<ul>
<li>最近，高盛對 Joby Aviation 進行了覆蓋，給予了賣出評級，強調了對該公司高估值、監管障礙和資本密集型運營模式的擔憂，儘管其在 eVTOL 認證方面處於領先地位，並且國際測試業務正在增長。</li>
<li>與此同時，Joby 正在阿聯酋擴大實際飛行活動，並在加利福尼亞州尋求新的測試設施，這突顯了其運營進展與分析師日益懷疑之間的緊張關係。</li>
<li>我們將探討 Joby 的認證領先地位與高盛對其運營模式的擔憂之間的緊張關係如何塑造投資敍事。</li>
</ul>
<p>稀土金屬是大多數高科技設備、軍事和國防系統以及電動車的原材料。全球競賽正在進行，以確保這些關鍵礦物的供應。搶先發現 36 只最佳稀土金屬股票，這些股票是為數不多的開採這一重要戰略資源的公司。</p>
<h2>Joby Aviation 的投資敍事是什麼？</h2>
<p>今天擁有 Joby，你必須相信其在 eVTOL 認證方面的先發優勢以及在迪拜和沙特阿拉伯等地的早期立足點最終能夠證明一個昂貴的、仍處於無收入狀態的故事是合理的。核心的短期催化劑仍然是 FAA 類型認證的進展、在海灣地區成功的有人駕駛和預商業飛行，以及在加利福尼亞和俄亥俄州的垂直起降港和製造能力的建設。高盛的新賣出評級是在經歷了一年大幅股價上漲和一次增發後發佈的，並沒有改變這些運營里程碑，但確實加深了對估值、Joby 垂直整合運營模式中的執行風險以及進一步融資可能性的關注。最近的回調錶明，隨着投資者重新評估為這一願景支付多少，市場情緒可能迅速變化。</p>
<p>然而，投資者應該意識到資本密集型可能如何影響未來的股東回報。我們的估值報告揭示了 Joby Aviation 的股票可能以溢價交易的可能性。</p>
<h2>探索其他視角</h2>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8a26508d-bd0b-48ec-b891-a1d9c9eb802a/chart/community-fair-value?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="582" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8a26508d-bd0b-48ec-b891-a1d9c9eb802a/chart/community-fair-value"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 JOBY 社區公允價值</p>
<p>十三個 Simply Wall St 社區的公允價值估計從接近零到約 12 美元，突顯了觀點之間的差距。與高盛對昂貴、資本密集型運營模式的擔憂相比，這種差距顯示了在形成自己對 Joby 的看法之前權衡多種觀點的重要性。</p>
<p>探索 Joby Aviation 的其他 13 個公允價值估計——為什麼該股票可能價值不到當前價格的一半！</p>
<h2>構建你自己的 Joby Aviation 敍事</h2>
<p>不同意這一評估？在 3 分鐘內創建你自己的敍事——非凡的投資回報通常不是來自跟隨大眾。</p>
<ul>
<li>進行 Joby Aviation 研究的一個良好起點是我們的分析，強調 1 個關鍵回報和 3 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</li>
<li>我們的免費 Joby Aviation 研究報告提供了全面的基本面分析，匯總在一個視覺圖中——雪花圖——使你能夠一目瞭然地評估 Joby Aviation 的整體財務健康狀況。</li>
</ul>
<h2>考慮其他策略？</h2>
<p>我們的頂級股票發現目前正處於雷達下。儘早進入：</p>
<ul>
<li>我們發現 15 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</li>
<li>這 12 家公司在 COVID 後生存並蓬勃發展，具備在特朗普關税下生存的正確條件。在你的投資組合感受到貿易戰壓力之前，瞭解原因。</li>
<li>人工智能即將改變醫療保健。這 30 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——仍然有時間儘早進入。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>

JOBY

<p>高盛對 Joby Aviation 啓動了賣出評級，理由是對其高估值、監管障礙和資本密集型運營模式的擔憂。儘管 Joby 在電動垂直起降（eVTOL）認證和國際測試運營方面取得了進展，但運營里程碑與估值擔憂之間的緊張關係塑造了投資敍事。投資者應考慮資本密集性和執行風險。Simply Wall St 強調了不同的公允價值估計，並鼓勵投資者形成自己的觀點。文章提供了對 Joby 財務健康狀況和其他投資機會的全面分析</p>

<ul>
<li>In recent days, Goldman Sachs initiated coverage on Joby Aviation with a Sell rating, highlighting concerns around the company’s high valuation, regulatory hurdles and capital-intensive operator model despite its lead in eVTOL certification and growing international test operations.</li>
<li>At the same time, Joby has been expanding real-world flight activity in the UAE and pursuing new test facilities in California, underscoring the tension between its operational progress and increasing analyst skepticism.</li>
