市場概況 ▪ 截至 2025 年 12 月 8 日午間，恒指低開震盪，最終報 25799.36 點，下跌 1.1%，未能突破階段高點，距離上一階段新高（12 月 5 日）回調明顯。 ▪ 恒生科技指數報 5648.98 點，跌幅 0.24%。指數未再創階段新高，走勢較恒指相對抗跌，最新高點亦出現在 12 月 5 日。 ▪ 國企指數報 9092.52 點，日內回落 1.15%。同樣未刷新階段性高位，前次高點也為 12 月 5 日。 ▪ 港股三大指數集體下跌，整體市場短線承壓，技術面尚未突破近期高位，做多情緒有所降温，後續關注量能與板塊輪動變化。 板塊表現 ▪ 零售商板塊整體走勢分化，阿里巴巴下跌 1.10%，京東微跌 0.17%，資金短線更青睞表現突出的結構性標的，名創優品上漲 2.32%，吸引部分資金關注，顯示業內資金聚焦中盤成長個股，板塊內部存在結構性機會，整體趨勢偏觀望。 ▪ 硬件、存儲及外設板塊承壓，板塊龍頭小米集團下跌 1.59%，帶動聯想集團和聯想控股分別下跌 1.20% 和 1.48%，板塊內部主流公司普遍回調，顯示整體資金流出現象較明顯，市場做多動能短期減弱。 ▪ 互聯網內容與信息板塊波動幅度大，騰訊控股下跌 0.82%，快手下跌 1.16%，但百度上漲 3.29%，逆勢拉昇帶動板塊分化，凸顯資金對於優質科技成長股短線博弈意願增強，板塊內資金流向熱點公司。 宏觀背景 ▪ 香港零售銷售量年率持續增長，最新數據達到 5.3%，表明本地內需回暖，對消費與製造業板塊形成支撐。 ▪ 出口與進口保持平穩，失業率維持低位，整體宏觀面顯示經濟活動具韌性，有望為港股市場帶來結構性機會。 ▪ 消費及製造業信心增強，短線上對市場帶來潛在支撐，但市場輪動節奏加快，投資者短線情緒偏謹慎。 熱門個股 ▪ 中國金石（1380.HK）上漲 37.31%，成交額 3849.02 萬港元。近日安俊傑增持 2808.99 萬股，持股比例升至 5.61%，釋放對公司前景信心。公司發佈澄清公告，稱不知悉導致股價及成交波動的任何未公開重大信息。受大額增持及澄清公告影響，市場短線炒作明顯，資金集中流入，成為小盤股熱點。 ▪ 信能低碳（145.HK）上漲 54.76%，成交額 475.42 萬港元。雖無近期重大消息披露，但資金介入度高，疊加低價股屬性，投機盤推動漲幅領先。 ▪ 雅高控股（3313.HK）上漲 36.36%，成交額 307.16 萬港元。公司宣佈以低於市價新配售 2.37 億新股，預計融資 2512 萬港元，擬償還債務及補充流動資。融資舉措短線改善公司資金狀況，帶來資金博弈與流動性預期增強。 ▪ 樂摩科技（2539.HK）上漲 16.56%，成交額 1432 萬港元。公司在內地按摩設備領域市場份額領先，股價單日大幅拉昇，疊加行業未來增長預期，得到資金主動追捧。 ▪ 景聯集團（1751.HK）上漲 18.18%，成交額 586.17 萬港元。雖無公開新消息，但受盤中活躍資金青睞，短期波動加大，資金投機屬性明顯。 市場成交額 TOP10 ▪ 阿里巴巴 -W（9988.HK）最新成交價 153.3 港元，跌幅 1.10%，成交額 71.42 億港元 ▪ 小米集團 -W（1810.HK）最新成交價 42.1 港元，跌幅 1.59%，成交額 68.59 億港元 ▪ 騰訊控股（700.HK）最新成交價 605 港元，跌幅 0.82%，成交額 37.25 億港元 ▪ 信達生物（1801.HK）最新成交價 84.2 港元，跌幅 8.48%，成交額 35.09 億港元 ▪ 泡泡瑪特（9992.HK）最新成交價 201 港元，跌幅 8.22%，成交額 33.83 億港元 ▪ 中芯國際（981.HK）最新成交價 71.95 港元，漲幅 3.15%，成交額 30.63 億港元 ▪ 中國平安（2318.HK）最新成交價 61.75 港元，漲幅 2.15%，成交額 23.56 億港元 ▪ 建設銀行（939.HK）最新成交價 7.76 港元，跌幅 2.76%，成交額 20.85 億港元 ▪ 美團 -W（3690.HK）最新成交價 98.9 港元，跌幅 0.15%，成交額 18.7 億港元 ▪ 百度 -SW（9888.HK）最新成交價 125.6 港元，漲幅 3.29%，成交額 16.02 億港元

恆生科技指數

截至午間，港股主要指數集體回調，恒生指數、國企指數、恒生科技指數均未能突破階段高位，資金情緒趨於謹慎。硬件板塊普遍承壓，小米大跌拖累市場，互聯網板塊內部分化，百度逆境走強。零售板塊內部結構性亮點突出，疊加宏觀內需回暖，市場整體依舊存在資金結構性流向與輪動。

港股午評｜三大指數齊跌，恒指回落 1.1%，百度午間逆勢大漲，板塊分化明顯