<p>再鼎醫藥（NasdaqGM:ZLAB）剛剛公佈了 2025 年第三季度的業績，強調了由 NUZYRA 和 XACDURO 驅動的持續產品收入增長，以及其臨牀開發管道的穩步進展。</p>
<p>查看我們對再鼎醫藥的最新分析。</p>
<p>在經歷了艱難的一年後，再鼎醫藥最近的商業勝利和管道進展激發了一些樂觀情緒，但股價仍反映出持續的謹慎。儘管管理層的語氣樂觀，並且有新的臨牀里程碑，1 年總股東回報率仍為-30.10%，而在經歷了近 39% 的急劇下跌後，近期的動能才剛剛穩定。</p>
<p>如果您關注生物科技和醫療保健領域的變化，可以考慮探索 See the full list for free.，瞭解更多具有增長潛力和不斷發展的公司。</p>
<p>由於股票目前交易價格顯著低於分析師目標價，但近期的下跌仍歷歷在目，投資者面臨的關鍵問題是再鼎醫藥目前是否被低估，還是市場已經考慮了其未來管道的成功。</p>
<h2>最受歡迎的敍述：58.8% 被低估</h2>
<p>與再鼎醫藥最後的收盤價 20.41 美元相比，最廣泛關注的敍述對該股票的估值要高得多，暗示如果關鍵假設如預期展開，將有巨大的上行空間。這個估值為基於未來盈利能力和市場擴展的大膽增長預測奠定了基礎。</p>
<blockquote>
<p><em>在接下來的 12 到 18 個月內，多個高潛力產品的推出和標籤擴展（包括 VYVGART、bemarituzumab、KarXT、TIVDAK、腫瘤治療場），結合在腫瘤學和免疫學領域的深厚管道，預計將顯著增加再鼎醫藥的可尋址市場並多樣化收入來源，支持營收增長和未來盈利。</em></p>
</blockquote>
<p>閲讀完整敍述。</p>
<p>好奇為什麼分析師看好爆炸性增長？這個看漲目標背後的秘密在於對收入擴展、利潤率扭轉和利潤倍數的一些激進但可實現的假設。想知道哪些數字在起作用嗎？只有完整的敍述才能揭示這個雄心勃勃的公允價值背後的驚人定量驅動因素。</p>
<p><strong>結果：公允價值為 49.49 美元（被低估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
<p>然而，收入增長放緩和核心市場競爭加劇可能會挑戰再鼎醫藥的樂觀前景，並限制投資者的潛在上行空間。</p>
<p>瞭解再鼎醫藥敍述的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：倍數講述了不同的故事</h2>
<p>雖然社區的 DCF 模型指出再鼎醫藥被低估，但市場的市銷率為 5.1 倍，實際上高於同行平均的 4.8 倍和其公允比率的 4.3 倍。這表明，如果僅考慮增長預測，該股票可能比看起來更昂貴，這引發了關於如果市場重新定價基本面，剩餘的上行空間有多少的問題。</p>
<p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/6c46708f-0fc5-47a9-a42b-76a58c2d61ab/chart/ps-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/6c46708f-0fc5-47a9-a42b-76a58c2d61ab/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGM:ZLAB 截至 2025 年 12 月的市銷率</p>
<h2>自建再鼎醫藥敍述</h2>
<p>如果您有不同的看法或更喜歡自己的分析，您可以在三分鐘內繪製您的觀點。按照您的方式進行。</p>
<p>一個好的起點是我們的分析，強調投資者對再鼎醫藥的三個關鍵回報的樂觀情緒。</p>
<h2>尋找更多投資想法？</h2>
<p>優秀的投資者總是保持對下一個機會的關注。在人羣意識到之前，做好研究並把握明天的趨勢。</p>
<ul>
<li>通過查看這些 15 只股息收益率超過 3% 的股票，找到具有令人印象深刻的分紅和穩定收入的股票。這可以幫助您提升投資組合的現金流。</li>
<li>發現利用人工智能轉變醫療保健的潛在領導者，並通過這 30 只醫療保健 AI 股票捕捉早期增長故事，趁它們還未成為家喻户曉的名字。</li>
<li>提前發現基於未來現金流的被低估股票，並通過使用這些 919 只被低估的現金流股票來增加您的勝算，而市場可能正在忽視它們。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

