<p>滙豐全球研究剛剛聚焦於哈爾濱電氣（港交所代碼：1133），強調其在核能和水電供應中的作用，因為中國正在應對能源過剩和來自人工智能驅動的數據中心的快速增長需求。</p>
<p>請查看我們對哈爾濱電氣的最新分析。</p>
<p>滙豐的呼聲落在了一隻已經表現出色的股票上，過去三個月股價回報約為 66%，一年總股東回報接近五倍，這表明儘管最近董事會的變化有限，但勢頭仍然非常強勁。</p>
<p>如果這種向人工智能基礎設施的轉變引起了你的關注，現在可能是看看在高增長科技和人工智能股票中還有哪些其他公司正在準備增長的好時機。</p>
<p>儘管最近的爆炸性增長，哈爾濱電氣的股價仍然以大幅折扣交易於滙豐的目標價，關鍵問題是哈爾濱電氣是否仍被低估，還是市場已經在定價未來幾年的增長。</p>
<h2>13.6 倍的市盈率：是否合理？</h2>
<p>在最後收盤價為 14.8 港元時，哈爾濱電氣的市盈率為 13.6 倍，儘管其股價大幅上漲，但與同行相比仍顯得被低估。</p>
<p>市盈率將投資者今天願意支付的價格與公司當前報告的利潤水平聯繫起來，這是衡量像哈爾濱電氣這樣的成熟、現金生成型工業公司的關鍵指標。</p>
<p>哈爾濱電氣的 13.6 倍市盈率遠低於同行平均的 48.5 倍，也低於估計的合理市盈率 16.1 倍，這表明即使在經歷了一年的超額收益後，市場仍在對其盈利能力給予明顯折扣。</p>
<p>與更廣泛的亞洲電氣行業 31.2 倍和更專注的電氣同行組 48.5 倍相比，哈爾濱電氣的 13.6 倍市盈率顯得格外保守，這意味着投資者尚未完全重新評估該股票，向類似企業已經佔據的水平靠攏，如果增長和利潤率保持穩定，它可能會隨着時間的推移接近合理比例。</p>
<p>探索哈爾濱電氣的 SWS 合理比例</p>
<p><strong>結果：13.6 倍的市盈率（被低估）</strong></p>
<p>然而，投資者仍面臨關鍵風險，包括核能和水電支出的政策變化，以及來自數據中心項目的電力設備訂單放緩。</p>
<p>瞭解影響哈爾濱電氣敍述的關鍵風險。</p>
<h2>另一種觀點：DCF 顯示更高的價格</h2>
<p>雖然收益倍數指向價值，但我們的 DCF 模型表明，哈爾濱電氣實際上交易於高於合理價值的水平，14.8 港元與 SWS DCF 合理價值 11.28 港元相比。市場是在為長期增長支付過高的價格，還是低估了未來的現金流？</p>
<p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/2cca9d3f-3b66-43f6-b0a0-5510124849b6/chart/dcf?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1706" height="760" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/2cca9d3f-3b66-43f6-b0a0-5510124849b6/chart/dcf"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 1133 折現現金流</p>
<p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看哈爾濱電氣）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 907 只基於現金流的被低估股票。如果您保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
<h2>構建您自己的哈爾濱電氣敍述</h2>
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<ul>
<li>通過針對這些 907 只基於現金流的被低估股票，捕捉不對稱的上行潛力，這些股票在現金流潛力和基本面上表現突出。</li>
<li>通過關注推動下一次技術變革的公司，站在人工智能浪潮的中心，投資這 26 只人工智能便士股票。</li>
<li>通過鎖定來自這些 15 只收益率超過 3% 的股息股票的現金回報，增強您的收入策略，這些股票符合您的收益和質量標準。</li>
</ul>
<p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

哈爾濱電氣

<p>滙豐全球研究強調了哈爾濱電氣在中國能源挑戰中核能和水電的角色。儘管股票表現強勁，哈爾濱電氣的市盈率為 13.6 倍，低於同行，被視為被低估。風險包括政策變化和數據中心需求。貼現現金流模型表明該股票的交易價格高於公允價值。鼓勵投資者進一步探索機會和風險</p>

<p>HSBC Global Research has just spotlighted Harbin Electric (SEHK:1133), highlighting its role in nuclear and hydropower supply as China wrestles with energy oversupply and fast rising demand from AI driven data centers.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐全球研究剛剛聚焦於哈爾濱電氣（港交所代碼：1133），強調其在核能和水電供應中的作用，因為中國正在應對能源過剩和來自人工智能驅動的數據中心的快速增長需求。</p>
</div><p>See our latest analysis for Harbin Electric.</p>
<div class="lb-trans"><p>請查看我們對哈爾濱電氣的最新分析。</p>
</div><p>The HSBC call lands on a stock that has already been on a tear, with a roughly 66% 3 month share price return and a near fivefold 1 year total shareholder return, suggesting momentum is still very much intact despite only modest recent boardroom changes.</p>
<div class="lb-trans"><p>滙豐的呼聲落在了一隻已經表現出色的股票上，過去三個月股價回報約為 66%，一年總股東回報接近五倍，這表明儘管最近董事會的變化有限，但勢頭仍然非常強勁。</p>
</div><p>If this shift toward AI hungry infrastructure has your attention, it might be a good time to see what else is setting up for growth among high growth tech and AI stocks.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果這種向人工智能基礎設施的轉變引起了你的關注，現在可能是看看在高增長科技和人工智能股票中還有哪些其他公司正在準備增長的好時機。</p>
