<p>On Holding (ONON) 在最新財報發佈後表現強勁，過去一個月股價上漲約 25%，投資者對其超出預期的收入和利潤數據作出積極反應。</p>
<p>查看我們對 On Holding 的最新分析。</p>
<p>這一激增改變了之前較為艱難的局面，30 天的股價回報率為 37.5%，與年初至今的負回報形成鮮明對比，而三年總股東回報率則高達 176%。這表明，隨着投資者重新關注增長，勢頭正在恢復。</p>
<p>如果 On Holding 的反彈讓你思考還有哪些股票可能會帶來驚喜，現在是探索高內部持股的快速增長股票的好時機。</p>
<p>然而，即使在財報發佈後的強勁反彈中，分析師仍然看好其上漲空間，盈利預測持續上升。On Holding 的增長是否被低估，還是市場已經將多年的擴張預期納入考慮？</p>
<h2>最受歡迎的敍述：21.6% 低估</h2>
<p>On Holding 最近收盤價為 48.14 美元，而敍述的公允價值接近 61 美元，故事的核心在於快速增長是否能夠維持這種估值差距。</p>
<blockquote>
<p><em>DTC（直接面向消費者）和電子商務渠道的加速增長，DTC 在第二季度達到新高（佔銷售額的 41.1%，同比增長 54%），使 On 更加掌控品牌、定價和客户數據，同時提高毛利率和 EBITDA 利潤率，這一運營催化劑可能會進一步擴大盈利能力，隨着 DTC 繼續轉變其組合。</em></p>
</blockquote>
<p>閲讀完整敍述。</p>
<p>想看看一個高端運動品牌是如何獲得科技般的估值的嗎？核心敍述集中在激進的增長、擴大的利潤率和大膽的未來盈利倍數上。想知道哪些假設需要完美契合才能使這個價格合理嗎？探索這個公允價值估算背後的完整路線圖。</p>
<p><strong>結果：公允價值為 61.40 美元（低估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
<p>然而，如果高端定價能力減弱或亞太地區擴張受挫，這一敍述可能會崩潰，這可能會擠壓利潤率，並暴露出增長已經被定價的程度。</p>
<p>瞭解 On Holding 敍述的關鍵風險。</p>
<h2>估值的另一種視角</h2>
<p>從敍述的公允價值來看，市場對這種增長的定價要求很高。On Holding 的市盈率為 57.6 倍，幾乎是同行平均水平 29.8 倍的兩倍，遠高於公允比例 28.8 倍。如果市場情緒降温，這將帶來明顯的下行風險。</p>
<p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/30b460e6-f1a8-445d-9f78-310d4e375cd1/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/30b460e6-f1a8-445d-9f78-310d4e375cd1/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>紐約證券交易所：ONON 截至 2025 年 12 月的市盈率</p>
<h2>構建你自己的 On Holding 敍述</h2>
<p>如果你對前景有不同看法，或者想將自己的假設與數字進行對比，你可以在幾分鐘內自己構建完整的敍述：按你的方式進行。</p>
<p>一個好的起點是我們的分析，強調投資者對 On Holding 的三個關鍵回報的樂觀預期。</p>
<h2>準備好更多投資想法了嗎？</h2>
<p>在繼續之前，通過掃描 Simply Wall St 篩選器上的新機會來鎖定你的下一步行動，以確保你的觀察列表不會落後。</p>
<ul>
<li>通過針對未來現金流看起來有吸引力的公司，利用這些基於現金流的 908 只低估股票來抓住錯誤定價的潛力。</li>
<li>通過關注重塑自動化、分析和數字基礎設施的創新者，利用這些 26 只 AI 小型股來把握強大的技術變革。</li>
<li>通過發現具有穩定收益和韌性記錄的穩健支付者，利用這些收益率超過 3% 的 15 只分紅股票來提升你的收入策略。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章不構成財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

昂跑

<p>On Holding (ONON) 股票在強勁的財報和上調的增長預測後上漲了 25%。儘管年初至今表現不佳，但該股票在過去 30 天內的回報率為 37.5%，三年總股東回報率為 176%。分析師認為還有進一步上漲的空間，公允價值為 61.40 美元，暗示其在 48.14 美元的價格下被低估。DTC 和電子商務渠道的增長提升了利潤率，但風險包括高端定價能力減弱和亞太地區擴張的挑戰。ONON 的市盈率高達 57.6，表明如果市場情緒降温，可能會面臨下行風險</p>

