: GOOG）卻走出了一條不同的道路。</p>
</div><p>The company’s shares have soared 68% in 2025, mostly in recent months, even as peers like Nvidiaand Microsoftwere hammered after earnings and sector panic deepened.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的股票在 2025 年飆升了 68%，主要是在最近幾個月，儘管像 Nvidia 和 Microsoft 這樣的同行在財報發佈後遭受重創，行業恐慌加劇。</p>
</div><p>Alphabet’s edge is not just future potential, it’s tangible AI revenue, accelerating margins despite record infrastructure spending, and a cloud division turning unprecedented profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>Alphabet 的優勢不僅在於未來潛力，更在於其可觀的人工智能收入、儘管基礎設施支出創下紀錄，但利潤率仍在加速提升，以及其雲部門創造了前所未有的利潤。</p>
</div><p>Investors are betting on hard dollars now, not just next-gen dreams.</p>
<div class="lb-trans"><p>投資者現在押注的是實際收益，而不僅僅是下一代的夢想。</p>
</div><h2>Alphabet stock: Secret weapon other AI plays don’t have</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Alphabet 股票：其他人工智能公司沒有的秘密武器</h2>
</div><p>Google Cloud’s performance in 2025 has become a defining trait separating Alphabet from peers dealing with hype-driven, cash-burning AI ambitions.</p>
<div class="lb-trans"><p>Google Cloud 在 2025 年的表現已成為將 Alphabet 與那些受炒作驅動、燒錢追逐人工智能雄心的同行區分開來的決定性特徵。</p>
</div><p>In the third quarter, Google Cloud revenue leapt 34% to $15.2 billion, while a $155 billion backlog, up a staggering 46% from earlier this year, signals persistent, real-world demand rather than unsubstantial speculation.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，Google Cloud 的收入躍升 34%，達到 152 億美元，而 1550 億美元的積壓訂單，比今年早些時候增長了驚人的 46%，這表明持續的、現實的需求，而非無實質的投機。</p>
</div><p>Cloud has matured into one of the company’s two biggest revenue engines, rivaling YouTube, as enterprise clients flock to a full-stack AI suite.</p>
<div class="lb-trans"><p>雲業務已發展成為公司兩個最大的收入引擎之一，與 YouTube 相抗衡，企業客户紛紛湧向完整的人工智能解決方案。</p>
</div><p>Unlike “pure-play” AI names burning through cash to chase scale, Alphabet’s cloud unit is driving operating margin expansion, now hitting 23.7% for the division, while investing at an extraordinary rate (full-year capex guidance: $91–93 billion).</p>
<div class="lb-trans"><p>與那些 “純粹” 追求規模而燒錢的人工智能公司不同，Alphabet 的雲部門正在推動運營利潤率的擴張，目前該部門的利潤率已達到 23.7%，同時以驚人的速度進行投資（全年資本支出指導：910 億至 930 億美元）。</p>
</div><p>These are investments feeding revenue, not just supporting balance sheet acrobatics.</p>
<div class="lb-trans"><p>這些投資不僅支持資產負債表的靈活運用，更是推動收入的來源。</p>
</div><p>Key to this moat: over 70% of enterprise customers use at least one of 13 Alphabet AI product lines, each generating more than $1 billion annually.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一護城河的關鍵在於：超過 70% 的企業客户使用至少 13 條 Alphabet 人工智能產品線中的一條，每條產品線年收入均超過 10 億美元。</p>
</div><p>This level of adoption shields Alphabet against AWSand Azure’s advances, offering a rare mix of scale, profitability, and innovation.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種程度的採用使 Alphabet 能夠抵禦 AWS 和 Azure 的進攻，提供了規模、盈利能力和創新的罕見組合。</p>
</div><h2>Gemini adoption is actual monetization</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Gemini 的採用是真正的貨幣化</h2>
</div><p>What further sets Alphabet apart is the real monetization of its AI ecosystem, anchored by the Gemini platform.</p>
<div class="lb-trans"><p>進一步將 Alphabet 與眾不同的是其人工智能生態系統的真實貨幣化，依託於 Gemini 平台。</p>