</div><p>With shares still trading at a steep discount to HSBC’s target despite explosive recent gains, the key question now is whether Harbin Electric remains undervalued or if the market is already pricing in years of future growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>儘管最近的爆炸性增長，哈爾濱電氣的股價仍然以大幅折扣交易於滙豐的目標價，關鍵問題是哈爾濱電氣是否仍被低估，還是市場已經在定價未來幾年的增長。</p>
</div><h2>Price-to-Earnings of 13.6x: Is it justified?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>13.6 倍的市盈率：是否合理？</h2>
</div><p>On a trailing price-to-earnings ratio of 13.6x at the last close of HK$14.8, Harbin Electric screens as undervalued versus peers despite its sharp share price rally.</p>
<div class="lb-trans"><p>在最後收盤價為 14.8 港元時，哈爾濱電氣的市盈率為 13.6 倍，儘管其股價大幅上漲，但與同行相比仍顯得被低估。</p>
</div><p>The price-to-earnings multiple links what investors are willing to pay today with the company’s current level of reported profits, a key gauge for a mature, cash generative industrial such as Harbin Electric.</p>
<div class="lb-trans"><p>市盈率將投資者今天願意支付的價格與公司當前報告的利潤水平聯繫起來，這是衡量像哈爾濱電氣這樣的成熟、現金生成型工業公司的關鍵指標。</p>
</div><p>Harbin Electric’s 13.6x earnings multiple sits well below the peer average of 48.5x and under the estimated fair price-to-earnings ratio of 16.1x, suggesting the market is still assigning a noticeable discount to its profit power even after a year of outsized gains.</p>
<div class="lb-trans"><p>哈爾濱電氣的 13.6 倍市盈率遠低於同行平均的 48.5 倍，也低於估計的合理市盈率 16.1 倍，這表明即使在經歷了一年的超額收益後，市場仍在對其盈利能力給予明顯折扣。</p>
</div><p>Compared with both the wider Asian electrical industry on 31.2x and the more focused electrical peer set on 48.5x, Harbin Electric’s 13.6x multiple looks strikingly conservative, implying investors have yet to fully re-rate the stock toward levels that similar businesses already command and that it could move closer to the fair ratio over time if growth and margins hold up.</p>
<div class="lb-trans"><p>與更廣泛的亞洲電氣行業 31.2 倍和更專注的電氣同行組 48.5 倍相比，哈爾濱電氣的 13.6 倍市盈率顯得格外保守，這意味着投資者尚未完全重新評估該股票，向類似企業已經佔據的水平靠攏，如果增長和利潤率保持穩定，它可能會隨着時間的推移接近合理比例。</p>
</div><p>Explore the SWS fair ratio for Harbin Electric</p>
<div class="lb-trans"><p>探索哈爾濱電氣的 SWS 合理比例</p>
</div><p><strong>Result: Price-to-Earnings of 13.6x (UNDERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：13.6 倍的市盈率（被低估）</strong></p>
</div><p>However, investors still face key risks, including policy shifts on nuclear and hydropower spending, as well as a slowdown in power equipment orders from data center projects.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，投資者仍面臨關鍵風險，包括核能和水電支出的政策變化，以及來自數據中心項目的電力設備訂單放緩。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Harbin Electric narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解影響哈爾濱電氣敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another View: DCF Flags a Richer Price</h2>
<div class="lb-trans"><h2>另一種觀點：DCF 顯示更高的價格</h2>
</div><p>While earnings multiples point to value, our DCF model suggests Harbin Electric is actually trading above fair value, with HK$14.8 versus an SWS DCF fair value of HK$11.28. Is the market overpaying for long term growth or underestimating future cash flows?</p>
