12 月 1 日週一，美國供應管理協會（ISM）公佈的數據顯示，美國 11 月工廠活動萎縮幅度創四個月最大，新訂單走弱，顯示製造商仍難擺脱長期低迷。
美國 11 月 ISM 製造業 PMI 指數 48.2，不及預期的 49，前值為 48.7。50 為榮枯分界線。該指數已連續九個月低於 50 的榮枯線，意味着製造業持續收縮。今年的大部分時間裏，美國 ISM 製造業 PMI 都維持在一個較窄的區間內。
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重要分項指數方面：
<ul>
<li>11 月新訂單指數 47.4，前值為 49.4。客户需求整體依然乏力。11 月訂單以自 7 月以來最快的速度收縮，未完成訂單積壓量也創七個月以來最大降幅。</li>
<li>就業指數 44，前值為 46。疲軟的需求狀況也解釋了 11 月工廠就業的更大幅度收縮。大約 25% 的受訪者報告就業減少，這是自 2020 年中以來的最高佔比。</li>
<li>物價支付指數 58.5，預期 57.5，前值 58。原材料支付價格指數在經歷五個月下滑後首次回升，比一年前高出約 8 點。</li>
<li>生產指數在 11 月回升，以四個月來最快的速度擴張。儘管如此，今年以來的產出表現仍不穩定。</li>
<li>製造商原材料的供應商交貨時間在四個月來首次加快。</li>
<li>製造商和客户的庫存繼續減少，但降幅較此前一個月有所放緩。</li>
</ul>
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11 個製造業行業在 11 月出現萎縮，其中服裝、木材和紙製品以及紡織業跌幅居前。包括計算機和電子產品在內的僅四個行業報告增長，為一年以來最少。
ISM 製造業商業調查委員會主席 Susan Spence 表示：
<blockquote>
關税方面的不確定性正在導致訂單回落，因為客户在成本更明朗之前不願下單。在沒有更明確的前景之前，我們看不到任何可以扭轉局面的因素。
</blockquote>
媒體分析指出，ISM 調查顯示，美國製造業的困境仍受貿易政策不確定性和高企的生產成本拖累。
以下是部分 ISM 行業評論：
<blockquote>
機械行業：“新訂單符合預測。我們收到更多客户要求提前交貨的請求。進口運輸時間似乎更長了。” 
運輸設備行業：“由於關税環境，我們開始實施更為長期的調整，包括縮減員工規模、向股東發佈新的指引，以及開發原本計劃出口美國的更多海外生產能力。” 
化工產品行業：“關税和經濟不確定性持續拖累對粘合劑和密封劑的需求，而這些產品主要用於建築施工。” 
金屬製品行業：“市場不穩定導致價格極度波動；為了保持更好的直接成本結構，不得不減少原材料供應商。減少供應商導致部分物料供應減少，交付時間更長。” 
計算機與電子產品行業：“由於關税和到岸成本，企業在長期採購決策方面依然艱難。相較於美國境內生產/製造，從外部（國際）採購仍然是成本最低的選擇。” 
電氣設備、家電及組件行業：“貿易混亂。任何時候，我們與國際合作夥伴之間的貿易都充滿不確定性、並且難以操作。供應商在出口到美國時發現越來越多錯誤——甚至在有機會進口之前。” 
木製品行業：“美國國內和出口業務均表現疲弱。客户只願意下短單，仍然沒有信心增加庫存，更不用説制定擴張計劃。” 
</blockquote>
ISM 數據公佈後，美國 10 年期國債收益率回落至 4.08% 下方，日內漲幅收窄至不足 7 個基點，美國 ISM 製造業指數發佈前還曾達到 4.0923%。
同日稍早，標普全球公佈的數據顯示，美國 11 月標普全球製造業 PMI 終值 52.2，預期 51.9，初值 51.9。
儘管 11 月份的標普全球 PMI 指數顯示工廠活動進一步擴張，但標普全球市場情報首席商業經濟學家 Chris Williamson 表示：
<blockquote>
美國製造業的健康狀況越深入分析就越令人擔憂。主要動力來自工廠生產的強勁增長，但新訂單流入增速急劇放緩，暗示需求增長明顯疲軟。
連續兩個月，倉庫積壓的未售庫存達到了自 2007 年有可比數據以來的最高水平。這種計劃外的庫存積壓通常是未來幾個月減產的前兆。
與此同時，利潤率正面臨來自銷售業績不佳、競爭激烈以及投入成本上升（其中投入成本上升與關税密切相關）等多重因素的壓力。
製造商生產的商品越來越多，但往往找不到買家。持續強勁的產量增長與低於預期的銷售業績相結合，導致未售庫存急劇上升，令人擔憂。
</blockquote>

美國 11 月 ISM 製造業 PMI 指數 48.2，不及預期的 49，前值為 48.7。該指數已連續九個月低於 50 的榮枯線，意味着製造業持續收縮。11 月新訂單以自 7 月以來最快的速度收縮，疲軟的需求狀況也解釋了 11 月工廠就業的更大幅度收縮，原材料支付價格指數在經歷五個月下滑後首次回升，生產指數以四個月來最快的速度擴張。

- 美國 11 月 ISM 製造業 PMI 指數為 48.2，顯示工廠活動持續萎縮。  
- 新訂單指數降至 47.4，客户需求疲軟，未完成訂單創七個月最大降幅。  
- 製造業面臨貿易政策不確定性和高生產成本的壓力。  

美國 11 月 ISM 製造業 PMI 萎縮幅度創四個月最大，就業進一步收縮，價格漲