<h3>關鍵洞察</h3>
<ul>
<li>使用兩階段自由現金流折現法，資生堂公司的公允價值估計為 3,614 日元</li>
<li>資生堂公司的 2,345 日元股價表明其可能被低估 35%</li>
<li>4911 的分析師目標價為 2,551 日元，比我們的公允價值估計低 29%</li>
</ul>
<p>在本文中，我們將通過考慮預期未來現金流並將其折現到現值來估算資生堂公司（TSE:4911）的內在價值。我們將應用折現現金流（DCF）模型來實現這一目標。信不信由你，這並不難理解，正如我們示例所示！</p>
<p>我們通常認為，一家公司的價值是其未來將產生的所有現金的現值。然而，DCF 只是眾多估值指標中的一種，並不是沒有缺陷。任何對內在價值感興趣的人都應該閲讀一下 Simply Wall St 的分析模型。</p>
<p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益。</p>
<h2>資生堂公司是否被合理估值？</h2>
<p>我們使用兩階段增長模型，這意味着我們考慮公司的兩個增長階段。在初始階段，公司可能會有更高的增長率，而第二階段通常假設為穩定的增長率。在第一階段，我們需要估算未來十年內公司的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師的估計，但當這些不可用時，我們會從上一個估計或報告的值中推斷出之前的自由現金流（FCF）。我們假設自由現金流減少的公司將減緩其縮減速度，而自由現金流增長的公司在此期間將看到其增長率放緩。我們這樣做是為了反映出增長在早期階段往往比後期階段更容易放緩。</p>
<p>DCF 的核心思想是未來的一美元比今天的一美元價值更低，因此我們需要將這些未來現金流的總和折現，以得出現值估計：</p>
<h4>10 年自由現金流（FCF）預測</h4>
<table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td></td>
<td><strong>2026</strong></td>
<td><strong>2027</strong></td>
<td><strong>2028</strong></td>
<td><strong>2029</strong></td>
<td><strong>2030</strong></td>
<td><strong>2031</strong></td>
<td><strong>2032</strong></td>
<td><strong>2033</strong></td>
<td><strong>2034</strong></td>
<td><strong>2035</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>槓桿自由現金流（¥，百萬）</strong></td>
<td>JP¥52.0b</td>
<td>JP¥57.0b</td>
<td>JP¥71.7b</td>
<td>JP¥76.6b</td>
<td>JP¥80.0b</td>
<td>JP¥82.6b</td>
<td>JP¥84.7b</td>
<td>JP¥86.3b</td>
<td>JP¥87.6b</td>
<td>JP¥88.7b</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>增長率估計來源</strong></td>
<td>分析師 x5</td>
<td>分析師 x4</td>
<td>分析師 x1</td>
<td>分析師 x1</td>
<td>估計 @ 4.44%</td>
<td>估計 @ 3.29%</td>
<td>估計 @ 2.48%</td>
<td>估計 @ 1.92%</td>
<td>估計 @ 1.52%</td>
<td>估計 @ 1.25%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>現值（¥，百萬）按 6.1% 折現</strong></td>
<td>JP¥49.0k</td>
<td>JP¥50.7k</td>
<td>JP¥60.0k</td>
<td>JP¥60.4k</td>
<td>JP¥59.5k</td>
<td>JP¥57.9k</td>
<td>JP¥55.9k</td>
<td>JP¥53.7k</td>
<td>JP¥51.4k</td>
<td>JP¥49.0k</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<p><em>(&#34;Est&#34; = FCF 增長率由 Simply Wall St 估計)</em></p>
<p><strong>10 年現金流現值（PVCF）</strong> = JP¥548b</p>
<p>在計算初始 10 年期間未來現金流的現值後，我們需要計算終值，這涵蓋了第一階段之後的所有未來現金流。由於多種原因，使用的增長率非常保守，不能超過一個國家的 GDP 增長率。在這種情況下，我們使用了 10 年期國債收益率的 5 年平均值（0.6%）來估算未來增長。與 10 年的 “增長” 期一樣，我們使用 6.1% 的股本成本將未來現金流折現到今天的價值。</p>
<p><strong>終值（TV）</strong> = FCF2035 × (1 + g) ÷ (r – g) = JP¥89b× (1 + 0.6%) ÷ (6.1%– 0.6%) = JP¥1.6t</p>
<p><strong>終值現值（PVTV）</strong> = TV / (1 + r) 10= JP¥1.6t÷ ( 1 + 6.1%) 10= JP¥896b</p>
<p>總價值是未來十年的現金流總和加上折現的終值，這導致總股本價值，在這種情況下為 JP¥1.4t。要獲得每股的內在價值，我們將其除以總的流通股數。相對於當前的 2,300 日元股價，該公司在當前股價交易的基礎上似乎相當有價值，折扣為 35%。不過，估值是一個不精確的工具，就像望遠鏡一樣——移動幾個度就會進入不同的星系。請記住這一點。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/409474-dcf-1-dark-2/1765063676472?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/409474-dcf-1-dark-2/1765063676472"/></p>
<p>TSE:4911 折現現金流 2025 年 12 月 6 日</p>
<h2>假設</h2>
