芯片製造商 Marvell Technology 正通過一筆數十億美元的戰略收購，大舉押注 AI 基礎設施的未來。
週二，Marvell 宣佈將以 32.5 億美元的現金和股票收購半導體初創公司 Celestial AI。根據協議，如果 Celestial AI 能達成特定的營收里程碑，這筆交易的總價值最高可攀升至 55 億美元。
此次收購的核心是光子互聯技術，它被視為解決 AI 算力瓶頸的關鍵。隨着大型語言模型的規模和複雜性不斷提升，數據中心需要將成百上千顆芯片連接成一個協同工作的整體，而傳統銅線連接正面臨極限。Marvell 此舉意在搶佔從 “電” 到 “光” 的技術轉型先機。
更關鍵的是，Marvell 通過獲取 Celestial AI 領先的光子互聯技術，來強化其在 AI 數據中心連接領域的競爭力，並與英偉達和博通競爭。同時，Marvell 獲巨頭加持。Marvell 向主要客户亞馬遜發行了股票認股權證，將此次收購與未來產品採購深度綁定，顯示出關鍵客户對該技術的認可。
這一消息，連同公司發佈的強勁財報和樂觀的業績指引，立即點燃了市場熱情。Marvell 股價在週二的盤後交易中一度飆升 13%。公司預計，在 AI 需求的推動下，其數據中心業務收入在下一財年將實現 25% 的增長。
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<h2 style="text-align: left">一筆最高 55 億美元的豪賭</h2>
根據交易條款，Marvell 將為此次收購支付 10 億美元現金和價值 22.5 億美元的 2720 萬股 Marvell 普通股。此外，協議還包含一項重要的 “對賭” 條款：如果 Celestial AI 在 2029 財年底前能夠實現 20 億美元的累計收入，Marvell 將支付額外的款項，使交易總額達到 55 億美元的上限。
這筆交易預計將於 2026 年第一季度完成。
Marvell 首席執行官 Matt Murphy 在一份聲明中表示：“此次收購建立在我們的技術領先地位之上，拓寬了我們在大規模連接領域的潛在市場，並加速了我們為 AI 和雲客户提供業界最完整連接平台的路線圖。”
Marvell 預計，從 2028 財年下半年開始，Celestial AI 將帶來可觀的收入貢獻，到 2028 財年第四季度達到 5 億美元的年化收入，並在 2029 財年第四季度翻倍至 10 億美元的年化收入。
<h2 style="text-align: left">光子互聯：AI 數據中心的 “神經系統”</h2>
Celestial AI 成立於 2020 年，專注於開發光子互聯硬件，其核心產品被稱為 “光子織物（或光子互聯）”（Photonic Fabric）。該技術使用光信號而非傳統的電信號在芯片之間傳輸數據，旨在以更低的延遲和功耗實現更高的數據傳輸帶寬。
隨着 AI 模型對算力需求的爆炸式增長，數據傳輸瓶頸日益凸顯。光子技術能夠比傳統銅線更快地傳輸更多數據，並支持更長的物理連接距離，因此被視為下一代高性能計算的關鍵。Celestial AI 聲稱，其光子互聯平台可將芯片間的帶寬提升多達 25 倍，同時顯著降低功耗。
Celestial AI 首席執行官 David Lazovsky 此前曾表示，其技術平台 “能夠滿足這些關鍵需求，同時為帶寬、延遲、能效和總擁有成本設定新標準”。這家初創公司的投資者包括 AMD Ventures 和貝萊德，其董事會成員中不乏英特爾前 CEO Lip-Bu Tan 等業界資深人士。
<h2 style="text-align: left">劍指英偉達，亞馬遜入局</h2>
通過收購 Celestial AI，Marvell 意在構建一個 “硅光子技術巨頭”，直接進入由英偉達和博通主導的高端連接市場。據路透社報道，Marvell 首席執行官 Matt Murphy 表示，這項技術將為 Marvell 開拓一個價值 100 億美元的新市場。他預計，大型雲計算公司將在 2027 年或 2028 年開始大規模部署光子技術。
值得注意的是，Marvell 還與亞馬遜達成了深度綁定。作為交易的一部分，Marvell 向亞馬遜發行了一份股票認股權證，允許亞馬遜在 2030 年底前，根據其採購光子互聯產品的金額，以約 87 美元的行權價購買最多價值 9000 萬美元的 Marvell 股票。
此舉不僅鎖定了未來的潛在訂單，更被市場解讀為關鍵客户對該技術路線的強力背書。亞馬遜網絡服務（AWS）副總裁 Dave Brown 在一份聲明中稱，Marvell 對 Celestial 的收購將 “有助於進一步加速下一代 AI 部署的光學擴展創新”。
<h2 style="text-align: left">強勁業績與樂觀指引提振市場信心</h2>
在宣佈收購之前，Marvell 的股價在 2025 年累計下跌超過 15%，表現遜於因 AI 熱潮而估值大漲的競爭對手。然而，此次收購公告與一份亮眼的財報徹底扭轉了市場情緒。
Marvell 公佈的第三季度財報顯示，其每股收益為 76 美分，銷售額為 20.8 億美元，雙雙超出 LSEG 彙編的分析師預期。公司同時預測第四季度收入將達到 22 億美元，同樣高於市場預期的 21.8 億美元。
更令市場振奮的是公司對未來的展望。Marvell 預計下一財年總收入將達到約 100 億美元，其中數據中心收入增長 25%，定製芯片業務增長 20%。

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半導體 3 倍做多 - Direxion

芯片製造商 Marvell 將以最高 55 億美元的價格收購 Celestial AI。此舉旨在獲取 Celestial AI 領先的 “光子互聯” 平台，以增強 Marvell 在 AI 數據中心連接領域的技術實力，從而在高端連接市場與英偉達、博通展開競爭。該交易還獲得了亞馬遜的認股權證支持。消息後，公司股價盤後大漲 13%。

- Marvell Technology 以 32.5 億美元收購 Celestial AI，交易總值可達 55 億美元。  
- 收購旨在強化 Marvell 在 AI 數據中心連接領域的競爭力。  
- Marvell 預計未來數據中心業務收入將增長 25%。

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