/PRNewswire/ -- 安特羅資源公司 (NYSE: AR)（&#34;安特羅資源&#34;、&#34;安特羅&#34;或&#34;公司&#34;）今天宣佈已達成一項最終協議，以 28 億美元現金加上對 HG Energy II, LLC（&#34;HG Energy&#34;）商品對沖賬簿的承擔，收購 HG Energy 的上游資產，交易金額總計 28 億美元，具體金額將根據慣例的交割調整。該交易預計將在 2026 年第二季度完成，生效日期為 2026 年 1 月 1 日。此外，安特羅還宣佈已達成一項最終協議，以 8 億美元現金出售其俄亥俄州烏蒂卡頁岩的上游資產，具體金額將根據慣例的交割調整。烏蒂卡資產的出售預計將在 2026 年第一季度完成，生效日期為 2025 年 7 月 1 日。與此同時，安特羅中游（NYSE:AM）宣佈已達成一項最終協議，以 11 億美元現金收購 HG Energy 的中游資產，具體金額將根據慣例的交割調整。安特羅中游還宣佈已達成一項最終協議，以 4 億美元出售其烏蒂卡頁岩的中游資產，具體金額將根據慣例的交割調整。該交易已獲得公司董事會的全體一致批准。
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交易亮點：
<ul>
<li>戰略收購增加了 2026 年在西弗吉尼亞州核心馬塞勒斯地區預計生產的 850 MMcfe/d
<ul>
<li>385,000 淨英畝與安特羅現有的約 475,000 淨核心馬塞勒斯土地相鄰</li>
<li>超過 400 個剩餘的毛位置，具有高淨收入權和平均水平長度為 20,300 英尺</li>
<li>在維持資本水平下，庫存壽命延長約 5 年</li>
</ul>
</li>
<li>預計在 10 年內識別出約 9.5 億美元的協同效應（PV-10）
<ul>
<li>資本協同效應約為 5.5 億美元，包括開發規劃優化和與實施安特羅開發速度相關的鑽井和完井節省</li>
<li>收入相關的協同效應約為 4 億美元，包括減少的淨營銷費用、預計降低租賃運營成本的水處理優化和税收優惠</li>
</ul>
</li>
<li>保持投資級資產負債表
<ul>
<li>預計保持投資級評級</li>
<li>預計 2026 年的前瞻性槓桿目標低於 1.0 倍</li>
<li>通過商品價格對沖保護自由現金流，包括基差風險
<ul>
<li>預計 2026 年和 2027 年 HG 天然氣生產的約 90% 已在平均 NYMEX 價格為 4.00 美元和 3.88 美元的情況下對沖</li>
</ul>
</li>
</ul>
</li>
<li>收購在關鍵財務指標上具有增值效應
<ul>
<li>以 3.7 倍 2026 年預期 EBITDAX 倍數收購上游資產，2026 年預期自由現金流收益率超過 18%</li>
<li>預計未來兩年平均自由現金流增值超過 30%</li>
<li>預計將安特羅的現金成本結構降低約 0.25 美元每 Mcfe，並將公司的利潤率提高約 0.15 到 0.20 美元每 Mcfe（不包括協同效應）</li>
</ul>
</li>
<li>以 8 億美元出售非核心的俄亥俄州烏蒂卡頁岩資產
<ul>
<li>預計 2026 年生產 150 MMcfe/d</li>
<li>以約 8 倍 2026 年預期 EBITDAX 倍數和 7%2026 年預期自由現金流收益率出售資產，基於安特羅對該資產在 2026 年及以後的有限開發計劃</li>
</ul>
</li>
</ul>
安特羅資源公司總裁兼首席執行官邁克爾·肯尼迪評論道：&#34;今天的收購擴展了我們的核心土地，並增強了我們作為馬塞勒斯地區主要液體開發商的地位。重要的是，我們清楚地看到了通過安特羅近期自由現金流生成、非核心烏蒂卡資產出售的收益以及收購資產所產生的三年對沖自由現金流來融資收購資產的路徑。收購的資產還將增強我們行業領先的維護資本效率，同時為數據中心和天然氣發電廠的本地需求提供更多幹氣選擇。&#34;
安特羅資源公司首席財務官布倫丹·克魯格表示：&#34;今天宣佈的戰略交易在每股基礎上在運營現金流、自由現金流和淨資產價值等關鍵指標上具有很高的增值效應。我們能夠以有吸引力的估值出售非核心資產，並將預期的收益用途與直接在我們當前運營核心區域的資產收購相結合。重要的是，由於我們以強勁的資產負債表管理安特羅的業務，執行烏蒂卡資產的出售併產生顯著的自由現金流，我們預計到 2026 年將槓桿降低到 1.0 倍或更低，基於當前的價格條帶。&#34;