<p>現在，折現現金流最重要的輸入是折現率，當然還有實際現金流。投資的一部分是對公司未來表現的自我評估，因此嘗試自己進行計算並檢查自己的假設。DCF 還不考慮行業的週期性或公司的未來資本需求，因此並不能全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將資生堂公司視為潛在股東，使用股本成本作為折現率，而不是資本成本（或加權平均資本成本，WACC），後者考慮了債務。在此計算中，我們使用了 6.1%，這是基於 1.049 的槓桿貝塔。貝塔是衡量股票相對於整體市場波動性的指標。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲得我們的貝塔，並施加了 0.8 到 2.0 之間的限制，這是一個穩定業務的合理範圍。</p>
<p>查看我們對資生堂公司的最新分析</p>
<h3>資生堂公司的 SWOT 分析</h3>
<p><strong>優勢</strong></p>
<ul>
<li>債務由現金流良好覆蓋。</li>
</ul>
<p>4911 的資產負債表摘要。</p>
<p><strong>劣勢</strong></p>
<ul>
<li>債務的利息支付覆蓋不足。</li>
</ul>
<ul>
<li>與個人護理市場前 25% 的分紅支付者相比，分紅較低。</li>
</ul>
<p><strong>機會</strong></p>
<ul>
<li>預計明年將實現盈虧平衡。</li>
</ul>
<ul>
<li>根據當前的自由現金流，擁有超過 3 年的現金流動性。</li>
</ul>
<ul>
<li>基於市銷率和估計的公允價值，具有良好的價值。</li>
</ul>
<p><strong>威脅</strong></p>
<ul>
<li>公司支付股息但未盈利。</li>
</ul>
<p>查看 4911 的股息歷史。</p>
<h2>展望未來：</h2>
<p>雖然公司的估值很重要，但理想情況下，它不應是你對公司進行分析時唯一關注的內容。DCF 模型並不是一個完美的股票估值工具。相反，DCF 模型的最佳用途是測試某些假設和理論，以查看它們是否會導致公司被低估或高估。例如，如果終值增長率稍作調整，可能會顯著改變整體結果。我們能找出為什麼該公司以低於內在價值的價格交易嗎？對於資生堂公司，我們整理了三個相關因素，您應該進一步研究：</p>
<ol>
<li><strong>風險</strong>：我們認為在投資資生堂公司之前，您應該評估我們標記的 <strong>1 個警告信號</strong>。</li>
<li><strong>未來收益</strong>：4911 的增長率與其同行和更廣泛市場相比如何？通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動，深入瞭解未來幾年的分析師共識數字。</li>
<li><strong>其他穩健企業</strong>：低負債、高股本回報率和良好的過往表現是強大企業的基礎。為什麼不探索我們互動式的穩健企業股票列表，看看是否還有其他您可能未考慮的公司！</li>
</ol>
<p>PS. Simply Wall St 應用程序每天對 TSE 上的每隻股票進行折現現金流估值。如果您想查找其他股票的計算，請在此搜索。</p>

資生堂

<p>資生堂公司（東京證券交易所代碼：4911）根據現金流折現模型（DCF）估計被低估了 35%，其公允價值為 3,614 日元，而當前股價為 2,345 日元。該分析使用了兩階段增長模型來預測未來現金流並將其折現為現值。每股內在價值表明存在顯著折扣，但估值可能會根據假設和市場條件而有所不同</p>

<h3>Key Insights</h3>
<div class="lb-trans"><h3>關鍵洞察</h3>
</div><ul>
<li>Using the 2 Stage Free Cash Flow to Equity, Shiseido Company fair value estimate is JP¥3,614</li>
<li>Shiseido Company's JP¥2,345 share price signals that it might be 35% undervalued</li>
<li>The JP¥2,551 analyst price target for 4911 is 29% less than our estimate of fair value</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>使用兩階段自由現金流折現法，資生堂公司的公允價值估計為 3,614 日元</li>
<li>資生堂公司的 2,345 日元股價表明其可能被低估 35%</li>
<li>4911 的分析師目標價為 2,551 日元，比我們的公允價值估計低 29%</li>
</ul>
</div><p>In this article we are going to estimate the intrinsic value of Shiseido Company, Limited (TSE:4911) by taking the expected future cash flows and discounting them to their present value. The Discounted Cash Flow (DCF) model is the tool we will apply to do this. Believe it or not, it's not too difficult to follow, as you'll see from our example!</p>
<div class="lb-trans"><p>在本文中，我們將通過考慮預期未來現金流並將其折現到現值來估算資生堂公司（TSE:4911）的內在價值。我們將應用折現現金流（DCF）模型來實現這一目標。信不信由你，這並不難理解，正如我們示例所示！</p>
</div><p>We generally believe that a company's value is the present value of all of the cash it will generate in the future. However, a DCF is just one valuation metric among many, and it is not without flaws. Anyone interested in learning a bit more about intrinsic value should have a read of the Simply Wall St analysis model.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們通常認為，一家公司的價值是其未來將產生的所有現金的現值。然而，DCF 只是眾多估值指標中的一種，並不是沒有缺陷。任何對內在價值感興趣的人都應該閲讀一下 Simply Wall St 的分析模型。</p>
</div><p>Trump has pledged to &#34;unleash&#34; American oil and gas and these 15 US stocks have developments that are poised to benefit.</p>
