<p>Aurubis (XTRA:NDA) 在 2025 財年結束時，第四季度收入為 44 億歐元，每股收益為 1.04 歐元，設定了一個利潤率持續承壓但仍保持正值的年度基調。在過去六個季度中，該公司的收入從 2024 年第四季度的 42 億歐元上升到每季度大約在 42 億歐元到 50 億歐元之間，而季度每股收益在 1.04 歐元到 5.87 歐元之間波動，突顯了收益對基礎利潤率變化的敏感性。過去 12 個月的淨利潤率為 1.4%，而一年前為 2.4%，投資者可能會將此更新視為一個提醒，即短期故事更依賴於利潤率的穩定，而非銷售量的變化。</p>
<p>查看我們對 Aurubis 的完整分析。</p>
<p>在最新數據公佈後，下一步是觀察這一利潤率故事如何與 Aurubis 周圍的主流市場敍事相符，以及這些故事可能需要更新的地方。</p>
<p>查看社區對 Aurubis 的看法。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5880bfff-2201-4f0e-9cdd-bd13b8f959b5/chart/earnings-and-revenue-history?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5880bfff-2201-4f0e-9cdd-bd13b8f959b5/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:NDA 收益與收入歷史</p>
<h2>利潤率壓縮導致淨收入降至 2.61 億歐元（TTM）</h2>
<ul>
<li>在過去 12 個月中，Aurubis 在 182 億歐元的收入上實現了 2.61 億歐元的淨收入，這轉化為 1.4% 的淨利潤率，而一年前為 2.4%。</li>
<li>空頭認為利潤率壓縮將成為結構性拖累，最近的數據為他們提供了一些支持：
<ul>
<li>滯後淨收入從一年前的 4.16 億歐元降至現在的 2.61 億歐元，而收入從 172 億歐元上升至 182 億歐元，因此更多的銷售轉化為更少的利潤。</li>
<li>即使在考慮利潤率從 3.4% 降至 1.3% 的預測之前，五年的收益年均下降約 5.9%，這與對利潤增長速度慢於收入擴張的擔憂一致。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>在一個利潤率的小幅變化可能決定論點成敗的市場中，懷疑者將滯後淨收入從 4.16 億歐元降至 2.61 億歐元視為近期盈利能力可能無法支撐高估值敍事的警告信號。<strong>🐻 Aurubis 空頭案例</strong></p>
<h2>每股收益從 5.87 歐元滑落至 1.04 歐元考驗增長希望</h2>
<ul>
<li>在 2025 財年內，季度每股收益從第一季度的 5.87 歐元降至第二季度的 3.73 歐元，第三季度的 1.78 歐元，第四季度僅為 1.04 歐元，即使收入每季度保持在約 42 億歐元到 50 億歐元之間。</li>
<li>共識敍事指出長期銅需求強勁和戰略項目是增長驅動因素，但每股收益的變化增添了複雜性：
<ul>
<li>TTM 每股收益從 2025 年第二季度的 15.9 歐元降至 2025 年第四季度的 6.0 歐元，而分析師仍預計收益年增長約 11%，因此他們所基於的基礎已經被重置為較低水平。</li>
<li>里士滿回收設施等項目預計將在更廣泛的 2.6 億歐元戰略提升中增加約 1.7 億歐元的 EBITDA，但近期的提升和成本壓力導致每股盈利能力較弱。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<h2>DCF 顯示儘管利潤率為 1.4%，仍有 33% 的上行空間</h2>
<ul>
<li>在 119.10 歐元的股價下，Aurubis 的交易價格約低於 178.35 歐元的 DCF 公允價值 33%，而其市盈率為 19.9 倍，低於 63.8 倍的同行平均水平，但高於 16.2 倍的歐洲金屬和礦業行業水平。</li>
<li>看漲投資者依賴於這一估值差距和未來項目，而當前數據部分支持這一立場：
<ul>
<li>即使淨利潤率為 1.4% 且五年收益年均下降 5.9%，分析師仍預計年收入增長約 4% 和年收益增長約 11%，這表明當前的收益低谷可能不是永久性的。</li>
<li>預計到 2028 年收益為 2.702 億歐元，每股收益為 6.11 歐元，結合假設的未來市盈率為 14.8 倍，意味着如果 Aurubis 從今天的較低基礎達到這些水平，當前對 DCF 的折扣可能提供顯著的上行空間。</li>
</ul>
</li>
</ul>
<p>看漲者認為 119.10 歐元的股價與 178.35 歐元的 DCF 公允價值及中期收益增長預測之間存在潛在的錯誤定價，值得在利潤率轉變之前深入挖掘。<strong>🐂 Aurubis 看漲案例</strong></p>
<h2>下一步</h2>
<p>要查看這些結果如何與長期增長、風險和估值相關，請查看 Simply Wall St 上 Aurubis 的完整社區敍事。將公司添加到您的觀察列表或投資組合中，以便在故事發展時收到提醒。</p>
<p>對這些數字有不同的看法？只需幾分鐘，您就可以將這種觀點轉化為反映您自己論點的結構化敍事：按您的方式進行。</p>
<p>您對 Aurubis 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了可能影響您投資決策的兩個關鍵獎勵和一個重要警示信號。</p>
<h2>探索替代方案</h2>
<p>Aurubis 正面臨利潤率縮減和每股收益大幅下降，這引發了關於其能否可靠地將未來收入增長轉化為持續股東回報的問題。</p>
<p>如果這種收益波動讓您感到不安，您可以使用我們的穩定增長股票篩選器（2087 個結果）快速關注那些在不同市場條件下已經展示出更穩定的收入和利潤趨勢的公司。</p>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>

<p>Aurubis (XTRA:NDA) 面臨利潤壓縮和每股收益下降，挑戰其樂觀的敍述。2025 財年的收入為 44 億歐元，每股收益為 1.04 歐元，突顯出利潤率的敏感性。淨利潤率從一年前的 2.4% 降至 1.4%，儘管收入增長，淨收入從 4.16 億歐元降至 2.61 億歐元。每股收益在一年內從 5.87 歐元降至 1.04 歐元。儘管折現現金流估值有 33% 的上行空間，但利潤壓縮引發了擔憂。分析師預計收入增長 4% 和盈利增長 11%，暗示潛在的復甦</p>

