<div id="readability-page-1">本週二早盤，英偉達股價一度重挫逾 7%，市值蒸發近 3500 億美元，此後跌幅收窄到 5% 以內，仍將收創兩個多月新低，而谷歌母公司 Alphabet 股價則進一步走高，早盤曾漲超 3%，儘管此後回吐多數漲幅，仍有望連續第三個交易日刷新歷史新高。 市場的劇烈反應背後，投資者正在捕捉人工智能競爭格局的微妙變化——谷歌開始佔據上風，這個曾被認為在 AI 競賽中落後的科技巨頭，正在顯現王者歸來的跡象。 <img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/64b05293-5470-4f6d-86cf-0cf403ab70c5.jpeg?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" width="872" height="716" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://wpimg-wscn.awtmt.com/64b05293-5470-4f6d-86cf-0cf403ab70c5.jpeg"/> 表面上看，這場震盪源於週一盤後 The Information 的一則報道：Meta 正考慮 2027 年在其數據中心使用谷歌的張量處理單元（TPU）、而非英偉達芯片。但更深層的原因是，谷歌最新發布的 Gemini 3 模型贏得了即時讚譽，被認為在推理和編碼能力上超越了 OpenAI 的 ChatGPT，而這一模型正是使用 TPU 而非英偉達芯片訓練的。 這一消息對市場格局的影響立竿見影。英偉達的重挫波及整個科技板塊，其關鍵合作伙伴超微電腦（SMCI）週二早盤曾跌超 6%，其持股的數據中心運營商 CoreWeave 早盤一度跌 10%，連英偉達的主要競爭對手 AMD 盤中也曾跌近 9.7%。與此同時，幫助谷歌設計 TPU 的博通股價週一暴漲 11%，週二轉跌前盤初曾漲超 2%，Alphabet 的市值正接近首次突破 4 萬億美元大關。 Jones Trading 的首席市場策略師 Mike O'Rourke 表示，Gemini 3 的發佈&#34;可能被證明是比 DeepSeek 衝擊更微妙但更重要的事件&#34;，市場正在接受&#34;谷歌是明確的 AI 領導者&#34;這一觀點。野村證券策略師 Charlie McElligott 認為，Alphabet 的最新模型已經&#34;重置&#34;了&#34;AI 層級棋盤&#34;，將市場拉入&#34;新的 DeepSeek 時刻&#34;。 <h2 id="c3fca784">谷歌全面覺醒：從落後者到領先者</h2> 自 ChatGPT 三年前推出以來，分析師和技術專家——甚至包括谷歌工程師和公司前首席執行官——一度宣稱谷歌在高風險的 AI 競賽中處於落後地位。如今這一論斷已經過時。 媒體認為，谷歌發佈了新的 AI 軟件並達成多項交易，讓投資者確信公司不會輕易輸給 ChatGPT 的創造者 OpenAI 及其他競爭對手。Counterpoint Research 分析師兼聯合創始人 Neil Shah 表示：&#34;谷歌可以説一直是這場 AI 競賽中的黑馬，是一個現在完全覺醒的沉睡巨人。&#34; 數字説明一切。自 10 月中旬以來，Alphabet 股價已累計增加近 1 萬億美元市值，部分得益於巴菲特在第三季度持有 49 億美元股份，以及華爾街對其 AI 努力的廣泛熱情。本週二，SoftBank Group 這一 OpenAI 最大支持者之一的股價跌至兩個月低點，正是由於對谷歌 Gemini 競爭的擔憂。 谷歌的優勢來自其多年深耕的&#34;全棧&#34;能力。其 CEO Sundar Pichai 上季度對投資者表示：&#34;我們對 AI 採取了完整的、深入的、全棧式方法，這真的發揮了作用。&#34;與 OpenAI 不同，谷歌擁有現成的數據語料庫來訓練和完善 AI 模型，擁有持續的利潤流，以及自己的計算基礎設施。 <h2 id="tpu">TPU 的獨特優勢：專業化對抗通用性</h2> 谷歌的 TPU 與英偉達的 GPU 在架構上存在根本差異，這種差異正在轉化為市場優勢。 媒體報道指出，GPU 最初是為以逼真方式渲染視頻遊戲圖像而開發的，通過數千個計算&#34;核心&#34;並行處理多項任務。這種架構使它們能夠以其他技術無法匹敵的速度執行 AI 任務。而 TPU 則專門為矩陣乘法這類 AI 相關工作而構建，這是訓練神經網絡的主要操作，涉及順序執行而非並行執行的重複計算。 這種專業化帶來了實際優勢。