<p>最近關於 Lam Research (LRCX) 的評論集中在其在刻蝕和沉積工具方面的領導地位，恰逢 3D DRAM、先進封裝和不斷上升的晶圓廠設備支出開始顯著增長。</p>
<p>請查看我們對 Lam Research 的最新分析。</p>
<p>這種樂觀情緒顯然已經傳導到市場，Lam 的股價目前為 162.8 美元，經過強勁的 90 天股價回報率為 54.21%，三年總股東回報率為 263.15%。這表明該故事背後仍然存在強勁的、正在積累的動能。</p>
<p>如果 Lam 的表現讓你重新考慮你的半導體投資，值得看看其他在高增長科技和人工智能股票中嶄露頭角的芯片公司，它們正在重塑下一波硬件增長。</p>
<p>但隨着管理層指引強勁增長，且股票已略高於分析師目標，投資者現在面臨更艱難的選擇：Lam 是否仍然被低估以反映其人工智能的潛力，還是未來的增長已經完全反映在股價中？</p>
<h2>最受歡迎的敍述：高估 2%</h2>
<p>Lam Research 的交易價格略高於最廣泛關注的公允價值估計 160.30 美元，目前的價格內嵌了強勁的收益和利潤率預期。</p>
<blockquote>
<p><em>分析師預計到 2028 年 9 月，收益將達到 67 億美元（每股收益為 5.68 美元），相比之下，今天的收益為 54 億美元。然而，分析師之間存在相當大的分歧，最樂觀的預計收益為 78 億美元，而最悲觀的預計為 57 億美元。</em></p>
</blockquote>
<p>閲讀完整的敍述。</p>
<p>想知道是什麼推動了這個雄心勃勃的前景嗎？在幕後是樂觀的收入增長、穩定的利潤率和強勁的未來收益倍數。想知道哪些假設真正影響了公允價值的變化嗎？</p>
<p><strong>結果：公允價值為 160.30 美元（高估）</strong></p>
<p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
<p>然而，中國的地緣政治緊張局勢以及波動性較大的週期性晶圓廠設備支出仍可能 derail Lam 的增長軌跡，並挑戰今天的樂觀假設。</p>
<p>瞭解 Lam Research 敍述的關鍵風險。</p>
<h2>估值的另一種角度</h2>
<p>分析師認為 Lam 的估值約高於公允價值 160.30 美元約 2%，但其市盈率則講述了一個更微妙的故事。Lam 的市盈率為 35.2 倍，而美國半導體集團為 38 倍，同行為 40.5 倍，實際上 Lam 的交易相對摺扣。</p>
<p>我們的公允比率為 30.9 倍，表明市場仍可能從這裏壓縮倍數，即使收益持續增長也會限制上行空間。Lam 是一個定價完美的優質公司，還是一個能夠簡單成長以適應其標籤的穩健運營商？</p>
<p>看看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中找出答案。</p>
<p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f2ad3c3c-cb4b-440c-a95c-b9f37df5a7e9/chart/pe-multiple-vs-industry?x-oss-process=image/auto-orient,1/interlace,1/resize,w_1440,h_1440/quality,q_95/format,jpg" alt="" width="1640" height="650" original-src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f2ad3c3c-cb4b-440c-a95c-b9f37df5a7e9/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>截至 2025 年 12 月的 NasdaqGS:LRCX 市盈率</p>
<h2>構建你自己的 Lam Research 敍述</h2>
<p>如果你對這個故事有不同的看法，或者想用新數據測試自己的理論，你可以在幾分鐘內構建一個自定義視圖：按你的方式進行。</p>
<p>進行 Lam Research 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 3 個關鍵收益和 1 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</p>
<h2>準備好更多高信念的想法嗎？</h2>
<p>不要只停留在一個芯片領導者上。使用 Simply Wall St 篩選器在其他人開始談論之前發現新的機會。</p>
<ul>
<li>通過掃描這 3581 只具有強大財務基礎的小型股票，捕捉早期動能，這些股票結合了小型規模與強大的財務基礎和顯著的上行潛力。</li>
<li>通過關注這 27 只在算法訓練、數據加速和下一代計算需求中定位的人工智能小型股票，探索人工智能基礎設施主題。</li>
<li>通過關注這 903 只基於現金流的被低估股票，尋找潛在的錯誤定價，這些股票的市場可能尚未充分認識到其潛在的現金流特徵。</li>
</ul>
<p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>

拉姆研究

<p>Lam Research (LRCX) 正因其在刻蝕和沉積工具領域的領導地位而充滿樂觀，尤其是在晶圓廠設備支出上升的背景下。其股價在 90 天內上漲了 54.21%，目前為 162.8 美元，略高於 160.30 美元的公允價值估計，顯示出其被高估了 2%。分析師預測盈利增長，但地緣政治緊張局勢和週期性支出帶來了風險。儘管與同行相比，其交易價格處於折扣狀態，但市場可能會壓縮其市盈率，從而限制上漲空間。投資者應考慮潛在的定價錯誤，並探索人工智能基礎設施主題以尋找機會</p>

<p>Recent commentary around Lam Research (LRCX) has zeroed in on its leadership in etch and deposition tools just as 3D DRAM, advanced packaging, and rising wafer fab equipment spending start to inflect higher.</p>
<div class="lb-trans"><p>最近關於 Lam Research (LRCX) 的評論集中在其在刻蝕和沉積工具方面的領導地位，恰逢 3D DRAM、先進封裝和不斷上升的晶圓廠設備支出開始顯著增長。</p>
</div><p>See our latest analysis for Lam Research.</p>
<div class="lb-trans"><p>請查看我們對 Lam Research 的最新分析。</p>
</div><p>That optimism has clearly filtered into the market, with Lam’s share price now at $162.8 after a powerful 90 day share price return of 54.21 percent and a three year total shareholder return of 263.15 percent. This indicates strong, still building momentum behind the story.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種樂觀情緒顯然已經傳導到市場，Lam 的股價目前為 162.8 美元，經過強勁的 90 天股價回報率為 54.21%，三年總股東回報率為 263.15%。這表明該故事背後仍然存在強勁的、正在積累的動能。</p>
