<p>即將進行的印度兩大金融服務指數 Bank Nifty 和 FinNifty 的重新平衡，將通過減少對國內最大貸款機構的集中度，並給予國有銀行、保險公司、非銀行金融公司和交易所更大的權重，重塑印度的金融市場基準。因此，藍籌股、大型股 HDFC 銀行和 ICICI 銀行的股票可能會面臨一些短期的賣壓。</p>
<p>此次調整將減少對 HDFC 銀行和 ICICI 銀行等重量級股票的過度依賴，同時改善多樣化，使指數與行業基本面更加一致。然而，在短期內，預計指數將出現短期資金流出和波動。</p>
<p>Bank Nifty 指數將從 12 個成分股擴展到 14 個，新的方法論將減少最大股票的權重，以為更多的股票騰出空間。印度聯合銀行和 Yes 銀行將於 2025 年 12 月 31 日起加入該指數。</p>
<p>另外，Nifty 金融服務指數將採用更嚴格的權重上限，為其前三個成分股設定 19%、14% 和 10% 的個別限制。非期貨和期權股票也將面臨更嚴格的控制，個別上限為 4.5%，總上限為 10%。</p>
<p><strong>藍籌股權重降低</strong></p>
<p>推動此次調整的一個關鍵因素是大幅降低 HDFC 銀行和 ICICI 銀行的權重，這兩者目前主導着 Bank Nifty 和 FinNifty。Choice Broking 的 Hitesh Tailor 表示，新的結構將使 Bank Nifty “對這些重量級股票的依賴性降低”，並對國有銀行和中型貸款機構的變動更加敏感。</p>
<p>Geojit Financial Services 的首席投資策略師 VK Vijayakumar 補充説，此舉將降低脆弱性，尤其是對散户交易者而言。他表示：“主要股票權重的降低將使指數不易受到操控，正如在 Jane Street 事件中發生的那樣。”</p>
<p>不過，波動性可能會有所上升。Wright Research PMS 的創始人兼基金經理 Sonam Srivastava 指出：“當私營銀行的收益脱鈎時，指數將會劇烈波動。前景從 ‘以質量為主導的複合增長’ 轉變為 ‘以週期為主導的波動’，因此相對錶現將更多地與宏觀經濟相關，而非與品牌相關。”</p>
<p>儘管指數變化可能導致 HDFC 銀行和 ICICI 銀行分別流出約 3.22 億美元和 3.48 億美元的被動資金，Vijayakumar 強調，長期影響將微乎其微，“對於這種規模的合理估值藍籌股，中長期表現不會受到影響。”</p>
<p>他補充説，考慮到資金流出，短期內大型股將面臨一些壓力。他認為，股價的疲軟將為投資者和共同基金提供積累這些股票的機會。</p>
<p>因此，儘管短期內可能存在壓力，但在中長期內，Bank Nifty 的表現不會受到影響。</p>
<p><strong>國有銀行權重上升</strong></p>
<p>公共銀行系統在本日曆年中表現出色，漲幅超過 26%。Bank Nifty 的重新平衡增加了國有銀行在指數中的集體權重，這可能導致更高的回報和更高的波動性。</p>
<p>Tailor 指出：“國有銀行的持續勢頭和預期的被動資金流入可以推動指數在重新平衡過程中上漲。然而，國有銀行的影響力增加也意味着指數可能對債券收益率和政策變化等宏觀信號反應更為敏感，從而引入短期波動。”</p>
<p>Chokaalingam G 表示贊同。他同意公共銀行股票的波動性高於私營銀行，但風險並不來自於公共或私營銀行的高權重。“風險來自於銀行的規模，中型銀行的波動性高於大型、成熟的國有銀行，” 他説。因此，波動性將會增加。</p>
<p>Srivastava 補充説，如果國有銀行的表現持續，Bank Nifty 實際上可能會在上行方面超出預期。“關鍵在於國有銀行的估值底線結構性較低。當利率週期轉變或財政支出降温時，向下的缺口更大。因此，預期回報在擴張時增加，而在下行時左尾風險上升。”</p>
<p><strong>FinNifty：關鍵基準</strong></p>
<p>大多數銀行和金融服務共同基金的基準是 FinNifty 指數。隨着該指數變得不那麼依賴銀行，允許快速增長的非銀行金融公司獲得更大關注，Tailor 表示，這將導致金融行業指數在未來更加多樣化和平衡。</p>
<p>這引發了投資者的關鍵問題：隨着基準變得更加多樣化，產生超額收益是否會變得更難或更容易，指數行為的變化將如何影響未來的回報，以及基金公司在新結構生效時是否會調整其方案或保持現狀？</p>
<p>Chokkalingam 表示：“基金經理應該歡迎這些變化。” 他説，任何基金經理面臨的最大挑戰是超越基準。</p>
<p>他解釋道：“當基準過於集中時，表現不佳的機會非常高。” 隨着指數更加多樣化和集中風險降低，他認為共同基金應該對這些變化感到滿意，因為整體波動性預計將下降。</p>
<p><em><strong>免責聲明：</strong> Moneycontrol.com 上投資專家表達的觀點和投資建議僅代表他們個人的觀點，而非網站或其管理層的觀點。Moneycontrol.com 建議用户在做出任何投資決策之前諮詢認證專家。</em></p>

印度工業信貸投資銀行

HDFC 銀行

<p>印度的銀行 Nifty 和 FinNifty 指數的再平衡將減少 HDFC 和 ICICI 等主要銀行的權重，可能會對它們的股票造成短期賣壓。這些變化旨在通過增加國有銀行和其他金融實體的權重來實現指數的多樣化。儘管這可能導致短期波動，但專家認為對藍籌股的長期影響將微乎其微。這些調整預計將使指數不易受到操控，並與行業基本面更加一致</p>

<p>The upcoming rebalancing of Bank Nifty and FinNifty, two of India's leading BFSI indices, will reshape India’s financial market benchmarks by reducing the concentration among the country's largest lenders and giving greater weightage to PSU banks, insurers, NBFCs and exchanges. As a result, shares of bluechip, large-caps HDFC Bank and ICICI Bank may see some short-term selling pressure.</p>
