<p>作者：Alicia Park，來源：福布斯</p>
<p>原標題：Kalshi 的聯合創始人如何從職業芭蕾舞者成為世界上最年輕的自制女億萬富翁</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418211_image3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418211_image3.png"/></p>
<p>Kalshi 目前的估值為 110 億美元，使其兩位聯合創始人（Luana Lopes Lara 和 Tarek）...</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418213_image3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418213_image3.png"/></p>
<p>Luanna Lopez Lara（左）和 Tarek Mansour（右）於 2018 年創立了 Kalshi。</p>
<p>“現在 Kalshi 已經展示了這個市場有多大，許多人都想分一杯羹，” 風險投資基金 Neo 的首席執行官 Ali Patovi 説道，該公司是 Kalshi 的種子投資者。</p>
<p>“現在 Kalshi 已經展示了這個市場有多大，許多人都想分一杯羹，” 風險投資基金 Neo 的首席執行官 Ali Patovi 説道，該公司是 Kalshi 的種子投資者。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418213_image3.png?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418213_image3.png"/></p>
<p>根據公司數據，自七月以來，Kalshi 的名義交易量增加了八倍，十一月達到了 58 億美元。同時，根據 Dune Analytics 的數據，其主要競爭對手 Polymarket 的交易量自七月以來增長了三倍多，達到了 43 億美元，估值飆升至 90 億美元。來自黎巴嫩的 Luana 和 Mansour 在麻省理工學院相識。他們是同一個國際學生圈的成員，修讀相似的課程，均主修計算機科學。經歷過 2007 年黎巴嫩衝突的 Mansour 自學英語以備考 SAT，他記得 Luana 總是坐在課堂的前排。兩人在 Mansour 開始坐在她旁邊並向她學習後相識，2018 年他們在紐約市的 Five Rings Capital 獲得實習機會後關係更加密切。某個晚上，在返回金融區實習公寓的路上，他們突然想到預測市場交易的想法。“我們看到大多數交易發生在當人們對未來有某種想法時，然後試圖找到將其投入市場的方法，” Luana 曾對《福布斯》表示。她補充説，交易者和投資者將外部事件——例如選舉結果或自然災害的可能性——納入他們的投資決策中。基於 “應該有一種直接交易事件發生概率的方法，而不是通過傳統金融市場間接交易” 的信念，他們申請了創業加速器 Y Combinator，並於 2019 年被接受。然而，預測市場的合法性仍不明確，聯合創始人很快面臨艱難的鬥爭。Y Combinator 的名譽合夥人 Michael Seibel 回憶起與他們合作的早期階段：當他們意識到需要聯邦批准才能合法運營預測市場時，他們聯繫了 40 多家律師事務所尋求幫助，但沒有一家願意提供幫助，因為創始人太年輕，公司規模太小。“剛大學畢業，我們承擔了巨大的風險。整整兩年，我們沒有產品——什麼都沒有發佈——如果我們沒有獲得監管批准，公司就會消失，” Lopez Lara 回憶道。在疫情期間，她試圖在倫敦建立一家公司，而 Mansour 則回到了貝魯特的家中。（在那裏，他經歷了導致 200 多人遇難的致命港口爆炸，幾周內他在晚上處理 Kalshi 的工作，白天幫助清理社區和尋找倖存者。）最終，只需要一位律師説 “是”：曾在美國商品期貨交易委員會工作的 Jeff Bandman 幫助創始人申請聯邦批准，並在監管機構提出異議時協助他們進行談判。2020 年 11 月，Kalshi 獲得了 CFTC 的批准，成為指定合約市場，將其預測市場歸類為一種稱為 “事件合約” 的衍生品。這一批准也使他們在競爭中脱穎而出。基於區塊鏈技術的 Polymarket 當時並未受到聯邦監管，並於 2022 年因運營未註冊市場被 CFTC 罰款 140 萬美元。所有這些都給 Kalshi 帶來了暫時的優勢。（Polymarket 於去年九月獲得在美國推出的批准。其創始人 Shane Copeland 27 歲，因最近獲得紐約證券交易所母公司 20 億美元的投資而成為最年輕的億萬富翁之一。）然而，監管鬥爭並未就此結束。在 2023 年末，當監管機構拒絕 Kalshi 的選舉合約，該合約計劃在 2024 年美國總統選舉前推出，理由是 “選舉合約屬於賭博” 時，是 Luana 提出了起訴 CFTC 的建議。“公司裏的其他投資者都説這主意太糟糕，” Patovie 回憶道。但兩人還是這樣做了。2024 年 9 月，美國地方法院法官裁定支持 Kalshi，使該公司成為美國一個多世紀以來首個受監管的選舉合約市場，創造了歷史成就。“我們真的想以正確的方式做事，因為我們的願景是建立世界上最大的金融交易所，” Luana 説。“合法運營是我們無法妥協的事情。” 在選舉前的準備階段，Kalshi 的用户羣翻了一番，用户在特朗普或卡馬拉·哈里斯之間下注超過 5 億美元。其用户在選舉之夜前一個月準確預測了特朗普總統的勝利。（Polymarket 用户在總統選舉中總共下注了 36 億美元。）“很少有培訓項目教你在被告 ‘不’ 時繼續前進——一次受傷或短暫的休息可能意味着失去你的位置，” a16z 的合夥人 Alex Imerman 説。“Luana 早期就學會了優雅的堅持……她將這種冷靜的自信帶入了 Kalshi 的創立。” 儘管最初對其在美國總統選舉後保持勢頭的能力持懷疑態度，Kalshi 表示現在每週處理超過 10 億美元的交易，其中 90% 以上的交易由體育合約驅動。今年 1 月，唐納德·特朗普 Jr. 加入了 Kalshi 的顧問委員會。（唐納德·特朗普 Jr. 也於去年九月加入了其競爭對手 Polymarket 的顧問委員會。）Kalshi 現在已與 Robinhood 和 Webull 等經紀商整合，甚至引入了對沖基金 Susquehanna International Group 以增加其市場的流動性。最近，Kalshi 與從國家冰球聯盟到在線市場 StockX 的公司簽署了合作協議，並通過與區塊鏈平台 Solana 的整合，成功進軍加密領域。該公司表示，新資金將用於擴大與經紀商的整合，並與新聞機構建立新合作關係。然而，它仍面臨來自一些對 Kalshi 的體育合約採取法律行動的州的監管壓力，認為這些合約應在州級進行監管和徵税。但鑑於公司成功克服了曾經看似不可逾越的監管障礙，Kalshi 的投資者對創始人克服困難的能力仍然保持樂觀。對於 Seibel（Y Combinator 的合夥人）來説，他在職業生涯中投資了數千家公司，這只是一個開始：“根據我的經驗，我們從未投資過一家對世界產生如此巨大影響潛力的公司。”</p>

