2026 年美國 AI 泡沫破滅？

知名經濟學家 Ruchir Sharma 就未來 AI 科技泡沫可能破裂的時間點，以及 2026 年投資趨勢分享了他大膽的預測。

本週經濟學家 Ruchir Sharma 接受訪談表示，儘管美聯儲近期仍在降息，但通脹壓力依然頑固，已連續五年未能達到 2% 的目標，明年通脹率預計仍將接近 3%。

他強調，一旦美國經濟保持強勁、通脹回升迫使美聯儲轉向加息，當前由 AI 資本支出驅動的過度投資泡沫將面臨終結。

這位經濟學家同時為 2026 年市場提出了三大投資趨勢預測：AI 泡沫可能在某個時點終結、優質股將重新獲得青睞、以及國際市場持續跑贏美國市場的多年趨勢將延續。

利率成為泡沫破裂的唯一觸發點

Sharma 強調，市場對 AI 的信心如此之強，以至於投資者願意投入各種資本而缺乏質疑。

不過他指出，質疑聲會在利率上升時出現。他回顧歷史稱：

歷史上的每一次泡沫或狂熱，都是被同一個因素刺破的，那就是利率最終上升的時候。

Sharma 補充道，聰明的投資者會等待這一信號出現，在泡沫破裂前退出。

當前通脹形勢為利率上升提供了可能性。美聯儲已連續五年未能實現 2% 的通脹目標，即使明年通脹率看起來也更接近 3% 而非 2%。如果經濟保持強勁，部分受 AI 領域大規模資本支出推動，通胹可能從當前水平繼續加速。

Sharma 對美聯儲在當前環境下降息表示困惑，推測可能受到白宮壓力，或是美聯儲對任何輕微麻煩跡象都會做出反應，卻不會在形勢良好時採取行動。

他觀察到，每當美股市場因加息預期出現一點波動，美聯儲就會再次發出鴿派信號安撫市場，近期 12 月美聯儲降息預期從不足 3 成飆升至近 100%，正是體現了類似的反應模式。

然而，Sharma 強調如果通脹壓力迫使美聯儲不得不選擇加息或停止降息，市場的遊戲規則將徹底改變。