<p>作者：Matt Tracy</p>
<p>華盛頓，11 月 25 日（路透社）——信用評級機構標準普爾全球（S&amp;P Global）週二將運動服裝公司安德瑪（Under Armour，股票代碼：UAA.N）的評級列入潛在降級的觀察名單。</p>
<p>在週二發佈的展望變更報告中，標準普爾提到安德瑪持續面臨重組挑戰和持續的銷售下滑，包括最新季度鞋類銷售下降 16% 和服裝銷售下降 1%。</p>
<p>安德瑪的毛利率在第二季度也受到影響，標準普爾分析師主要將其歸因於美國的關税政策以及 “持續的地區地緣政治衝突”。</p>
<p>該公司的毛利率在第二季度下降了 275 個基點（bps），並表示預計第三季度毛利率將再下降 310 個基點至 330 個基點。</p>
<p>“這是我們年初預期的更大降幅，” 標準普爾的分析師寫道。</p>
<p>分析師進一步指出，公司在 2025 年重組計劃中面臨的費用高於預期，其中包括最近批准的 9500 萬美元的追加費用。這使得公司到 2026 財年的總重組費用預計達到 2.55 億美元，而去年夏天公司宣佈重組計劃時的預計為 1.6 億美元。</p>
<p>標準普爾維持安德瑪的 BB-評級，該評級處於投機級的上限，並指出將 “儘快在接下來的 90 天內解決” 負面評級觀察的情況，這在一定程度上取決於假日銷售和利潤。</p>

安德瑪-A

安德瑪-C

<p>標準普爾全球已將安德瑪的評級列入潛在降級的觀察名單，原因是公司面臨持續的重組挑戰和銷售下滑。該公司在第二季度的毛利率顯著下降，主要歸因於美國的關税政策和地區地緣政治衝突。安德瑪的重組費用已增加至 2026 財年的 2.55 億美元。標準普爾維持該公司的 BB-評級，並將在 90 天內根據假期銷售和利潤情況決定是否解除負面觀察</p>

<p>By Matt Tracy</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Matt Tracy</p>
</div><p>WASHINGTON, Nov 25 (Reuters) - Credit rating agency S&amp;P Global on Tuesday placed sportswear company Under Armour’s (UAA.N) ratings on watch for potential downgrades.</p>
<div class="lb-trans"><p>華盛頓，11 月 25 日（路透社）——信用評級機構標準普爾全球（S&amp;P Global）週二將運動服裝公司安德瑪（Under Armour，股票代碼：UAA.N）的評級列入潛在降級的觀察名單。</p>
</div><p>In a Tuesday report accompanying its outlook change, S&amp;P cited Under Armour’s continued restructuring challenges and persistent sales declines, including a 16% drop in footwear sales and 1% dip in apparel sales in the latest quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週二發佈的展望變更報告中，標準普爾提到安德瑪持續面臨重組挑戰和持續的銷售下滑，包括最新季度鞋類銷售下降 16% 和服裝銷售下降 1%。</p>
</div><p>Under Armour’s gross margin also took a hit during the second quarter, which S&amp;P analysts attributed mainly to U.S. tariff policy as well “ongoing regional geopolitical conflicts.”</p>
<div class="lb-trans"><p>安德瑪的毛利率在第二季度也受到影響，標準普爾分析師主要將其歸因於美國的關税政策以及 “持續的地區地緣政治衝突”。</p>
</div><p>The company’s margins declined 275 basis points (bps) in the second quarter, and it said it expects margins to decline an additional 310 bps to 330 bps in its third quarter.</p>
<div class="lb-trans"><p>該公司的毛利率在第二季度下降了 275 個基點（bps），並表示預計第三季度毛利率將再下降 310 個基點至 330 個基點。</p>
</div><p>“This is a larger drop than we expected earlier in the year,” S&amp;P’s analysts wrote.</p>
<div class="lb-trans"><p>“這是我們年初預期的更大降幅，” 標準普爾的分析師寫道。</p>
</div><p>The analysts further pointed to higher-than-expected expenses facing the company as part of its 2025 restructuring plan, which include a recently approved $95 million addition. This brings the company’s total estimated restructuring expenses to $255 million through fiscal year 2026, versus $160 million when the company announced its restructuring plan last summer.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師進一步指出，公司在 2025 年重組計劃中面臨的費用高於預期，其中包括最近批准的 9500 萬美元的追加費用。這使得公司到 2026 財年的總重組費用預計達到 2.55 億美元，而去年夏天公司宣佈重組計劃時的預計為 1.6 億美元。</p>
</div><p>S&amp;P maintained Under Armour’s ratings of BB-, which is on the upper end of speculative-grade, noting it will “resolve” the negative ratings watch placement “as soon as practical within the next 90 days” depending in part on holiday sales and profits.</p>
<div class="lb-trans"><p>標準普爾維持安德瑪的 BB-評級，該評級處於投機級的上限，並指出將 “儘快在接下來的 90 天內解決” 負面評級觀察的情況，這在一定程度上取決於假日銷售和利潤。</p>
</div>

標普全球將 Under Armour 的評級列入降級觀察名單