下週展望：美聯儲利率決議，Oracle 財報，英國 GDP

歡迎來到邁克爾·克雷默（Michael Kramer）為您挑選的 2025 年 12 月 8 日星期一開始的一週內值得關注的關鍵市場事件。

隨着 2025 年進入最後階段，您可能會期待接下來是一個平靜的交易周。實際上，情況將完全不同。在週三和週四，我們將迎來三家主要人工智能公司的財報：Adobe、Oracle 和 Broadcom。此外，美國聯邦儲備委員會將在週三決定利率，市場預計降息 25 個基點的概率約為 87%，根據 CME FedWatch 的數據。降息的前景正在推動華爾街的預期，預計標準普爾 500 指數可能從當前水平上漲約 10%，到 2026 年底超過 7500 點，《金融時報》報道。

美國聯邦儲備委員會利率決策

12 月 10 日星期三

大多數交易員預計聯邦儲備委員會將把利率下調 25 個基點，降至 3.5% 至 3.75% 的區間。最近幾天，降息 25 個基點的概率一直在 85% 到 90% 之間徘徊。然而，如果真的降息，這可能不會成為頭條新聞。最重要的可能是美聯儲主席傑羅姆·鮑威爾（Jerome Powell）在隨後的新聞發佈會上所説的話，以及他是否暗示 1 月份可能進一步降息。除了 12 月份，市場目前並未預計在 3 月份之前會有其他降息。

同樣，點陣圖——即經濟預測摘要（Summary of Economic Projections），這是美聯儲官員對未來幾年利率、通脹和增長預期的調查——也將受到密切關注。也就是説，官方預期可能在鮑威爾的任期於 5 月結束後發生變化。4 月份的會議將是他作為美聯儲主席的最後一次會議。

市場還將關注持不同意見者的數量。利率決策委員會在降息問題上存在分歧，一些成員公開表示不支持放鬆貨幣政策。這使得本月會議上的異議程度成為評估美聯儲在 1 月、3 月和 4 月後續會議上可能採取行動的關鍵因素。

美元在本月會議上損失最大，尤其是如果美聯儲的態度比預期更為鴿派（支持降息）。而且，由於日本銀行可能在一週後提高利率，日元可能會相對於美元受益。直到大約兩週前，日元已經連續七個月對美元貶值。但現在——由於美國國債和日本國債之間的收益差距急劇縮小，且美聯儲預計將降息——美元/日元的上升趨勢已經破裂。該貨幣對目前似乎在每美元 154.50 日元附近獲得支撐。如果這一支撐很快被突破，美元/日元可能會跌向 150 日元。

美元/日元，2024 年 10 月至今

來源：TradingView，邁克爾·克雷默

Oracle 第二季度財報

12 月 10 日星期三

上一次 Oracle 發佈季度財報時，其股價飆升近 40%。然而，自那時以來，股價幾乎回吐了所有漲幅。現在其股價約為 215 美元，低於發佈財報前的水平。這一變化反映出投資者對公司資本支出和自由現金流的關注日益增加，這使得即將發佈的第二季度財報和指引顯得尤為重要。

分析師預計這家在紐約證券交易所上市的軟件公司第二季度的每股收益將增長 11.4%，達到 1.64 美元，收入將增長 15.4%，達到 162 億美元。資本支出預計將翻倍，達到 83 億美元，自由現金流下降至 51 億美元。展望第三財季，分析師預計每股收益將增長 16.8%，達到 1.72 美元，收入將上升 19.3%，達到 169 億美元。資本支出預計將擴大至 89 億美元，自由現金流將進一步下降 18 億美元。

Oracle 期權的隱含波動率已經接近 100%，並可能在公司發佈財報前進一步上升。這種情況意味着，財報發佈後，股價可能會在兩個方向上波動約 10%。有趣的是，Oracle 的期權頭寸非常看跌，這表明在財報發佈後，隨着隱含波動率下降和看跌期權溢價衰減，股價可能會上漲。另一方面，如果財報特別糟糕，或者公司暗示計劃通過增加資本支出或自由現金流低於預期來加大支出，市場可能會將其視為負面，可能導致股價下跌。

如果股價跌破約 190 美元的支撐位，可能會進一步下跌至 6 月份形成的 175 美元附近的缺口。如果股價突破上行，可能會向約 245 美元的下一個阻力位移動。

Oracle 股價，2024 年 11 月至今

來源：TradingView，邁克爾·克雷默

英國 10 月 GDP

12 月 12 日星期五

2025 年，英國經歷了疲弱的經濟增長。第一季度國內生產總值增長 0.7%，第二季度增長 0.3%，第三季度僅增長 0.1%。按月計算，經濟在 9 月份收縮了 0.1%。經濟學家預計 10 月份的 GDP 持平——比上個月有所改善，但並不令人鼓舞。

該國的增長困境支持了在 12 月 18 日的下一次會議上英格蘭銀行降息的理由。市場預計降息 25 個基點以刺激經濟的概率超過 90%。降息的前景對英鎊施加了壓力，儘管最近相對於美元有所反彈。若 GDP 數據好於預期，可能推動 GBP/USD 突破 1.335 的阻力位，並可能在美聯儲表示繼續降息的意圖時回升至 1.35。然而，如果未能突破 1.335 的阻力位，GBP/USD 可能會重新測試近期低點約 1.305。

GBP/USD，2025 年 4 月至今

來源：TradingView, Michael Kramer

即將發佈的主要經濟公告和美國及英國公司報告包括：

12 月 7 日，星期日

• 日本：第三季度國內生產總值（GDP）

12 月 8 日，星期一

• 中國：11 月出口、進口和貿易平衡

• 歐元區：12 月 Sentix 投資者信心指數

• 德國：10 月工業生產

• 財報：Compass Minerals（第四季度）

12 月 9 日，星期二

• 澳大利亞：澳大利亞儲備銀行利率決策

• 德國：10 月貿易平衡

• 英國：11 月同店零售銷售

• 美國：9 月和 10 月 JOLTS 職位空缺

• 財報：Ashtead（第二季度）、AutoZone（第一季度）、Chemring（財年）、GameStop（第三季度）、Moonpig（財年）

12 月 10 日，星期三

• 加拿大：加拿大銀行利率決策

• 中國：11 月消費者物價指數（CPI）

• 美國：聯邦儲備委員會利率決策

• 財報：Adobe（第四季度）、Oracle（第二季度）、Synopsys（第四季度）

12 月 11 日，星期四

• 澳大利亞：11 月失業率和就業變化

• 瑞士：瑞士國家銀行利率決策

• 美國：11 月生產者物價指數（PPI）、每週初請失業金人數

• 財報：Broadcom（第四季度）、Ciena（第四季度）、Costco（第一季度）、Lululemon（第三季度）

12 月 12 日，星期五

• 法國：11 月 CPI

• 德國：11 月 CPI

• 英國：10 月 GDP

• 財報：Johnson Outdoors（第四季度）

注意：雖然我們仔細檢查所有日期以確保在撰寫時是正確的，但上述公告可能會有所變動。