《大行》摩通料澳門 12 月博彩總收入增長 15% 以上 長期首選銀娛

摩根大通研報指出，澳門 11 月博彩總收入按年增長 14% 至 211 億澳門元，恢復至疫情前水平的 92%，為疫情爆發以來的最佳復甦表現。

摩通認為，目前預測 12 月博彩總收入增長 15% 以上，但所有跡象均顯示有上行風險；又認為即使錄得逾 20% 增長亦不奇怪，很可能使 2025 年以全年最佳業績收官。若情況屬實，2025 年第四季度預計將實現按年增長 15% 至 16%、按季增長 5% 至 6%，這將是六年來表現最佳的季度，遠高於摩通及市場共識約 13% 的按年增長預測。

根據摩通的股票策略，該行短期 (約 6 個月內) 看好金沙中國 (01928.HK)，因其有望於 2026 年提高股息 (2 月下旬)，並預計其在 2025 年第四季度將贏取市場及利潤份額。長期而言 (12 個月以上)，銀河娛樂 (00027.HK) 仍是其長期首選，因該行認為銀娛兼具強勁價值與長期增長潛力，且第四期工程 (預計 2027 年開業) 的潛在價值可能於明年某個時候反映在股價中。

另一方面，摩通會繼續避開新濠國際發展 (00200.HK) 和澳博控股 (00880.HK)。摩通予澳門博彩股的投資優先次序為：金沙中國及銀河娛樂 (兩者平排)>永利澳門 (01128.HK) 及美高梅中國 (02282.HK)(兩者平排)>新濠博亞 (MLCO.US)>澳博>新濠國際。有關摩通予澳門博彩股的評級及目標價，詳見另表。