</div><p>If Lam’s run has you rethinking your semiconductor exposure, it could be worth seeing which other chip names are popping up in high growth tech and AI stocks and reshaping the next wave of hardware growth.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果 Lam 的表現讓你重新考慮你的半導體投資，值得看看其他在高增長科技和人工智能股票中嶄露頭角的芯片公司，它們正在重塑下一波硬件增長。</p>
</div><p>But with management guiding to robust growth and the stock already trading slightly above analyst targets, investors now face a tougher call: Is Lam still mispriced for its AI upside, or is future growth already fully baked in?</p>
<div class="lb-trans"><p>但隨着管理層指引強勁增長，且股票已略高於分析師目標，投資者現在面臨更艱難的選擇：Lam 是否仍然被低估以反映其人工智能的潛力，還是未來的增長已經完全反映在股價中？</p>
</div><h2>Most Popular Narrative: 2% Overvalued</h2>
<div class="lb-trans"><h2>最受歡迎的敍述：高估 2%</h2>
</div><p>With Lam Research trading just above the most widely followed fair value estimate of $160.30, the current price embeds robust earnings and margin expectations.</p>
<div class="lb-trans"><p>Lam Research 的交易價格略高於最廣泛關注的公允價值估計 160.30 美元，目前的價格內嵌了強勁的收益和利潤率預期。</p>
</div><blockquote>
<p><em>Analysts expect earnings to reach $6.7 billion (and earnings per share of $5.68) by about September 2028, up from $5.4 billion today. However, there is a considerable amount of disagreement amongst the analysts with the most bullish expecting $7.8 billion in earnings, and the most bearish expecting $5.7 billion.</em></p>
</blockquote>
<div class="lb-trans"><blockquote>
<p><em>分析師預計到 2028 年 9 月，收益將達到 67 億美元（每股收益為 5.68 美元），相比之下，今天的收益為 54 億美元。然而，分析師之間存在相當大的分歧，最樂觀的預計收益為 78 億美元，而最悲觀的預計為 57 億美元。</em></p>
</blockquote>
</div><p>Read the complete narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>閲讀完整的敍述。</p>
</div><p>Want to see what powers this ambitious outlook? Behind the scenes are optimistic revenue ramps, resilient profit margins, and a punchy future earnings multiple. Curious which assumptions really move the fair value needle?</p>
<div class="lb-trans"><p>想知道是什麼推動了這個雄心勃勃的前景嗎？在幕後是樂觀的收入增長、穩定的利潤率和強勁的未來收益倍數。想知道哪些假設真正影響了公允價值的變化嗎？</p>
</div><p><strong>Result: Fair Value of $160.30 (OVERVALUED)</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結果：公允價值為 160.30 美元（高估）</strong></p>
</div><p>Have a read of the narrative in full and understand what's behind the forecasts.</p>
<div class="lb-trans"><p>完整閲讀敍述，瞭解預測背後的原因。</p>
</div><p>However, geopolitical tensions in China and lumpy, highly cyclical WFE spending could still derail Lam’s growth trajectory and challenge today’s optimistic assumptions.</p>
<div class="lb-trans"><p>然而，中國的地緣政治緊張局勢以及波動性較大的週期性晶圓廠設備支出仍可能 derail Lam 的增長軌跡，並挑戰今天的樂觀假設。</p>
</div><p>Find out about the key risks to this Lam Research narrative.</p>
<div class="lb-trans"><p>瞭解 Lam Research 敍述的關鍵風險。</p>
</div><h2>Another Angle on Valuation</h2>
<div class="lb-trans"><h2>估值的另一種角度</h2>
</div><p>Analysts see Lam as about 2 percent overvalued versus a $160.30 fair value, but its price to earnings ratio tells a more nuanced story. At 35.2 times earnings versus 38 times for the US Semiconductor group and 40.5 times for peers, Lam actually trades at a relative discount.</p>
<div class="lb-trans"><p>分析師認為 Lam 的估值約高於公允價值 160.30 美元約 2%，但其市盈率則講述了一個更微妙的故事。Lam 的市盈率為 35.2 倍，而美國半導體集團為 38 倍，同行為 40.5 倍，實際上 Lam 的交易相對摺扣。</p>
</div><p>Our fair ratio of 30.9 times suggests the market could still compress the multiple from here, which would cap upside even if earnings keep growing. Is Lam a quality name priced for perfection, or a solid operator that could simply grow into its tag?</p>
