讓我們討論一下 2026 年的醫療保險費以及它們對美聯儲首選的通脹衡量標準的意義。
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Mish 對 2024 年個人消費支出（PCE）百分比權重的計算。
醫療保險費公告
我稍後會回到主圖表。首先，讓我們看看 2026 年的醫療費用估算。
2026 年醫療保險費和費用
<ul>
<li>醫療保險 B 部分（醫療保險）：
<ul>
<li>標準保險費： 每月 202.90 美元（從 185 美元上升）。</li>
<li>年度免賠額： 283 美元（從 257 美元上升）。</li>
<li>高收入（IRMAA）： 保險費根據您的 2024 年收入增加，最高收入者的保險費可達每月 689.90 美元。</li>
</ul>
</li>
</ul>
請考慮醫療保險和醫療補助服務中心關於 2026 年醫療保險 A 部分和 B 部分保險費及免賠額的公告。
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標準保險費（不包括免賠額）上漲 17.90 美元，增幅為 9.7%。所有檔次均上漲 9.7%。
對於那些在小範圍內的人來説，存在一些反向檔次膨脹。但免賠額略有上升。
僅針對 B 部分免疫抑制藥物覆蓋，標準保險費從 110.40 美元上升到 121.60 美元。每月增加 11.20 美元，增幅為 10.1%，同樣存在輕微的負向檔次膨脹。
醫療保險 D 部分在 109,000 美元時生效。2026 年的收入相關扣除為每月 14.50 美元，從每月 13.70 美元上升。增幅僅為 5.8%。
醫療保險優勢計劃
大約 52% 的醫療保險受益者參加醫療保險優勢計劃。這些保險費是標準醫療保險 B 部分保險費的附加費用。
幸運的是，該保險費預計會略有下降。
整體醫療保險增幅
考慮到輕微的負向檔次膨脹、免賠額的輕微增加以及醫療保險優勢計劃的減半，平均醫療保險增幅約為 9.25%。
企業健康保險計劃 關鍵預測
<ul>
<li>Aon 和 WTW 預測僱主贊助的健康計劃費用將上漲約 9.5%。</li>
<li>商業健康集團 報告僱主的中位數預測為 9% 的增幅，僱主計劃通過計劃變更將其管理到 7.6%。</li>
<li>員工保險費分擔： 工人可能在保險費上支付 6-7% 的增加，而免賠額和共付額也可能上升，Mercer 和國家保險服務公司表示。</li>
<li>普華永道 預計連續第三年，團體健康保險的醫療費用趨勢為 8.5%。</li>
<li>藥品費用： 預計上漲 11-12%，其中 GLP-1（用於減肥）是一個主要因素。</li>
<li>小企業（ACA 計劃）： 預計中位數保險費增幅約為 11%，一些保險公司尋求更高的費率，根據 Venteur 和 KFF 的報告。</li>
</ul>
以上信息來自 Grok AI 的查詢。
消費者物價指數（CPI）僅計算消費者直接支付的費用。美聯儲首選的通脹衡量標準是個人消費支出（PCE）價格指數。PCE 確實計算代表消費者支付的費用，因此忽略預計增加的 6-7% 的工人分擔。
小企業受到的影響更大。綜合以上所有因素，我將再次估計價格上漲約為 9.25%。
平價醫療法案保險費
CNN 報道，平價醫療法案的參保者首次看到 2026 年的價格，保險費飆升。
<blockquote>
根據 KFF 週二晚間發佈的分析，明年平價醫療法案覆蓋的保險費平均將飆升 26%，就在開放註冊開始的幾天前。
這一價格上漲是自平價醫療法案計劃推出十多年來最大的漲幅之一——並且未考慮增強保險費補貼的到期。
幾個自行運營平價醫療法案交易所的州已宣佈，如果增強補貼到期，明年的保險費將至少翻倍。
