美國 12 月關税動態觀察

在專家、評論員和主流媒體預測關税將導致通貨膨脹的情況下，這一情景尚未出現。此外，九月份的就業市場增長也與這些警告相矛盾。

在九月份，美國勞工統計局發佈了增加 119,000 個就業崗位的數據，自四月份以來幾乎沒有變化。關税本應提高商品價格並削弱需求。這將迫使公司將關税轉嫁給消費者。公司本應裁減更多崗位以覆蓋與關税相關的成本。然而，當前就業市場穩定，通貨膨脹温和。

媒體警告稱，這些有利條件可能會結束。在 2026 年，公司可能會實施永久性變更以應對關税。進口商和像開市客（Costco）和沃爾瑪（Walmart）這樣的公司可能會保持價格基本不變，而不是提高價格。他們可能會裁減崗位以抵消關税。

在供應管理協會（Institute for Supply Management）11 月份的工廠狀況調查中，擴張水平讀數為 48.2%。該指標低於 50%，這表明經濟收縮。預計那些嚴重依賴廉價中國零部件的公司將裁減最多的崗位。電氣、家電和組件行業的公司可能會裁減最多的員工。

關注股票

飲料和消費品行業的公司最近有所回撤。可口可樂（Coca-Cola）和百事（Pepsi）處於觀望狀態。投資者對關税不會損害需求充滿信心。然而，寶潔（Procter & Gamble）卻以新的 52 周低點收盤。在 21 倍的市盈率下，寶潔的股票在這個水平上開始顯得有吸引力。