<p>備受期待的以太坊 Fusaka 升級即將在週三上線，預示着網絡整體功能的重大增強。</p>
<p>分析師認為，這一關鍵發展可能會引發 ETH 的供應緊縮，從而在整個加密貨幣市場面臨挑戰的時期推動其價格上漲。</p>
<p><strong>第二層解決方案將提升 ETH 燃燒</strong></p>
<p>根據 Bull Theory 的分析師，Fusaka 升級整合了之前升級的組件——Osaka、Fulu 和 PeerDAS，但其最具影響力的特點是解決了以太坊面臨的最大挑戰之一。</p>
<p>第二層（L2）解決方案長期以來利用以太坊的安全性，同時對網絡貢獻的費用極少。儘管像 Base、Arbitrum、Optimism 和 zkSync 這樣的 L2 解決方案從用户那裏產生了數百萬的費用，但在它們發佈數據時，以太坊上記錄的費用往往降至幾乎為零。</p>
<p>因此，這意味着顯著的 L2 活動並未導致大量 ETH 被燃燒，儘管目前約 85% 的以太坊交易發生在這些第二層解決方案上。</p>
<p>Fusaka 升級從根本上改變了這一動態。一個關鍵的增強是 EIP-7918，它要求第二層交易向以太坊支付真實費用。</p>
<p>這一調整確保每筆 L2 交易將直接貢獻於 ETH 的燃燒——這一點在之前並沒有得到保證。分析師們表示，這一特性代表了自 EIP-1559 引入以來最重要的價值轉變之一。</p>
<p><strong>Fusaka 後的預測</strong></p>
<p>該升級預計將擴大 ETH 燃燒的範圍，從主要源於第一層（L1）交易，擴展到所有 L2 活動。</p>
<p>歷史上，大多數 ETH 燃燒源於主網交易；因此，隨着第二層交易的便宜化，網絡在 2024-2025 年間出現了輕微的通貨膨脹，導致 ETH 燃燒減少，而質押仍然持續發行新的 ETH。</p>
<p>在 Fusaka 升級後，每個 L2 blob 將產生最低費用，這些費用將被燃燒。隨着第二層的採用增加，ETH 的燃燒速度也將上升，從而增加 ETH 的稀缺性。</p>
<p>這一增強使以太坊有望在數年內首次轉向通縮。目前，ETH 每年為質押者發行約 620,000 個新代幣，同時燃燒約 350,000 個代幣。這導致了輕微的淨通貨膨脹。</p>
<p>然而，Fusaka 升級後的預測，即使是保守估計，L2 活動帶來的額外燃燒也可能在每年 200,000 到 400,000 ETH 之間。</p>
<p>結合現有的燃燒率，這可能使總量超過 600,000 ETH，導致 ETH 的淨狀態趨於中性或略微通縮。</p>
<p>更樂觀的模型預測，如果 L2 採用蓬勃發展且對 blob 的需求上升，燃燒率可能飆升至每年 900,000 到 120 萬 ETH，導致每年供應減少 200,000 到 300,000 ETH。</p>
<p><strong>以太坊的貨幣轉型？</strong></p>
<p>Fusaka 升級的另一個顯著方面是 PeerDAS，它通過減少 85% 的帶寬需求來促進第二層的增長。這種效率使 L2 解決方案能夠以更低的成本發佈更多的 blob，從而導致費用增加，進而燃燒更多的 ETH。</p>
<p>該升級還將區塊氣體限制從 3600 萬提高到 6000 萬，使得每個區塊可以容納更多的交易。這一增加意味着可以進行更多的交易，從而收取更高的費用，並相應地增加燃燒。</p>
<p>此外，交易的較低費用——例如交換、橋接、鏈上游戲和社交應用——可能會推動更多的使用，導致交易增加和 ETH 燃燒加劇。</p>
<p>最終，分析師們認為 Fusaka 升級代表了以太坊的一次重大貨幣轉型，表明該網絡不僅在擴展，而且開始有效地實現這種擴展的貨幣化。</p>
<p>圖片來自 DALL-E，圖表來自 TradingView.com</p>

ETHE

<p>以太坊 Fusaka 升級今天上線，增強了網絡功能，並可能導致 ETH 供應緊張。主要特點包括 EIP-7918，該提案要求第二層交易支付真實費用，從而提高 ETH 的銷燬率。分析師預測，這可能使以太坊朝向通縮發展，年銷燬率可能達到 90 萬到 120 萬 ETH。該升級還促進了第二層的增長和交易能力，標誌着以太坊的重大貨幣轉型</p>

<p>The highly anticipated Fusaka Upgrade for Ethereum is on the verge of going live on Wednesday, heralding significant enhancements to the network’s overall functionality.</p>
<div class="lb-trans"><p>備受期待的以太坊 Fusaka 升級即將在週三上線，預示着網絡整體功能的重大增強。</p>
</div><p>Analysts contend that this pivotal development could usher in a considerable supply crunch for ETH, potentially boosting its price during a challenging period for the broader cryptocurrency market.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師認為，這一關鍵發展可能會引發 ETH 的供應緊縮，從而在整個加密貨幣市場面臨挑戰的時期推動其價格上漲。</p>
</div><p><strong>Layer 2 Solutions To Boost ETH Burn</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>第二層解決方案將提升 ETH 燃燒</strong></p>
</div><p>According to analysts at Bull Theory, the Fusaka Upgrade integrates components from previous upgrades—Osaka, Fulu, and PeerDAS—but its most impactful feature is its resolution of one of Ethereum’s biggest challenges.</p>
<div class="lb-trans"><p>根據 Bull Theory 的分析師，Fusaka 升級整合了之前升級的組件——Osaka、Fulu 和 PeerDAS，但其最具影響力的特點是解決了以太坊面臨的最大挑戰之一。</p>