<p>盧安娜·洛佩斯·拉拉（Luana Lopes Lara），Kalshi 的聯合創始人，成為全球最年輕的自造億萬富翁。Kalshi 的估值為 110 億美元，專注於預測市場交易。儘管面臨法律挑戰，該公司獲得了 CFTC 的批准，使其與競爭對手區別開來。盧安娜的領導促成了一項歷史性的法院裁決，允許在美國進行受監管的選舉合約</p>

<p>Author: Alicia Park, Source: Forbes</p>
<div class="lb-trans"><p>作者：Alicia Park，來源：福布斯</p>
</div><p>Original Title: How Kalshi’s Cofounder Went From Professional Ballerina To World’s Youngest Self-Made Woman Billionaire</p>
<div class="lb-trans"><p>原標題：Kalshi 的聯合創始人如何從職業芭蕾舞者成為世界上最年輕的自制女億萬富翁</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418211_image3.png" alt="" original-src="https://img.jinse.cn/7418211_image3.png"/></p>
<p>Kalshi is currently valued at $11 billion, making its two co-founders (Luana Lopes Lara and Tarek)...</p>
<div class="lb-trans"><p>Kalshi 目前的估值為 110 億美元，使其兩位聯合創始人（Luana Lopes Lara 和 Tarek）...</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418213_image3.png" alt="" original-src="https://img.jinse.cn/7418213_image3.png"/></p>
<p>Luanna Lopez Lara (left) and Tarek Mansour (right) founded Kalshi in 2018.</p>
<div class="lb-trans"><p>Luanna Lopez Lara（左）和 Tarek Mansour（右）於 2018 年創立了 Kalshi。</p>
</div><p>“Now that Kalshi has shown how big this market is, there are many others who want a piece of the pie,” said Ali Patovi, CEO of venture fund Neo, the company’s seed investor.</p>
<div class="lb-trans"><p>“現在 Kalshi 已經展示了這個市場有多大，許多人都想分一杯羹，” 風險投資基金 Neo 的首席執行官 Ali Patovi 説道，該公司是 Kalshi 的種子投資者。</p>
</div><p>“Now that Kalshi has shown how big this market is, there are many others who want a piece of the pie,” said Ali Patovi, CEO of venture fund Neo, which was the company’s seed investor.</p>
<div class="lb-trans"><p>“現在 Kalshi 已經展示了這個市場有多大，許多人都想分一杯羹，” 風險投資基金 Neo 的首席執行官 Ali Patovi 説道，該公司是 Kalshi 的種子投資者。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://img.jinse.cn/7418213_image3.png" alt="" original-src="https://img.jinse.cn/7418213_image3.png"/></p>
<p>According to the company, Kalshi's notional trading volume has increased eightfold since July, reaching $5.8 billion in November. Meanwhile, according to Dune Analytics, its main competitor, Polymarket, has seen its trading volume more than triple since July, reaching $4.3 billion, and its valuation has soared to $9 billion. Luana and Mansour, who grew up in Lebanon, met at MIT. They were members of the same international student circle, taking similar courses and both majoring in computer science. Mansour, who experienced the 2007 Lebanon conflict and