<p><strong>瑞士私人銀行 EFG 的最新展望表明，美國的韌性、新興市場的重新加速、歐洲的結構性轉型以及加速的人工智能競賽所需的資本需求將決定未來一年的資本部署方式和地點。</strong></p>
<p>週二發佈的報告指出，美國有望成為 2026 年增長最快的發達經濟體，得益於創新、財政刺激和政策支持。</p>
<p>EFG 國際（EFG）強調了推動這一勢頭的三個支柱：長期以來的企業靈活性、明確的聯邦增長戰略以及持續的信息技術領導力。美國仍然處於全球信息技術創新的前沿，私營部門的技術投資對 GDP 擴張貢獻顯著。</p>
<p><strong>利率降低，但……</strong></p>
<p>在發達經濟體中，EFG 預計利率將在上半年達到低谷。政策設置接近中性區域，這意味着在 2026 年初之後的降息似乎不太可能。</p>
<p>這一環境有利於短期固定收益投資以及在提供高實際收益的新興國家中的選擇性機會。巴西表現突出，儘管通脹穩定，債券市場仍提供較高的收益。</p>
<p><strong>債務可持續性進入聚光燈</strong></p>
<p>財政信譽將受到嚴格考驗。如果美國的 “3–3–3” 計劃能夠將債務穩定在 GDP 的百分之一百左右，將有助於平息投資者的擔憂，而歐洲則面臨更大的風險。</p>
<p>EFG 認為，法國和英國在市場審視其恢復資產負債表承諾時面臨更高的脆弱性——這提醒我們 “當信心消失時，債券市場將再次顯得脆弱”。</p>
<p><strong>地緣政治變遷強化多極市場結構</strong></p>
<p>世界兩大經濟體之間的競爭正在重塑供應鏈和產業政策。美國越來越多地採取 “具有美國特徵的資本主義”，在芯片和稀土等關鍵領域採取戰略性股份，而中國則通過貿易和基礎設施夥伴關係加深聯盟。</p>
<p>這種不斷演變的 “交易現實” 並不意味着快速脱鈎，而是經濟忠誠度的長期分化。</p>
<p><strong>人工智能規模化需要前所未有的資本和能源</strong></p>
<p>數據基礎設施投資持續激增，全球數據中心支出預計在 2025 年可能超過 5000 億美元。大部分投資來自美國的超大規模企業，但自由現金流的限制意味着新的融資途徑——債務、股權和供應商貸款——的重要性正在上升。</p>
<p>與此同時，預計到 2030 年，人工智能相關的電力需求將超過美國總消費的兩倍，推動對發電能力和能源安全的重新關注。</p>
<p><strong>結論：機會依然豐富，但……</strong></p>
<p>隨着美國的增長領先，歐洲加速結構改革，新興市場以引人注目的折扣交易，2026 年可能標誌着從近年來狹窄領導地位的轉變。</p>
<p>維持人工智能競賽所需的資本缺口增加了一個新的投資前沿——在這個前沿中，能源獲取、技術主權和地緣政治對齊變得愈加不可分割。</p>
<p>對於金融決策者而言，信息明確：機會依然豐富，但風險和回報正在全球範圍內重新劃定。</p>

iShares MSCI歐澳遠東成長指數ETF

<p>EFG 的展望強調了美國的韌性、新興市場的增長、歐洲的轉型以及人工智能對資本的需求作為 2026 年的主要投資驅動因素。預計美國將在增長方面領先於發達經濟體，這得益於創新和政策支持。利率可能會穩定，有利於短期固定收益。地緣政治變化和人工智能的擴展需要大量資本，影響能源和技術的主權。機會眾多，但全球風險正在演變</p>

