摩根大通評閃迪：“短期超額利潤” 不代表 “長期盈利能力提升”，中期面可能迴歸歷史 “繁榮 - 蕭條” 模式

摩根大通報告指出，儘管閃迪受益於 AI 浪潮驅動的企業級 SSD 超級週期，但其在該高增長市場中份額僅 2%-3%，處於行業跟隨地位。同時，當前高利潤環境本質上是行業週期性繁榮，隨着 2027 年前後主要廠商啓動新一輪產能擴張，供需結構將趨於寬鬆，屆時行業可能重回 “繁榮 - 蕭條” 週期。因此，公司短期超額利潤不可持續，長期盈利能力預計將逐步向歷史均衡水平迴歸。