<div class="lb-trans"><p>我們的公允比率為 30.9 倍，表明市場仍可能從這裏壓縮倍數，即使收益持續增長也會限制上行空間。Lam 是一個定價完美的優質公司，還是一個能夠簡單成長以適應其標籤的穩健運營商？</p>
</div><p>See what the numbers say about this price — find out in our valuation breakdown.</p>
<div class="lb-trans"><p>看看數字對這個價格的看法——在我們的估值分析中找出答案。</p>
</div><p><img src="https://imageproxy.pbkrs.com/https://images.simplywall.st/company/f2ad3c3c-cb4b-440c-a95c-b9f37df5a7e9/chart/pe-multiple-vs-industry" alt="" original-src="https://images.simplywall.st/company/f2ad3c3c-cb4b-440c-a95c-b9f37df5a7e9/chart/pe-multiple-vs-industry"/></p>
<p>NasdaqGS:LRCX PE Ratio as at Dec 2025</p>
<div class="lb-trans"><p>截至 2025 年 12 月的 NasdaqGS:LRCX 市盈率</p>
</div><h2>Build Your Own Lam Research Narrative</h2>
<div class="lb-trans"><h2>構建你自己的 Lam Research 敍述</h2>
</div><p>If you see the story differently or want to test your own thesis with fresh data, you can build a custom view in just minutes: Do it your way.</p>
<div class="lb-trans"><p>如果你對這個故事有不同的看法，或者想用新數據測試自己的理論，你可以在幾分鐘內構建一個自定義視圖：按你的方式進行。</p>
</div><p>A great starting point for your Lam Research research is our analysis highlighting 3 key rewards and 1 important warning sign that could impact your investment decision.</p>
<div class="lb-trans"><p>進行 Lam Research 研究的一個很好的起點是我們的分析，強調 3 個關鍵收益和 1 個可能影響你投資決策的重要警示信號。</p>
</div><h2>Ready for more high conviction ideas?</h2>
<div class="lb-trans"><h2>準備好更多高信念的想法嗎？</h2>
</div><p>Do not stop with just one chip leader. Use the Simply Wall St Screener to uncover fresh opportunities before everyone else starts talking about them.</p>
<div class="lb-trans"><p>不要只停留在一個芯片領導者上。使用 Simply Wall St 篩選器在其他人開始談論之前發現新的機會。</p>
</div><ul>
<li>Capture early momentum by scanning these 3581 penny stocks with strong financials that combine small size with strong financial underpinnings and significant potential for upside.</li>
<li>Explore the AI infrastructure theme by targeting these 27 AI penny stocks positioned within algorithm training, data acceleration, and next generation compute demand.</li>
<li>Seek potential mispricings by focusing on these 903 undervalued stocks based on cash flows that the market may not have fully appreciated based on their underlying cash flow characteristics.</li>
</ul>
<div class="lb-trans"><ul>
<li>通過掃描這 3581 只具有強大財務基礎的小型股票，捕捉早期動能，這些股票結合了小型規模與強大的財務基礎和顯著的上行潛力。</li>
<li>通過關注這 27 只在算法訓練、數據加速和下一代計算需求中定位的人工智能小型股票，探索人工智能基礎設施主題。</li>
<li>通過關注這 903 只基於現金流的被低估股票，尋找潛在的錯誤定價，這些股票的市場可能尚未充分認識到其潛在的現金流特徵。</li>
</ul>
</div><p><em>This article by Simply Wall St is general in nature. <strong>We provide commentary based on historical data and analyst forecasts only using an unbiased methodology and our articles are not intended to be financial advice.</strong> It does not constitute a recommendation to buy or sell any stock, and does not take account of your objectives, or your financial situation. We aim to bring you long-term focused analysis driven by fundamental data. Note that our analysis may not factor in the latest price-sensitive company announcements or qualitative material. Simply Wall St has no position in any stocks mentioned.</em></p>
<div class="lb-trans"><p><em>這篇文章由 Simply Wall St 撰寫，內容具有一般性。<strong>我們提供基於歷史數據和分析師預測的評論，僅使用無偏見的方法，我們的文章並不構成財務建議。</strong> 它不構成買入或賣出任何股票的推薦，也不考慮你的目標或財務狀況。我們的目標是為你提供以基本數據驅動的長期分析。請注意，我們的分析可能未考慮最新的價格敏感公司公告或定性材料。Simply Wall St 在提到的任何股票中沒有持倉。</em></p>
</div>

拉姆研究（LRCX）：在對蝕刻、沉積和 3D DRAM 上行潛力的樂觀情緒不斷增強的背景下進行估值檢查