再鼎醫藥

<p>再鼎醫藥（NasdaqGM:ZLAB）公佈了 2025 年第三季度的業績，顯示出產品收入增長和臨牀管線進展。儘管近期取得了一些勝利，但該股票的 1 年回報率為-30.10%，90 天內下降近 39%。分析師認為該股票被低估，合理價值為 49.49 美元，主要受未來收益和市場擴展的推動。然而，競爭和收入增長放緩帶來了風險。該股票的市銷率高於同行，表明可能存在高估的情況。投資者應考慮樂觀的預測和關鍵風險</p>

<p>Zai Lab (NasdaqGM:ZLAB) just shared its Q3 2025 results, highlighting ongoing product revenue growth driven by NUZYRA and XACDURO, as well as solid progress in its clinical development pipeline.</p>
<div class="lb-trans"><p>再鼎醫藥（NasdaqGM:ZLAB）剛剛公佈了 2025 年第三季度的業績，強調了由 NUZYRA 和 XACDURO 驅動的持續產品收入增長，以及其臨牀開發管道的穩步進展。</p>
</div><p>See our latest analysis for Zai Lab.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對再鼎醫藥的最新分析。</p>
</div><p>After a tough year for shareholders, Zai Lab's recent commercial wins and pipeline progress have sparked some optimism, but the share price still reflects lingering caution. Despite the management’s upbeat tone and new clinical milestones, the 1-year total shareholder return sits at -30.10%, with momentum only stabilizing lately after a sharper 90-day share price decline of nearly 39%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在經歷了艱難的一年後，再鼎醫藥最近的商業勝利和管道進展激發了一些樂觀情緒，但股價仍反映出持續的謹慎。儘管管理層的語氣樂觀，並且有新的臨牀里程碑，1 年總股東回報率仍為-30.10%，而在經歷了近 39% 的急劇下跌後，近期的動能才剛剛穩定。</p>
</div><p>If you’re tracking shifts in biotech and healthcare, consider exploring See the full list for free. for more companies with growth potential and evolving pipelines.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您關注生物科技和醫療保健領域的變化，可以考慮探索 See the full list for free.，瞭解更多具有增長潛力和不斷發展的公司。</p>
</div><p>With the stock now trading significantly below analyst targets, but with recent declines fresh in mind, the key question for investors is whether Zai Lab is currently undervalued or if the market has already accounted for its future pipeline success.</p>
<div class="lb-trans"><p>由於股票目前交易價格顯著低於分析師目標價，但近期的下跌仍歷歷在目，投資者面臨的關鍵問題是再鼎醫藥目前是否被低估，還是市場已經考慮了其未來管道的成功。</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 58.8% Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：58.8% 被低估</h2>
</div><p>Compared to Zai Lab’s last close of $20.41, the most widely followed narrative values the stock much higher, suggesting major upside if key assumptions unfold as expected. This valuation sets the stage for bold growth projections rooted in future earnings power and market expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>與再鼎醫藥最後的收盤價 20.41 美元相比，最廣泛關注的敍述對該股票的估值要高得多，暗示如果關鍵假設如預期展開，將有巨大的上行空間。這個估值為基於未來盈利能力和市場擴展的大膽增長預測奠定了基礎。</p>
</div><blockquote>
<p><em>Multiple high-potential product launches and label expansions over the next 12 to 18 months (including VYVGART, bemarituzumab, KarXT, TIVDAK, Tumor Treating Fields), combined with a deep pipeline in oncology and immunology, are expected to significantly increase Zai Lab's addressable market and diversify revenue streams, supporting both top-line growth and future earnings.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>在接下來的 12 到 18 個月內，多個高潛力產品的推出和標籤擴展（包括 VYVGART、bemarituzumab、KarXT、TIVDAK、腫瘤治療場），結合在腫瘤學和免疫學領域的深厚管道，預計將顯著增加再鼎醫藥的可尋址市場並多樣化收入來源，支持營收增長和未來盈利。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整敍述。</p>
</div><p>Curious why analysts are betting on explosive growth? The secret sauce behind this bullish target lies in a few aggressive but achievable assumptions about revenue expansion, margin turnaround, and profit multiples. Want to see which numbers are making the difference? Only the full narrative reveals the surprising quantitative drivers behind this ambitious fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>好奇為什麼分析師看好爆炸性增長？這個看漲目標背後的秘密在於對收入擴展、利潤率扭轉和利潤倍數的一些激進但可實現的假設。想知道哪些數字在起作用嗎？只有完整的敍述才能揭示這個雄心勃勃的公允價值背後的驚人定量驅動因素。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $49.49 (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 49.49 美元（被低估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
