<p><strong>Moore Threads 於週五在上海科創板上市，首個交易日股價驚人上漲 411%。價格從 114.28 元的 IPO 水平直接飆升至 584.98 元。</strong></p>
<p>Moore Threads 現在是中國今年第二大境內 IPO，僅次於華電新能源集團在七月的 27 億美元交易。</p>
<p>這家總部位於北京的公司通過公開發行籌集了近 80 億元人民幣，約合 11.3 億美元。這使得公司的估值約為 76 億美元。需求從一開始就非常強勁。</p>
<p>此次發行的零售部分超額認購了 2750 倍，即使在綠鞋期權啓動後也是如此。彭博數據顯示，自 2022 年以來，它現在是第二個追捧的境內 IPO，市值超過 10 億美元。</p>
<h3>中國正專注於自制芯片，隨着英偉達的退場</h3>
<p>今年早些時候，中國監管機構放寬了科創板的上市規則，這一變化使得虧損企業能夠更快上市。</p>
<p>東興證券的分析師範志遠表示，該公司受益於對外國芯片的本土替代推動。他在一份研究報告中寫道，該公司將從與貿易摩擦和國家對民族冠軍的支持相關的國內替代趨勢中獲益。他還表示，Moore Threads 是唯一一家能夠生產通用圖形處理單元的中國公司。</p>
<p>IPO 籌集的資金已經有了明確的用途。公司表示資金將用於下一代人工智能和圖形芯片項目。部分資金還將用於覆蓋隨着生產和研發規模擴大而增加的營運資金。</p>
<p>Moore 在今年前三季度的淨虧損達到 7.24 億元。根據東興證券的數據，這一虧損較去年同期縮窄了 19%。與此同時，收入躍升 182%，達到 7.8 億元。增長勢頭強勁，但尚未盈利。</p>
<p>估值仍然是一個熱門話題。在 12 月 4 日的文件中，公司顯示 IPO 價格的市銷率為 123 倍，而同行平均為 111 倍。這一差距引發了警示。公司甚至要求其主承銷商提醒投資者與該股票相關的估值風險。</p>
<h3>張建忠在美國封鎖後創立 Moore Threads</h3>
<p>Moore Threads 的創始人是張建忠，曾是英偉達的高管。該公司最初銷售用於遊戲和視覺渲染的圖形芯片。後來，它轉向用於大型語言模型的人工智能加速器。</p>
<p>2023 年 10 月，美國商務部將該公司列入實體清單，切斷了對關鍵技術的訪問，Moore 在禁令後不得不進行裁員和內部重組。</p>
<p>儘管遭遇挫折，投資者的情緒依然強勁。北京繼續推動半導體作為其技術霸權計劃的一部分。跟蹤最大科創板公司的星 50 指數今年上漲了 34%。在同一時期，寒武紀科技的股價翻了一番。</p>
<p>Moore Threads 的激增已經改變了 IPO 日曆。其近鄰 MetaX 集成電路上海有限公司於週五開啓了認購。</p>
<p>與此同時，存儲芯片製造商長江存儲科技有限公司和長鑫存儲科技股份有限公司正在考慮自己的境內上市。每筆交易的估值可能高達 3000 億元。</p>
<p>近期的交易顯示出首日大幅上漲的趨勢。市場資金在幾個月內一直處於觀望狀態。這為劇烈的價格波動創造了空間。“因此，在首次亮相時出現大幅跳升是有道理的，” 廣東基金投資有限公司的基金經理陳尊德表示。他還警告稱，這樣的大型交易可能會從同行中抽走資金，並給更廣泛的市場帶來壓力。</p>
<p>截至週五交易結束，Moore Threads 的漲幅已超過 400%。股價為 584.98 元，仍然是其 IPO 價格 114.28 元的五倍多，成交量在收盤時仍然很大。</p>
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摩爾線程-U

<p>Moore Threads 的股票在上海科創板的首個交易日飆升了 411%，從 114.28 元的首次公開募股價格上漲至 584.98 元。該公司籌集了近 80 億元，成為中國今年第二大境內 IPO。儘管淨虧損，但收入增長了 182%。此次 IPO 資金將支持人工智能和圖形芯片項目。Moore Threads 面臨估值風險和來自美國貿易限制的挑戰，但受益於中國對國內芯片生產的重視</p>

<p><strong>Moore Threads hit the Shanghai STAR Market on Friday, and the stock surged by an astonishing 411% in the first session. The price rose from an IPO level of 114.28 yuan straight to 584.98 yuan.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>Moore Threads 於週五在上海科創板上市，首個交易日股價驚人上漲 411%。價格從 114.28 元的 IPO 水平直接飆升至 584.98 元。</strong></p>
</div><p>Moore Threads is now China’s second‑largest onshore IPO of the year, after Huadian New Energy Group’s $2.7 billion deal in July.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore Threads 現在是中國今年第二大境內 IPO，僅次於華電新能源集團在七月的 27 億美元交易。</p>
</div><p>The Beijing-based company pulled in nearly 8 billion yuan, or about $1.13 billion, from the public sale. That priced the business at around $7.6 billion. Demand was heavy from the start.</p>
<div class="lb-trans"><p>這家總部位於北京的公司通過公開發行籌集了近 80 億元人民幣，約合 11.3 億美元。這使得公司的估值約為 76 億美元。需求從一開始就非常強勁。</p>
