評股論經：星獅地產 | 聯合早報網

星獅地產（Frasers Property）

• 建議：增持
• 目標價：1.41 元
• 閉市價：1.06 元（+0.95%）

星獅地產繼續落實創造、維持和釋放價值的增長戰略，目前 86％的盈利來自經常性收入來源。管理層指出，將通過擴大住宅和非住宅開發，以及資產循環活動來提升股東回報率和派息能力。

它在泰國的工業物流項目需求強勁，但住宅市場則受疲弱的經濟增長影響，集團因而調整銷售策略，專注吸引企業主和高階買家。另一方面，One Bangkok 項目的辦公樓部分入駐率上升，麗思卡爾頓酒店因優越地段和活動帶動而取得理想入住率和餐飲收入。

截至 2025 財年，集團的淨利同比增長 17.8％至 2 億 4310 萬元，主要受惠於過往年度税務撥備的回撥。我們維持 “增持” 評級及 1.41 元目標價不變。資本循環動作積極、流通量改善等或成股價重估催化劑。下行風險包括宏觀環境疲弱以及高負債比率。（中國銀河證券國際）