<div class="lb-trans"><p>即將進行的印度兩大金融服務指數 Bank Nifty 和 FinNifty 的重新平衡，將通過減少對國內最大貸款機構的集中度，並給予國有銀行、保險公司、非銀行金融公司和交易所更大的權重，重塑印度的金融市場基準。因此，藍籌股、大型股 HDFC 銀行和 ICICI 銀行的股票可能會面臨一些短期的賣壓。</p>
</div><p>This rejig will reduce the overdependence on heavyweights like HDFC Bank and ICICI Bank, while also improving diversification and making the indices more aligned with sector fundamentals. However, in the near-term, short-term outflows and volatility in the indices are to be expected.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次調整將減少對 HDFC 銀行和 ICICI 銀行等重量級股票的過度依賴，同時改善多樣化，使指數與行業基本面更加一致。然而，在短期內，預計指數將出現短期資金流出和波動。</p>
</div><p>The Bank Nifty index will expand from 12 to 14 constituents, with the new methodology reducing the weight of the largest stocks to make room for additional names. Union Bank of India and Yes Bank will join the index effective December 31, 2025.</p>
<div class="lb-trans"><p>Bank Nifty 指數將從 12 個成分股擴展到 14 個，新的方法論將減少最大股票的權重，以為更多的股票騰出空間。印度聯合銀行和 Yes 銀行將於 2025 年 12 月 31 日起加入該指數。</p>
</div><p>Separately, the Nifty Financial Services index will adopt tighter weight caps, setting individual limits of 19 percent, 14 percent and 10 percent for its top three constituents. Non-F&amp;O stocks will also face stricter controls, capped at 4.5 percent individually and 10 percent in total.</p>
<div class="lb-trans"><p>另外，Nifty 金融服務指數將採用更嚴格的權重上限，為其前三個成分股設定 19%、14% 和 10% 的個別限制。非期貨和期權股票也將面臨更嚴格的控制，個別上限為 4.5%，總上限為 10%。</p>
</div><p><strong>Blue-chips see reduced weightage</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>藍籌股權重降低</strong></p>
</div><p>A key factor driving the rejig is to steeply reduce the weight of HDFC Bank and ICICI Bank, both of which dominate Bank Nifty and FinNifty today. According to Hitesh Tailor, Choice Broking the new structure will make Bank Nifty “less dependent on these heavyweights” and more sensitive to moves in PSU and mid-tier lenders.</p>
<div class="lb-trans"><p>推動此次調整的一個關鍵因素是大幅降低 HDFC 銀行和 ICICI 銀行的權重，這兩者目前主導着 Bank Nifty 和 FinNifty。Choice Broking 的 Hitesh Tailor 表示，新的結構將使 Bank Nifty “對這些重量級股票的依賴性降低”，並對國有銀行和中型貸款機構的變動更加敏感。</p>
</div><p>VK Vijayakumar, Chief Investment Strategist, Geojit Financial Services, added that this move will reduce vulnerability, especially for retail traders. “The reduced weight of the majors will make the index less vulnerable to manipulation as happened during the Jane Street episode,” he said.</p>
<div class="lb-trans"><p>Geojit Financial Services 的首席投資策略師 VK Vijayakumar 補充説，此舉將降低脆弱性，尤其是對散户交易者而言。他表示：“主要股票權重的降低將使指數不易受到操控，正如在 Jane Street 事件中發生的那樣。”</p>
</div><p>Volatility may see an uptick though. &#34;When private-bank earnings decouple, the index will swing harder. The forward profile shifts from “quality-led compounding” to “cycle-led spikes,” so relative outperformance becomes more macro-linked than franchise-linked,&#34; noted Sonam Srivastava, Founder and Fund Manager at Wright Research PMS.</p>