<li>We’ll now examine how this tension between Joby’s certification lead and Goldman’s concerns about its operator model shapes the investment narrative.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>最近，高盛對 Joby Aviation 進行了覆蓋，給予了賣出評級，強調了對該公司高估值、監管障礙和資本密集型運營模式的擔憂，儘管其在 eVTOL 認證方面處於領先地位，並且國際測試業務正在增長。</li>
<li>與此同時，Joby 正在阿聯酋擴大實際飛行活動，並在加利福尼亞州尋求新的測試設施，這突顯了其運營進展與分析師日益懷疑之間的緊張關係。</li>
<li>我們將探討 Joby 的認證領先地位與高盛對其運營模式的擔憂之間的緊張關係如何塑造投資敍事。</li>
</ul>
</div><p>Rare earth metals are an input to most high-tech devices, military and defence systems and electric vehicles. The global race is on to secure supply of these critical minerals. Beat the pack to uncover the 36 best rare earth metal stocks of the very few that mine this essential strategic resource.</p>
<div class="lb-trans"><p>稀土金屬是大多數高科技設備、軍事和國防系統以及電動車的原材料。全球競賽正在進行，以確保這些關鍵礦物的供應。搶先發現 36 只最佳稀土金屬股票，這些股票是為數不多的開採這一重要戰略資源的公司。</p>
</div><h2>What Is Joby Aviation's Investment Narrative?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>Joby Aviation 的投資敍事是什麼？</h2>
</div><p>To own Joby today, you have to believe that its first-mover edge in eVTOL certification and its early footholds in places like Dubai and Saudi Arabia can eventually justify an expensive, still pre-revenue story. The core near-term catalysts remain FAA type certification progress, successful piloted and pre-commercial flights in the Gulf, and the build-out of vertiports and manufacturing capacity in California and Ohio. Goldman’s new Sell rating, coming after a very large one-year share price gain and a secondary offering, does not change those operational milestones, but it does sharpen the focus on valuation, execution risk in Joby’s vertically integrated operator model, and the likelihood of further capital raises. The recent pullback suggests sentiment can swing quickly as investors reassess how much to pay for that vision.</p>
<div class="lb-trans"><p>今天擁有 Joby，你必須相信其在 eVTOL 認證方面的先發優勢以及在迪拜和沙特阿拉伯等地的早期立足點最終能夠證明一個昂貴的、仍處於無收入狀態的故事是合理的。核心的短期催化劑仍然是 FAA 類型認證的進展、在海灣地區成功的有人駕駛和預商業飛行，以及在加利福尼亞和俄亥俄州的垂直起降港和製造能力的建設。高盛的新賣出評級是在經歷了一年大幅股價上漲和一次增發後發佈的，並沒有改變這些運營里程碑，但確實加深了對估值、Joby 垂直整合運營模式中的執行風險以及進一步融資可能性的關注。最近的回調錶明，隨着投資者重新評估為這一願景支付多少，市場情緒可能迅速變化。</p>
</div><p>However, investors should be aware of how capital intensity could shape future shareholder returns. Our valuation report unveils the possibility Joby Aviation's shares may be trading at a premium.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者應該意識到資本密集型可能如何影響未來的股東回報。我們的估值報告揭示了 Joby Aviation 的股票可能以溢價交易的可能性。</p>
</div><h2>Exploring Other Perspectives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索其他視角</h2>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/8a26508d-bd0b-48ec-b891-a1d9c9eb802a/chart/community-fair-value" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/8a26508d-bd0b-48ec-b891-a1d9c9eb802a/chart/community-fair-value"/></p>
<p>JOBY Community Fair Values as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 JOBY 社區公允價值</p>
