美日政策預期分化，美股期貨下挫，金銀回落，加密貨幣止跌反彈，拍賣需求強勁推高日債

全球市場正處於短期震盪修復與主要央行政策分化的交織博弈中。一方面，美聯儲降息預期持續，日本央行加息概率激增；另一方面，儘管週一加密貨幣暴跌與疲軟的美國製造業數據引發避險情緒，資產表現呈現顯著分化，美股期貨承壓，日本國債因拍賣需求強勁價格走高，加密貨幣止跌反彈。

12 月 2 日，科技股走強帶動亞股指上漲，歐股指漲跌不一，美元美債持平，日元仍疲軟，金銀回落，原油走高。

市場當前聚焦於全球主要央行的政策動向。美聯儲將於 12 月 12 日至 13 日舉行議息會議，日本央行也將在 12 月 19 日公佈利率決議。

在此背景下，今年最後一次 10 年期日本國債拍賣需求明顯高於過去一年的平均水平，市場正提前反應政策預期。Man Group 首席市場策略師 Kristina Hooper 表示，由於市場預期日本政府預算赤字將擴大，且日本央行將再次加息，今年以來日本國債收益率 “一路飆升”，因此應密切關注日本國債走勢。她稱：

“這一點至關重要，因為日本國債收益率上升可能會推高其他長期主權債券的收益率，從而增加一些政府本就難以承受的借貸成本。”

核心市場走勢如下：

• 美股指期貨集體走低，標普 500 期貨、納斯達克 100 期貨跌 0.07%，道瓊斯期貨跌 0.1%
• 歐洲斯托克 50 指數開盤漲 0.1%，德國 DAX 指數漲 0.1%，英國富時 100 指數跌 0.1%，法國 CAC 40 指數跌 0.1%
• 日經 225 指數收盤幾無變動，報 49303.45 點。日本東證指數收跌漲 0.1%，報 3341.06 點。韓國首爾綜指收盤漲 1.9%，報 3994.93 點
• 10 年期美國國債收益率基本持平，為 4.08%；日本基準 10 年期國債收益率在拍賣後下跌 2 個基點至 1.855%
• 美元指數基本持平，為 99.4；日元兑美元下跌 0.2%，至 155.76
• 現貨黃金下跌 0.6%，至每盎司 4206.48 美元；現貨白銀高位回落，跌超 1.2% 至 57.27 美元/盎司
• 比特幣上漲 0.7%，至 87053.6 美元，以太坊價格上漲 0.5%，至 2806.78 美元

美股指期貨集體走低。週一數據顯示，美國 11 月製造業活動因訂單疲軟而連續第四個月萎縮，且收縮幅度為四個月來最大。在美聯儲下週政策會議前，官員們將參考其關注的核心通脹指標個人消費支出（PCE）物價指數數據。預計本週五公佈的報告將顯示通脹壓力依然頑固。

市場普遍預期，政策討論的焦點將集中在勞動力市場狀況上。除了通脹數據外，本週還將公佈 11 月 ADP 私營部門就業報告以及 12 月消費者信心指數初值，這些數據將為利率路徑提供進一步線索。

隆奧銀行新加坡高級宏觀策略師李浩敏表示：

“鑑於美聯儲可能再次降息，且主要政府採取的財政政策比預期更有利於經濟增長，我們認為全球宏觀經濟環境仍將有利於投資者承擔風險。”

日本國債拍賣需求強勁，推動國債價格上漲。日本基準 10 年期國債收益率在拍賣後下跌 2 個基點至 1.855% 。日本將於週四拍賣 30 年期國債。

日元兑美元匯率在週一創下近一週最大漲幅後走弱，此前日本央行行長植田和男發出迄今為止最明確的信號，暗示央行理事會可能很快會加息。

現貨白銀高位回落，跌超 1.2% 至 57.27 美元/盎司。一項關鍵技術指標顯示，截至週一的六天上漲行情已將白銀推入超買區域。

比特幣止跌反彈。週一，加密貨幣價格再次暴跌，導致近 10 億美元的槓桿加密貨幣頭寸被清算，給大規模拋售潮帶來了動力。

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