數據中心業務指引超預期，“ASIC 芯片巨頭” Marvell 財報後大漲

12 月 2 日週二盤後交易中，半導體產品公司邁威爾科技的股價飆升，其遠超預期的下一財年數據中心業務增長指引，蓋過了整體業績展望平淡的影響，重新提振了投資者對這家專用定製芯片製造商的信心。

該公司股價在財報發佈後一度下跌 5%，但在公司高管於業績電話會議上給出強勁的數據中心業務預測後，股價逆轉走勢，盤後交易中漲幅一度高達 14%。

推動股價上漲的關鍵是首席執行官 Matt Murphy 在電話會上透露，公司預計 “下一財年數據中心收入的同比增長將超過 25%”。這一指引超出了華爾街的普遍預期，向市場傳遞了其在人工智能硬件領域核心業務增長動能的積極信號。

股價最初的疲軟反應，可能源於公司發佈的第四季度整體業績的預測保守，未能帶來驚喜。這一戲劇性的反轉凸顯出，在當前市場環境下，投資者更關注 AI 相關業務的長期增長前景，而非短期業績的微小波動。

業績表現符合預期，關鍵指引扭轉市場情緒

根據財報，邁威爾科技公佈的第三季度調整後每股收益為 76 美分，營收為 20.8 億美元。根據 FactSet 的調查數據，分析師此前預期為每股收益 74 美分，營收 20.7 億美元，實際業績略超預期。

其中，作為公司收入支柱的數據中心業務表現穩健，該季度收入同比增長 38%，達到 15.2 億美元，略高於華爾街預計的 15.1 億美元。公司首席執行官 Matt Murphy 在財報中表示，第三季度的收入表現 “受到數據中心產品強勁需求的推動”。

儘管第三季度業績穩健，但邁威爾科技對第四季度的整體展望顯得較為謹慎。公司預計第四季度調整後每股收益為 79 美分（上下浮動 5 美分），營收預計為 22 億美元（上下浮動 5%）。這與分析師預測的每股 79 美分和 21.8 億美元營收基本一致，未能給市場帶來足夠驚喜。

然而，正是 Murphy 在隨後的電話會議上提供的關於下一財年的額外信息，徹底改變了市場情緒。他對數據中心業務超過 25% 的增長預測，為投資者注入了強心劑。

Murphy 還補充稱，這一樂觀預測並未包含公司近期宣佈的收購計劃。該公司同日宣佈，將以約 32.5 億美元的現金和股票交易方式，收購人工智能初創公司 Celestial AI。

市場分歧與 ASIC 前景

在人工智能熱潮的推動下，邁威爾科技的股價在 2024 年飆升了 83%，但今年以來已下跌 16%，反映出在激烈競爭中，市場對其贏得長期訂單的能力仍存在疑慮。

投資者的分歧核心在於定製 ASIC 芯片（專用集成電路）的前景。ASIC 是為特定用途定製的芯片，例如谷歌的 TPU，被視為英偉達 GPU 的潛在替代方案之一。據瑞銀分析師 Timothy Arcuri 在 11 月 23 日的一份報告中稱：“投資者繼續從 ‘非贏即輸’ 的數字視角看待定製 ASIC——要麼你拿到訂單，要麼就出局。”

不過，Arcuri 認為，現實情況是多數客户正走向多元化佈局，“不僅會使用多個 GPU 供應商，也會使用多個 ASIC 供應商”，這將有利於邁威爾科技這樣的公司。他目前對邁威爾科技的評級為 “買入”，目標價為 110 美元。Marvell 週二的強勁指引，似乎為這一樂觀觀點提供了新的論據。