<p>On Holding (ONON) has been on a tear after its latest earnings, with the stock jumping about 25% over the past month as investors respond to revenue and profit figures that beat expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>On Holding (ONON) 在最新財報發佈後表現強勁，過去一個月股價上漲約 25%，投資者對其超出預期的收入和利潤數據作出積極反應。</p>
</div><p>See our latest analysis for On Holding.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對 On Holding 的最新分析。</p>
</div><p>That surge has shifted the tone after a tougher stretch, with a 30 day share price return of 37.5% contrasting sharply with a negative year to date move and yet a powerful three year total shareholder return of 176%. This suggests momentum is rebuilding as investors refocus on growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一激增改變了之前較為艱難的局面，30 天的股價回報率為 37.5%，與年初至今的負回報形成鮮明對比，而三年總股東回報率則高達 176%。這表明，隨着投資者重新關注增長，勢頭正在恢復。</p>
</div><p>If On Holding’s rebound has you thinking about what else could surprise to the upside, this is a good moment to explore fast growing stocks with high insider ownership.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 On Holding 的反彈讓你思考還有哪些股票可能會帶來驚喜，現在是探索高內部持股的快速增長股票的好時機。</p>
</div><p>Yet even after a sharp post earnings rally, analysts still see upside and earnings forecasts keep climbing. Is On Holding’s growth run underappreciated here, or is the market already baking in years of expansion?</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，即使在財報發佈後的強勁反彈中，分析師仍然看好其上漲空間，盈利預測持續上升。On Holding 的增長是否被低估，還是市場已經將多年的擴張預期納入考慮？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative Narrative: 21.6% Undervalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：21.6% 低估</h2>
</div><p>With On Holding last closing at $48.14 against a narrative fair value near $61, the story centers on whether rapid growth can sustain that valuation gap.</p>
<div class="lb-trans"><p>On Holding 最近收盤價為 48.14 美元，而敍述的公允價值接近 61 美元，故事的核心在於快速增長是否能夠維持這種估值差距。</p>
</div><blockquote>
<p><em>The acceleration in DTC (Direct-to-Consumer) and e-commerce channels, with DTC reaching new highs (41.1% of sales in Q2 and up 54% YoY), gives On more control over brand, pricing, and customer data while increasing gross and EBITDA margins, an operational catalyst likely to further expand profitability as DTC continues its mix shift.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>DTC（直接面向消費者）和電子商務渠道的加速增長，DTC 在第二季度達到新高（佔銷售額的 41.1%，同比增長 54%），使 On 更加掌控品牌、定價和客户數據，同時提高毛利率和 EBITDA 利潤率，這一運營催化劑可能會進一步擴大盈利能力，隨着 DTC 繼續轉變其組合。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整敍述。</p>
</div><p>Want to see how a premium athletic brand earns a tech like valuation? The core narrative focuses on aggressive growth, expanding margins and a bold future earnings multiple. Curious which assumptions need to land perfectly for that price to make sense? Explore the full roadmap behind this fair value estimate.</p>
<div class="lb-trans"><p>想看看一個高端運動品牌是如何獲得科技般的估值的嗎？核心敍述集中在激進的增長、擴大的利潤率和大膽的未來盈利倍數上。想知道哪些假設需要完美契合才能使這個價格合理嗎？探索這個公允價值估算背後的完整路線圖。</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $61.40 (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 61.40 美元（低估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
</div><p>However, the narrative could unravel if premium pricing power fades or APAC expansion stumbles, which could squeeze margins and expose how much growth is already priced in.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，如果高端定價能力減弱或亞太地區擴張受挫，這一敍述可能會崩潰，這可能會擠壓利潤率，並暴露出增長已經被定價的程度。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this On Holding narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 On Holding 敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another Lens on Valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值的另一種視角</h2>
</div><p>Zooming out from the narrative fair value, the market is asking a steep price for that growth. On Holding trades on a price to earnings ratio of 57.6 times, almost double its peer average of 29.8 times and well above a fair ratio of 28.8 times. This raises clear downside risk if sentiment cools.</p>
<div class="lb-trans"><p>從敍述的公允價值來看，市場對這種增長的定價要求很高。On Holding 的市盈率為 57.6 倍，幾乎是同行平均水平 29.8 倍的兩倍，遠高於公允比例 28.8 倍。如果市場情緒降温，這將帶來明顯的下行風險。</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中瞭解更多。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/30b460e6-f1a8-445d-9f78-310d4e375cd1/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/30b460e6-f1a8-445d-9f78-310d4e375cd1/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NYSE:ONON PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>紐約證券交易所：ONON 截至 2025 年 12 月的市盈率</p>
</div><h2>Build Your Own On Holding Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建你自己的 On Holding 敍述</h2>
</div><p>If you see the outlook differently or want to test your own assumptions against the numbers, you can build a full narrative yourself in just a few minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你對前景有不同看法，或者想將自己的假設與數字進行對比，你可以在幾分鐘內自己構建完整的敍述：按你的方式進行。</p>
</div><p>A good starting point is our analysis highlighting 3 key rewards investors are optimistic about regarding On Holding.</p>
<div class="lb-trans"><p>一個好的起點是我們的分析，強調投資者對 On Holding 的三個關鍵回報的樂觀預期。</p>
</div><h2>Ready for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>準備好更多投資想法了嗎？</h2>
</div><p>Before you move on, lock in your next moves by scanning fresh opportunities on the Simply Wall St Screener so your watchlist never falls behind.</p>
<div class="lb-trans"><p>在繼續之前，通過掃描 Simply Wall St 篩選器上的新機會來鎖定你的下一步行動，以確保你的觀察列表不會落後。</p>
</div><ul>
<li>Capitalize on mispriced potential by targeting companies that look attractive on future cash flows using these 908 undervalued stocks based on cash flows.</li>
<li>Ride powerful technological shifts by focusing on innovators reshaping automation, analytics, and digital infrastructure through these 26 AI penny stocks.</li>
<li>Boost your income strategy by uncovering steady payers with solid yields and resilient track records via these 15 dividend stocks with yields &gt; 3%.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過針對未來現金流看起來有吸引力的公司，利用這些基於現金流的 908 只低估股票來抓住錯誤定價的潛力。</li>
<li>通過關注重塑自動化、分析和數字基礎設施的創新者，利用這些 26 只 AI 小型股來把握強大的技術變革。</li>
<li>通過發現具有穩定收益和韌性記錄的穩健支付者，利用這些收益率超過 3% 的 15 只分紅股票來提升你的收入策略。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章不構成財務建議。</strong> 這並不構成買入或賣出任何股票的推薦，也未考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

昂跑（ONON）：在盈利大幅超預期和增長預測上調後重新評估其估值