</div><p>Layers 2 (L2) solutions have long utilized Ethereum’s security while contributing minimal fees back to the network. Despite L2 solutions like Base, Arbitrum, Optimism, and zkSync generating millions in fees from users, the fees recorded on Ethereum tended to diminish to nearly zero when they posted their data.</p>
<div class="lb-trans"><p>第二層（L2）解決方案長期以來利用以太坊的安全性，同時對網絡貢獻的費用極少。儘管像 Base、Arbitrum、Optimism 和 zkSync 這樣的 L2 解決方案從用户那裏產生了數百萬的費用，但在它們發佈數據時，以太坊上記錄的費用往往降至幾乎為零。</p>
</div><p>Consequently, this meant that significant L2 activity did not result in substantial ETH being burned, even though approximately 85% of Ethereum transactions now occur on these Layer 2 solutions.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，這意味着顯著的 L2 活動並未導致大量 ETH 被燃燒，儘管目前約 85% 的以太坊交易發生在這些第二層解決方案上。</p>
</div><p>The Fusaka Upgrade fundamentally changes this dynamic. A key enhancement is EIP-7918, which mandates that Layer 2 transactions pay real fees to Ethereum.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fusaka 升級從根本上改變了這一動態。一個關鍵的增強是 EIP-7918，它要求第二層交易向以太坊支付真實費用。</p>
</div><p>This adjustment ensures that every L2 transaction will contribute directly to the burning of ETH—something that was not previously guaranteed. The analysts assert that this feature represents one of the most significant value shifts since the introduction of EIP-1559.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一調整確保每筆 L2 交易將直接貢獻於 ETH 的燃燒——這一點在之前並沒有得到保證。分析師們表示，這一特性代表了自 EIP-1559 引入以來最重要的價值轉變之一。</p>
</div><p><strong>Post-Fusaka Projections</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Fusaka 後的預測</strong></p>
</div><p>The upgrade is further expected to broaden the scope of ETH burn from being predominantly derived from Layer 1 (L1) transactions to encompassing all L2 activity.</p>
<div class="lb-trans"><p>該升級預計將擴大 ETH 燃燒的範圍，從主要源於第一層（L1）交易，擴展到所有 L2 活動。</p>
</div><p>Historically, most ETH burn has originated from mainnet transactions; thus, the network saw slight inflation in 2024–2025 as Layer 2s made transactions cheaper, leading to a decrease in ETH burn while staking continued to issue new ETH.</p>
<div class="lb-trans"><p>歷史上，大多數 ETH 燃燒源於主網交易；因此，隨着第二層交易的便宜化，網絡在 2024-2025 年間出現了輕微的通貨膨脹，導致 ETH 燃燒減少，而質押仍然持續發行新的 ETH。</p>
</div><p>Post-Fusaka, every L2 blob will incur a minimum cost, which will be burned. As Layer 2 adoption increases, the rate at which ETH is burned will also rise, contributing to increased scarcity of ETH.</p>
<div class="lb-trans"><p>在 Fusaka 升級後，每個 L2 blob 將產生最低費用，這些費用將被燃燒。隨着第二層的採用增加，ETH 的燃燒速度也將上升，從而增加 ETH 的稀缺性。</p>
</div><p>This enhancement positions Ethereum to shift back towards deflation for the first time in several years. Currently, ETH issues around 620,000 new tokens annually for stakers while burning approximately 350,000 tokens. This results in a net slight inflation.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一增強使以太坊有望在數年內首次轉向通縮。目前，ETH 每年為質押者發行約 620,000 個新代幣，同時燃燒約 350,000 個代幣。這導致了輕微的淨通貨膨脹。</p>
