但斌今天發聲：國內能對標谷歌的公司，我覺得可能只有兩家

11 月 28 日，東方港灣董事長但斌在新浪分析師大會上以 “不要辜負一個偉大的時代” 為主題，分享了他的投資感悟。

但斌強調，推動人類財富增長的根本動力是技術進步。

面對 2022 年開啓的人工智能時代，東方港灣做出了簡單的戰略性抉擇，將資金集中於以英偉達為代表的公司。

他引用 “投資要去大海里打鯨魚，不要在爛泥塘裏挖泥鰍” 的比喻，説明選擇對買入方向的重要性。

針對當前 AI 泡沫的討論，但斌認為 AI 剛剛起步。

他還特別提到了伯克希爾對谷歌的建倉，將其視為對人工智能時代的重要認同，並期待伯克希爾像投資蘋果一樣持續增持谷歌。

他推測，AI Agent 如果能實現，或將徹底改變商業模式，

人工智能的這場競爭，任何一家公司都不可能放棄，都要全力以赴，並且大概率會非常激烈。

但斌進一步指出，AI 競爭可能導致更壟斷的商業模式，

而谷歌和英偉達很可能 “比翼齊飛”，市值都達到 10 萬億美元；

而國內能對標谷歌的公司，大概有 2 家。

最後，他感慨雖已是老登的年齡，但仍然充滿期待，他鼓勵年輕人不要辜負偉大的時代，這是一個需要全力以赴、不要給自己留遺憾的時代。

不要辜負，一個偉大的時代

我今天跟大家分享的就是，從投資的角度來説，不要辜負一個偉大的時代。

首先我們看，目前就是一個智能革命。

在過去的幾千年歲月當中，今天的此刻類似於瓦特蒸汽機開始的一個時代。

就我本人做投資的研究結果來看，其實真正推動人類財富增長，或者説人類社會根本的增長動力是技術進步。

我們剛剛經歷了電子硬件時代、互聯網時代和移動互聯網這三個時代。

我們公司是 2004 年成立的，如果我們能夠意識到，我們將迎來的是移動互聯網時代的話，當時我們做投資就非常容易了。

我們應該把所有的錢換成港幣去買騰訊，如果持有 21 年，現在的結果大概就是六、七百倍。

那我們今天應該怎麼幹呢？

到了 2022 年，我們迎來人工智能時代。

我們是不是應該也把所有的錢換成美金，去買以英偉達為主的一些公司。

這兩年，東方港灣就是做了這麼一個簡單的戰略抉擇，

我們認為同樣的時代來了，我們在年輕的時候該幹什麼，我們今天更應該幹什麼。

其實投資是個經驗積累的行業，我們希望把這種經驗變成我們寶貴的財富。

很多人認為 AI 有泡沫，我覺得它是剛剛開始

另外，當下很多人認為 AI 是有泡沫的。

我們可以看到，騰訊是 2004 年上市的，其實是在互聯網時代的中間甚至尾聲的階段，基本上騰訊大概也有六七百倍的回報。

巴菲特是 2016 年開始投資蘋果的，

我們看到在移動互聯網時代，其實哪怕在中間投資也有十倍的回報。

現在很多人在這個時刻認為 AI 有泡沫了，其實我覺得它是剛剛開始。

我個人認為要想真正賺到大錢，一定要養成一個習慣，

從產業的角度，橫跨二、三十年的角度去處理投資。

這樣我們的投資才有可能會有一個比較好的結果。

另外作為投資人來説，包括我在做研究員的時候，“知行合一” 其實是最難的。

在我的職業生涯當中，我個人是這麼認為的，投資其實是不要給自己留遺憾的一個事業，

當我們回顧從研究員到資產管理者，到自己創業，到此刻，甚至到未來的一生當中，我們不要給自己留遺憾。

東方港灣今年加倉谷歌，伯克希爾、景林、段永平都在加倉

我今年其實是做了一個方向的選擇。

前兩年英偉達一直是我們的第一大重倉，