<p>Aurubis (XTRA:NDA) has wrapped up FY 2025 with fourth quarter revenue of €4.4 billion alongside EPS of €1.04, setting the tone for a year where profit margins stayed under pressure but remained positive. Over the past six quarters, the company has seen revenue move from €4.2 billion in Q4 2024 to a range between roughly €4.2 billion and €5.0 billion per quarter, while quarterly EPS has swung between €1.04 and €5.87, highlighting how sensitive earnings are to underlying margin shifts. With trailing 12 month net profit margin sitting at 1.4% versus 2.4% a year earlier, investors are likely to read this update as a reminder that the near term story hinges less on sales volume and more on whether margins can stabilize.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aurubis (XTRA:NDA) 在 2025 財年結束時，第四季度收入為 44 億歐元，每股收益為 1.04 歐元，設定了一個利潤率持續承壓但仍保持正值的年度基調。在過去六個季度中，該公司的收入從 2024 年第四季度的 42 億歐元上升到每季度大約在 42 億歐元到 50 億歐元之間，而季度每股收益在 1.04 歐元到 5.87 歐元之間波動，突顯了收益對基礎利潤率變化的敏感性。過去 12 個月的淨利潤率為 1.4%，而一年前為 2.4%，投資者可能會將此更新視為一個提醒，即短期故事更依賴於利潤率的穩定，而非銷售量的變化。</p>
</div><p>See our full analysis for Aurubis.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 Aurubis 的完整分析。</p>
</div><p>With the latest numbers on the table, the next step is to see how this margin story lines up with the dominant market narratives around Aurubis and where those stories may need an update.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最新數據公佈後，下一步是觀察這一利潤率故事如何與 Aurubis 周圍的主流市場敍事相符，以及這些故事可能需要更新的地方。</p>
</div><p>See what the community is saying about Aurubis</p>
<div class="lb-trans"><p>查看社區對 Aurubis 的看法。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/5880bfff-2201-4f0e-9cdd-bd13b8f959b5/chart/earnings-and-revenue-history" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/5880bfff-2201-4f0e-9cdd-bd13b8f959b5/chart/earnings-and-revenue-history"/></p>
<p>XTRA:NDA Earnings &amp; Revenue History as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 XTRA:NDA 收益與收入歷史</p>
</div><h2>Margins Squeeze Net Income To €261 Million TTM</h2>
<div class="lb-trans"><h2>利潤率壓縮導致淨收入降至 2.61 億歐元（TTM）</h2>
</div><ul>
<li>Over the last twelve months, Aurubis generated €261 million of net income on €18.2 billion of revenue, which translates into a 1.4% net margin versus 2.4% a year earlier.</li>
<li>Bears argue that margin compression will be a structural drag, and the recent data give them some support:
<ul>
<li>Trailing net income fell from €416 million a year ago to €261 million now, while revenue rose from €17.2 billion to €18.2 billion, so more sales are translating into less profit.</li>
<li>Five year earnings have declined around 5.9% per year even before considering forecasts for margins to shrink from 3.4% to 1.3%, which aligns with concerns about slower profit growth than topline expansion.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在過去 12 個月中，Aurubis 在 182 億歐元的收入上實現了 2.61 億歐元的淨收入，這轉化為 1.4% 的淨利潤率，而一年前為 2.4%。</li>