</div><p>However, slowing revenue growth and intensifying competition in core markets could challenge Zai Lab’s bullish outlook and limit potential upside for investors.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，收入增長放緩和核心市場競爭加劇可能會挑戰再鼎醫藥的樂觀前景，並限制投資者的潛在上行空間。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Zai Lab narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解再鼎醫藥敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: Multiples Tell a Different Story</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：倍數講述了不同的故事</h2>
</div><p>While the community DCF model points to Zai Lab being undervalued, the market’s price-to-sales ratio of 5.1x is actually higher than both the peer average of 4.8x and its fair ratio of 4.3x. This suggests the stock is more expensive than it might appear if considering growth forecasts alone, which raises questions about how much upside remains if the market reprices toward fundamentals.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然社區的 DCF 模型指出再鼎醫藥被低估，但市場的市銷率為 5.1 倍，實際上高於同行平均的 4.8 倍和其公允比率的 4.3 倍。這表明，如果僅考慮增長預測，該股票可能比看起來更昂貴，這引發了關於如果市場重新定價基本面，剩餘的上行空間有多少的問題。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/6c46708f-0fc5-47a9-a42b-76a58c2d61ab/chart/ps-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/6c46708f-0fc5-47a9-a42b-76a58c2d61ab/chart/ps-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGM:ZLAB PS Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>NasdaqGM:ZLAB 截至 2025 年 12 月的市銷率</p>
</div><h2>Build Your Own Zai Lab Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>自建再鼎醫藥敍述</h2>
</div><p>If you see things differently or prefer your own analysis, you can chart your perspective in under three minutes. Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您有不同的看法或更喜歡自己的分析，您可以在三分鐘內繪製您的觀點。按照您的方式進行。</p>
</div><p>A good starting point is our analysis highlighting 3 key rewards investors are optimistic about regarding Zai Lab.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個好的起點是我們的分析，強調投資者對再鼎醫藥的三個關鍵回報的樂觀情緒。</p>
</div><h2>Looking for More Investment Ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Great investors always keep their radar up for the next opportunity. Make your research count and act on tomorrow's trends before the crowd catches on.</p>
<div class="lb-trans"><p>優秀的投資者總是保持對下一個機會的關注。在人羣意識到之前，做好研究並把握明天的趨勢。</p>
</div><ul>
<li>Find stocks with impressive payouts and steady income by checking out these 15 dividend stocks with yields &gt; 3%, which features yields above 3%. This can help if you want to boost your portfolio's cash flow.</li>
<li>Spot emerging leaders transforming healthcare using artificial intelligence, and capture early growth stories through these 30 healthcare AI stocks before they become household names.</li>
<li>Get ahead of undervalued stocks based on future cash flows, and stack the odds in your favor by using these 919 undervalued stocks based on cash flows while the market may be overlooking them.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過查看這些 15 只股息收益率超過 3% 的股票，找到具有令人印象深刻的分紅和穩定收入的股票。這可以幫助您提升投資組合的現金流。</li>
<li>發現利用人工智能轉變醫療保健的潛在領導者，並通過這 30 只醫療保健 AI 股票捕捉早期增長故事，趁它們還未成為家喻户曉的名字。</li>
<li>提前發現基於未來現金流的被低估股票，並通過使用這些 919 只被低估的現金流股票來增加您的勝算，而市場可能正在忽視它們。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

A Look at Zai Lab (NasdaqGM:ZLAB) Valuation Following Q3 2025 Results and Pipeline Progress

- Zai Lab 公佈 Q3 2025 財報，產品收入增長主要來自 NUZYRA 和 XACDURO。  
- 儘管管理層樂觀，股東回報率仍為 -30.10%，股價低於分析師目標。  
- 未來 12 至 18 個月將有多項高潛力產品推出，可能顯著增加市場份額。  

分析再鼎醫藥（NasdaqGM:ZLAB）在 2025 年第三季度業績公佈及研發進展後的估值