預計 2026 年前瞻性生產水平
下表展示了假設 2025 年第四季度生產指導和烏蒂卡資產處置及 HG 收購的前瞻性維護生產水平，假設每項資產自 2026 年 4 月 1 日起開始貢獻生產。
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<tbody>
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<td>預計維護生產目標</td>
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<td>（2026 年第二季度至第四季度平均）</td>
<td></td>
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<td></td>
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<tr>
<td></td>
<td></td>
<td>AR</td>
<td>烏蒂卡</td>
<td>HG</td>
<td>前瞻性</td>
</tr>
<tr>
<td>淨日天然氣當量生產（MMcfe/d）</td>
<td></td>
<td>3,500 到 3,525</td>
<td>(150)</td>
<td>850</td>
<td>4,200 到 4,225</td>
</tr>
</tbody>
</table>
有關非 GAAP 財務指標的討論，包括 EBITDAX、自由現金流、自由現金流收益率、淨債務和 PV-10，請參見&#34;非 GAAP 財務指標&#34;。
交易融資
安特羅預計將通過自由現金流、加拿大皇家銀行和摩根大通銀行承銷的 15 億美元三年期貸款、烏蒂卡頁岩資產出售的收益和/或在其循環信貸額度下的借款來融資該交易。安特羅目前在其循環信貸額度下大約有 13 億美元的流動性。
顧問
RBC Capital Markets 擔任 Antero Resources 在 HG Energy 收購中的首席財務顧問。Lazard 擔任 Antero Resources 衝突委員會的財務顧問。Vinson &amp; Elkins L.L.P. 擔任 Antero 及 Antero Resources 衝突委員會的法律顧問。
Jefferies LLC 擔任 HG Energy 和 Quantum Capital Group 的首席財務顧問。Wells Fargo 和 Truist 擔任 HG Energy 的財務顧問。Kirkland &amp; Ellis 擔任 HG Energy 的法律顧問。
RBC Capital Markets 擔任 Antero 在 Utica 資產剝離中的首席財務顧問。Wells Fargo 也擔任 Antero 在該交易中的財務顧問。Vinson &amp; Elkins L.L.P. 擔任 Antero Resources 的法律顧問。
電話會議和網絡直播信息
Antero Resources 和 Antero Midstream 將於 2025 年 12 月 8 日上午 7:00 MT 舉行電話會議，討論交易的詳細信息。要參與會議，請撥打 877-407-9079（美國）或 201-493-6746（國際），並提及 &#34;Antero Resources&#34;。電話會議的錄音將在 2025 年 12 月 15 日上午 7:00 MT 之前提供，撥打 877-660-6853（美國）或 201-612-7415（國際），使用會議 ID：13757527。要訪問直播網絡研討會並查看相關的電話會議演示文稿，請訪問 Antero 的網站 www.anteroresources.com。直播活動結束後，錄音將被存檔並在同一位置提供。
儘管它們用於比較目的，但公司的非 GAAP 財務指標可能與其他公司採用的類似標題指標不可比。
非 GAAP 財務指標
自由現金流
