分析再鼎醫藥（NasdaqGM:ZLAB）在 2025 年第三季度業績公佈及研發進展後的估值

再鼎醫藥（NasdaqGM:ZLAB）剛剛公佈了 2025 年第三季度的業績，強調了由 NUZYRA 和 XACDURO 驅動的持續產品收入增長，以及其臨牀開發管道的穩步進展。

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在經歷了艱難的一年後，再鼎醫藥最近的商業勝利和管道進展激發了一些樂觀情緒，但股價仍反映出持續的謹慎。儘管管理層的語氣樂觀，並且有新的臨牀里程碑，1 年總股東回報率仍為-30.10%，而在經歷了近 39% 的急劇下跌後，近期的動能才剛剛穩定。

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由於股票目前交易價格顯著低於分析師目標價，但近期的下跌仍歷歷在目，投資者面臨的關鍵問題是再鼎醫藥目前是否被低估，還是市場已經考慮了其未來管道的成功。

最受歡迎的敍述：58.8% 被低估

與再鼎醫藥最後的收盤價 20.41 美元相比，最廣泛關注的敍述對該股票的估值要高得多，暗示如果關鍵假設如預期展開，將有巨大的上行空間。這個估值為基於未來盈利能力和市場擴展的大膽增長預測奠定了基礎。

在接下來的 12 到 18 個月內，多個高潛力產品的推出和標籤擴展（包括 VYVGART、bemarituzumab、KarXT、TIVDAK、腫瘤治療場），結合在腫瘤學和免疫學領域的深厚管道，預計將顯著增加再鼎醫藥的可尋址市場並多樣化收入來源，支持營收增長和未來盈利。

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好奇為什麼分析師看好爆炸性增長？這個看漲目標背後的秘密在於對收入擴展、利潤率扭轉和利潤倍數的一些激進但可實現的假設。想知道哪些數字在起作用嗎？只有完整的敍述才能揭示這個雄心勃勃的公允價值背後的驚人定量驅動因素。

結果：公允價值為 49.49 美元（被低估）

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然而，收入增長放緩和核心市場競爭加劇可能會挑戰再鼎醫藥的樂觀前景，並限制投資者的潛在上行空間。

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另一種觀點：倍數講述了不同的故事

雖然社區的 DCF 模型指出再鼎醫藥被低估，但市場的市銷率為 5.1 倍，實際上高於同行平均的 4.8 倍和其公允比率的 4.3 倍。這表明，如果僅考慮增長預測，該股票可能比看起來更昂貴，這引發了關於如果市場重新定價基本面，剩餘的上行空間有多少的問題。

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NasdaqGM:ZLAB 截至 2025 年 12 月的市銷率

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這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。