PGIM 警告：即便哈塞特執掌美聯儲，也沒能力按特朗普意願 “快速降息”

近日，PGIM 固定收益公司的聯席首席投資官 Gregory Peters 在接受媒體採訪時警告稱，即便現任白宮國家經濟委員會主任哈賽特最終被任命為下一屆美聯儲主席，他可能也沒有能力實現特朗普所希望的快速降息，因為美聯儲的利率決策終究由委員會集體決定。

這一警告發出之際，市場正熱議哈賽特若執掌美聯儲，可能會為迎合特朗普而採取激進的貨幣寬鬆政策。特朗普本週表示，美聯儲主席的角逐已 “縮減至一人”，並稱哈賽特是 “潛在的美聯儲主席人選”，這讓哈賽特成為該職位的頭號熱門。

哈賽特成為熱門人選已引發投資者對美聯儲獨立性的新一輪擔憂。Peters 指出，這一擔憂正在轉化為風險溢價，並被計入全球主權債券的定價中。他強調，美聯儲的獨立性 “仍然是投資者的一個主要關切點”。

然而，儘管市場對此高度關注，但美國國債收益率在週四表現平穩基準 10 年期國債收益率維持在 4.08%，對政策敏感的 2 年期國債收益率微升 1 個基點至 3.50%。

一人之力難撼集體決策

Peters 的核心論點在於，美聯儲主席的個人意志並不能完全主導貨幣政策的走向。由於利率決策由聯邦公開市場委員會（FOMC）通過投票決定，主席需要有足夠的能力在委員會內部建立共識。

“他在委員會內部是否擁有推動共識的信譽？” Peters 在接受媒體採訪時提出質疑，並給出了自己的判斷：

“我們不知道答案。但我認為他不具備那種信譽。我想這就是債券市場正在告訴你的信息。”

據媒體此前報道，包括美國財政部借款顧問委員會成員在內的債券投資者，已就哈賽特可能被任命為美聯儲主席一事向美國財政部表達了擔憂。

面對外界的質疑，哈賽特本週進行了反駁。他援引一次強勁的美國國債拍賣結果，作為市場並未因他可能接任的傳聞而感到恐慌的跡象。他本人對其獲得提名的可能性則保持低調。

儘管 PGIM 等機構對此表示懷疑，但哈賽特被廣泛認為是特朗普低利率偏好的支持者。隨着他成為最熱門人選，一些交易員已經開始增加頭寸，押注美聯儲的降息步伐將會加快。

美聯儲獨立性引憂，市場計入風險溢價

哈賽特的崛起，正值特朗普政府與美聯儲關係緊張的背景之下。特朗普在過去數月對美聯儲發起了前所未有的抨擊，包括針對現任主席鮑威爾的言語攻擊，以及試圖將理事會成員 Lisa Cook 趕下台的舉動。

Peters 表示，許多大型宏觀基金經理和債券交易員正在評估特朗普改組美聯儲可能帶來的影響，因為任何政策變動的暗示都可能在全球市場掀起波瀾。“市場關注的是接下來會發生什麼，” 他説，“接下來就是新的美聯儲主席、新的委員會構成，以及坦率地説，行政當局對美聯儲事務的干預。”

這種對美聯儲獨立性和信譽的擔憂，正導致風險溢價和期限溢價被計入收益率曲線。Peters 指出，這種現象 “不僅發生在美國，而是遍及所有主權債券市場。” 他補充説：

“這取決於你關注的領域——債券市場的後端仍然相當脆弱。”

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