自由現金流是未根據 GAAP 計算的財務表現指標，不應單獨考慮或作為經營、投資或融資活動現金流的替代指標，也不應作為現金流的指示或流動性的衡量。公司將自由現金流定義為經營活動提供的淨現金，減去資本支出，包括對未證明資產的增加、鑽探和完工成本以及對其他財產和設備的增加，減去對 Martica 的非控股權益的分配。
公司未提供預計的經營活動提供的淨現金或自由現金流與預計的經營活動提供的淨現金的調節，後者是根據 GAAP 計算的最可比財務指標。公司無法預測未來任何期間的經營活動提供的淨現金，因為該指標包括與現金收支時間相關的經營資產和負債變化的影響，這些變化可能與經營活動發生的期間無關。公司無法在沒有不合理努力的情況下，以合理的準確度預測這些時間差異。
自由現金流是公司內部資助其活動、服務或承擔額外債務以及估計我們向股東返還資本能力的有用指標。使用自由現金流作為績效衡量的顯著限制包括無法分析某些經常性和非經常性項目對公司淨收入的重大影響，不同公司的經營結果缺乏可比性，以及不同公司報告的自由現金流計算方法的差異。自由現金流並不代表可供自由使用的資金，因為這些資金可能需要用於債務服務、土地收購和租賃續約、其他資本支出、營運資金、所得税、勘探費用以及其他承諾和義務。
自由現金流收益率
自由現金流收益率是未根據 GAAP 計算的財務表現指標，不應單獨考慮或作為經營、投資或融資活動現金流的替代指標，也不應作為現金流的指示或流動性的衡量。公司將自由現金流收益率定義為自由現金流除以公司的市值。市值定義為公司流通在外的股份乘以每股價格。管理層認為，自由現金流收益率是投資者的有用財務指標，因為它提供了公司相對於其市值產生現金流的能力的洞察。我們未包含 2026 年自由現金流或自由現金流收益率的調節，因為我們無法在沒有不合理努力的情況下做到這一點，任何嘗試都將固有地不精確。
調整後的 EBITDAX
公司定義的調整後 EBITDAX 表示收入或損失，包括非控股權益，在扣除利息費用、利息收入、商品衍生品的未實現收益或損失之前，但包括衍生工具的淨現金收款或支付，衍生收益或損失中不包括衍生品變現的收益、遞延收入的攤銷、VPP、所得税、資產和設備的減值、耗竭、折舊、攤銷和增值、勘探費用、基於股權的補償費用、合同終止、損失或有爭議的費用、交易費用、資產出售的收益或損失、可轉換債券誘導的損失、未合併關聯公司的收益和分紅以及與 Martica 相關的調整。
與調整後 EBITDAX 最接近的 GAAP 財務指標是包括非控股權益的淨收入或損失，該指標將在 Antero 的簡明合併財務報表中報告。儘管使用調整後 EBITDAX 存在以下描述的限制，管理層認為該指標對投資者評估公司財務表現是有用的，因為它：
<ul>
<li>被石油和天然氣行業的投資者廣泛使用，以衡量運營績效，而不考慮從該術語的計算中排除的項目，這些項目可能因公司之間的會計方法、資產的賬面價值、資本結構以及資產獲取方式等因素而有很大差異；</li>
<li>通過消除資本和法律結構對其合併運營結構的影響，幫助投資者更有意義地評估和比較 Antero 的運營結果；</li>
<li>管理層出於多種目的使用，包括作為 Antero 運營績效的衡量標準，在公司董事會的演示中，以及作為戰略規劃和預測的基礎。調整後的 EBITDAX 也被董事會用作確定高管薪酬的績效衡量標準。</li>
<li>使用調整後的 EBITDAX 作為績效衡量標準存在重大侷限性，包括無法分析某些反覆出現和非反覆出現的項目對公司淨收入或虧損的重大影響，不同公司運營結果缺乏可比性，以及不同公司報告的調整後 EBITDAX 計算方法的差異。此外，調整後的 EBITDAX 不提供有關公司資本結構、借款、利息成本、資本支出、營運資金變動或税務狀況的信息。</li>
</ul>
淨債務
淨債務計算為總長期債務減去現金及現金等價物。管理層使用淨債務來評估公司的財務狀況，包括其償還債務義務的能力。
PV-10
PV-10 是一種非 GAAP 財務指標，與 GAAP 下稱為 “標準化未來淨現金流折現值” 的財務指標不同，PV-10 的計算不包括未來所得税。公司認為 PV-10 的呈現提供了有用的信息，因為它被投資者廣泛用於評估石油和天然氣公司，而不考慮這些實體的特定所得税特徵。PV-10 並不旨在代表公司估計的已探明儲量的當前市場價值。PV-10 不應孤立考慮，也不應作為 GAAP 下定義的標準化指標的替代。公司還以條形定價呈現 PV-10，即 PV-10 經過價格敏感性調整。由於 GAAP 沒有規定與 PV-10 的儲量價格敏感性調整相對應的 GAAP 指標，因此公司無法將條形定價的 PV-10 與標準化指標或任何其他 GAAP 指標進行調和。
