超長國債為何下跌？

本輪超長國債下跌始於 11 月 18 日，主要原因包括基金贖回新規對交易盤的打壓、銀行負債久期收縮導致配置盤減少、保險負債端流失，以及央行買債力度不足。中小銀行和國有大行紛紛下架長期存款產品，反映出銀行負債成本管控的需要。