<div class="lb-trans"><p>不過，波動性可能會有所上升。Wright Research PMS 的創始人兼基金經理 Sonam Srivastava 指出：“當私營銀行的收益脱鈎時，指數將會劇烈波動。前景從 ‘以質量為主導的複合增長’ 轉變為 ‘以週期為主導的波動’，因此相對錶現將更多地與宏觀經濟相關，而非與品牌相關。”</p>
</div><p>Though the index changes may cause an estimated $322 million and $348 million in passive outflows respectively from HDFC Bank and ICICI Bank, Vijayakumar emphasised the long-term impact will be negligible, &#34;for fairly valued blue chips of this size, medium to long-term performance will not be affected.”</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管指數變化可能導致 HDFC 銀行和 ICICI 銀行分別流出約 3.22 億美元和 3.48 億美元的被動資金，Vijayakumar 強調，長期影響將微乎其微，“對於這種規模的合理估值藍籌股，中長期表現不會受到影響。”</p>
</div><p>He added that given the outflows, there will be some short-term pressure on the large-caps. According to him, the weakness in share prices would be an opportunity for investors and mutual funds to accumulate these stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>他補充説，考慮到資金流出，短期內大型股將面臨一些壓力。他認為，股價的疲軟將為投資者和共同基金提供積累這些股票的機會。</p>
</div><p>Therefore, while short-term pressure might exist, in the medium- to long-term, the performance of Bank Nifty will not be impacted.</p>
<div class="lb-trans"><p>因此，儘管短期內可能存在壓力，但在中長期內，Bank Nifty 的表現不會受到影響。</p>
</div><p><strong>PSU Banks rise in weightage</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>國有銀行權重上升</strong></p>
</div><p>The public banking system has been on a dream run, up over 26 percent this calendar year. The Bank Nifty rejig increases PSU banks’ collective weight in the index, which can lead to both higher returns, and higher volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>公共銀行系統在本日曆年中表現出色，漲幅超過 26%。Bank Nifty 的重新平衡增加了國有銀行在指數中的集體權重，這可能導致更高的回報和更高的波動性。</p>
</div><p>&#34;PSU Bank's ongoing momentum and expected passive inflows can push the index higher as the rebalancing progresses. However, increased PSU influence also means the index may react more sharply to macro cues such as bond yields and policy changes, introducing pockets of short-term volatility,&#34; noted Tailor.</p>
<div class="lb-trans"><p>Tailor 指出：“國有銀行的持續勢頭和預期的被動資金流入可以推動指數在重新平衡過程中上漲。然而，國有銀行的影響力增加也意味着指數可能對債券收益率和政策變化等宏觀信號反應更為敏感，從而引入短期波動。”</p>
</div><p>Chokaalingam G concurred. While he agreed that public bank stocks are more volatile than private banks, the risk doesn't come from the higher weightage being a public or private bank. &#34;It comes from the size of the bank, with mid-sized banks more volatile than large, established</p>
<div class="lb-trans"><p>Chokaalingam G 表示贊同。他同意公共銀行股票的波動性高於私營銀行，但風險並不來自於公共或私營銀行的高權重。“風險來自於銀行的規模，中型銀行的波動性高於大型、成熟的國有銀行，” 他説。因此，波動性將會增加。</p>
