伊登軟件控股有限公司（HKG:1147）的股價是否因為其財務狀況不佳而表現不佳？

在過去三個月中，Edensoft Holdings（HKG:1147）的股價下跌了 24%，因此很容易忽視這家公司。市場可能忽視了公司的不同財務狀況，決定傾向於消極情緒。基本面通常決定市場結果，因此研究公司的財務狀況是有意義的。在本文中，我們決定重點關注 Edensoft Holdings 的股本回報率（ROE）。

股本回報率（ROE）是評估公司管理層如何有效利用公司資本的關鍵指標。簡單來説，它用於評估公司相對於其股本的盈利能力。

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如何計算股本回報率？

股本回報率的公式 是：

股本回報率 = 淨利潤（來自持續經營）÷ 股東權益

因此，根據上述公式，Edensoft Holdings 的 ROE 為：

5.4% = CN¥11 百萬 ÷ CN¥208 百萬（基於截至 2025 年 6 月的過去十二個月）。

“回報” 是指企業在過去一年中賺取的收入。這意味着，對於每 1 港元的股東權益，公司產生了 0.05 港元的利潤。

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為什麼 ROE 對盈利增長重要？

到目前為止，我們瞭解到 ROE 是公司盈利能力的一個衡量標準。根據公司選擇再投資或 “保留” 的利潤比例，我們能夠評估公司未來產生利潤的能力。假設其他條件相同，具有更高股本回報率和更高利潤保留的公司通常與沒有相同特徵的公司相比，增長率更高。

Edensoft Holdings 的盈利增長與 5.4% ROE 的並列比較

從表面上看，Edensoft Holdings 的 ROE 並不值得一提。然而，它的 ROE 與行業平均水平 5.8% 相似，因此我們不會完全忽視這家公司。但值得注意的是，Edensoft Holdings 的五年淨收入以 23% 的速度縮減。請記住，該公司的 ROE 略低。因此，這在一定程度上解釋了盈利的縮減。

接下來，當我們與行業進行比較時，發現行業在同一五年期間的盈利縮減率為 13%，我們仍然發現 Edensoft Holdings 的表現相當黯淡，因為該公司的盈利縮減速度快於行業。

SEHK:1147 過去的盈利增長 2025 年 12 月 2 日

對公司的估值在很大程度上與其盈利增長相關。投資者應嘗試確定預期的盈利增長或下降，無論是哪種情況，是否已被定價。這有助於他們判斷股票的未來是光明還是黯淡。如果你想了解 Edensoft Holdings 的估值，可以查看其市盈率與行業的比較。

Edensoft Holdings 是否有效利用其留存收益？

儘管三年中位數派息比率為 32%（即保留比率為 68%），但 Edensoft Holdings 的盈利縮減這一事實相當令人困惑。看起來可能還有其他原因來解釋這一缺失。例如，業務可能正在衰退。

此外，Edensoft Holdings 在四年內支付了股息，這意味着公司的管理層相當關注維持其股息支付，儘管盈利在縮減。

總結

總體而言，我們認為 Edensoft Holdings 的表現可以有多種解讀。儘管它似乎保留了大部分利潤，但考慮到低 ROE，投資者可能並未從所有的再投資中受益。低盈利增長表明我們的理論是正確的。總結來説，我們對這家公司持謹慎態度，而一種方法是查看該業務的風險概況。您可以通過訪問我們平台上的 風險儀表板 免費查看我們為 Edensoft Holdings 識別的 3 個風險。