在新澤西州，保險費將飆升至每年超過 2,780 美元——平均上漲超過 174%——這是由於增強補貼到期和保險公司 16.6% 的費率上漲，依據該州銀行和保險部的説法。 在新澤西的 Get Covered New Jersey 中，大約 60,000 名參保者將在 2026 年完全失去聯邦支付保險費的援助。
增強補貼是由民主黨國會在 2021 年批准並在次年延長的，幫助推動平價醫療法案的註冊人數在今年創下 2400 萬的紀錄。
大約 1700 萬人在 healthcare.gov 上註冊了 2025 年的保險。另有約 700 萬參保者生活在自行運營交易所的州。
</blockquote>
映射平價醫療法案市場保險費上漲的不均衡負擔
請考慮 KFF 關於由於增強税收抵免到期而導致的平價醫療法案市場保險費上漲的不均衡負擔的映射。
<blockquote>
增強的保險費税收抵免將在今年年底到期。目前在任何收入水平上獲得保險費税收抵免的參保者，如果增強的保險費税收抵免到期，將看到他們的聯邦援助減少或消失，平均增加 114%，即參保者在扣除税收抵免後的保險費支出。由於保險費支付是基於收入和家庭規模上限的，因此在收入低於貧困線 400% 的人羣中，保險費支付的增加在地理上幾乎沒有變化。對於收入低於貧困線 400% 的人，個人的自付保險費將平均增加數百美元，超過每人 1,500 美元。
</blockquote>
該段落包含了我在下面進行 PCE 通脹分析所需的數字，“平均增加 114%”。
對於某些收入羣體來説，情況真的很嚴峻。對於那些處於貧困線 401% 的人，任何州的最低百分比增加為 84%，在紐約州。
在懷俄明州，增長率為 421%。在包括德克薩斯州、伊利諾伊州、佛羅里達州和北卡羅來納州在內的 20 個州，增長率超過 200%。這些增長是針對一位年收入為貧困線 401%（每年 62,757 美元）的 60 歲老年人。
所有貧困水平的整體平均增長率為 114%。點擊上面的鏈接查看一系列互動地圖。
有多少人蔘加了奧巴馬醫保
Chrome AI：“大約每 6 位 65 歲以下的美國人中就有 1 人（或 16.4%）在 2024 年通過《平價醫療法案》（ACA）市場和醫療補助擴展獲得保險。截至 2025 年初，單在 ACA 市場中登記的人數超過 2400 萬，是四年前的兩倍。2023 年，美國無保險人數降至 7.9%，幾乎是 ACA 主要條款生效前的一半。”
ABC 新聞報道，四分之一的《平價醫療法案》參保者表示，如果保費翻倍，他們 “很可能” 放棄健康保險：民調
<blockquote>
“我們真正感興趣的是瞭解市場參保者在 2026 年對保險決策的看法……所以我們想聽聽那些直接受到影響的人的聲音，” KFF 調查方法學主任 Ashley Kirzinger 告訴 ABC 新聞。
Kirzinger 表示，發現四分之一的美國人如果面臨相同情況 “很可能” 放棄保險的結果令人擔憂。
“《平價醫療法案》所做的一件事是降低了我們國家的無保險率，” 她説。“因此，隨着越來越多的人首次失去保險，這可能會帶來重大影響和後果。”
“所以，並不是説他們想要沒有保險，而是這可能是他們唯一可用的選擇，” Kirzinger 補充道。
</blockquote>
醫療保健在個人消費支出中的比例
AI：“醫療保健在個人消費支出（PCE）價格指數中佔有重要權重，通常在 15-18% 之間，但由於 PCE 包括由第三方（僱主、政府）代表消費者支付的健康支出，而不僅僅是自付費用，因此其比例遠高於 CPI，使其成為反映整體經濟影響的更廣泛指標。”
問：我如何計算出主圖中的 16.66% 權重？
答：通過查看 2024 年的總 PCE 支出。
2024 年商品和服務的 PCE 年度總計
