摩根大通發佈了其對 2026 年美股市場的最新展望，提出了華爾街迄今最為樂觀的預測之一，認為在特定條件下，標普 500 指數有望突破 8000 點大關。該行堅信，在人工智能（AI）驅動的超級週期和富有韌性的經濟推動下，美國將繼續擔當全球增長的引擎。
由 Dubravko Lakos-Bujas 領導的策略師團隊將 2026 年底標普 500 指數的基礎目標設定為 7500 點。這一預測基於美聯儲在年初進行兩次降息後暫停行動，並預期企業盈利在 “至少未來兩年內” 將實現 13% 至 15% 的超趨勢增長。
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然而，摩根大通為市場描繪了更大的想象空間。策略師們在報告中強調：“如果美聯儲因通脹動態改善而進一步放寬政策，我們預計將出現更大的上漲空間，標普 500 指數將在 2026 年超越 8000 點。”這一觀點令該行在華爾街的預測競賽中脱穎而出，超過了德意志銀行此前設定的 8000 點目標，成為新的高點。
這一極為樂觀的預測基於對 “美國例外論” 的堅定信心。摩根大通認為，美國經濟的韌性與 AI 超級週期的持續發酵，將使其在明年繼續成為 “世界增長的引擎”，從而為股市提供強勁的基本面支撐。
<h2>AI 超級週期是核心引擎</h2>
摩根大通認為，當前由 AI 驅動的超級週期是其樂觀展望的核心。
策略師指出，這一週期已推動了創紀錄的資本支出、盈利的快速擴張，並造就了 AI 受益股和優質成長型公司 “前所未有的” 市場集中度。報告將這些優質公司定義為擁有強勁利潤率、穩健現金流增長、嚴謹資本回報和低信用風險的企業。這種由技術驅動的結構性轉變，正在重塑市場格局。
針對投資者對 AI 相關股票估值過高的擔憂，摩根大通提出了辯護。報告承認，30 只主要 AI 股票的遠期市盈率已達到 30 倍，但強調這些公司相比於市盈率為 19 倍的標普 470 指數其他成分股，提供了 “更強的盈利可見性、更高的定價權、更低的資產負債槓桿，以及在股東資本回報方面一貫的良好記錄”。
此外，對於一度引發市場回調的資本支出問題，該行預計，30 只主要 AI 股票的資本支出明年將增長 34%。策略師們補充道，“害怕過時”（Fear of becoming obsolete, FOBO）的心態正驅使企業和政府大力投資該技術，這股勢頭正從科技和公用事業板塊，擴散至銀行、醫療健康和物流等行業，從而拓寬了 AI 投資的範疇。
<h2>“贏者通吃” 市場與潛在波動</h2>
儘管前景光明，但摩根大通也指出了一個弊端。策略師們表示，這種 AI 驅動的增長正在一個 “K 型分化的經濟體中” 展開，從而創造出一個 “贏者通吃” 的市場。這意味着部分企業獲得巨大成功，而其他企業則可能掉隊。
報告警告稱：
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“在這種環境下，正如我們今年和最近所見，廣泛的市場情緒指標可能仍然容易出現劇烈波動。”
</blockquote>
他們認為，2026 年的市場格局與 2025 年不會有太大差異，主導市場的股票將呈現出極端的擁擠和創紀錄的集中度。
除了占主導地位的 AI 主題，摩根大通還指出了其他值得關注的投資領域，包括稀土和鈾在內的全球戰略資源股應會延續增長勢頭。放松管制預計將為金融、房地產供應鏈和能源行業帶來新動能，而監管回撤則有助於促進增長和削減赤字。同時，對關税和貿易敏感的股票也可能提供一些 “戰術性機會”。
在行業配置上，摩根大通維持對科技、媒體和電信（TMT）、公用事業以及國防板塊的增持評級，並預計銀行業和製藥業將進一步跑贏大盤。該行對更廣泛的金融和醫療健康板塊持中性看法。策略師們還補充説，與放松管制和 AI 生產力收益擴大相關的盈利增長，其潛力仍被投資者 “低估”。

摩根大通

摩根大通大幅上調標普 500 指數目標價，預計 2026 年底將升至 7500 點，並罕見轉為樂觀，認為企業盈利強勁增長和 AI 資本熱潮將支持美股創新高。華爾街多家巨頭同聲看多，最高目標直指 7800 點。

- 摩根大通策略師預計標普 500 指數到 2026 年底將上漲至 7500 點。  
- 強勁的企業盈利和樂觀的貨幣政策是看漲前景的核心支柱。  
- 華爾街分析師普遍看好美股，預計標普 500 指數可能升至 7800 點。  

摩根大通加入看多美股陣營，上調標普 500 明年目標至 7500 點