今年年初，當時很多人認為谷歌受 AI 影響，所以它的估值一直比較低。

但是我們的研究團隊發現，

其實 AI 對谷歌的業務是有推動作用的，並沒有讓它受負面影響，所以我們把谷歌加到了第二大重倉。

最近這一段時間大家看到了，其實美國的老登，包括巴菲特的伯克希爾，包括索羅斯，

包括美國幾個很重要的投資人，像國內所熟知的段永平先生，包括景林，都不約而同地加倉谷歌。

而且我特別期待什麼呢？

是伯克希爾在谷歌上的投資像蘋果一樣不斷地增加。

我特別期待明年的一月中旬或者中下旬，我們能看到伯克希爾在谷歌上是不是有這種種變化。

AI Agent 如果能實現，將改變一套商業模式

最近的谷歌漲了很多，但是以 Open AI 這個產業鏈為代表的一些公司跌了很多，其實這個競爭非常激烈。

為什麼？

因為比方説我們看到了 Meta 眼鏡，

AI 眼鏡，其實我很看好，包括馬斯克也説未來五年很可能手機這個形態就沒有了。

如果 AI Agent 實現的話，

類似於比方説我現在訂一張飛機票，從上海飛深圳，那過去我還要通過手機。

未來我可能只需要通過我的眼鏡，説一句話就訂了一張票。

或者不是眼鏡，是個耳環，手錶，或者是一個別針。

這個 Agent 可以幫我實現，人工智能的這場競爭，任何一家公司都不可能放棄，都要全力以赴。

所以説我們看到美股的這些公司，在過去的一年，像亞馬遜大概今年研發投入是 1250 億美金，

谷歌今年是 900 億美金，微軟跟 Open AI 也聯合宣佈大概有 1000 億美金，這樣一場人工智能革命，它會非常激烈。

而且一旦成功以後，我自己感覺甚至連騰訊的微信這種商業模式，都有可能會發生很大的變化。

谷歌、英偉達很可能都能達到 10 萬億美金市值

所以説，我們看到了今年也是有點不約而同的，大家都投資阿里巴巴。

在國內來説，我自己認為，谷歌的 TPU，包括它的 Gemini，還有它的數據，

國內能對標的公司我覺得可能有兩家，一個是阿里巴巴，一個是字節，甚至騰訊都可能有點落後了。

如果從 TPU，GPU 這個角度，可能也就是阿里，

所以説，你可以看到這個季度很多國內市場的投資人，都把阿里巴巴加到了持倉裏面。

我覺得 AI 的競爭，很可能是更加壟斷的一種商業模式的競爭。

其實我們經歷的互聯網、移動互聯網，我們看到的商業模式越來越集中。

而人工智能 AI Agent 的實現，很可能讓全世界被幾家公司給控制，他們的市值最後會大得讓你不可思議。

所以，我在兩年前説很可能英偉達市值會超過 10 萬億美金。

那今天看起來不僅僅是英偉達會超過 10 萬億，很可能谷歌和英偉達會比翼齊飛，都達到 10 萬億美金。

這是一個需要全力以赴，不給自己留遺憾的時代

我們經歷的是一個波瀾壯闊的偉大時代，就跟我年輕的時候感受到互聯網時代一樣。

當時我曾經動員過一個朋友，我説拿 100 萬美金我們去買搜狐、新浪、網易，我們去迎接一個偉大的時代。

今天我有同樣的感受，我已經是老登的年齡了，快 60 了。但是我的心還像年輕人一樣，充滿着期待。

其實就我們這個年齡，可能也就是最後一次機會了。

在 20 年以後，我們都 80 了。

但在座的可能還有幾個時代，但對我們來説，這是一個需要全力以赴、不要給自己留遺憾的時代。

六里投資報

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