<div class="lb-trans"><p>雖然收益倍數指向價值，但我們的 DCF 模型表明，哈爾濱電氣實際上交易於高於合理價值的水平，14.8 港元與 SWS DCF 合理價值 11.28 港元相比。市場是在為長期增長支付過高的價格，還是低估了未來的現金流？</p>
</div><p>Look into how the SWS DCF model arrives at its fair value.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 SWS DCF 模型如何得出其合理價值。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/2cca9d3f-3b66-43f6-b0a0-5510124849b6/chart/dcf" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/2cca9d3f-3b66-43f6-b0a0-5510124849b6/chart/dcf"/></p>
<p>1133 Discounted Cash Flow as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 1133 折現現金流</p>
</div><p>Simply Wall St performs a discounted cash flow (DCF) on every stock in the world every day (check out Harbin Electric for example). We show the entire calculation in full. You can track the result in your watchlist or portfolio and be alerted when this changes, or use our stock screener to discover 907 undervalued stocks based on their cash flows. If you save a screener we even alert you when new companies match - so you never miss a potential opportunity.</p>
<div class="lb-trans"><p>Simply Wall St 每天對全球每隻股票進行折現現金流（DCF）分析（例如查看哈爾濱電氣）。我們展示了完整的計算過程。您可以在您的觀察列表或投資組合中跟蹤結果，並在變化時收到提醒，或者使用我們的股票篩選器發現 907 只基於現金流的被低估股票。如果您保存了篩選器，我們甚至會在新公司匹配時提醒您——這樣您就不會錯過潛在機會。</p>
</div><h2>Build Your Own Harbin Electric Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建您自己的哈爾濱電氣敍述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to stress test the numbers yourself, you can build a fresh narrative in just a few minutes: Do it your way</p>
<div class="lb-trans"><p>如果您對這個故事有不同的看法或想自己進行壓力測試，您可以在幾分鐘內構建一個新的敍述：按您的方式進行</p>
</div><p>A great starting point for your Harbin Electric research is our analysis highlighting 5 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>您對哈爾濱電氣研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 5 個關鍵獎勵和 1 個重要警示信號，這可能會影響您的投資決策。</p>
</div><h2>Looking for more investment ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>尋找更多投資想法？</h2>
</div><p>Before markets move on without you, use the Simply Wall St Screener to uncover fresh opportunities that match your style and keep your portfolio ahead of the crowd.</p>
<div class="lb-trans"><p>在市場在您身邊移動之前，使用 Simply Wall St 篩選器發現符合您風格的新機會，讓您的投資組合領先於人羣。</p>
</div><ul>
<li>Capture asymmetrical upside by targeting mispriced opportunities through these 907 undervalued stocks based on cash flows that stand out for strong cash flow potential and solid fundamentals.</li>
<li>Position yourself at the heart of the AI wave by focusing on companies powering the next tech shift with these 26 AI penny stocks.</li>
<li>Strengthen your income strategy by locking in cash returns from these 15 dividend stocks with yields &gt; 3% that meet your yield and quality thresholds.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過針對這些 907 只基於現金流的被低估股票，捕捉不對稱的上行潛力，這些股票在現金流潛力和基本面上表現突出。</li>
<li>通過關注推動下一次技術變革的公司，站在人工智能浪潮的中心，投資這 26 只人工智能便士股票。</li>
<li>通過鎖定來自這些 15 只收益率超過 3% 的股息股票的現金回報，增強您的收入策略，這些股票符合您的收益和質量標準。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>本文由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不旨在提供財務建議。</strong> 它不構成購買或出售任何股票的推薦，也未考慮您的目標或財務狀況。我們的目標是為您提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

在滙豐銀行對哈爾濱電氣（SEHK:1133）在清潔能源角色上的樂觀評價後，進行估值檢查