<p>第一量子礦業（TSX:FM）剛與 Elemental Royalties 達成了一項關於新墨西哥州 Hachita 銅金項目的選擇權協議，這一謹慎的舉措悄然延長了其長期勘探的時間。</p>
<p>查看我們對第一量子礦業的最新分析。</p>
<p>此舉正值第一量子礦業的股價為 33.31 加元，並且經歷了一段強勁的上漲，過去三個月股價回報約為 35%，年初至今股價漲幅超過 70%。這表明，隨着投資者重新評估其增長管道和風險特徵，市場動能正在恢復。</p>
<p>如果這項交易讓你思考資源的下一個增長點，值得探索那些內部持股比例高的快速增長股票，以尋找其他快速發展的投資機會。</p>
<p>隨着收益反彈、豐富的項目管道，以及股價僅略低於分析師目標價，儘管存在較大的內在價值差距，關鍵問題現在很簡單：第一量子在當前水平上是否仍然具有吸引力，還是未來的增長已經被市場定價？</p>
<h2>價格與銷售比為 4 倍，這合理嗎？</h2>
<p>在價格與銷售比方面，第一量子礦業相較於同行略顯低估，即使在股價大幅反彈至 33.31 加元之後。</p>
<p>價格與銷售比是將公司的市場價值與其年收入進行比較的指標。這對於週期性、資本密集型的礦業公司來説是一個有用的視角，因為其收益可能會劇烈波動。對於第一量子礦業，目前的價格與銷售比約為 4 倍，略低於同行平均的 4.1 倍。這意味着儘管盈利能力恢復，投資者並沒有為其當前的收入基礎支付溢價。</p>
<p>相較於更廣泛的加拿大金屬和礦業行業，這一差距更加明顯。該行業的交易價格約為 6.4 倍銷售，而第一量子礦業則接近 4 倍。這一折扣在估計的公平價格與銷售比為 4.4 倍的情況下依然存在，這表明如果其強勁的預測收入和盈利增長實現，市場有可能重新評估其股價。</p>
<p>探索第一量子礦業的 SWS 公平比率</p>
<p><strong>結果：價格與銷售比為 4 倍（被低估）</strong></p>
<p>然而，風險依然存在，包括關鍵銅資產可能出現的挫折以及商品價格的波動，這可能會破壞盈利動能和潛在的估值增長。</p>
<p>瞭解第一量子礦業敍述中的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點，DCF 差距更大</h2>
<p>雖然 4 倍的價格與銷售比暗示出輕微的低估，但我們的 DCF 模型顯示出更大的估值差距。它將公平價值定在每股約 93.85 加元，約比今天的 33.31 加元高出 65%。這引發了一個問題：市場是否顯著低估了第一量子礦業的長期現金生成能力。</p>
<p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其公平價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/4dbf9646-cfea-485e-8027-934f905d8e75/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/4dbf9646-cfea-485e-8027-934f905d8e75/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 FM 折現現金流</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看第一量子礦業）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 908 只基於現金流的被低估股票。如果您保存篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>構建您自己的第一量子礦業敍述</h2>
<p>如果您對數字有不同的看法，或者只是更喜歡自己的盡職調查，您可以在幾分鐘內構建一個個性化的第一量子礦業視圖：按您的方式進行。</p>
<p>您進行第一量子礦業研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了 4 個關鍵獎勵和 2 個可能影響您投資決策的重要警示信號。</p>
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<ul>
<li>通過掃描這 3574 只具有強大財務狀況的小型股票，捕捉早期階段的動能，這些股票的市值較小，但財務基礎相對穩固。</li>
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<li>通過關注這 15 只收益率超過 3% 的股息股票，尋求更具韌性的投資組合收入，這些股票的收益由可持續的派息能力支持。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

第一量子礦業

<p>第一量子礦業（TSX:FM）與 Elemental Royalties 達成了一項關於 Hachita 銅金項目的選擇權協議，延長了其勘探時間。儘管股價表現強勁，但該公司的估值仍顯得適度低估，市銷率為 4 倍，低於行業平均水平。折現現金流模型顯示每股公允價值為 93.85 加元，表明可能存在定價錯誤。風險包括商品價格波動和銅資產的挫折。鼓勵投資者利用 Simply Wall St 的工具進一步探索機會</p>

<p>First Quantum Minerals (TSX:FM) just struck an option deal with Elemental Royalties for the Hachita copper gold project in New Mexico, a measured step that quietly extends its long term exploration runway.</p>
<div class="lb-trans"><p>第一量子礦業（TSX:FM）剛與 Elemental Royalties 達成了一項關於新墨西哥州 Hachita 銅金項目的選擇權協議，這一謹慎的舉措悄然延長了其長期勘探的時間。</p>
</div><p>See our latest analysis for First Quantum Minerals.</p>
<div class="lb-trans"><p>查看我們對第一量子礦業的最新分析。</p>
</div><p>The move comes as First Quantum’s share price sits at $33.31 and has enjoyed a strong run, with a roughly 35% 3 month share price return and year to date share price gains above 70%. This suggests momentum is rebuilding as investors reassess its growth pipeline and risk profile.</p>
<div class="lb-trans"><p>此舉正值第一量子礦業的股價為 33.31 加元，並且經歷了一段強勁的上漲，過去三個月股價回報約為 35%，年初至今股價漲幅超過 70%。這表明，隨着投資者重新評估其增長管道和風險特徵，市場動能正在恢復。</p>
