<p>在週日的會議上，OPEC+ 重申了其決定在 2026 年第一季度保持石油生產水平不變，並正式批准了一個長期討論的流程，以重新評估成員國的生產能力，以便為未來的配額做準備。該生產決定與代表們設定的預期密切相關，代表們表示該組織將在對潛在過剩的擔憂中暫停進一步的供應增加。</p>
<p>聲明中最重要的發展涉及未來的生產基準。在第 39 次會議上確立的授權基礎上，OPEC+ 宣佈已批准一項新的機制，以評估每個參與國的最大可持續生產能力。這些評估將在 2026 年的大部分時間內進行，將成為 2027 年生產配額的參考點。該機制在內部辯論中佔據了核心地位，尤其是在阿聯酋等成員國中，他們認為其不斷上升的產能在當前基準中未得到充分反映。</p>
<p>該機制將涵蓋該組織 22 個成員中的 19 個，並對受制裁的生產國給予特殊考慮，評估將在 2026 年 1 月至 9 月之間進行。沙特阿拉伯能源部長在評論該機制時表示：“我首先關心的是透明度，讓世界知道剩餘的產量，並相應採取行動……透明對我們所有人都有利，以便將事情放在正確的視角。”</p>
<p>市場對會議的反應温和但積極，油價在亞洲早盤交易中上漲。截至撰寫時，布倫特原油上漲 1.22%，至每桶 63.14 美元，而西德克薩斯中質原油上漲 1.25%，收於 59.28 美元。交易員們大致預期會維持現狀的決定，適度的上漲反映出對該組織未向市場引入新原油的鬆了一口氣，分析師表示市場正顯示出日益過剩的跡象。</p>
<p>通過保持生產水平不變，OPEC+ 傳達了其在分析師反覆警告 “即將出現過剩” 時不願增加產量的信號。自 2025 年 4 月以來，該組織已恢復了大約 290 萬桶/日的供應，但仍保持約 324 萬桶/日的減產措施。這些減產包括 124 萬桶/日的 “自願減產” 和自 2022 年以來實施的進一步 200 萬桶/日的基準減產。</p>
<p>堅持其生產政策並批准未來配額設定框架的結合反映了該組織希望減少波動性的願望。特別是新的產能評估機制將在未來一年內塑造 OPEC+ 內部的政治格局，因為各國為 2027 年基準的激烈談判做準備。安哥拉因其分配的配額於 2024 年退出該組織，提醒人們管理不當可能會帶來實際成本。</p>
<p>作者：Charles Kennedy，來源於 Oilprice.com</p>

<p>OPEC+ 決定在 2026 年第一季度保持石油生產水平不變，並批准了一項機制，以重新評估成員國的生產能力，以便為未來的配額做準備。該機制將影響 2027 年的生產基準，並涵蓋 22 個成員中的 19 個。此決定旨在防止過剩供應並減少市場波動。公告發布後，油價小幅上漲，反映出對現狀決定的寬慰</p>

<p>At its Sunday meeting, OPEC+ reaffirmed its decision to keep oil production levels unchanged for the first quarter of 2026 and formally approved a long-debated process to reassess member production capacities for future quotas. The production decision aligned closely with expectations set by delegates, who signaled that the group would pause further supply increases amid concerns about a potential glut.</p>
<div class="lb-trans"><p>在週日的會議上，OPEC+ 重申了其決定在 2026 年第一季度保持石油生產水平不變，並正式批准了一個長期討論的流程，以重新評估成員國的生產能力，以便為未來的配額做準備。該生產決定與代表們設定的預期密切相關，代表們表示該組織將在對潛在過剩的擔憂中暫停進一步的供應增加。</p>
</div><p>The most significant development in the statement concerns future production baselines. Building on the mandate established at the 39th meeting, OPEC+ announced that it had approved a new mechanism to assess each participating country’s maximum sustainable production capacity. These assessments, which will take place over most of 2026, will form the reference point for 2027 production quotas. This mechanism has been central to internal debates for several years, especially among members such as the UAE that argue their rising capacity is not adequately reflected in current baselines.</p>
<div class="lb-trans"><p>聲明中最重要的發展涉及未來的生產基準。在第 39 次會議上確立的授權基礎上，OPEC+ 宣佈已批准一項新的機制，以評估每個參與國的最大可持續生產能力。這些評估將在 2026 年的大部分時間內進行，將成為 2027 年生產配額的參考點。該機制在內部辯論中佔據了核心地位，尤其是在阿聯酋等成員國中，他們認為其不斷上升的產能在當前基準中未得到充分反映。</p>