</div><p>The retail portion of the offering was oversubscribed 2,750 times, even after the greenshoe option kicked in. Bloomberg data shows it is now the second most chased mainland IPO above $1 billion since 2022.</p>
<div class="lb-trans"><p>此次發行的零售部分超額認購了 2750 倍，即使在綠鞋期權啓動後也是如此。彭博數據顯示，自 2022 年以來，它現在是第二個追捧的境內 IPO，市值超過 10 億美元。</p>
</div><h3>China is focusing on homemade chips as Nvidia fades away</h3>
<div class="lb-trans"><h3>中國正專注於自制芯片，隨着英偉達的退場</h3>
</div><p>Earlier this year, Chinese regulators relaxed listing rules on the STAR Board, a change that allowed unprofitable firms to go public faster.</p>
<div class="lb-trans"><p>今年早些時候，中國監管機構放寬了科創板的上市規則，這一變化使得虧損企業能夠更快上市。</p>
</div><p>Fan Zhiyuan, an analyst at Sinolink Securities Co., said the company benefits from the push for local replacement of foreign chips. In a research note, he wrote that the firm stands to gain from the domestic substitution trend linked to trade frictions and state support for national champions. He also said Moore Threads is the only Chinese company that can produce general‑purpose graphics processing units.</p>
<div class="lb-trans"><p>東興證券的分析師範志遠表示，該公司受益於對外國芯片的本土替代推動。他在一份研究報告中寫道，該公司將從與貿易摩擦和國家對民族冠軍的支持相關的國內替代趨勢中獲益。他還表示，Moore Threads 是唯一一家能夠生產通用圖形處理單元的中國公司。</p>
</div><p>Money from the IPO is already mapped out. The company said funds will go into next‑generation AI and graphics chip projects. Part of the cash will also cover working capital as production and research scale up.</p>
<div class="lb-trans"><p>IPO 籌集的資金已經有了明確的用途。公司表示資金將用於下一代人工智能和圖形芯片項目。部分資金還將用於覆蓋隨着生產和研發規模擴大而增加的營運資金。</p>
</div><p>Moore’s net loss reached 724 million yuan in the first three quarters of the year. That loss narrowed by 19% from the same period last year, according to Sinolink. At the same time, revenue jumped 182% to 780 million yuan. Growth is heavy. Profits are not here yet.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore 在今年前三季度的淨虧損達到 7.24 億元。根據東興證券的數據，這一虧損較去年同期縮窄了 19%。與此同時，收入躍升 182%，達到 7.8 億元。增長勢頭強勁，但尚未盈利。</p>
</div><p>Valuation remains a hot issue. In a Dec. 4 filing, the company showed a price‑to‑sales ratio of 123 times at the IPO price. The peer average sits at 111 times. That gap raised flags. The company even asked its lead sponsor to remind investors about valuation risks tied to the stock.</p>
<div class="lb-trans"><p>估值仍然是一個熱門話題。在 12 月 4 日的文件中，公司顯示 IPO 價格的市銷率為 123 倍，而同行平均為 111 倍。這一差距引發了警示。公司甚至要求其主承銷商提醒投資者與該股票相關的估值風險。</p>
</div><h3>Zhang Jianzhong builds Moore Threads after US block hits</h3>
<div class="lb-trans"><h3>張建忠在美國封鎖後創立 Moore Threads</h3>