</div><p>If this deal has you thinking about where the next leg of growth in resources might come from, it could be worth exploring fast growing stocks with high insider ownership for other fast moving ideas.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這項交易讓你思考資源的下一個增長點，值得探索那些內部持股比例高的快速增長股票，以尋找其他快速發展的投資機會。</p>
</div><p>With earnings rebounding, a rich project pipeline, and the shares trading only slightly below analyst targets despite a sizable intrinsic value gap, the key question now is simple: is First Quantum still attractive at current levels, or is future growth already priced in?</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着收益反彈、豐富的項目管道，以及股價僅略低於分析師目標價，儘管存在較大的內在價值差距，關鍵問題現在很簡單：第一量子在當前水平上是否仍然具有吸引力，還是未來的增長已經被市場定價？</p>
</div><h2>Price to Sales of 4x, is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>價格與銷售比為 4 倍，這合理嗎？</h2>
</div><p>On a price to sales basis, First Quantum screens as modestly undervalued versus peers, even after the sharp share price rebound toward CA$33.31.</p>
<div class="lb-trans"><p>在價格與銷售比方面，第一量子礦業相較於同行略顯低估，即使在股價大幅反彈至 33.31 加元之後。</p>
</div><p>The price to sales multiple compares the company’s market value to its annual revenue. This can be a useful lens for cyclical, capital intensive miners where earnings can swing sharply. For First Quantum, the current price to sales ratio sits at roughly 4 times, slightly below the peer average of 4.1 times. This implies investors are not paying a premium for its current revenue base despite the recovery in profitability.</p>
<div class="lb-trans"><p>價格與銷售比是將公司的市場價值與其年收入進行比較的指標。這對於週期性、資本密集型的礦業公司來説是一個有用的視角，因為其收益可能會劇烈波動。對於第一量子礦業，目前的價格與銷售比約為 4 倍，略低於同行平均的 4.1 倍。這意味着儘管盈利能力恢復，投資者並沒有為其當前的收入基礎支付溢價。</p>
</div><p>Relative to the broader Canadian Metals and Mining industry, the gap is even starker. The sector trades around 6.4 times sales while First Quantum sits closer to 4 times. That discount also persists against an estimated fair price to sales ratio of 4.4 times, suggesting there is room for the market to re rate the shares higher if its strong forecast revenue and earnings growth materialise.</p>
<div class="lb-trans"><p>相較於更廣泛的加拿大金屬和礦業行業，這一差距更加明顯。該行業的交易價格約為 6.4 倍銷售，而第一量子礦業則接近 4 倍。這一折扣在估計的公平價格與銷售比為 4.4 倍的情況下依然存在，這表明如果其強勁的預測收入和盈利增長實現，市場有可能重新評估其股價。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for First Quantum Minerals</p>
<div class="lb-trans"><p>探索第一量子礦業的 SWS 公平比率</p>
</div><p><strong>Result: Price to Sales of 4x (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：價格與銷售比為 4 倍（被低估）</strong></p>
</div><p>However, risks remain, including potential setbacks at key copper assets and volatility in commodity prices that could derail earnings momentum and potential valuation gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，風險依然存在，包括關鍵銅資產可能出現的挫折以及商品價格的波動，這可能會破壞盈利動能和潛在的估值增長。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this First Quantum Minerals narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解第一量子礦業敍述中的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View, the DCF gap is much wider</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點，DCF 差距更大</h2>