<div class="lb-trans"><p>特朗普承諾要 “釋放” 美國的石油和天然氣，這 15 只美國股票的發展將受益。</p>
</div><h2>Is Shiseido Company Fairly Valued?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>資生堂公司是否被合理估值？</h2>
</div><p>We're using the 2-stage growth model, which simply means we take in account two stages of company's growth. In the initial period the company may have a higher growth rate and the second stage is usually assumed to have a stable growth rate. In the first stage we need to estimate the cash flows to the business over the next ten years. Where possible we use analyst estimates, but when these aren't available we extrapolate the previous free cash flow (FCF) from the last estimate or reported value. We assume companies with shrinking free cash flow will slow their rate of shrinkage, and that companies with growing free cash flow will see their growth rate slow, over this period. We do this to reflect that growth tends to slow more in the early years than it does in later years.</p>
<div class="lb-trans"><p>我們使用兩階段增長模型，這意味着我們考慮公司的兩個增長階段。在初始階段，公司可能會有更高的增長率，而第二階段通常假設為穩定的增長率。在第一階段，我們需要估算未來十年內公司的現金流。在可能的情況下，我們使用分析師的估計，但當這些不可用時，我們會從上一個估計或報告的值中推斷出之前的自由現金流（FCF）。我們假設自由現金流減少的公司將減緩其縮減速度，而自由現金流增長的公司在此期間將看到其增長率放緩。我們這樣做是為了反映出增長在早期階段往往比後期階段更容易放緩。</p>
</div><p>A DCF is all about the idea that a dollar in the future is less valuable than a dollar today, so we need to discount the sum of these future cash flows to arrive at a present value estimate:</p>
<div class="lb-trans"><p>DCF 的核心思想是未來的一美元比今天的一美元價值更低，因此我們需要將這些未來現金流的總和折現，以得出現值估計：</p>
</div><h4>10-year free cash flow (FCF) forecast</h4>
<div class="lb-trans"><h4>10 年自由現金流（FCF）預測</h4>
</div><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td></td>
<td><strong>2026</strong></td>
<td><strong>2027</strong></td>
<td><strong>2028</strong></td>
<td><strong>2029</strong></td>
<td><strong>2030</strong></td>
<td><strong>2031</strong></td>
<td><strong>2032</strong></td>
<td><strong>2033</strong></td>
<td><strong>2034</strong></td>
<td><strong>2035</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Levered FCF (¥, Millions)</strong></td>
<td>JP¥52.0b</td>
<td>JP¥57.0b</td>
<td>JP¥71.7b</td>
<td>JP¥76.6b</td>
<td>JP¥80.0b</td>
<td>JP¥82.6b</td>
<td>JP¥84.7b</td>
<td>JP¥86.3b</td>
<td>JP¥87.6b</td>
<td>JP¥88.7b</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Growth Rate Estimate Source</strong></td>
<td>Analyst x5</td>
<td>Analyst x4</td>
<td>Analyst x1</td>
<td>Analyst x1</td>
<td>Est @ 4.44%</td>
<td>Est @ 3.29%</td>
<td>Est @ 2.48%</td>
<td>Est @ 1.92%</td>
<td>Est @ 1.52%</td>
<td>Est @ 1.25%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>Present Value (¥, Millions) Discounted @ 6.1%</strong></td>
<td>JP¥49.0k</td>
<td>JP¥50.7k</td>
<td>JP¥60.0k</td>
<td>JP¥60.4k</td>
<td>JP¥59.5k</td>
<td>JP¥57.9k</td>
<td>JP¥55.9k</td>
<td>JP¥53.7k</td>
<td>JP¥51.4k</td>
<td>JP¥49.0k</td>
</tr>
</tbody>
</table>
<div class="lb-trans"><table>
<thead>
<tr>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
<th></th>
</tr>
</thead>
<tbody>
<tr>
<td></td>
