重新贏得大客户在望！英特爾暴漲 10%，郭明錤料 2027 年交付蘋果 M 系列芯片

蘋果 “預言帝” 的一個帖子給英特爾本週的持續反彈又添一把火，股價創兩個多月來最佳單日表現。

美東時間 28 日週五美股早盤時段，天風國際證券分析師郭明錤在社交媒體 X 預測，英特爾將最快從 2027 年開始交付蘋果的低端 M 系列芯片。這將是英特爾在失去蘋果 Mac 電腦處理器的訂單多年後重新獲得芯片供應合同的重大利好。

郭明錤發帖後，英特爾股價盤中加速上漲，收盤前漲幅擴大到 10% 以上，最終收漲約 10.2%，抹平 11 月內跌幅，刷新 10 月 29 日以來收盤高位，並創 9 月 18 日以來最大日漲幅。到週五收盤，英特爾已連漲五個交易日，五日累漲逾 20.6%。

郭明錤在社交媒體平台 X 上明確指出，根據他最新的產業調查，英特爾成為蘋果先進製程供應商的可能性 “近期顯著提高”。他透露，蘋果計劃，最早在 2027 年第二至第三季度，採用英特爾 18A 先進製程生產其最低端 M 系列處理器。這些芯片主要用於 MacBook Air 和 iPad Pro，預計 2025 年這兩款產品合計出貨量約 2000 萬台。

對於英特爾而言，拿下蘋果這一頂級客户的先進製程訂單，其意義遠超直接營收和利潤貢獻。郭明錤指出，儘管未來幾年英特爾仍無法與台積電正面競爭，但這表明其代工業務"最艱難的時期可能即將過去"。對蘋果而言，此舉既展現對特朗普政府"美國製造"政策的支持，也滿足供應鏈多元化管理需求。

此前有關英特爾可能成為蘋果代工商的市場傳聞長期存在，但可見度一直較低。據今年 9 月的報道，英特爾在尋求蘋果的投資，作為其復興計劃的一部分。如今郭明錤的預測為這一合作提供了最具體的時間表和技術細節。

郭明錤在週五的帖文中詳細披露了雙方合作的最新進展。他表示，蘋果此前已與英特爾簽署保密協議（NDA），並獲得了先進製程 18AP PDK 0.9.1GA 版本。目前，關鍵的模擬和研究項目（如 PPA）的進展符合預期，蘋果目前正等待英特爾預計 2026 年第一季發佈 PDK 1.0/1.1 版本。

蘋果計劃採用英特爾的 18AP 先進製程，這是北美地區最早可用的亞 2 納米先進製程。但實際時間表仍取決於收到 PDK 1.0/1.1 後的開發進展。值得注意的是，雖然英特爾將負責製造，但這些 M 系列芯片仍由蘋果設計並採用 Arm 架構，而非英特爾傳統的 x86 架構。

郭明錤預計，2026 年和 2027 年最低端 M 系列芯片的出貨量將在 1500 萬至 2000 萬顆之間。由於 MacBook Air 在 2026 年的出貨量可能受到採用 iPhone 級處理器的更平價 MacBook 新機型影響，整體訂單規模相對較小。

對於英特爾而言，贏得蘋果先進製程訂單的象徵意義遠超實際業務貢獻。郭明錤強調，就絕對數值而言，最低端 M 系列處理器的訂單量相對較小，對台積電的基本面或未來幾年的技術領先地位幾乎沒有實質影響。但這一訂單表明英特爾代工服務業務的最壞時期可能即將結束。

展望未來，英特爾 14A 製程及後續節點可能獲得蘋果和其他一線客户的更多訂單，從而扭轉其長期前景。英特爾正在今年 3 月新上任 CEO 陳立武的領導下致力於公司復興，並獲得美國聯邦政府的支持。

今年 8 月 22 日，特朗普政府確認與英特爾達成協議，政府將向英特爾普通股投資 89 億美元，收購該公司約 10% 的股份。交易成功後，美國政府即成為英特爾的 “最大股東之一”。加上此前英特爾已獲得的 22 億美元聯邦政府補貼，美國政府對英特爾的總投資額為 111 億美元。

英特爾曾是主導性芯片製造商，但如今已失去長期技術優勢，並將市場份額讓給 AMD 等競爭對手。公司還未能抓住人工智能（AI）設備銷售激增的機遇。雖然英特爾持續面臨挑戰，但自 8 月美國政府公佈股權投資以來，投資者對英特爾的前景愈發樂觀，股價已累漲將近 64%。

對蘋果而言，引入英特爾作為第二供應商具有雙重意義。郭明錤指出，這首先展現了對特朗普政府所大力推動 “美國製造” 政策的強力支持。其次，儘管蘋果在可預見的未來仍將高度依賴台積電的先進製程，仍需確保第二供應來源以滿足供應鏈管理要求。

蘋果自 2020 年開始在 Mac 電腦中棄用英特爾處理器，轉向自研 M 系列芯片，後者持續提供業界領先的每瓦性能。蘋果此前宣佈，macOS Tahoe 將是支持基於 x86 架構英特爾 Mac 的最後一個主要版本。台積電將繼續供應蘋果絕大部分 M 系列芯片，包括性能更強的 Pro、Max 和 Ultra 版本。

蘋果一直尋求展示其在美國的大量投資。去年 8 月的白宮活動上，蘋果宣佈計劃在四年內投入 6000 億美元用於國內項目，高於此前承諾的 5000 億美元。蘋果首席執行官 Tim Cook 當時對 CNBC 表示，這些投資將鼓勵其他公司增加美國產能，創造"多米諾骨牌效應"。他在談及英特爾時表示，競爭對芯片代工行業有利，"我們樂見英特爾復興"。

英特爾重新獲得蘋果訂單的背景是特朗普政府致力推動美國芯片製造業復興。英特爾被視為振興美國國內生產的關鍵棋子，這是白宮的優先事項。除蘋果外，英特爾還尋求其他公司的投資和合作夥伴關係。

今年 8 月美國政府確認投資英特爾並獲得 10% 股權之前，日本軟銀當月已宣佈將投資英特爾 20 億美元。一個月後英特爾公佈，同英偉達達成協議，獲得英偉達 50 億美元投資，雙方計劃在個人電腦（PC）和數據中心芯片領域合作。

在前任 CEO Pat Gelsinger 領導下，英特爾曾着手轉型為芯片代工廠，為外部客户製造半導體。但公司一直難以獲得足夠客户來支撐其工廠擴張計劃。現任 CEO 陳立武延續了代工戰略，但更為謹慎。他曾於去年 7 月表示，英特爾只有在客户承諾的前提下，才會推出名為 14A 的新尖端生產技術。

儘管獲得政府財政支持，英特爾面臨的挑戰依然艱鉅。該公司已裁員並推遲工廠擴張計劃，以應對財務狀況惡化。其銷售額和市值目前僅為英特爾的一小部分。不過，週五的股價大漲表明，市場對英特爾憑藉蘋果訂單扭轉頹勢抱有期待。