摩爾線程上市的第一天，全市場都在看它漲了多少。
但有一個角度，似乎注意到的人不多：
在這場暴漲裏，收益最大的一方之一，是 “券商一哥” 中信證券。
摩爾線程的火爆可以預期，但中信證券的這筆浮盈，卻完全超出了市場的想象。
作為保薦機構，中信證券並不是站在場外收取承銷費，而是把自有資金壓在了發行人身後。這筆看似普通的跟投，在上市首日突然顯形，浮盈近 7 億元，直接跳到了所有討論之外。
這就是反差：被關注的公司，和最不被關注的 “下注人”，恰好疊在一起。
如果今天只看摩爾線程的漲幅，會覺得它踩中了風口；如果把視角換到中信證券，就會發現另一層意義。
券商一哥真金白銀的下注，而且 “價值不菲”。
摩爾線程的故事很多人都在講，但中信證券為什麼願意這樣出手，才是真正值得追問的開始。
<h2>單日浮盈近 7 億元</h2>
摩爾線程今日上市，中信證券旗下中證投資在這一單裏成為最受關注的機構。
作為保薦機構的戰略配售方，中證投資此前已全額繳納認購資金，獲配 140 萬股，認購金額約合 1.60 億元，發行價為 114.28 元/股。
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也就是説，中證投資整筆投入不到 2 億元，並將在上市後鎖定 24 個月，無法短期退出。
但今天的市場表現，讓這筆倉位的賬面價值出現了跳躍式變化。
摩爾線程首日收盤價為 600.50 元/股，以 140 萬股計算，中證投資在收盤時的賬面市值約為 8.41 億元。
與 1.60 億元的戰略配售成本相比，單日浮盈約為 6.81 億元。
<h2>中證投資的 “真身”</h2>
要理解中證投資在這次戰略配售中的關鍵位置，先要弄清它的 “真身”。
中證投資是中信證券的全資子公司，中信證券持股比例為 100%。它在券商體系裏的定位屬於另類投資子公司，主要負責自有資金投資、戰略性佈局，並承擔保薦機構在科創板項目上的跟投職能。
這也是它能夠直接進入戰略配售名單的關鍵原因。
實際上，科創板項目的保薦機構必須通過相關子公司以自有資金進行跟投，用自己的錢來證明盡調質量。
值得注意的是：中證投資獲配的 140 萬股必須自摩爾線程上市之日起鎖定 24 個月。在這兩年裏，它不能減持、不能兑現浮盈，也無法通過交易對沖風險。
通俗來説，中證投資相當於中信證券在保薦之外親自下注，用真金白銀把 “我對這家公司負責” 落實成兩年的實盤持倉。
<h2>中信證券在押什麼</h2>
把中證投資的家底放在一邊，再看這次摩爾線程帶來的近 7 億元賬面浮盈，事情會變得非常直觀。
據公告信息：截至 2024 年末，中證投資的總資產大約 291 億元，淨資產約 262 億元，2024 年賺得利潤大概在 12 億元左右。
在這樣的前提下，一筆跟投帶來的近 7 億元浮盈，幾乎相當於中證投資一年的一半利潤。
換句話説，中信證券這次不是象徵性地投了一點錢，而是真正壓上了可以感受到的籌碼。
摩爾線程為什麼能讓這筆投入有這麼強的 “放大效應”？
原因並不複雜。
這家公司本身就是市場今年最受關注的熱門之一。它既踩中了國產算力的風口，也承載了本土 GPU 產業鏈的預期。在一級市場定價偏穩健的前提下，二級市場情緒一下子就把它推到一個更高的估值區間。
因此，這近 7 億元的賬面變化，並不是 “撞大運”，而是市場對摩爾線程的預期熱度遠超發行時的定價，疊加作為 “券商一哥” 的中信證券掏出了真金白銀。
把這兩點合在一起，就能讀懂這筆跟投的真正意義。

中信證券

摩爾線程的故事很多人都在講，但中信證券為什麼願意這樣出手，才是真正值得追問的開始。

- 摩爾線程上市首日，中信證券浮盈近 7 億元，成為關注焦點。  
- 中證投資獲配 140 萬股，認購金額約 1.60 億元，市值達 8.41 億元。  
- 中信證券的重注反映市場對摩爾線程的高預期，非象徵性投資。  

浮盈近 7 億元！中信證券 “一鍵暴賺” 摩爾線程