<td><strong>2026</strong></td>
<td><strong>2027</strong></td>
<td><strong>2028</strong></td>
<td><strong>2029</strong></td>
<td><strong>2030</strong></td>
<td><strong>2031</strong></td>
<td><strong>2032</strong></td>
<td><strong>2033</strong></td>
<td><strong>2034</strong></td>
<td><strong>2035</strong></td>
</tr>
<tr>
<td><strong>槓桿自由現金流（¥，百萬）</strong></td>
<td>JP¥52.0b</td>
<td>JP¥57.0b</td>
<td>JP¥71.7b</td>
<td>JP¥76.6b</td>
<td>JP¥80.0b</td>
<td>JP¥82.6b</td>
<td>JP¥84.7b</td>
<td>JP¥86.3b</td>
<td>JP¥87.6b</td>
<td>JP¥88.7b</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>增長率估計來源</strong></td>
<td>分析師 x5</td>
<td>分析師 x4</td>
<td>分析師 x1</td>
<td>分析師 x1</td>
<td>估計 @ 4.44%</td>
<td>估計 @ 3.29%</td>
<td>估計 @ 2.48%</td>
<td>估計 @ 1.92%</td>
<td>估計 @ 1.52%</td>
<td>估計 @ 1.25%</td>
</tr>
<tr>
<td><strong>現值（¥，百萬）按 6.1% 折現</strong></td>
<td>JP¥49.0k</td>
<td>JP¥50.7k</td>
<td>JP¥60.0k</td>
<td>JP¥60.4k</td>
<td>JP¥59.5k</td>
<td>JP¥57.9k</td>
<td>JP¥55.9k</td>
<td>JP¥53.7k</td>
<td>JP¥51.4k</td>
<td>JP¥49.0k</td>
</tr>
</tbody>
</table>
</div><p><em>(&#34;Est&#34; = FCF growth rate estimated by Simply Wall St)</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>(&#34;Est&#34; = FCF 增長率由 Simply Wall St 估計)</em></p>
</div><p><strong>Present Value of 10-year Cash Flow (PVCF)</strong> = JP¥548b</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>10 年現金流現值（PVCF）</strong> = JP¥548b</p>
</div><p>After calculating the present value of future cash flows in the initial 10-year period, we need to calculate the Terminal Value, which accounts for all future cash flows beyond the first stage. For a number of reasons a very conservative growth rate is used that cannot exceed that of a country's GDP growth. In this case we have used the 5-year average of the 10-year government bond yield (0.6%) to estimate future growth. In the same way as with the 10-year 'growth' period, we discount future cash flows to today's value, using a cost of equity of 6.1%.</p>
<div class="lb-trans"><p>在計算初始 10 年期間未來現金流的現值後，我們需要計算終值，這涵蓋了第一階段之後的所有未來現金流。由於多種原因，使用的增長率非常保守，不能超過一個國家的 GDP 增長率。在這種情況下，我們使用了 10 年期國債收益率的 5 年平均值（0.6%）來估算未來增長。與 10 年的 “增長” 期一樣，我們使用 6.1% 的股本成本將未來現金流折現到今天的價值。</p>
</div><p><strong>Terminal Value (TV)</strong> = FCF2035 × (1 + g) ÷ (r – g) = JP¥89b× (1 + 0.6%) ÷ (6.1%– 0.6%) = JP¥1.6t</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>終值（TV）</strong> = FCF2035 × (1 + g) ÷ (r – g) = JP¥89b× (1 + 0.6%) ÷ (6.1%– 0.6%) = JP¥1.6t</p>
</div><p><strong>Present Value of Terminal Value (PVTV)</strong> = TV / (1 + r) 10= JP¥1.6t÷ ( 1 + 6.1%) 10= JP¥896b</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>終值現值（PVTV）</strong> = TV / (1 + r) 10= JP¥1.6t÷ ( 1 + 6.1%) 10= JP¥896b</p>
</div><p>The total value is the sum of cash flows for the next ten years plus the discounted terminal value, which results in the Total Equity Value, which in this case is JP¥1.4t. To get the intrinsic value per share, we divide this by the total number of shares outstanding. Relative to the current share price of JP¥2.3k, the company appears quite good value at a 35% discount to where the stock price trades currently. Valuations are imprecise instruments though, rather like a telescope - move a few degrees and end up in a different galaxy. Do keep this in mind.</p>