本公告包含 “前瞻性聲明”。諸如 “可能”、“假設”、“預測”、“定位”、“預測”、“戰略”、“期望”、“打算”、“計劃”、“估計”、“預期”、“相信”、“項目”、“預算”、“潛在” 或 “繼續”、“目標”、“目標” 等類似表達用於識別前瞻性聲明，儘管並非所有前瞻性聲明都包含此類識別詞。這些前瞻性聲明受到許多風險和不確定性的影響，其中許多不在 Antero Resources 的控制之下。除歷史事實聲明外，本公告中關於 Antero Resources 預計、相信或預期將或可能發生的活動、事件或發展的所有聲明，例如關於我們的財務戰略、未來運營結果、財務狀況、預計收入和虧損、潛在或待決的收購或其他戰略交易，包括擬議的 HG Energy 收購和擬議的 Utica 剝離、其時機和融資，以及 Antero Resources 和 Antero Midstream 各自實現任何此類交易的預期運營、財務和戰略利益的能力、預計成本、預計實現的天然氣、NGL 和石油價格、管理層的前景、計劃和目標、資本回報計劃、預期結果、地緣政治影響，包括烏克蘭和中東的衝突，以及全球健康事件、未來商品價格、未來生產目標，包括與某些生產水平相關的目標、未來收益、槓桿目標和債務償還、未來資本支出計劃、改善和/或提高資本效率、預期的鑽探和開發計劃、預計的井成本和節省成本的舉措、Antero Midstream 的運營、未來財務狀況、我們鑽探合作伙伴的參與水平以及由於該鑽探合作伙伴關係所實現的財務和生產結果、我們預測的其他關鍵假設、最近通過的立法的影響以及未來的市場機會，均為根據 1933 年證券法第 27A 條和 1934 年證券交易法第 21E 條的定義的前瞻性聲明。這些前瞻性聲明基於管理層當前的信念，基於當前可用的信息，關於未來事件的結果和時機。所有前瞻性聲明僅在本公告日期有效。儘管 Antero Resources 相信前瞻性聲明中反映或暗示的計劃、意圖和期望是合理的，但並不能保證這些計劃、意圖或期望將會實現。因此，實際結果和結果可能與這些聲明中表達、暗示或預測的內容有重大差異。除法律要求外，Antero Resources 明確聲明不承擔任何義務，也不打算公開更新或修訂任何前瞻性聲明。
Antero Resources 提醒您，這些前瞻性聲明受到與我們業務相關的所有風險和不確定性的影響，其中大多數難以預測，許多超出了 Antero Resources 的控制範圍。這些風險包括但不限於與收購 HG Energy 及在 Utica 盆地處置資產相關的風險，包括收購或處置未能按照預期條款或預定時間表完成的風險，或根本未能完成，以及與成功整合和未來表現相關的風險，包括收購資產和運營、商品價格波動、通貨膨脹、供應鏈或其他中斷、鑽探、完工和生產設備及服務的可用性和成本、環境風險、鑽探和完工及其他運營風險、市場營銷和運輸風險、監管變化或法律變更、排放計算方法的變化、在估算天然氣、NGLs 和石油儲量及預測未來生產率、現金流和資本獲取方面固有的不確定性、開發支出的時機、股東之間的利益衝突、地緣政治影響，包括烏克蘭和中東的衝突，以及全球健康事件、網絡安全風險、市場狀況及經過驗證的優質碳抵消的可用性，以及在 Antero Resources2024 年 12 月 31 日結束的年度報告和 2025 年 9 月 30 日結束的季度報告中 “風險因素” 標題下描述的其他風險。
來源 Antero Resources Corporation

Antero資源

Antero Resources 宣佈了一項戰略交易，涉及以 28 億美元收購 HG Energy 的上游資產，並以 8 億美元出售其俄亥俄州 Utica 頁岩資產。Antero Midstream 將以 11 億美元收購 HG Energy 的中游資產，並以 4 億美元出售其 Utica 頁岩中游資產。這些交易旨在增強 Antero 的核心 Marcellus 土地，提高財務指標，並維持投資級評級

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