摩根大通預計 2026 年對造紙公司來説將面臨艱難挑戰

摩根大通預測 2026 年 EMEA 紙張和包裝行業將面臨嚴峻挑戰，指出即將出現的過剩供應促使採取高度選擇性的股票挑選策略

該券商預計全球過剩供應將對紙箱板價格施加壓力，而歐盟的容器板和全球紙漿價格在 2026 年可能會徘徊在成本支撐水平附近

反映這一謹慎觀點，摩根大通將瑞典森林產品公司 SCA（SCAa.ST）的評級從 “增持” 下調至 “中性”，原因是木纖維價格下降

該券商還對 Holmen（HOLMb.ST）和 UPM（UPM.HE）維持 “減持” 評級，理由是 Holmen 的不利產品組合以及 UPM 在 2027 年後的紙漿前景惡化

然而，該券商強調美國瓦楞紙市場是 “一個可以躲避並最終繁榮的地方”，得益於有序的供應和穩定的價格前景

因此，摩根大通重申對美國相關公司的 “增持” 評級，推薦 Smurfit WestRock（SWR.L）和 Packaging Corp of America（PKG.N）作為 2026 年的首選投資理念