</div><p>While the 4x price to sales ratio hints at modest undervaluation, our DCF model presents a much wider gap in estimated value. It places fair value near CA$93.85 per share, around 65% above today’s CA$33.31. This raises the question of whether the market is significantly mispricing First Quantum’s long term cash generation.</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然 4 倍的價格與銷售比暗示出輕微的低估，但我們的 DCF 模型顯示出更大的估值差距。它將公平價值定在每股約 93.85 加元，約比今天的 33.31 加元高出 65%。這引發了一個問題：市場是否顯著低估了第一量子礦業的長期現金生成能力。</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其公平價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/4dbf9646-cfea-485e-8027-934f905d8e75/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/4dbf9646-cfea-485e-8027-934f905d8e75/chart/dcf"/></p>
<p>FM Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 FM 折現現金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out First Quantum Minerals for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 908 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看第一量子礦業）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 908 只基於現金流的被低估股票。如果您保存篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own First Quantum Minerals Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建您自己的第一量子礦業敍述</h2>
</div><p>If you see the numbers differently or simply prefer your own due diligence, you can build a personalised view of First Quantum in minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您對數字有不同的看法，或者只是更喜歡自己的盡職調查，您可以在幾分鐘內構建一個個性化的第一量子礦業視圖：按您的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your First Quantum Minerals research is our analysis highlighting 4 key rewards and 2 important warning signs that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您進行第一量子礦業研究的一個很好的起點是我們的分析，強調了 4 個關鍵獎勵和 2 個可能影響您投資決策的重要警示信號。</p>
</div><h2>Ready for your next investing move?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>準備好進行下一步投資嗎？</h2>
</div><p>Before you move on, consider using the Simply Wall St Screener to explore high conviction opportunities you might otherwise miss.</p>
<div class="lb-trans"><p>在您繼續之前，考慮使用 Simply Wall St 篩選器探索您可能錯過的高信念投資機會。</p>
</div><ul>
<li>Capture early stage momentum by scanning these 3574 penny stocks with strong financials that pair smaller market caps with relatively solid financial foundations.</li>
<li>Position yourself for innovation-focused exposure by targeting these 26 AI penny stocks that combine artificial intelligence tailwinds with scalable business models.</li>
<li>Seek more resilient portfolio income by focusing on these 15 dividend stocks with yields &gt; 3% that offer yields supported by sustainable payout capacity.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過掃描這 3574 只具有強大財務狀況的小型股票，捕捉早期階段的動能，這些股票的市值較小，但財務基礎相對穩固。</li>
<li>通過瞄準這 26 只結合人工智能趨勢與可擴展商業模式的 AI 小型股票，為創新聚焦的投資做好準備。</li>
<li>通過關注這 15 只收益率超過 3% 的股息股票，尋求更具韌性的投資組合收入，這些股票的收益由可持續的派息能力支持。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們僅基於歷史數據和分析師預測提供評論，採用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們旨在為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

第一量子礦業（TSX:FM）在新的 Hachita 銅金勘探選擇協議達成後的估值