<p><strong>Swiss private bank EFG’s latest outlook signals that US resilience, emerging-market re-acceleration, Europe’s structural transformation, and the capital demands of an accelerating AI race will define how and where capital is deployed in the year ahead.</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>瑞士私人銀行 EFG 的最新展望表明，美國的韌性、新興市場的重新加速、歐洲的結構性轉型以及加速的人工智能競賽所需的資本需求將決定未來一年的資本部署方式和地點。</strong></p>
</div><p>The report issued on Tuesday states that the US is positioned to be the fastest-growing advanced economy in 2026, powered by innovation, fiscal stimulus, and policy support.</p>
<div class="lb-trans"><p>週二發佈的報告指出，美國有望成為 2026 年增長最快的發達經濟體，得益於創新、財政刺激和政策支持。</p>
</div><p>EFG International (EFG) highlights three pillars driving this momentum: long-standing corporate flexibility, a defined federal growth strategy, and continued IT leadership. The US remains «at the forefront of global IT innovation», with private-sector technology investment contributing significantly to GDP expansion.</p>
<div class="lb-trans"><p>EFG 國際（EFG）強調了推動這一勢頭的三個支柱：長期以來的企業靈活性、明確的聯邦增長戰略以及持續的信息技術領導力。美國仍然處於全球信息技術創新的前沿，私營部門的技術投資對 GDP 擴張貢獻顯著。</p>
</div><p><strong>Lower Interest Rates, But…</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>利率降低，但……</strong></p>
</div><p>Across advanced economies, EFG expects interest rates to reach a trough in the first half of the year. Policy settings are nearing neutral territory, meaning cuts beyond early 2026 appear unlikely.</p>
<div class="lb-trans"><p>在發達經濟體中，EFG 預計利率將在上半年達到低谷。政策設置接近中性區域，這意味着在 2026 年初之後的降息似乎不太可能。</p>
</div><p>The environment favours shorter-duration fixed income exposure and selective opportunities in emerging countries offering high real yields. Brazil stands out, with bond markets providing elevated carry even as inflation stabilises.</p>
<div class="lb-trans"><p>這一環境有利於短期固定收益投資以及在提供高實際收益的新興國家中的選擇性機會。巴西表現突出，儘管通脹穩定，債券市場仍提供較高的收益。</p>
</div><p><strong>Debt Sustainability Enters Spotlight</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>債務可持續性進入聚光燈</strong></p>
</div><p>Fiscal credibility will be rigorously tested. While the US could calm investor concerns if its «3–3–3» plan stabilises debt around one hundred percent of GDP, Europe presents sharper risks.</p>
<div class="lb-trans"><p>財政信譽將受到嚴格考驗。如果美國的 “3–3–3” 計劃能夠將債務穩定在 GDP 的百分之一百左右，將有助於平息投資者的擔憂，而歐洲則面臨更大的風險。</p>
</div><p>EFG argues that France and the UK face heightened vulnerability as markets scrutinise their commitments to restore balance sheets – a reminder that «when confidence evaporates bond markets will look vulnerable once again».</p>
<div class="lb-trans"><p>EFG 認為，法國和英國在市場審視其恢復資產負債表承諾時面臨更高的脆弱性——這提醒我們 “當信心消失時，債券市場將再次顯得脆弱”。</p>
</div><p><strong>Geopolitical Shifts Reinforce Multipolar Market Structure</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>地緣政治變遷強化多極市場結構</strong></p>
</div><p>Rivalry between the world’s two largest economies is reshaping supply chains and industrial policy. The US is increasingly adopting «capitalism with American characteristics» by taking strategic stakes in critical sectors such as chips and rare earths, while China deepens alliances through trade and infrastructure partnerships.</p>
<div class="lb-trans"><p>世界兩大經濟體之間的競爭正在重塑供應鏈和產業政策。美國越來越多地採取 “具有美國特徵的資本主義”，在芯片和稀土等關鍵領域採取戰略性股份，而中國則通過貿易和基礎設施夥伴關係加深聯盟。</p>
</div><p>This evolving «transactional reality» does not suggest rapid decoupling but a long-term bifurcation in economic loyalties.</p>
<div class="lb-trans"><p>這種不斷演變的 “交易現實” 並不意味着快速脱鈎，而是經濟忠誠度的長期分化。</p>
</div><p><strong>AI Scale-Up Demands Unprecedented Capital and Energy</strong></p>
<div class="lb-trans"><p><strong>人工智能規模化需要前所未有的資本和能源</strong></p>
</div><p>Data infrastructure investment continues to surge, with global data-center spending potentially exceeding $500 billion in 2025. The majority has come from US hyperscalers, yet free-cash-flow constraints mean new financing routes – debt, equity, and vendor lending – are rising in importance.</p>
<div class="lb-trans"><p>數據基礎設施投資持續激增，全球數據中心支出預計在 2025 年可能超過 5000 億美元。大部分投資來自美國的超大規模企業，但自由現金流的限制意味着新的融資途徑——債務、股權和供應商貸款——的重要性正在上升。</p>
</div><p>At the same time, AI-related electricity demand is forecast to more than double its share of total US consumption by 2030, driving renewed focus on generation capacity and energy security.</p>
<div class="lb-trans"><p>與此同時，預計到 2030 年，人工智能相關的電力需求將超過美國總消費的兩倍，推動對發電能力和能源安全的重新關注。</p>
</div><p><strong>Conclusion:</strong> Opportunity Remains Abundant, But…</p>
<div class="lb-trans"><p><strong>結論：機會依然豐富，但……</strong></p>
</div><p>With US growth out front, Europe accelerating structural reform, and emerging markets trading at a compelling discount, 2026 could mark a pivot away from the narrow leadership of recent years.</p>
<div class="lb-trans"><p>隨着美國的增長領先，歐洲加速結構改革，新興市場以引人注目的折扣交易，2026 年可能標誌着從近年來狹窄領導地位的轉變。</p>
</div><p>The capital gulf required to sustain the AI race adds a new investment frontier – one in which energy access, technological sovereignty and geopolitical alignment grow increasingly inseparable.</p>
<div class="lb-trans"><p>維持人工智能競賽所需的資本缺口增加了一個新的投資前沿——在這個前沿中，能源獲取、技術主權和地緣政治對齊變得愈加不可分割。</p>
</div><p>For financial decision-makers, the message is clear: opportunity remains abundant, but risk and reward are being redrawn on a global scale.</p>
<div class="lb-trans"><p>對於金融決策者而言，信息明確：機會依然豐富，但風險和回報正在全球範圍內重新劃定。</p>
</div>

EFG – Why 2026 Could Reshape Global Investment Priorities

- 瑞士私人銀行 EFG 的最新展望指出，美國經濟韌性將主導資本部署。  
- 報告顯示，2026 年美國將成為增長最快的發達經濟體，受創新和政策支持推動。  
- 地緣政治變化重塑市場結構，AI 發展需大量資本和能源，投資機會依然豐富。  

EFG——為什麼 2026 年可能會重塑全球投資的優先事項