</div><p>PSUs,&#34; he said. To that extent, there will be more volatility.</p>
<div class="lb-trans"><p>Srivastava 補充説，如果國有銀行的表現持續，Bank Nifty 實際上可能會在上行方面超出預期。“關鍵在於國有銀行的估值底線結構性較低。當利率週期轉變或財政支出降温時，向下的缺口更大。因此，預期回報在擴張時增加，而在下行時左尾風險上升。”</p>
</div><p>Srivastava added that if the PSU outperformance sustains, Bank Nifty can actually overshoot on the upside. &#34;The catch is that PSU banks structurally carry lower valuation floors. When the rate cycle turns or fiscal spending cools, the downside gap is wider. So expected returns increase in expansions, and left-tail risk rises in downturns.&#34;</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>FinNifty：關鍵基準</strong></p>
</div><p><strong>FinNifty: the key benchmark</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>大多數銀行和金融服務共同基金的基準是 FinNifty 指數。隨着該指數變得不那麼依賴銀行，允許快速增長的非銀行金融公司獲得更大關注，Tailor 表示，這將導致金融行業指數在未來更加多樣化和平衡。</p>
</div><p>Most banking and financial services mutual funds are benchmarked to the FinNifty index. As the index becomes less bank-heavy, allowing faster-growing non-banking financials to gain prominence, Tailor said that it would lead to a more diversified and balanced financial-sector index over time.</p>
<div class="lb-trans"><p>這引發了投資者的關鍵問題：隨着基準變得更加多樣化，產生超額收益是否會變得更難或更容易，指數行為的變化將如何影響未來的回報，以及基金公司在新結構生效時是否會調整其方案或保持現狀？</p>
</div><p>This raises key questions for investors: will alpha become harder or easier to generate as the benchmark becomes more diversified, how will changing index behaviour impact future returns, and will fund houses tweak their schemes or stay the course as the new structure comes into effect?</p>
<div class="lb-trans"><p>Chokkalingam 表示：“基金經理應該歡迎這些變化。” 他説，任何基金經理面臨的最大挑戰是超越基準。</p>
</div><p>According to Chokkalingam, &#34;fund managers should welcome the changes.&#34; He said the biggest challenge for any fund manager is beating the benchmark.</p>
<div class="lb-trans"><p>他解釋道：“當基準過於集中時，表現不佳的機會非常高。” 隨着指數更加多樣化和集中風險降低，他認為共同基金應該對這些變化感到滿意，因為整體波動性預計將下降。</p>
</div><p>&#34;When the benchmark is too concentrated, the chances of underperformance are very high,” he explained. With a more diversified index and lower concentration risk, he believes mutual funds should be happy with these changes since overall volatility is expected to decline.</p>
<div class="lb-trans"><p><em><strong>免責聲明：</strong> Moneycontrol.com 上投資專家表達的觀點和投資建議僅代表他們個人的觀點，而非網站或其管理層的觀點。Moneycontrol.com 建議用户在做出任何投資決策之前諮詢認證專家。</em></p>
</div><p><em><strong>Disclaimer:</strong> The views and investment tips expressed by investment experts on Moneycontrol.com are their own and not those of the website or its management. Moneycontrol.com advises users to check with certified experts before taking any investment decisions.</em></p>

HDFC 銀行和印度工業信貸投資銀行可能會因銀行 Nifty 和 FinNifty 權重的變化而面臨一些短期壓力