</div><p>The Gemini app now boasts over 650 million monthly active users, and Alphabet actively integrates generative AI across Search, YouTube, and Android devices.</p>
<div class="lb-trans"><p>Gemini 應用程序現在擁有超過 6.5 億的月活躍用户，Alphabet 積極將生成式人工智能整合到搜索、YouTube 和 Android 設備中。</p>
</div><p>This has fueled a meaningful uplift in engagement and ad pricing, not just internal synergy, but external, bottom-line results.</p>
<div class="lb-trans"><p>這不僅推動了參與度和廣告定價的顯著提升，還帶來了外部的、實實在在的業績結果，而不僅僅是內部的協同效應。</p>
</div><p>In Q3, Alphabet posted $102.3 billion in revenue (up 16% YoY) and $35 billion in profit, with EPS surpassing Wall Street’s expectation by 25%, clear, cash-based evidence of momentum.</p>
<div class="lb-trans"><p>在第三季度，Alphabet 的收入為 1023 億美元（同比增長 16%），利潤為 350 億美元，每股收益超出華爾街預期 25%，清晰的、基於現金的動能證據。</p>
</div><p>Contrast this with industry concerns over “circular” AI deals and financing arrangements at rivals, where companies chase target revenue with little to show for it except off-balance-sheet risk.</p>
<div class="lb-trans"><p>與行業對競爭對手 “循環” 人工智能交易和融資安排的擔憂形成對比，這些公司追逐目標收入，卻幾乎沒有實質性成果，只有表外風險。</p>
</div><p>While Silicon Valley’s AI hopefuls, including those behind buzzy startups and chipmakers are caught in cycles of internal buybacks and infrastructure leasing, Alphabet’s story is straightforward.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管硅谷的人工智能希望者，包括那些備受關注的初創公司和芯片製造商，陷入了內部回購和基礎設施租賃的循環中，但 Alphabet 的故事卻很簡單。</p>
</div><p>They invest heavily in compute, rapidly integrate AI, and monetize through its dominant platform and cloud services.</p>
<div class="lb-trans"><p>他們在計算能力上進行大量投資，迅速整合人工智能，並通過其主導平台和雲服務實現貨幣化。</p>
</div><p>The clarity and sustainability of this model have convinced the market that Alphabet’s position is less about riding a speculative wave, and more about building a deeply rooted AI cash engine.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一模式的清晰性和可持續性使市場相信，Alphabet 的地位不僅僅是乘着投機浪潮，而是建立了一個根深蒂固的人工智能現金引擎。</p>
</div><p>The numbers back up the conviction: while sector giants like Nvidia stumbled post-earnings, and Amazon and Microsoft lagged, Alphabet was the among few “Magnificent 7” stock to post gains during times of acute market AI bubble fears.</p>
<div class="lb-trans"><p>數字支持了這一信念：儘管像 Nvidia 這樣的行業巨頭在財報發佈後跌宕起伏，亞馬遜和微軟也表現不佳，但 Alphabet 卻是少數在市場對人工智能泡沫擔憂加劇時仍能實現增長的 “七大巨頭” 股票之一。</p>
</div><p>With barriers to entry rising, a profitable and booming cloud business, and real AI adoption translating into cash, Alphabet is rewriting the narrative for tech, and, at least for now, defying the bubble’s pull.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着進入壁壘的提高、盈利且蓬勃發展的雲業務，以及真正的人工智能採用轉化為現金，Alphabet 正在重塑科技行業的敍事，至少在目前，抵禦泡沫的影響。</p>
</div><p>The post Why is Alphabet stock defying AI bubble fears that are crushing other tech giants? appeared first on Invezz</p>
<div class="lb-trans"><p>本文的標題為《為什麼 Alphabet 股票抵禦了壓垮其他科技巨頭的人工智能泡沫擔憂？》，首發於 Invezz。</p>
</div>

Why is Alphabet stock defying AI bubble fears that are crushing other tech giants?

- Alphabet 股票在 2025 年上漲 68%，與同行形成鮮明對比。  
- Google Cloud 第三季度收入增長 34%，達到 152 億美元，顯示出強勁需求。  
- Gemini 平台的成功推動了廣告收入，Q3 收入達 1023 億美元，利潤 350 億美元。  

為什麼 Alphabet 的股票能夠無視正在壓垮其他科技巨頭的 AI 泡沫恐懼？