多頭反擊，但整體局勢未發生變化

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在週四的慘烈反轉後，牛市在過去兩天毫不留情地反擊。這並不令人驚訝，因為在這個季節，回調達到 5% 的水平是罕見的，除了 2000 年、2007 年和 2018 年。我們也不能忘記，許多投資者仍在追逐風險資產，因為他們在四月的關税恐慌低點時驚慌失措地拋售。過去幾個月，追逐優異表現的趨勢一直在持續。

上週，我提到如果收盤高於週四的高點，將確認回調結束，向舊高點的移動非常可能。我還説這將是遲來的，而不是底部的鐘聲。在這方面沒有任何變化。在我被問到低點是否已經到來之前，我的回答是我沒有很高的信心。各個因素正在逐漸到位，但在一個完美的世界裏（我們很少能得到），我希望看到再一次低於近期低點的回調，以作為在 2026 年之前上漲到新高的最後一次洗盤。

納斯達克 100 指數在上方，包含所有熱門和受歡迎的人工智能股票。它看起來與標準普爾 500 指數非常相似。與 5% 的回調相比，該指數下跌了近 8%。我的分析是一樣的。

接下來，我想分享羅素 2000 指數，這是小型公司的聚集地。隨意觀察者會注意到，從十月的高峰回調幅度更大。此外，上週四的大幅反轉下跌明顯低於十月的峯值低點，且弱於標準普爾 500 和納斯達克 100。自四月以來，我一直在討論小型股與大型股的表現，為了讓這一交易繼續，我們需要看到小型公司在 2026 年之前引領市場，這正是季節性模式所暗示的。

最後，這一週在季節性上非常強勁。市場是否已經借用了某些上漲空間？當然，但我不會過於激動。兩天的大幅反彈很容易導致一個疲軟的早晨或輕微的回調日。對於超短期和靈活的投資者，我會在弱勢時買入，並保持非常緊密的控制。

如果我明天不發佈（除非市場有重大變動，我不會發布），我祝你感恩節快樂，願你與親人和許多足球賽相伴。

在週五，我們購買了 PCY、OIH、更多的 VKTX 和更多的 RSPU。在週一，我們購買了 XLE、EMB 和 JNK。

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