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實際上，BEA 使用鏈式費舍爾公式，其中權重是動態的特定時期份額（通常是季度），通過平均當前期和前期的當前美元支出得出。
這使得該指數能夠反映不斷變化的消費者支出模式，而不需要固定的年度籃子（與每兩年更新權重的 CPI 不同）。
我的圖表是一個近似值。醫療保健年度平均支出 3,315 / 總 PCE 平均支出 19,896 = 主圖中顯示的 16.66%。
增長率概述
<ul>
<li>奧巴馬醫保增長 16.4%：價格上漲 114%（KFF）</li>
<li>無保險率 7.9%（KFF 估計）：價格上漲 0%</li>
<li>醫療保險或企業計劃增長 75.7%：價格上漲 9.25%（Mish）</li>
</ul>
如果沒有退保，16.66% 的 PCE 權重將會激增，影響也會隨之增加。
如果所有人都退出奧巴馬醫保，醫療服務的權重可能會下降。
在預計的 114% 平均增長下，超過 50% 的人可能會退出，支出將保持大致不變。留下來的人可能會選擇更便宜的計劃。這意味着花更少的錢獲得更少的保險，從而導致更高的 PCE 通脹。
實際上，我預計醫療保健權重會略有上升，2026 年 PCE 將因上述價格上漲而淨增加 1.5 個百分點，不包括奧巴馬醫保的巨大影響。
早安，美國！
醫療保健現在大約佔整個 PCE 籃子的 16.66%，遠大於所有耐用品的總和，僅比住房少 1.5 個百分點。
2026 年的醫療成本趨勢年增幅在 8.5% 到 9.5% 之間。這些預計的增長將在食品、能源、住房或關税未對價格產生影響之前，為 PCE 通脹增加 1.4 到 1.6 個百分點。
再次強調，這忽略了奧巴馬醫保對六分之一人口的巨大影響。
孤立來看，美聯儲需要加息或應對更高的通脹。當然，醫療保健並不是孤立的。如果人們在醫療保健上的支出增加，他們在其他方面的支出就會減少，獲得更高的工資，或者債務加重。
在其他方面減少支出將會在其他地方產生去通脹效應，但這忽略了關税價格上漲和整體衰退（如果不是滯脹）力量。
許多支出並非可自由支配，尤其是食品、住房和能源。因此，考慮到電價快速上漲。某人必須為人工智能建設支付費用，而這個人就是普通消費者。
房主保險費和財產税也在飆升。房主保險和財產税在 PCE 或 CPI 中根本沒有！
而關税則增加了耐用品的成本，尤其是汽車零部件和家電。
憤怒的情緒將飆升。怎麼可能不呢？
相反，如果國會找到數百億延長奧巴馬醫保補貼以扭轉成本曲線，這將增加赤字，給美元施加下行壓力，並推動通脹上升。
但奧巴馬醫保僅佔醫療保健的 16.4%。國會或政府將如何應對影響 PCE 的更大部分（醫療保險和企業保險）？關於電力？關於財產税？關於房主保險？
與此同時，特朗普表示 “可負擔性是一場騙局。” 真是可笑！
整體情況是滯脹，給利率施加上行壓力。
或者，如果就業崩潰並減少整體需求，足以抵消醫療保健、能源、關税和保險的通脹性因素，我們將進入衰退。這是另一種情景。
在此期間，沒有現實的軟着陸路徑能夠讓美聯儲或政府順利應對。
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醫療保險費用，包括醫療保險和《平價醫療法案》計劃，預計到 2026 年將顯著增加，這將影響美聯儲的通脹目標。醫療保險費用將上漲 9.25%，而《平價醫療法案》計劃的費用可能飆升 26%。增強補貼的到期將進一步加重參保者的負擔，在某些州，保險費用可能翻倍。這些上漲挑戰了美聯儲 2% 的通脹目標，因為醫療成本是個人消費支出價格指數的重要組成部分，這是美聯儲首選的通脹衡量標準

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