<div class="lb-trans"><p>總價值是未來十年的現金流總和加上折現的終值，這導致總股本價值，在這種情況下為 JP¥1.4t。要獲得每股的內在價值，我們將其除以總的流通股數。相對於當前的 2,300 日元股價，該公司在當前股價交易的基礎上似乎相當有價值，折扣為 35%。不過，估值是一個不精確的工具，就像望遠鏡一樣——移動幾個度就會進入不同的星系。請記住這一點。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/asset/chart/409474-dcf-1-dark-2/1765063676472" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/asset/chart/409474-dcf-1-dark-2/1765063676472"/></p>
<p>TSE:4911 Discounted Cash Flow December 6th 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>TSE:4911 折現現金流 2025 年 12 月 6 日</p>
</div><h2>The Assumptions</h2>
<div class="lb-trans"><h2>假設</h2>
</div><p>Now the most important inputs to a discounted cash flow are the discount rate, and of course, the actual cash flows. Part of investing is coming up with your own evaluation of a company's future performance, so try the calculation yourself and check your own assumptions. The DCF also does not consider the possible cyclicality of an industry, or a company's future capital requirements, so it does not give a full picture of a company's potential performance. Given that we are looking at Shiseido Company as potential shareholders, the cost of equity is used as the discount rate, rather than the cost of capital (or weighted average cost of capital, WACC) which accounts for debt. In this calculation we've used 6.1%, which is based on a levered beta of 1.049. Beta is a measure of a stock's volatility, compared to the market as a whole. We get our beta from the industry average beta of globally comparable companies, with an imposed limit between 0.8 and 2.0, which is a reasonable range for a stable business.</p>
<div class="lb-trans"><p>現在，折現現金流最重要的輸入是折現率，當然還有實際現金流。投資的一部分是對公司未來表現的自我評估，因此嘗試自己進行計算並檢查自己的假設。DCF 還不考慮行業的週期性或公司的未來資本需求，因此並不能全面反映公司的潛在表現。鑑於我們將資生堂公司視為潛在股東，使用股本成本作為折現率，而不是資本成本（或加權平均資本成本，WACC），後者考慮了債務。在此計算中，我們使用了 6.1%，這是基於 1.049 的槓桿貝塔。貝塔是衡量股票相對於整體市場波動性的指標。我們從全球可比公司的行業平均貝塔中獲得我們的貝塔，並施加了 0.8 到 2.0 之間的限制，這是一個穩定業務的合理範圍。</p>
</div><p>See our latest analysis for Shiseido Company</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對資生堂公司的最新分析</p>
</div><h3>SWOT Analysis for Shiseido Company</h3>
<div class="lb-trans"><h3>資生堂公司的 SWOT 分析</h3>
</div><p><strong>Strength</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>優勢</strong></p>
</div><ul>
<li>Debt is well covered by cash flow.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>債務由現金流良好覆蓋。</li>
</ul>
</div><p>Balance sheet summary for 4911.</p>
<div class="lb-trans"><p>4911 的資產負債表摘要。</p>
</div><p><strong>Weakness</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>劣勢</strong></p>
</div><ul>
<li>Interest payments on debt are not well covered.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>債務的利息支付覆蓋不足。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Dividend is low compared to the top 25% of dividend payers in the Personal Products market.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>與個人護理市場前 25% 的分紅支付者相比，分紅較低。</li>