</div><p>Thirteen Simply Wall St Community fair value estimates run from near zero to around US$12, underscoring how far apart views are. Set against Goldman's concerns about an expensive, capital-hungry operator model, that spread shows why it can help to weigh multiple viewpoints before forming your own stance on Joby.</p>
<div class="lb-trans"><p>十三個 Simply Wall St 社區的公允價值估計從接近零到約 12 美元，突顯了觀點之間的差距。與高盛對昂貴、資本密集型運營模式的擔憂相比，這種差距顯示了在形成自己對 Joby 的看法之前權衡多種觀點的重要性。</p>
</div><p>Explore 13 other fair value estimates on Joby Aviation - why the stock might be worth less than half the current price!</p>
<div class="lb-trans"><p>探索 Joby Aviation 的其他 13 個公允價值估計——為什麼該股票可能價值不到當前價格的一半！</p>
</div><h2>Build Your Own Joby Aviation Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建你自己的 Joby Aviation 敍事</h2>
</div><p>Disagree with this assessment? Create your own narrative in under 3 minutes - extraordinary investment returns rarely come from following the herd.</p>
<div class="lb-trans"><p>不同意這一評估？在 3 分鐘內創建你自己的敍事——非凡的投資回報通常不是來自跟隨大眾。</p>
</div><ul>
<li>A great starting point for your Joby Aviation research is our analysis highlighting 1 key reward and 3 important warning signs that could impact your investment decision.</li>
<li>Our free Joby Aviation research report provides a comprehensive fundamental analysis summarized in a single visual - the Snowflake - making it easy to evaluate Joby Aviation's overall financial health at a glance.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>進行 Joby Aviation 研究的一個良好起點是我們的分析，強調 1 個關鍵回報和 3 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</li>
<li>我們的免費 Joby Aviation 研究報告提供了全面的基本面分析，匯總在一個視覺圖中——雪花圖——使你能夠一目瞭然地評估 Joby Aviation 的整體財務健康狀況。</li>
</ul>
</div><h2>Contemplating Other Strategies?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>考慮其他策略？</h2>
</div><p>Our top stock finds are flying under the radar-for now. Get in early:</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的頂級股票發現目前正處於雷達下。儘早進入：</p>
</div><ul>
<li>We've found 15 US stocks that are forecast to pay a dividend yield of over 6% next year. See the full list for free.</li>
<li>These 12 companies survived and thrived after COVID and have the right ingredients to survive Trump's tariffs. Discover why before your portfolio feels the trade war pinch.</li>
<li>AI is about to change healthcare. These 30 stocks are working on everything from early diagnostics to drug discovery. The best part - they are all under $10b in market cap - there's still time to get in early.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>我們發現 15 只美國股票預計明年將支付超過 6% 的股息收益率。查看完整列表，免費獲取。</li>
<li>這 12 家公司在 COVID 後生存並蓬勃發展，具備在特朗普關税下生存的正確條件。在你的投資組合感受到貿易戰壓力之前，瞭解原因。</li>
<li>人工智能即將改變醫療保健。這 30 只股票正在從早期診斷到藥物發現等各個方面進行工作。最棒的是——它們的市值都在 100 億美元以下——仍然有時間儘早進入。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>
</div>

高盛對 Joby（JOBY）的懷疑是否揭示了其運營模式的更深層次問題？