taught himself English while preparing for the SAT, remembers Luana always sitting in the front row in class. The two became acquainted after Mansour started sitting next to her and learning from her, and grew even closer after both securing internships at Five Rings Capital in New York City in 2018. One evening, on their walk back to their intern apartments in the financial district, the idea for predictive market trading suddenly came to them. “We see that most trading happens when people have some kind of idea about the future and then try to find a way to put that into the market,” Luana previously told Forbes. She added that traders and investors incorporate external events—such as election results or the likelihood of natural disasters—into their investment decisions. Based on the belief that &#34;there should be a way to directly trade the probability of events occurring, rather than indirectly through traditional financial markets,&#34; they applied to the startup accelerator Y Combinator and were accepted in 2019. However, the legality of prediction markets was still unclear, and the co-founders soon faced a tough battle. Michael Seibel, an emeritus partner at Y Combinator, recalled the early days working with the two: when they realized they needed federal approval to legally operate a prediction market, they contacted more than 40 law firms for help, but none were willing to assist because the founders were too young and the company too small. &#34;Right out of college, we took on a huge risk. For two whole years, we had no product—nothing was released—and if we didn't get regulatory approval, the company would be gone,&#34; Lopez Lara recalled. During the pandemic, she tried to establish a business in London, while Mansour returned to his home in Beirut. (There he experienced the deadly port explosion that killed more than 200 people, and for weeks he handled Kalshi's work at night and helped clean up the community and search for survivors during the day.) Ultimately, all it took was one lawyer to say &#34;yes&#34;: Jeff Bandman, who had worked at the U.S. Commodity Futures Trading Commission, helped the founders with their application for federal approval and assisted them in negotiating when regulators objected. In November 2020, Kalshi received CFTC approval to become a designated contract market, classifying its prediction market as a type of derivative called &#34;event contracts.