恐慌情緒降温，期權市場顯示比特幣暴跌有望結束

過去幾周重壓比特幣的強勁拋售似乎正在減弱，這讓人們看到幣圈這波暴跌接近尾聲的希望。 比特幣週二維持在約 8.8 萬美元，從七個月低點回升。此前的暴跌曾引發大規模強平，並使整個加密資產市場蒸發逾 1 萬億美元的市值。 交易員情緒仍保持謹慎，反映出市場依舊脆弱。比特幣本月仍有可能錄得自 2022 年以來最差的月度表現，而投資比特幣的 ETF 也可能錄得自推出以來最大月度資金流出。不過，在這波温和反彈後，一些人看到了樂觀的理由。 在期權市場中，買入下行保護的成本大幅下降。Orbit Markets 聯合創始人 Caroline Mauron 表示： 一週期看跌期權相對於看漲期權的溢價已從上週五觸及的 11%（為 2025 年高點）降至約 4.5%。這表明壓力水平已顯著下降，投資者預計我們暫時已經觸底。 不過，預計在美聯儲做出決定之前，市場將保持觀望模式。 此前在 10 萬美元上方賣出的長期持有者認為當前水平過低，不會繼續拋售，正回到持有狀態；而試圖積累的投資者則在等待比特幣再次跌破 8.5 萬美元。 另一個關鍵指標是比特幣 14 日相對強弱指數（RSI），在 10 月初大幅下滑後，目前位於 32。RSI 在 30 或以下通常被視為超賣，而 70 或以上則代表相反。與此同時，比特幣期權的隱含波動率，也即衡量預期價格波動的指標，已回到 4 月的水平，當時關税相關消息引發了拋售潮。 《Crypto is Macro Now》通訊作者 Noelle Acheson 指出： 這表明交易員正在為一次突破性波動做準備，方向可能是雙向的。但期權偏斜（option skew）顯示，相比進一步下跌，從當前水平反彈的押注正在增強。 媒體數據顯示，全球加密貨幣交易所交易產品（ETP）在 11 月已出現逾 60 億美元資金外流，為 2018 年有記錄以來最大月度流出。儘管如此，大多數投資者仍持倉未動。美國比特幣 ETF 的合計撤資本月達 37 億美元，佔其總管理資產規模 1100 億美元的約 3%。 根據 S3 Partners LLC 的報告，貝萊德（BlackRock）旗下比特幣基金（IBIT）的空頭頭寸大幅下滑。 BTC Markets 分析師 Rachael Lucas 表示，週一温和的交易量也可能暗示拋售壓力正在減弱。她估計比特幣短期支撐位在 8 萬美元，阻力區間在 9 萬至 9.5 萬美元之間。 在投資者同時面對美國勞動力市場降温以及大型企業大舉投入人工智能資本支出的多重擔憂之際，高盛的風險偏好指標顯示，包括比特幣在內的投機性資產正面臨越來越大的壓力。如此大幅度的下滑反映了風險偏好正在消退，而在極端情況下甚至可能意味着市場已經出現過度下跌。高盛策略師寫道： 股市估值過高以及偏多倉位，使市場更容易受到衝擊，尤其是在更多由散户推動的板塊，如無盈利科技股。 美股科技股週一帶動全球股市上漲，交易員開啓了數據密集的一週。根據利率期貨，投資者目前認為美聯儲 12 月會議降息的概率為 80%，而一週前僅為 42%。美聯儲官員仍對是否在 9 月和 10 月降息後再次降息意見不一。