</div><p>Moore Threads’ founder is Zhang Jianzhong, a former Nvidia executive. The company first sold graphics chips for gaming and visual rendering. Later, it moved into AI accelerators used in large language models.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore Threads 的創始人是張建忠，曾是英偉達的高管。該公司最初銷售用於遊戲和視覺渲染的圖形芯片。後來，它轉向用於大型語言模型的人工智能加速器。</p>
</div><p>In October 2023, the US Commerce Department placed the company on its entity list, cutting access to key technologies, and Moore had to go through job cuts and internal restructuring after the ban.</p>
<div class="lb-trans"><p>2023 年 10 月，美國商務部將該公司列入實體清單，切斷了對關鍵技術的訪問，Moore 在禁令後不得不進行裁員和內部重組。</p>
</div><p>Even with that setback, investor mood stayed strong. Beijing kept promoting semiconductors as part of its technology supremacy plan. The Star 50 Index, which tracks the largest STAR Board companies, is up 34% this year. Shares of Cambricon Technologies Corp. have doubled over the same period.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管遭遇挫折，投資者的情緒依然強勁。北京繼續推動半導體作為其技術霸權計劃的一部分。跟蹤最大科創板公司的星 50 指數今年上漲了 34%。在同一時期，寒武紀科技的股價翻了一番。</p>
</div><p>The surge in Moore Threads is already changing the IPO calendar. MetaX Integrated Circuits Shanghai Co., a close peer, opened subscriptions on Friday.</p>
<div class="lb-trans"><p>Moore Threads 的激增已經改變了 IPO 日曆。其近鄰 MetaX 集成電路上海有限公司於週五開啓了認購。</p>
</div><p>At the same time, memory chip makers Yangtze Memory Technologies Co. and ChangXin Memory Technologies Inc. are weighing their own onshore listings. Each deal could hit valuations as high as 300 billion yuan.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，存儲芯片製造商長江存儲科技有限公司和長鑫存儲科技股份有限公司正在考慮自己的境內上市。每筆交易的估值可能高達 3000 億元。</p>
</div><p>Recent deals across the board have shown sharp first‑day gains. Market cash had stayed on the sidelines for months. That created room for violent price moves. “So it makes sense for a sizable jump at its debut,” said Chen Zunde, a fund manager at Guangdong Fund Investment Co. He also warned that such large deals could pull money away from peers and add pressure to the wider market.</p>
<div class="lb-trans"><p>近期的交易顯示出首日大幅上漲的趨勢。市場資金在幾個月內一直處於觀望狀態。這為劇烈的價格波動創造了空間。“因此，在首次亮相時出現大幅跳升是有道理的，” 廣東基金投資有限公司的基金經理陳尊德表示。他還警告稱，這樣的大型交易可能會從同行中抽走資金，並給更廣泛的市場帶來壓力。</p>
</div><p>By the end of Friday’s session, Moore Threads had already logged a gain of more than 400%. The stock sat at 584.98 yuan, still trading at over five times its IPO price of 114.28 yuan, with volume staying heavy into the close.</p>
<div class="lb-trans"><p>截至週五交易結束，Moore Threads 的漲幅已超過 400%。股價為 584.98 元，仍然是其 IPO 價格 114.28 元的五倍多，成交量在收盤時仍然很大。</p>
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<div class="lb-trans"><p>如果你正在閲讀這篇文章，你已經走在前面。請通過我們的新聞通訊保持領先。</p>
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N 摩爾-U 在首個交易日股價飆升 411%