<li>空頭認為利潤率壓縮將成為結構性拖累，最近的數據為他們提供了一些支持：
<ul>
<li>滯後淨收入從一年前的 4.16 億歐元降至現在的 2.61 億歐元，而收入從 172 億歐元上升至 182 億歐元，因此更多的銷售轉化為更少的利潤。</li>
<li>即使在考慮利潤率從 3.4% 降至 1.3% 的預測之前，五年的收益年均下降約 5.9%，這與對利潤增長速度慢於收入擴張的擔憂一致。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>In a market where small shifts in margin can make or break the thesis, skeptics see the drop from €416 million to €261 million of trailing net income as a warning sign that recent profitability may not justify a premium narrative. <strong>🐻 Aurubis Bear Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>在一個利潤率的小幅變化可能決定論點成敗的市場中，懷疑者將滯後淨收入從 4.16 億歐元降至 2.61 億歐元視為近期盈利能力可能無法支撐高估值敍事的警告信號。<strong>🐻 Aurubis 空頭案例</strong></p>
</div><h2>EPS Slide From €5.87 To €1.04 Tests Growth Hopes</h2>
<div class="lb-trans"><h2>每股收益從 5.87 歐元滑落至 1.04 歐元考驗增長希望</h2>
</div><ul>
<li>Within FY 2025, quarterly EPS moved from €5.87 in Q1 to €3.73 in Q2, €1.78 in Q3 and just €1.04 in Q4, even as revenue stayed between about €4.2 billion and €5.0 billion each quarter.</li>
<li>Consensus narrative points to strong long term copper demand and strategic projects as growth drivers, yet the EPS path adds nuance:
<ul>
<li>TTM EPS has dropped from €15.9 at Q2 2025 to €6.0 by Q4 2025, while analysts still expect earnings to grow about 11% per year, so the base they are growing from has already been reset lower.</li>
<li>Projects like the Richmond recycling facility are expected to add around €170 million of EBITDA within a wider €260 million strategic uplift, but near term ramp up and cost pressure are showing up as weaker per share profitability today.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在 2025 財年內，季度每股收益從第一季度的 5.87 歐元降至第二季度的 3.73 歐元，第三季度的 1.78 歐元，第四季度僅為 1.04 歐元，即使收入每季度保持在約 42 億歐元到 50 億歐元之間。</li>
<li>共識敍事指出長期銅需求強勁和戰略項目是增長驅動因素，但每股收益的變化增添了複雜性：
<ul>
<li>TTM 每股收益從 2025 年第二季度的 15.9 歐元降至 2025 年第四季度的 6.0 歐元，而分析師仍預計收益年增長約 11%，因此他們所基於的基礎已經被重置為較低水平。</li>
<li>里士滿回收設施等項目預計將在更廣泛的 2.6 億歐元戰略提升中增加約 1.7 億歐元的 EBITDA，但近期的提升和成本壓力導致每股盈利能力較弱。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><h2>DCF Shows 33% Upside Despite 1.4% Margin</h2>
<div class="lb-trans"><h2>DCF 顯示儘管利潤率為 1.4%，仍有 33% 的上行空間</h2>
</div><ul>
<li>At a share price of €119.10, Aurubis trades about 33% below a DCF fair value of €178.35, while its P E of 19.9 times sits below the 63.8 times peer average yet above the 16.2 times European Metals and Mining industry level.</li>
<li>Bullish investors lean on this valuation gap and future projects, and the current numbers partly back that stance:
<ul>
<li>Even with net margin at 1.4% and five year earnings down 5.9% annually, analysts still project roughly 4% annual revenue growth and around 11% annual earnings growth, suggesting the current earnings trough may not be permanent.</li>