</div><p>The mechanism will cover 19 of the group’s 22 members, with special considerations for sanctioned producers, and will be carried out between January and September 2026. Commenting on the mechanism, Saudi Arabia's Energy Minister said, &#34;I care about transparency first and foremost, and the world to know what is left, and act accordingly… being transparent serves us all to bring things into perspective.”</p>
<div class="lb-trans"><p>該機制將涵蓋該組織 22 個成員中的 19 個，並對受制裁的生產國給予特殊考慮，評估將在 2026 年 1 月至 9 月之間進行。沙特阿拉伯能源部長在評論該機制時表示：“我首先關心的是透明度，讓世界知道剩餘的產量，並相應採取行動……透明對我們所有人都有利，以便將事情放在正確的視角。”</p>
</div><p>Market reaction to the meeting was muted but positive, with oil prices trading higher in early Asian trade. At the time of writing, Brent crude had risen 1.22% to $63.14 per barrel, while West Texas Intermediate had increased 1.25% to settle at $59.28. Traders had largely anticipated a status quo decision, and the modest uptick reflected relief that the group was not introducing fresh barrels into a market that analysts say is showing increasing signs of oversupply.</p>
<div class="lb-trans"><p>市場對會議的反應温和但積極，油價在亞洲早盤交易中上漲。截至撰寫時，布倫特原油上漲 1.22%，至每桶 63.14 美元，而西德克薩斯中質原油上漲 1.25%，收於 59.28 美元。交易員們大致預期會維持現狀的決定，適度的上漲反映出對該組織未向市場引入新原油的鬆了一口氣，分析師表示市場正顯示出日益過剩的跡象。</p>
</div><p>By keeping production levels unchanged, OPEC+ is signaling its reluctance to add barrels at a time when analysts have repeatedly warned of a “looming glut.” The group has already restored roughly 2.9 million barrels per day of supply since April 2025, but continues to hold about 3.24 million bpd of output cuts in place. Those cuts include 1.24 million bpd of 'voluntary cuts' and a further 2 million bpd of baseline cuts that have been in place since 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>通過保持生產水平不變，OPEC+ 傳達了其在分析師反覆警告 “即將出現過剩” 時不願增加產量的信號。自 2025 年 4 月以來，該組織已恢復了大約 290 萬桶/日的供應，但仍保持約 324 萬桶/日的減產措施。這些減產包括 124 萬桶/日的 “自願減產” 和自 2022 年以來實施的進一步 200 萬桶/日的基準減產。</p>
</div><p>The combination of sticking to its production policy and approving a framework for future quota-setting reflects the group's desire to reduce volatility. The new capacity-assessment mechanism in particular will shape the political landscape inside OPEC+ over the next year, as countries prepare for contentious negotiations over 2027 baselines. Angola’s 2024 exit from the group over its assigned quota remains a reminder that mismanaging this process can carry real costs.</p>
<div class="lb-trans"><p>堅持其生產政策並批准未來配額設定框架的結合反映了該組織希望減少波動性的願望。特別是新的產能評估機制將在未來一年內塑造 OPEC+ 內部的政治格局，因為各國為 2027 年基準的激烈談判做準備。安哥拉因其分配的配額於 2024 年退出該組織，提醒人們管理不當可能會帶來實際成本。</p>
</div><p>By Charles Kennedy for Oilprice.com</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Charles Kennedy，來源於 Oilprice.com</p>
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OPEC+ 維持石油產量不變，並批准了具有歷史意義的產能機制