Seaport 分析師 Jay Goldberg 表示，TPU 在某些 AI 工作中表現優於 GPU，因為谷歌可以&#34;剝離芯片的許多其他部分&#34;，這些部分並非專為 AI 量身定製。TPU 被視為不如英偉達 GPU 那樣適應性強和專業化，但在運行這些操作時更節能。英偉達 GPU 被認為更具適應性和可編程性，但這種靈活性可能使它們的運營成本更高。 Quilter Cheviot 技術研究主管 Ben Barringer 評論稱：&#34;許多其他公司在打造定製芯片的探索中失敗了，但谷歌顯然可以在這裏為其弓增添另一根弦。&#34; <h2 id="af07080a">客户驗證：從獨家使用到市場擴張</h2> 谷歌在 2013 年開始研發首款 TPU，並於兩年後發佈。最初用於加速公司的網絡搜索引擎並提高效率。2018 年，谷歌首次將 TPU 投入其雲平台，允許客户註冊使用與搜索引擎相同技術的計算服務。 多年來，谷歌實際上是其自研處理器的唯一客户。這種情況正在改變。AI 初創公司 Anthropic 在 10 月宣佈，將在一項價值數百億美元的交易中使用多達 100 萬個谷歌 TPU。這標誌着 TPU 從內部工具向市場產品的重大轉變。 據 The Information 報道，Meta 計劃在 2027 年在其數據中心使用谷歌芯片。谷歌拒絕對具體計劃發表評論，但表示其雲業務對定製 TPU 和英偉達 GPU 的需求都在&#34;加速增長&#34;。&#34;多年來，我們一直致力於支持兩者，&#34;谷歌發言人在聲明中寫道。Meta 拒絕就週一晚間的報道發表評論。 當前的 TPU 客户還包括 OpenAI 聯合創始人 Ilya Sutskever 去年創立的初創公司 Safe Superintelligence，以及 Salesforce 和 Midjourney。這些大牌 AI 公司的加入，為 TPU 的市場地位提供了重要驗證。 <h2 id="bbfbcba7">市場前景：補充而非取代</h2> 儘管 TPU 展現出強勁勢頭，但沒有人——包括谷歌——目前希望完全取代英偉達 GPU。AI 發展的步伐意味着這在當下並不可能。 Gartner 分析師 Gaurav Gupta 表示，儘管谷歌擁有自己的芯片，但仍是英偉達最大客户之一，因為它必須為客户保持靈活性。如果客户的算法或模型發生變化，GPU 更適合處理更廣泛的工作負載。 AI 初創公司 Doubleword 首席執行官 Meryem Arik 指出，谷歌的 TPU 主要吸引少數幾家擁有大額計算賬單的公司，如 Meta 和 Anthropic。而且存在一個關鍵限制：&#34;一旦使用 TPU，你就被鎖定在谷歌雲生態系統中。&#34;AI 開發者只能通過谷歌自己的雲服務訪問 TPU，而使用英偉達 GPU 則更加靈活。 Barringer 指出，芯片行業&#34;不是隻有一個贏家的零和遊戲&#34;。事實上，即使是簽約 TPU 的科技公司仍在大力投資英偉達芯片。例如，Anthropic 在與谷歌達成 TPU 協議幾周後，就宣佈了與英偉達的重大交易。 彭博情報分析師認為，Anthropic 的交易使 TPU 擴展到其他雲平台的可能性更大。對谷歌 TPU 而言，最好的前景可能是成為支撐 AI 增長所需的一攬子產品的一部分。 Forrester 分析師 Thomas Husson 總結道：&#34;可以肯定地説，谷歌憑藉 Gemini 3 重回競爭。事實上，套用馬克·吐温的一句話，關於谷歌死亡的報道被廣泛誇大了，甚至可以説毫無意義。&#34;風險提示及免責條款 市場有風險，投資需謹慎。本文不構成個人投資建議，也未考慮到個別用户特殊的投資目標、財務狀況或需要。用户應考慮本文中的任何意見、觀點或結論是否符合其特定狀況。據此投資，責任自負。</div>

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週二早盤，英偉達股價一度重挫逾 7%，市值蒸發近 3500 億美元，谷歌母公司 Alphabet 股價則進一步走高，市場反應源於 Meta 考慮使用谷歌 TPU 而非英偉達芯片，以及谷歌新發布的 Gemini 3 模型表現優異。此消息影響科技板塊，英偉達合作伙伴股價下跌，而谷歌市值接近 4 萬億美元。谷歌被視為 AI 領導者，市場格局發生變化。

- 英偉達股價重挫逾 7%，市值蒸發近 3500 億美元。  
- 谷歌股價上漲，受益於新發布的 Gemini 3 模型。  
- 投資者對谷歌在 AI 競爭中的領先地位表示樂觀。  

華爾街見聞

一則消息引爆市場，AI 競爭格局生變！英偉達盤中重挫 7%，谷歌勢將再創新高