&#34; This approval also set them apart from the competition. Polymarket, based on blockchain technology, was not federally regulated at the time and was fined $1.4 million by the CFTC in 2022 for operating an unregistered market. All of this gave Kalshi a temporary advantage. (Polymarket was approved to launch in the US last September. Its founder, Shane Copeland, is 27 and has become one of the youngest billionaires thanks to a recent $2 billion investment from the New York Stock Exchange's parent company.) However, the regulatory battle didn't end there. In late 2023, when regulators rejected Kalshi's election contract, which was to be launched before the 2024 US presidential election, citing &#34;election contracts as gambling,&#34; it was Luana who suggested suing the CFTC. &#34;All the other investors in the company said it would be a terrible idea,&#34; Patovie recalled. But the two did it anyway. In September 2024, a U.S. District Court judge ruled in favor of Kalshi, making the company the first regulated election contracts market in the United States in over a century, a historic achievement. “We really want to do things the right way because our vision is to build the world’s largest financial exchange,” said Luana. “Legally operating is something we cannot compromise on.” During the pre-election preparation phase, Kalshi’s user base doubled, with users betting over $500 million on either Trump or Kamala Harris. Its users correctly predicted President Trump’s victory a month before Election Night. (Polymarket users have wagered a total of $3.6 billion on the presidential election.) &#34;Few training programs teach you to keep going even when told 'no'—an injury or even a short break can mean losing your place,&#34; said Alex Imerman, a partner at a16z. &#34;Luana learned graceful perseverance early on…and she brought that calm confidence to the founding of Kalshi.&#34; Despite initial skepticism about its ability to maintain momentum after the U.S. presidential election, Kalshi says it now handles over $1 billion in trades per week, with over 90% of those trades driven by sports contracts. In January, Donald Trump Jr. joined Kalshi's advisory board. (Donald Trump Jr. also joined the advisory board of its rival Polymarket last September.) Kalshi has now integrated with brokers such as Robinhood and Webull, and even brought in hedge fund Susquehanna International Group to increase liquidity in its market. Recently, Kalshi has signed partnerships with companies ranging from the National Hockey League to online marketplace StockX, and has even made a major foray into the crypto space through integration with blockchain platform Solana. The company stated that the new funding will be used to expand its integrations with brokers and to forge new partnerships with news organizations. However, it still faces regulatory pressure from some states that have taken legal action against Kalshi's sports contracts, arguing that these contracts should be regulated and taxed at the state level. But given that the company has successfully overcome what once seemed like insurmountable regulatory hurdles, Kalshi's investors remain optimistic about the founders' ability to overcome difficulties. For Seibel (a partner at Y Combinator), who has invested in thousands of companies throughout his career, this is just the beginning: &#34;In my experience, we've never invested in a company with such a huge potential impact on the world.