<li>Forecast earnings of €270.2 million and EPS of €6.11 by around 2028, combined with an assumed future P E of 14.8 times, imply that if Aurubis reaches those levels from today’s softer base, the present discount to DCF could offer meaningful upside.</li>
</ul>
</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>在 119.10 歐元的股價下，Aurubis 的交易價格約低於 178.35 歐元的 DCF 公允價值 33%，而其市盈率為 19.9 倍，低於 63.8 倍的同行平均水平，但高於 16.2 倍的歐洲金屬和礦業行業水平。</li>
<li>看漲投資者依賴於這一估值差距和未來項目，而當前數據部分支持這一立場：
<ul>
<li>即使淨利潤率為 1.4% 且五年收益年均下降 5.9%，分析師仍預計年收入增長約 4% 和年收益增長約 11%，這表明當前的收益低谷可能不是永久性的。</li>
<li>預計到 2028 年收益為 2.702 億歐元，每股收益為 6.11 歐元，結合假設的未來市盈率為 14.8 倍，意味着如果 Aurubis 從今天的較低基礎達到這些水平，當前對 DCF 的折扣可能提供顯著的上行空間。</li>
</ul>
</li>
</ul>
</div><p>Bulls see a stock priced at €119.10 with a DCF fair value of €178.35 and medium term earnings growth forecasts as a potential mispricing worth digging into before margins turn. <strong>🐂 Aurubis Bull Case</strong></p>
<div class="lb-trans"><p>看漲者認為 119.10 歐元的股價與 178.35 歐元的 DCF 公允價值及中期收益增長預測之間存在潛在的錯誤定價，值得在利潤率轉變之前深入挖掘。<strong>🐂 Aurubis 看漲案例</strong></p>
</div><h2>Next Steps</h2>
<div class="lb-trans"><h2>下一步</h2>
</div><p>To see how these results tie into long-term growth, risks, and valuation, check out the full range of community narratives for Aurubis on Simply Wall St. Add the company to your watchlist or portfolio so you'll be alerted when the story evolves.</p>
<div class="lb-trans"><p>要查看這些結果如何與長期增長、風險和估值相關，請查看 Simply Wall St 上 Aurubis 的完整社區敍事。將公司添加到您的觀察列表或投資組合中，以便在故事發展時收到提醒。</p>
</div><p>See the numbers differently? In just a few minutes, you can turn that viewpoint into a structured narrative that reflects your own thesis: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>對這些數字有不同的看法？只需幾分鐘，您就可以將這種觀點轉化為反映您自己論點的結構化敍事：按您的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your Aurubis research is our analysis highlighting 2 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您對 Aurubis 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了可能影響您投資決策的兩個關鍵獎勵和一個重要警示信號。</p>
</div><h2>Explore Alternatives</h2>
<div class="lb-trans"><h2>探索替代方案</h2>
</div><p>Aurubis is grappling with shrinking margins and sharply lower EPS, which raises questions about how reliably it can translate future revenue growth into consistent shareholder returns.</p>
<div class="lb-trans"><p>Aurubis 正面臨利潤率縮減和每股收益大幅下降，這引發了關於其能否可靠地將未來收入增長轉化為持續股東回報的問題。</p>
</div><p>If this earnings volatility makes you uneasy, you can use our stable growth stocks screener (2087 results) to quickly focus on companies that are already demonstrating steadier revenue and profit trends across different market conditions.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這種收益波動讓您感到不安，您可以使用我們的穩定增長股票篩選器（2087 個結果）快速關注那些在不同市場條件下已經展示出更穩定的收入和利潤趨勢的公司。</p>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們基於歷史數據和分析師預測提供評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也不考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中均沒有持倉。</em></p>
</div>

Aurubis (XTRA:NDA) 的利潤率壓縮和每股收益崩潰對長期看漲的敍述構成挑戰