</div><p>However, projections following the Fusaka Upgrade, even with conservative estimates, suggest that the additional burn from L2 activity could range from 200,000 to 400,000 ETH per year.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，Fusaka 升級後的預測，即使是保守估計，L2 活動帶來的額外燃燒也可能在每年 200,000 到 400,000 ETH 之間。</p>
</div><p>Combined with existing burn rates, this could bring the total to over 600,000 ETH, leading to a net neutral or slightly deflationary state for ETH.</p>
<div class="lb-trans"><p>結合現有的燃燒率，這可能使總量超過 600,000 ETH，導致 ETH 的淨狀態趨於中性或略微通縮。</p>
</div><p>More bullish models predict that if L2 adoption flourishes and demand for blobs rises, burn rates could soar to between 900,000 and 1.2 million ETH annually, resulting in a supply decrease of 200,000 to 300,000 ETH each year.</p>
<div class="lb-trans"><p>更樂觀的模型預測，如果 L2 採用蓬勃發展且對 blob 的需求上升，燃燒率可能飆升至每年 900,000 到 120 萬 ETH，導致每年供應減少 200,000 到 300,000 ETH。</p>
</div><p><strong>Monetary Transformation For Ethereum?</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>以太坊的貨幣轉型？</strong></p>
</div><p>Another notable aspect of the Fusaka upgrade is PeerDAS, which enhances Layer 2 growth by reducing bandwidth requirements by 85%. This efficiency allows L2 solutions to publish more blobs at lower costs, resulting in increased fees and, consequently, more ETH burned.</p>
<div class="lb-trans"><p>Fusaka 升級的另一個顯著方面是 PeerDAS，它通過減少 85% 的帶寬需求來促進第二層的增長。這種效率使 L2 解決方案能夠以更低的成本發佈更多的 blob，從而導致費用增加，進而燃燒更多的 ETH。</p>
</div><p>The upgrade also increases the block gas limit from 36 million to 60 million, allowing more transactions to fit within each block. This increase means that more transactions can occur, leading to higher fees collected and a corresponding rise in burning.</p>
<div class="lb-trans"><p>該升級還將區塊氣體限制從 3600 萬提高到 6000 萬，使得每個區塊可以容納更多的交易。這一增加意味着可以進行更多的交易，從而收取更高的費用，並相應地增加燃燒。</p>
</div><p>Furthermore, lower fees for transactions—such as swaps, bridges, on-chain gaming, and social applications—will likely drive more usage, resulting in increased transactions and higher ETH burn.</p>
<div class="lb-trans"><p>此外，交易的較低費用——例如交換、橋接、鏈上游戲和社交應用——可能會推動更多的使用，導致交易增加和 ETH 燃燒加劇。</p>
</div><p>Ultimately, the analysts believe that the Fusaka Upgrade represents a significant monetary transformation for Ethereum, indicating that the network is not only scaling but also beginning to monetize that scaling effectively.</p>
<div class="lb-trans"><p>最終，分析師們認為 Fusaka 升級代表了以太坊的一次重大貨幣轉型，表明該網絡不僅在擴展，而且開始有效地實現這種擴展的貨幣化。</p>
</div><p>Featured image from DALL-E, chart from TradingView.com</p>
<div class="lb-trans"><p>圖片來自 DALL-E，圖表來自 TradingView.com</p>
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以太坊 Fusaka 升級今日上線：專家預測可能出現供應緊縮