</ul>
</div><p><strong>Opportunity</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>機會</strong></p>
</div><ul>
<li>Expected to breakeven next year.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>預計明年將實現盈虧平衡。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Has sufficient cash runway for more than 3 years based on current free cash flows.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>根據當前的自由現金流，擁有超過 3 年的現金流動性。</li>
</ul>
</div><ul>
<li>Good value based on P/S ratio and estimated fair value.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>基於市銷率和估計的公允價值，具有良好的價值。</li>
</ul>
</div><p><strong>Threat</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>威脅</strong></p>
</div><ul>
<li>Paying a dividend but company is unprofitable.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>公司支付股息但未盈利。</li>
</ul>
</div><p>See 4911's dividend history.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看 4911 的股息歷史。</p>
</div><h2>Looking Ahead:</h2>
<div class="lb-trans"><h2>展望未來：</h2>
</div><p>Although the valuation of a company is important, it ideally won't be the sole piece of analysis you scrutinize for a company. The DCF model is not a perfect stock valuation tool. Instead the best use for a DCF model is to test certain assumptions and theories to see if they would lead to the company being undervalued or overvalued. For instance, if the terminal value growth rate is adjusted slightly, it can dramatically alter the overall result. Can we work out why the company is trading at a discount to intrinsic value? For Shiseido Company, we've put together three relevant factors you should further research:</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然公司的估值很重要，但理想情況下，它不應是你對公司進行分析時唯一關注的內容。DCF 模型並不是一個完美的股票估值工具。相反，DCF 模型的最佳用途是測試某些假設和理論，以查看它們是否會導致公司被低估或高估。例如，如果終值增長率稍作調整，可能會顯著改變整體結果。我們能找出為什麼該公司以低於內在價值的價格交易嗎？對於資生堂公司，我們整理了三個相關因素，您應該進一步研究：</p>
</div><ol>
<li><strong>Risks</strong>: We feel that you should assess the <strong>1 warning sign for Shiseido Company</strong> we've flagged before making an investment in the company.</li>
<li><strong>Future Earnings</strong>: How does 4911's growth rate compare to its peers and the wider market? Dig deeper into the analyst consensus number for the upcoming years by interacting with our free analyst growth expectation chart.</li>
<li><strong>Other Solid Businesses</strong>: Low debt, high returns on equity and good past performance are fundamental to a strong business. Why not explore our interactive list of stocks with solid business fundamentals to see if there are other companies you may not have considered!</li>
</ol>
<div class="lb-trans"><ol>
<li><strong>風險</strong>：我們認為在投資資生堂公司之前，您應該評估我們標記的 <strong>1 個警告信號</strong>。</li>
<li><strong>未來收益</strong>：4911 的增長率與其同行和更廣泛市場相比如何？通過與我們的免費分析師增長預期圖表互動，深入瞭解未來幾年的分析師共識數字。</li>
<li><strong>其他穩健企業</strong>：低負債、高股本回報率和良好的過往表現是強大企業的基礎。為什麼不探索我們互動式的穩健企業股票列表，看看是否還有其他您可能未考慮的公司！</li>
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