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p>根據公司數據，自七月以來，Kalshi 的名義交易量增加了八倍，十一月達到了 58 億美元。同時，根據 Dune Analytics 的數據，其主要競爭對手 Polymarket 的交易量自七月以來增長了三倍多，達到了 43 億美元，估值飆升至 90 億美元。來自黎巴嫩的 Luana 和 Mansour 在麻省理工學院相識。他們是同一個國際學生圈的成員，修讀相似的課程，均主修計算機科學。經歷過 2007 年黎巴嫩衝突的 Mansour 自學英語以備考 SAT，他記得 Luana 總是坐在課堂的前排。兩人在 Mansour 開始坐在她旁邊並向她學習後相識，2018 年他們在紐約市的 Five Rings Capital 獲得實習機會後關係更加密切。某個晚上，在返回金融區實習公寓的路上，他們突然想到預測市場交易的想法。“我們看到大多數交易發生在當人們對未來有某種想法時，然後試圖找到將其投入市場的方法，” Luana 曾對《福布斯》表示。她補充説，交易者和投資者將外部事件——例如選舉結果或自然災害的可能性——納入他們的投資決策中。基於 “應該有一種直接交易事件發生概率的方法，而不是通過傳統金融市場間接交易” 的信念，他們申請了創業加速器 Y Combinator，並於 2019 年被接受。然而，預測市場的合法性仍不明確，聯合創始人很快面臨艱難的鬥爭。Y Combinator 的名譽合夥人 Michael Seibel 回憶起與他們合作的早期階段：當他們意識到需要聯邦批准才能合法運營預測市場時，他們聯繫了 40 多家律師事務所尋求幫助，但沒有一家願意提供幫助，因為創始人太年輕，公司規模太小。“剛大學畢業，我們承擔了巨大的風險。整整兩年，我們沒有產品——什麼都沒有發佈——如果我們沒有獲得監管批准，公司就會消失，” Lopez Lara 回憶道。在疫情期間，她試圖在倫敦建立一家公司，而 Mansour 則回到了貝魯特的家中。（在那裏，他經歷了導致 200 多人遇難的致命港口爆炸，幾周內他在晚上處理 Kalshi 的工作，白天幫助清理社區和尋找倖存者。）最終，只需要一位律師説 “是”：曾在美國商品期貨交易委員會工作的 Jeff Bandman 幫助創始人申請聯邦批准，並在監管機構提出異議時協助他們進行談判。2020 年 11 月，Kalshi 獲得了 CFTC 的批准，成為指定合約市場，將其預測市場歸類為一種稱為 “事件合約” 的衍生品。這一批准也使他們在競爭中脱穎而出。基於區塊鏈技術的 Polymarket 當時並未受到聯邦監管，並於 2022 年因運營未註冊市場被 CFTC 罰款 140 萬美元。所有這些都給 Kalshi 帶來了暫時的優勢。（Polymarket 於去年九月獲得在美國推出的批准。其創始人 Shane Copeland 27 歲，因最近獲得紐約證券交易所母公司 20 億美元的投資而成為最年輕的億萬富翁之一。）然而，監管鬥爭並未就此結束。在 2023 年末，當監管機構拒絕 Kalshi 的選舉合約，該合約計劃在 2024 年美國總統選舉前推出，理由是 “選舉合約屬於賭博” 時，是 Luana 提出了起訴 CFTC 的建議。“公司裏的其他投資者都説這主意太糟糕，” Patovie 回憶道。但兩人還是這樣做了。2024 年 9 月，美國地方法院法官裁定支持 Kalshi，使該公司成為美國一個多世紀以來首個受監管的選舉合約市場，創造了歷史成就。“我們真的想以正確的方式做事，因為我們的願景是建立世界上最大的金融交易所，” Luana 説。“合法運營是我們無法妥協的事情。” 在選舉前的準備階段，Kalshi 的用户羣翻了一番，用户在特朗普或卡馬拉·哈里斯之間下注超過 5 億美元。其用户在選舉之夜前一個月準確預測了特朗普總統的勝利。（Polymarket 用户在總統選舉中總共下注了 36 億美元。）“很少有培訓項目教你在被告 ‘不’ 時繼續前進——一次受傷或短暫的休息可能意味着失去你的位置，” a16z 的合夥人 Alex Imerman 説。“Luana 早期就學會了優雅的堅持……她將這種冷靜的自信帶入了 Kalshi 的創立。” 儘管最初對其在美國總統選舉後保持勢頭的能力持懷疑態度，Kalshi 表示現在每週處理超過 10 億美元的交易，其中 90% 以上的交易由體育合約驅動。今年 1 月，唐納德·特朗普 Jr. 加入了 Kalshi 的顧問委員會。（唐納德·特朗普 Jr. 也於去年九月加入了其競爭對手 Polymarket 的顧問委員會。）Kalshi 現在已與 Robinhood 和 Webull 等經紀商整合，甚至引入了對沖基金 Susquehanna International Group 以增加其市場的流動性。最近，Kalshi 與從國家冰球聯盟到在線市場 StockX 的公司簽署了合作協議，並通過與區塊鏈平台 Solana 的整合，成功進軍加密領域。該公司表示，新資金將用於擴大與經紀商的整合，並與新聞機構建立新合作關係。然而，它仍面臨來自一些對 Kalshi 的體育合約採取法律行動的州的監管壓力，認為這些合約應在州級進行監管和徵税。但鑑於公司成功克服了曾經看似不可逾越的監管障礙，Kalshi 的投資者對創始人克服困難的能力仍然保持樂觀。對於 Seibel（Y Combinator 的合夥人）來説，他在職業生涯中投資了數千家公司，這只是一個開始：“根據我的經驗，我們從未投資過一家對世界產生如此巨大影響潛力的公司。”</p>
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從芭蕾舞者到最年輕的億萬富翁：Luana 打造了一個市值數十億美元的 Kalshi