天風證券:短期來看,水泥行業底部盈利支撐較強

華爾街見聞
2025.12.03 23:59
天風證券研報表示,水泥方面,北方大部分省份已經開始執行採暖季錯峯生產,85% 以上的熟料線處於停窯狀態,上週各省陸續公佈 12 月停窯計劃,其中長三角地區停窯 13—15 天;湖南在環保壓力下,計劃在 12 月停窯一個月,整體錯峯力度有所加強,短期來看,水泥底部盈利支撐較強,2025 年頭部企業開始針對超產產能補齊指標,截至 11 月合計置換補增產能 5250 萬噸,退出產能 8359 萬噸,2025 年政策端主要是為超產水泥企業留有補指標的窗口期,天風證券認為實際超產治理的效果有望在 2026 年開始顯現。