華泰證券指出，上週 A 股繼續縮量反彈。資金面，美聯儲降息預期回暖和國內基本面定價有效性提升共振下資金面環境有所改善，主動外資淨流出規模收窄、ETF 發行和申購回暖，保險風險因子下調或進一步打開險資配置權益資產空間。景氣度，近期 TMT、上游資源景氣改善幅度居前，關注 AI 鏈、漲價鏈、資本品、大眾消費品和基建鏈等線索。12 月中下旬 “春躁” 可能提前啓動，均衡配置成長和週期，中期視角下大金融和部分高性價比消費或仍是中國資產重估的底倉選擇。
